Tác giả: Matt·Hougan, Giám đốc Đầu tư trưởng của Bitwise; Biên dịch: 0xjs@Jinse Finance
Vào tháng 7 năm 2024, tôi đã viết một bản ghi nhớ đầu tư có tựa đề "Đau đớn ngắn hạn, lợi ích dài hạn".
Lúc đó, thị trường Bit đang gặp khó khăn. Bit đã tăng lên trên 73.000 USD vào tháng 3 năm 2024, sau đó giảm xuống khoảng 55.000 USD, mức điều chỉnh hồi là 24%. ETH giảm 27% trong cùng thời kỳ.
Tôi đã viết rằng thị trường Bit đang đối mặt với một tình huống đặc biệt, tất cả các tin tức ngắn hạn đều xấu, nhưng tất cả các tin tức dài hạn đều tốt.
Về mặt tích cực, tôi nhìn thấy các yếu tố hỗ trợ dài hạn như dòng vốn vào Quỹ hoán đổi danh mục (ETF), giảm nửa Bit và sự thay đổi thái độ của Washington. Về mặt tiêu cực, tôi nhìn thấy các thách thức ngắn hạn như việc phân phối Bit của Mt. Gox và việc Chính phủ Đức bán Bit.
Tôi kết luận rằng sự khác biệt giữa tin xấu ngắn hạn và tin tốt dài hạn này tạo ra cơ hội tiềm năng tuyệt vời cho các nhà đầu tư dài hạn.
Nhận định này đã chứng minh là rất tiên tri. Không lâu sau khi tôi viết bản ghi nhớ này, Bit đã chạm đáy và sau đó tăng vọt lên 100.000 USD.
Hiện tại, bức tranh thị trường rất tương tự, với tin xấu ngắn hạn và tin tốt dài hạn đang cạnh tranh với nhau. Đối với những nhà đầu tư có thời gian đầu tư đủ dài, tôi cho rằng đây cũng là một cơ hội tương tự.
Tin xấu: Kết thúc cơn sốt MEME
Trước hết, hãy xem xét những tin xấu.
Vào sáng ngày 25 tháng 2 khi tôi viết bản ghi nhớ này, thị trường Bit đang bán tháo mạnh. Bit giảm 8%, giao dịch dưới 90.000 USD, ETH giảm 10%, Solana giảm 12%.
Nguyên nhân trực tiếp là do hậu quả của vụ tấn công mạng vào sàn giao dịch Bit Bybit có trụ sở tại Singapore vào cuối tuần trước. Các hacker đã sử dụng một chiêu trò lừa đảo phishing cổ điển để đánh cắp 1,5 tỷ USD ETH từ sàn này. Mặc dù Bybit (đáng kinh ngạc) đã sử dụng nguồn vốn của mình để hoàn trả tài sản cho tất cả khách hàng, nhưng vụ tấn công vẫn gây chấn động thị trường Bit và dẫn đến một loạt các thanh lý.
Tuy nhiên, vụ tấn công Bybit không phải là một sự kiện đơn lẻ. Trong vài tuần qua, đã xảy ra một loạt các vụ lừa đảo liên quan đến MEME, bao gồm:
Libra: Chính trị gia và người ủng hộ Bit ở Argentina, Javier Milei, đã ủng hộ một MEME có tên là Libra, nhưng nó sau đó được chứng minh là một vụ lừa đảo liên quan đến hàng tỷ USD.
Melania: Một MEME liên quan đến Đệ nhất phu nhân Melania Trump cũng gặp thất bại, khiến nhà đầu tư mất hàng tỷ USD.
Trump: Nhẹ hơn một chút, một MEME liên quan đến Tổng thống Trump cũng gặp tình huống tương tự.
Các báo cáo cho biết, các hacker Bybit có thể có liên hệ với chính phủ Triều Tiên và họ đã cố gắng rửa tiền ETH đánh cắp thông qua các nền tảng MEME. Vụ lừa đảo Bybit cũng có yếu tố liên quan đến MEME; rất có thể sẽ có các cuộc điều tra về quy định.
Tổng thể, những sự kiện này có thể cho thấy sự kết thúc của cơn sốt MEME gần đây.
Mặc dù điều này có thể làm các nhà đầu tư Bit "nghiêm túc" cảm thấy nhẹ nhõm, nhưng MEME đã là phân khúc Bit nóng nhất ngoài Bit trong suốt một năm qua, mang lại lượng giao dịch và sức sống lớn cho lĩnh vực này, đặc biệt là hệ sinh thái Solana. Việc loại bỏ hoạt động này khỏi hệ thống sẽ tạo ra những tác động tiếp theo, và bạn đang chứng kiến điều đó.
Tin tốt: Quy định ủng hộ Bit, nhà đầu tư tổ chức, sốt stablecoin và nhiều hơn nữa
Vấn đề với tin xấu ngắn hạn là, tác động của chúng sẽ kết thúc. Ngoại trừ một số ít trường hợp, MEME sẽ không còn quan trọng nữa, và mọi thứ sẽ kết thúc ở đó. Sự chú ý sẽ không giảm xuống dưới mức 0.
May mắn thay, các luận điểm dài hạn của tôi về Bit không bao giờ xoay quanh MEME.
Thay vào đó, tôi tin rằng có một số xu hướng dài hạn sẽ tiếp tục trong nhiều năm tới. Bao gồm:
Quy định ủng hộ Bit: Thái độ của Washington đối với Bit đang ở giai đoạn đầu của một sự thay đổi lớn. Chỉ trong vài tuần qua, chúng ta đã thấy SEC Hoa Kỳ rút lại các vụ kiện nổi bật chống lại các công ty như Coinbase, đồng thời các nhà lập pháp đạt được sự đồng thuận về các dự luật ủng hộ Bit liên quan đến stablecoin và cấu trúc thị trường. Những diễn biến này sẽ đưa Bit vào chính thống và định hình lại đáng kể cảnh quan tài chính trong vài năm tới.
Nhận thức của tổ chức: Các tổ chức, chính phủ và doanh nghiệp đang mua vào Bit với quy mô lớn. Cho đến nay trong năm, nhà đầu tư đã đổ 4,3 tỷ USD vào các Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bit. Chúng tôi dự đoán con số này sẽ đạt 50 tỷ USD vào cuối năm và hàng trăm tỷ USD trong những năm tới.
Stablecoin: Tài sản đang quản lí (AUM) của stablecoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) 220 tỷ USD, tăng gần 50% so với năm ngoái. Nhưng chúng tôi tin đây chỉ là khởi đầu. Khi các dự luật liên quan đến stablecoin được thông qua ở Quốc hội, chúng tôi dự đoán thị trường này có thể tăng vọt lên 1 nghìn tỷ USD vào năm 2027.
Sự hồi sinh của DeFi và sự bùng nổ của token hóa: Các ứng dụng DeFi đang được chú ý trở lại, với hoạt động tăng trong các lĩnh vực như vay mượn, giao dịch, thị trường dự đoán và phái sinh. Đồng thời, AUM của token hóa RWA đang liên tục đạt mức cao nhất mọi thời đại mỗi ngày.
Thị trường sẽ đi về đâu
Tôi thấy khung phân tích này rất hữu ích, vì nó làm cho chiến lược đầu tư trở nên rõ ràng. Một mặt, chúng ta đối mặt với sự suy giảm của cơn sốt MEME và tác động của vụ tấn công Bybit. Mặt khác, chúng ta có sự ủng hộ của quy định đối với Bit, việc nhận thức của tổ chức gia tăng, cơn sốt stablecoin hàng nghìn tỷ USD, sự hồi sinh của DeFi và sự bùng nổ của token hóa.
Đối với tôi, lựa chọn là rõ ràng.
Tuy nhiên, tôi muốn lưu ý rằng đợt điều chỉnh thị trường này nghiêm trọng hơn so với đợt tôi đề cập vào tháng 7 năm 2024. Đợt điều chỉnh trước đó thực sự ngắn ngủi, được kích hoạt bởi một lần bán tài sản, và kết thúc ngay từ đầu.
Quy mô của cơn sốt MEME có thể dẫn đến những tác động đáng kể hơn. Có thể mất vài ngày, vài tuần hoặc thậm chí vài tháng để tiêu hóa.
Nhưng nhận định tổng thể vẫn giống nhau: tin xấu ngắn hạn, tin tốt dài hạn. Khi tình huống như vậy xảy ra, tôi lạc quan về đầu tư dài hạn.
