Lời của biên tập viên: Trong cuộc cạnh tranh khốc liệt trong lĩnh vực ứng dụng trí tuệ nhân tạo, trợ lý AI "Tencent Yuanbao" của Tencent đã đạt được bước đột phá quan trọng gần đây. Theo dữ liệu từ AppStore, ứng dụng Yuanbao đã tăng lên vị trí thứ hai trong bảng xếp hạng ứng dụng miễn phí trên iOS ở Trung Quốc, chỉ sau Deepseek, với tổng số lượt tải về vượt 20 triệu, vượt qua "Douban" trước đây luôn dẫn đầu của ByteDance. Cột mốc quan trọng này không chỉ thể hiện sức mạnh của Tencent trong lĩnh vực ứng dụng AI, mà còn khẳng định dự đoán của ngành về cục diện cạnh tranh trong ngành AI.

Sự trỗi dậy nhanh chóng của Tencent Yuanbao là nhờ vào việc liên tục nâng cấp chức năng và cập nhật sản phẩm. Ngày 13 tháng 2, Yuanbao đã tích hợp phiên bản hoàn chỉnh của mô hình DeepSeek-R1 và hỗ trợ cả mô hình Mixuan và DeepSeek. Ngày 17 tháng 2, mô hình suy nghĩ sâu "Mixuan T1" do Tencent tự phát triển bắt đầu được triển khai dần. Ngày 19 tháng 2, việc triển khai toàn diện đã hoàn tất. Ngày 21 tháng 2, Yuanbao cũng đã ra mắt các tính năng mới của DeepSeek, có thể hiểu thông tin từ hình ảnh, đáng kể nâng cao khả năng hiểu đa phương thức.

Về vấn đề này, tác giả đã đặc biệt yêu cầu trợ lý AI Yuanbao tiến hành phân tích hệ thống về khả năng diễn biến giá Bitcoin trong tuần và tháng tới (chỉ để tham khảo).

Phân tích hệ thống của trợ lý AI Tencent Yuanbao về diễn biến giá Bitcoin trong tương lai (ngày 28 tháng 2 năm 2025)

I. Môi trường thị trường hiện tại và các mâu thuẫn then chốt

Tính đến 11 giờ sáng ngày 28 tháng 2 năm 2025 theo giờ Bắc Kinh, giá Bitcoin đã giảm xuống 80.200 USD, mức thấp nhất trong ngày là 79.500 USD, giảm 27% so với mức đỉnh 109.000 USD đầu năm 2025, tâm lý thị trường đã rơi vào điểm giá lạnh. Đợt giảm giá này bắt nguồn từ sự giao thoa của nhiều mâu thuẫn:

1. Sự tách biệt giữa mặt kỹ thuật và mặt vốn

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đã giảm xuống dưới đường trung bình 200 ngày (khoảng 82.872 USD), chỉ báo MACD cho thấy tín hiệu chết chéo vẫn tiếp diễn, chỉ số RSI (chỉ số sức mạnh tương đối) giảm xuống vùng quá bán 28.

Tuy nhiên, dữ liệu trên chuỗi lại cho thấy các địa chỉ cá voi (nắm giữ trên 1.000 BTC) đã tích lũy thêm 26.000 BTC trong các ngày 25-27 tháng 2, tập trung ở vùng giá 78.000-82.000 USD, hình thành cấu trúc "nhà đầu tư bán tháo - tổ chức tích lũy" điển hình.

2. Rủi ro kinh tế vĩ mô và chính sách

Chính phủ ông Trump gần đây tuyên bố áp thuế 25% với EU và Mexico, khiến vốn toàn cầu rút khỏi tài sản rủi ro, chỉ số đô la Mỹ tăng lên 105,2, mức cao nhất trong năm. Đồng thời, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất bị hoãn đến quý III năm 2025, sự nghịch đảo của lợi suất trái phiếu Mỹ gia tăng tình trạng thiếu thanh khoản. Sự không chắc chắn về chính sách khiến Bitcoin, với tính chất "vàng kỹ thuật số", tạm thời mất đi thuộc tính phòng ngừa rủi ro, thay vào đó trở thành nạn nhân của sự thu hẹp thanh khoản.

