Dưới đây là bản dịch tiếng Việt của đoạn văn: Giá Bitcoin đang dao động mạnh trong khoảng 80.000 - 90.000 USD, không còn là trò chơi yên bình của biểu đồ kỹ thuật mà đã trở thành một chiến trường sôi động của cuộc đấu tranh quyền lực và vốn toàn cầu. Sự sụp đổ "312" và sự giảm giá lớn "519" trong quá khứ đã khiến những người ủng hộ cứng rắn phải chịu đựng trong cơn ác mộng 50%, nhưng giờ đây, những biến động 10.000 USD như là ngòi nổ của mìn - ầm vang, bởi vì những người chơi đã thay đổi: nhà đầu tư bán lẻ ùn ùn kéo đến, các tổ chức tăng cường vị thế, chính phủ tham gia. Sáng nay, những người thân cận của chính quyền Tổng thống Trump đã đưa ra dự luật Bitcoin, như một quả bom nổ tung, khuấy động cơn sốt và cuộc tranh chấp trên thị trường. Dự luật dưới sự thổi phồng: Kho dự trữ chiến lược chỉ có tên chứ không có thực Theo tin tức, vào ngày 7 tháng 3 năm 2025, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp, thành lập "Kho dự trữ Bitcoin chiến lược", động thái này được quảng bá là một bước lịch sử giúp Mỹ chiếm lĩnh vị thế chủ đạo trong cuộc đua tài sản kỹ thuật số. Sắc lệnh này yêu cầu Mỹ duy trì số Bitcoin hiện có - khoảng 200.000 BTC, trị giá 17 tỷ USD, chủ yếu thu được từ việc tịch thu tài sản từ các hoạt động tội phạm - và tiến hành kiểm toán toàn diện trong vòng sáu tháng. Đây chỉ là một cử chỉ mang tính biểu tượng, phản ánh lời hứa của Trump tại Hội nghị Bitcoin Nashville vào tháng 7 năm ngoái, đó là nắm giữ "100% Bitcoin mà chính phủ Mỹ hiện có hoặc thu được". Tuy nhiên, các chi tiết tiết lộ một sự thiếu vắng rõ ràng: không có kế hoạch mua mới, không có phân bổ ngân sách cho người nộp thuế, không có chiến lược tích lũy quyết liệt. Đây không phải là một kho dự trữ chuẩn bị để định hình lại thị trường, mà chỉ là hiện trạng được dán nhãn hào nhoáng. Tương phản với điều này là tầm nhìn vĩ đại đằng sau cơn sốt của thị trường. Dự luật Bitcoin của Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đề xuất Bộ Tài chính mua 1 triệu BTC trong vòng 5 năm - tương đương 90 tỷ USD theo giá hiện tại - bằng cách tài trợ sáng tạo thông qua đánh giá lại dự trữ vàng của Mỹ. Kế hoạch này được định vị là một biện pháp phòng ngừa đối với 36 nghìn tỷ USD nợ công và sự suy thoái của đồng USD, các nhà phân tích của Bernstein dự đoán rằng điều này có thể đẩy giá Bitcoin lên trên 200.000 USD vào năm 2027. Tuy nhiên, sắc lệnh hành pháp đã tránh xa tham vọng này, để lại cho thị trường những vỏ bọc của những kỳ vọng. Như cố vấn tiền mã hóa David Sacks đã làm rõ trên X: "Đây không phải về khoản chi tiêu mới, mà là quản lý tài sản hiện có." Đối với thị trường kỳ vọng vào cú sốc cung, điều này giống như một quả bóng xì hơi. Động thái thị trường: Cuộc chiến giằng co giữa hy vọng và hiện thực. Phản ứng nhanh chóng. Bitcoin đang lung lay dưới áp lực rộng lớn hơn của thị trường - do lo ngại vĩ mô không liên quan, chứng khoán Mỹ giảm. Khi các vị thế có đòn bẩy được thanh lý, khối lượng giao dịch tăng vọt, các bài đăng trên X phản ánh tâm trạng thất vọng: "Không có kế hoạch mua? Điều này không có gì cả", một người dùng nhạo báng, người khác cảnh báo: "Bearish ngắn hạn, cho đến khi tình hình rõ ràng." Dòng tiền mới không đủ để phá vỡ hy vọng của chính phủ về việc thúc đẩy giá tăng, điều này phơi bày việc đột phá mức 90.000 USD gần đây của Bitcoin phụ thuộc nhiều vào bong bóng đầu cơ hơn là nền tảng cơ bản. Đây không phải là một sai lầm cô lập. Sắc lệnh hành pháp của Trump vào tháng 1 đã gợi ý về "Kho dự trữ Tài sản Kỹ thuật số Quốc gia", kích hoạt một đợt tăng giá Bitcoin tạm thời 12%, nhưng các chi tiết vẫn chưa rõ ràng, và cơn sốt đã lắng xuống. Mối đe dọa về thuế quan của ông có thể gây rối loạn thương mại toàn cầu và tăng sức hấp dẫn của tiền mã hóa như một tài sản an toàn, cũng khiến giá cả lên xuống thất thường. Mô hình này rõ ràng: Thị trường phóng đại mọi tín hiệu của Trump thành lý do tăng giá, nhưng khi thực hiện không hiệu quả thì nó sẽ sụp đổ nhanh chóng. Những biến động 10.000 USD có thể không có sự kịch tính của đợt giảm 50% vào năm 2020, nhưng trong bối cảnh số lượng người tham gia tăng lên, cảm giác đau đớn sẽ mạnh hơn. Các nhà chơi từ quỹ phòng hộ, quỹ hưu trí đến kho bạc El Salvador đều có thể cảm nhận được những rung chuyển - phóng to cả về tâm lý và tài chính. Chính sách định hướng: Một logic tính toán tiền mã hóa mới Sự biến động của Bitcoin trước đây là sản phẩm của các yếu tố nội tại - thợ đào bán ra, chu kỳ giảm nửa, hoạt động của cá voi. Giờ đây, nó ngày càng trở thành món đồ chơi của chính sách. Sự chuyển hướng sang tiền mã hóa của chính quyền Trump, được thúc đẩy bởi việc bổ nhiệm Chủ tịch SEC Paul Atkins (một nhà ủng hộ nới lỏng quản lý) và ứng viên Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick (từ Cantor Fitzgerald, am hiểu tiền mã hóa), sẽ khiến Washington trở thành trung tâm của thị trường. Ngay cả việc xuất hiện ôn hòa của kho dự trữ chiến lược cũng đánh dấu sự thay đổi mô hình: Chính phủ Mỹ không chỉ là cơ quan quản lý hoặc người quan sát, mà còn là một chủ sở hữu tiền điện tử. Tuy nhiên, thái độ kiềm chế của họ đã gây ra những câu hỏi khó về ý định và tác động. Nhà kinh tế học tại Đại học Cornell, Eswar Prasad, cảnh báo rằng một kho dự trữ mạnh mẽ có thể làm méo mó tinh thần tự do thị trường của Bitcoin, khiến Mỹ trở thành người định giá thực tế - một vai trò mà họ chưa sẵn sàng đảm nhận. "Nếu chính phủ bắt đầu mua, có thể sẽ lấn át đầu tư tư nhân và thổi phồng bong bóng," Prasad nói với Forbes vào tháng trước. Ngược lại, những người ủng hộ như Lummis cho rằng, duy trì sự ổn định thể hiện niềm tin dài hạn vào Bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị, có thể ổn định vai trò của nó trong bối cảnh kinh tế toàn cầu chìm trong nợ nần. Dữ liệu cung cấp những manh mối lẫn lộn: Giới hạn cung 21 triệu BTC đảm bảo độ hiếm, nhưng tính đàn hồi của giá - tăng 60% kể từ khi Trump tái đắc cử vào năm 2024 - cho thấy nó nhạy cảm với các cú sốc bên ngoài. Lợi ích sâu xa hơn: Ngã ba đường của thị trường Đứng trước toàn cảnh, sự xuất hiện ôn hòa của dự luật Trump phản ánh những căng thẳng rộng lớn hơn trong quá trình trưởng thành của tiền mã hóa. Loại tài sản này đã vượt ra khỏi những gốc rễ mạng lưới, nhưng sự chín muồi của nó vẫn chưa hoàn thành. Việc áp dụng của các tổ chức - dòng vào quỹ ETF của BlackRock 30 tỷ USD trong quý trước - sẽ gắn Bitcoin với tài chính truyền thống, làm tăng mối tương quan với biến động của Nasdaq (hiện là 0,6 theo dữ liệu Bloomberg). Đồng thời, ảnh hưởng của những người có ảnh hưởng trên X và sự thổi phồng FOMO của những người ủng hộ Trump khiến thị trường dễ rơi vào chu kỳ suy thoái và phát triển do đầu cơ. Những biến động 10.000 USD có thể không thể sánh với những sự kiện đen thiên nga trong quá khứ, nhưng những rung chuyển của nó - margin call, thanh lý, thay đổi tâm lý - sẽ gây tổn hại nặng nề hơn trong hệ sinh thái dày đặc này. Tiếp theo sẽ như thế nào? Cuộc kiểm toán của dự luật này có thể mang lại những bất ngờ - một số người đoán rằng Mỹ nắm giữ nhiều BTC hơn những gì được tiết lộ, điều này là một biến số đối với động lực cung. Hành động của Quốc hội cũng là một ẩn số: giấc mơ 1 triệu BTC của Lummis phụ thuộc vào sự ủng hộ của cả hai đảng, trong một Quốc hội chia rẽ thì điều này sẽ rất khó. Sự rõ ràng về quản lý - quy tắc stablecoin, phân chia thẩm quyền giữa SEC và CFTC - có thể quan trọng hơn so với kho dự trữ trong việc thay đổi xu hướng giá. Hiện tại, Bitcoin đang loanh quanh trong địa ngục 80.000 - 90.000 USD, bị kẹt giữa những cam kết chính sách và thực tế nhạt nhẽo của nó. Kết luận: Từ rừng rậm đến bữa tiệc dưới ánh nắng Trước dự luật Bitcoin, thế giới tiền mã hóa giống như một khu rừng rậm, đầy rẫy những quy tắc vô trật tự, mờ mịt, bị tấn công bởi hacker và áp bức bởi quản lý, khiến niềm tin lung lay. Mặc dù kho dự trữ chiến lược của Trump chưa mang lại sự phồn vinh ngay lập tức như kỳ vọng của thị trường, nhưng nó đã thắp lên một ngọn đèn - sự công nhận cấp quốc gia

Khi các nhà giao dịch đang lần mò trong đống đổ nát của hy vọng tan vỡ trong tuần này, một sự thật hiện ra rõ ràng: trong ảo ảnh của thị trường, mỗi bóng dáng đều bị méo mó - mỗi lời hứa đều chứa đựng bẫy rập. Tuy nhiên, màn che của bữa tiệc này đã được kéo lên, và những chương tiếp theo của tương lai xứng đáng được mong đợi.