Những lo ngại về thị trường Gấu đang gia tăng khi dòng vốn rút khỏi Quỹ ETF Bitcoin tăng mạnh cùng với sự biến động liên tục. Những hy vọng khác, như Dự trữ Bitcoin cấp tiểu bang, đang thất bại, và rất khó tìm thấy một xu hướng tăng rõ ràng.
Các chuyên gia trong ngành như Arthur Hayes dự đoán rằng bất kỳ khoản thua lỗ nào cũng sẽ chỉ là tạm thời, với một đợt phục hồi mạnh mẽ vào cuối năm. Tuy nhiên, đây sẽ là sự sụp đổ giá lớn đầu tiên kể từ khi Quỹ ETF được phê duyệt và việc áp dụng cấp độ tổ chức, và những nhà đầu tư không phải là người bản địa của Crypto có thể hành động theo cách không thể đoán trước.
Bitcoin đang hướng tới một thị trường Gấu?
Bitcoin, tiền điện tử lớn nhất và đầu tiên trên thế giới, đã có một đường đi giá xuống gần đây. Chiến lược (trước đây là MicroStrategy) đã chứng kiến một sự sụt giảm lớn trong giá cổ phiếu mặc dù đã chi gần 2 tỷ USD để mua tài sản này, và những áp lực kinh tế rộng hơn đang có một tác động làm giảm thực sự.
Một số xu hướng đáng lo ngại đang xây dựng suy đoán về một thị trường Gấu Bitcoin:
"Bitcoin goblin town incoming: Nhiều người nắm giữ IBIT là các quỹ phòng vệ đã đi long ETF [và] short CME futures để kiếm lợi nhuận lớn hơn nơi họ tài trợ, ngắn hạn Kho bạc Mỹ. Nếu cơ sở đó giảm khi BTC giảm, thì những quỹ này sẽ bán IBIT và mua lại CME futures," Arthur Hayes, cựu CEO của BitMEX, tuyên bố.
Hayes cũng đề cập đến dự đoán của ông từ tháng Một rằng tài sản này sẽ giảm giá xuống 70.000 USD. Thị trường Gấu này sẽ không kéo dài mãi, ông khẳng định, và Bitcoin sẽ phục hồi vào cuối năm, nhưng nó sẽ phải đối mặt với những đau đớn đáng kể trước tiên.
Các dự đoán của Hayes tập trung vào thị trường Quỹ ETF Bitcoin Mỹ, đang phải đối mặt với những áp lực riêng của nó.
Những Quỹ ETF này thực sự đang cho thấy dấu hiệu của một thị trường Gấu, do một mối tương quan đơn giản: xu hướng của Bitcoin giảm cùng với cổ phiếu truyền thống.
Mặc dù có một sự thèm muốn lớn đối với đầu tư tổ chức, nhưng nó rất nông cạn ở một số cách. Nếu tiềm năng sinh lời của BTC giảm, các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm những nơi khác, như được chứng minh bởi những dòng vốn rút ra đáng kể.
Dòng vốn rút ròng hàng tuần của Quỹ ETF Bitcoin Mỹ. Nguồn: SoSo ValueNhững dòng vốn rút ròng trong một ngày này tổng cộng hơn 500 triệu USD chỉ từ 10 Quỹ ETF hàng đầu. Tuy nhiên, tuần trước, toàn bộ thị trường có 585 triệu USD dòng vốn rút ròng, mức tệ nhất trong 5 tháng.
Nếu dòng vốn rút ròng khỏi Quỹ ETF tiếp tục tăng tốc với tốc độ đáng kinh ngạc như vậy, một thị trường Gấu Bitcoin có vẻ rất có khả năng xảy ra.
Hy vọng về Dự trữ Bitcoin thất bại, làm suy giảm nhiệt huyết
Một yếu tố khác có thể gây thêm áp lực giảm giá nếu các diễn biến chính trị không đáp ứng được hy vọng. Cụ thể, nhiều bang ở Mỹ đã khởi xướng các nỗ lực để ban hành Dự trữ Bitcoin, điều này sẽ kích hoạt mua lại BTC lên đến 23 tỷ USD.
Tuy nhiên, một số thành viên Cộng hòa đang làm thất bại những nỗ lực này trên toàn quốc. Với những thất bại khác của nó, liệu Bitcoin có thể chịu đựng được một sự thất vọng lớn ở đây?
Tóm lại, nhiều yếu tố đang khiến một thị trường Gấu Bitcoin có vẻ là một khả năng đáng tin cậy. Tuy nhiên, ngành công nghiệp này không xa lạ với những biến động giá khắc nghiệt. Hayes và các nhà bình luận khác đã khẳng định rằng nó sẽ chỉ là tạm thời, với một sự phục hồi vào cuối năm 2025.
Câu hỏi duy nhất là làm thế nào để một lớp nhà đầu tư không phải là người bản địa của Crypto sẽ đối phó với những mẫu hình chu kỳ này. Kể từ khi Quỹ ETF Bitcoin được phê duyệt vào năm 2024, ngành công nghiệp vẫn chưa phải đối mặt với một thị trường Gấu thực sự tương đương với những sụp đổ trước đây.
Các nhà đầu tư tổ chức gần đây đã đổ hàng tỷ USD vào Crypto, nhưng vẫn chưa rõ họ sẽ xử lý sự biến động vốn có trong ngành này như thế nào.