3. Cấu trúc thị trường và thanh lý hợp đồng phái sinh có đòn bẩy

Trong tuần qua, tổng giá trị thanh lý trên toàn mạng vượt 4 tỷ USD, trong đó tỷ lệ các hợp đồng long chiếm tới 90%. Hợp đồng chưa được thanh toán của các sàn giao dịch Bitcoin đạt 49 tỷ USD, mức cao nhất từ trước đến nay. Thị trường phái sinh có đòn bẩy cao khi giá giảm sẽ hình thành "bán tháo → thanh lý → thiếu thanh khoản" xoáy ốc tử thần, đặc biệt là vùng 82.000-85.000 USD tập trung nhiều lệnh cắt lỗ long, làm gia tăng biến động giá.

II. Dự báo xu hướng ngắn hạn (trong một tuần tới): Lần giảm cuối cùng và bẫy thanh khoản

Dựa trên phân tích, Bitcoin có thể hoàn thành đợt giảm mạnh cuối cùng xuống dưới 80.000 USD trong tuần tới, sau đó bước vào giai đoạn dao động do thiếu thanh khoản. Trợ lý AI Tencent Yuanbao xác minh logic này từ các khía cạnh sau:

1. Mặt kỹ thuật: Cuộc chiến cuối cùng giữa khe hở CME và đường chi phí của thợ đào

- Hiệu ứng hút của khe hở: Khe hở 77.330-80.370 USD hình thành vào tháng 11 năm 2024 vẫn chưa được bù đắp, dữ liệu lịch sử cho thấy xác suất bù đắp khe hở khoảng 90%. Giá hiện đã tiến sát đến mép trên của khe hở, nếu vượt qua 79.500 USD, có thể sẽ kích hoạt các giao dịch bán tháo lập trình,mục tiêu hướng đến 77.500 USD.

- Điểm ngưỡng bán tháo của thợ đào: Dựa trên dữ liệu của F2pool, giá điện thoại của các máy đào cũ như Antminer S19 khoảng 78.000 USD, hiện 50,4% máy đào trên toàn mạng đã lâm vào thua lỗ. Nếu giá giảm xuống dưới mức này, lượng bán của thợ đào có thể tăng từ 600 BTC/ngày lên 1.200 BTC/ngày, tạo thêm áp lực giảm.

2. Dòng vốn: Tín hiệu chậm lại của dòng ra khỏi ETF và phụ trội của stablecoin

- Quỹ ETF Bitcoin của Mỹ liên tiếp 6 ngày có dòng tiền ra, tháng 2 tích lũy dòng ra 2,4 tỷ USD, nhưng ngày 27 tháng 2 dòng ra chỉ còn 3,2 tỷ USD, giảm so với 7,55 tỷ USD trước đó, cho thấy áp lực bán đã giảm dần.

- Tỷ giá phụ trội của USDT trên thị trường ngoài sàn tăng lên 1,02% (vùng bình thường 0,98-1,0), cho thấy dòng vốn bán lẻ châu Á đang mua đáy, nhưng bị hạn chế bởi thiếu thanh khoản trên các sàn giao dịch, chưa hình thành quy mô mua thực.

3. Tâm lý thị trường: Mầm mống phục hồi trong cực điểm sợ hãi

- Chỉ số sợ hãi tham lam giảm xuống 10, mức thấp nhất kể từ sau sự sụp đổ của LUNA vào năm 2022, nhưng dữ liệu lịch sử cho thấy khi chỉ số này dưới 15, mức tăng trung bình 30 ngày của Bitcoin đạt 18%.

