Tác giả: Marcel Pechman, CoinTelegraph; Biên dịch: Tào Châu, Jinse Finance
Trong khoảng thời gian từ ngày 24 đến 25 tháng 2, giá BTC đã giảm từ 95.930 USD xuống 86.010 USD, lập mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024. Sự sụt giảm bất ngờ 10,7% đã dẫn đến thanh lý các vị thế mua đòn bẩy trị giá hơn 760 triệu USD, khiến các nhà giao dịch lo ngại về sức mạnh của mức hỗ trợ 90.000 USD đã được duy trì trong ba tháng qua.
Để xác định liệu thị trường bò của Neo đã thực sự kết thúc, cần phải phân tích các yếu tố then chốt đằng sau sự suy yếu gần đây. Một số nhà phân tích chỉ ra rằng dòng tiền ròng 516 triệu USD rút khỏi Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Neo spot vào ngày 24 tháng 2 là nguyên nhân chính. Tuy nhiên, lời giải thích này bỏ qua sự thật là trong bốn ngày trước đó, tổng lượng rút ra đã đạt 553 triệu USD, nhưng Neo vẫn duy trì ở trên 95.500 USD.
Nhà đầu tư lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu và thuế quan của Trump dẫn đến bán tháo
Sự lo ngại của nhà đầu tư về tăng trưởng kinh tế toàn cầu dường như là yếu tố chính thúc đẩy việc bán tháo các tài sản rủi ro gần đây, đặc biệt là sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump xác nhận kế hoạch áp thuế nhập khẩu đối với các sản phẩm từ Canada và Mexico kể từ tháng 3 (biện pháp này trước đó đã được hoãn một tháng).
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 10 năm (trái) và chỉ số DXY (phải). Nguồn: TradingView / Cointelegraph
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 10 năm giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với tài sản an toàn nhất. Đồng thời, đồng USD yếu đi so với rổ tiền tệ toàn cầu, như phản ánh trong chỉ số đô la Mỹ, chỉ số này đã giảm xuống 106,30 vào ngày 25 tháng 2, cũng là mức thấp nhất trong ba tháng.
Tổng thống Trump cho rằng do chính sách thương mại không công bằng, bao gồm việc áp thuế giá trị gia tăng đối với các sản phẩm của Bắc Mỹ, nên "Mỹ đã bị các nước nước ngoài lợi dụng". Thị trường đã phản ứng tiêu cực với tuyên bố này, với cảnh báo từ chiến lược gia cao cấp của Brown Brothers Harriman, Elias Haddad, rằng "Nền kinh tế Mỹ đang xuất hiện những dấu hiệu nguy hiểm".
Nhà phân tích kinh tế vĩ mô của Bloomberg, Mark Cudmore, cho biết "chính quyền Mỹ mới chưa đạt được những kỳ vọng về tăng trưởng của chúng tôi" và cảnh báo rằng "chính sách của Mỹ có thể bắt đầu gây ra thiệt hại kinh tế thực sự".
Sự suy giảm niềm tin vào Mỹ như một động lực kinh tế chủ chốt thường được coi là rủi ro giảm tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Kể từ ngày 21 tháng 2, các tài sản chính khác, bao gồm Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA), Palantir (PLTR) và Broadcom (AVGO), cũng đã chứng kiến những đợt giảm giá tương tự.
Mối tương quan chặt chẽ này cho thấy Neo vẫn được coi là tài sản rủi ro, phát triển đồng bộ với ngành công nghệ, ngành này phụ thuộc nặng nề vào tăng trưởng và thường không cung cấp cổ tức. Tuy nhiên, các sự kiện cụ thể của thị trường tiền điện tử có thể khiến các nhà giao dịch Neo giảm vị thế.
Vụ án hòa giải của OKX củng cố quan điểm rằng Neo là công cụ đầu tư rủi ro cao
Vào ngày 24 tháng 2, OKX đã đạt được thỏa thuận hòa giải với Bộ Tư pháp Hoa Kỳ, đồng ý trả 500 triệu USD tiền phạt, chủ yếu từ các khoản phí thu được từ các nhà đầu tư tổ chức. Báo cáo cho thấy sàn giao dịch này đã khuyên các cá nhân cung cấp thông tin sai lệch để vượt qua các quy trình quản lý, tạo điều kiện cho hơn 5 tỷ USD giao dịch đáng ngờ và thu lợi từ tội phạm.
Mặc dù không có liên quan trực tiếp đến Neo, sự kiện này đã đổ bóng lên môi trường quản lý ở Hoa Kỳ, bao gồm cả chiến lược dự trữ tiền điện tử. Quan trọng hơn, các quốc gia và quỹ hưu trí thường khó phân biệt Neo với các hoạt động tài chính bất hợp pháp liên quan đến tài sản kỹ thuật số (chủ yếu là stablecoin). Do đó, vụ án OKX củng cố quan điểm rằng Neo là một công cụ đầu tư rủi ro cao, chứ không phải là một công cụ phòng ngừa.
Gần như không có lý do để tin rằng giá Neo sẽ giảm xuống dưới 86.000 USD, vì các chính phủ đang nỗ lực ngăn chặn suy thoái kinh tế tiềm năng và thúc đẩy các biện pháp kích thích của ngân hàng trung ương. Mặc dù phản ứng ban đầu có thể là giảm vị thế đối với các tài sản rủi ro, nhà đầu tư cũng lo ngại rằng tiền tệ sẽ bị pha loãng khi cơ sở tiền tệ được mở rộng.
Do đó, chính sách tiền tệ cứng và tính chống kiểm duyệt của Neo có thể sẽ chiếm ưu thế. Tuy nhiên, vẫn chưa chắc chắn liệu Neo có thể vượt qua mức 95.000 USD trong vài ngày hay vài tuần tới.