- Tỷ lệ long/short trên thị trường phái sinh giảm xuống 0,45, phí tài trợ hợp đồng tương lai chuyển sang âm (-0,03%), mức độ quá tải của vị thế short quá cao, tồn tại điều kiện kỹ thuật để xả short và phục hồi.

Mô phỏng kịch bản ngắn hạn

- Kịch bản bi quan (xác suất 40%): Giá vượt qua ngưỡng chi phí 78.000 USD của thợ đào,kích hoạt phản ứng dây chuyền cắt lỗ, nhanh chóng giảm xuống 73.000 USD (vị trí mở rộng Fibonacci), sau đó tích lũy quanh mức 73.000 USD.

- Kịch bản trung tính (xác suất 50%): Giá lặp lại kiểm tra vùng khe hở 77.000-80.000 USD, kèm theo khối lượng giao dịch suy giảm, hình thành trạng thái "giá thấp, khối lượng thấp", biến động cuối tuần giảm xuống dưới 2%.

- Kịch bản lạc quan (xác suất 10%): Chính phủ ông Trump bất ngờ tung ra tín hiệu chính sách thân thiện với tiền điện tử (như đưa BTC vào dự trữ chiến lược), giá nhanh chóng phục hồi lên trên 85.000 USD, đóng cửa trên đường trung bình 200 ngày.

- Tổng hợp lại, vùng đáy ngắn hạn một tuần của Bitcoin dự kiến ở mức 75.000 USD.

III. Triển vọng trung hạn (trong một tháng tới): Tái cấu trúc chu kỳ và sự ủ mầm của các yếu tố kích hoạt

Mặc dù rủi ro ngắn hạn vẫn chưa được giải tỏa, nhưng từ góc độ trung hạn

- Cuộc khủng hoảng thanh khoản toàn cầu: Quy mô nợ công Mỹ vượt quá 36 nghìn tỷ USD, nếu xếp hạng tín dụng bị hạ, có thể dẫn đến đánh giá lại giá trị tài sản thế chấp, Bitcoin có thể sụt giảm đồng bộ với cổ phiếu Mỹ.

- Sự kiện bất ngờ về quản lý: Nếu chậm trễ phê duyệt quỹ giao dịch tương lai ETF của Ethereum và ETF của Ethereum, hoặc khởi kiện các giao thức DeFi, sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

2. Khung quản lý vị thế

- Nhà giao dịch ngắn hạn: Sử dụng chiến lược xây dựng vị thế theo hình kim tự tháp trong khoảng 78.000 - 73.000 USD, đặt lệnh cắt lỗ tại 72.000 USD, một phần lợi nhuận tại 85.000 USD.

- Nhà đầu tư dài hạn: Kéo dài chu kỳ đầu tư định kỳ lên 6 tháng, sử dụng chiến lược DCA để pha loãng giá vốn, tỷ trọng mục tiêu không vượt quá 15% tổng tài sản.

- Nhà đầu tư tổ chức: Chú ý cơ hội arbitrage chiết khấu của quỹ ETF, sử dụng kết hợp các hợp đồng quyền chọn để khóa giá mua vào dưới 80.000 USD.

Kết luận: Câu chuyện ánh sáng trong thời khắc tối tăm nhất

Mặc dù Bitcoin đang đối mặt với thử thách "lần giảm cuối cùng" trong ngắn hạn, nhưng logic thúc đẩy trung hạn vẫn chưa bị phá vỡ. Chu kỳ giảm nửa, tăng cường phân bổ của tổ chức và nâng cấp công nghệ vẫn là những động lực cốt lõi hỗ trợ giá. Chúng tôi khuyên các nhà đầu tư kiểm soát đòn bẩy, coi biến động hiện tại là giai đoạn cần thiết trong chu kỳ luân chuyển, chú trọng vào tín hiệu tích lũy token dưới 75.000 USD. Khi nỗi sợ hãi của thị trường đạt đến cực điểm, thường là bóng tối cuối cùng trước khi bình minh ló dạng.