Nguồn bài viết: Chuyện ngoài lề
Trước hết, hãy cùng điểm lại những diễn biến sóng gió gần đây:
Ngày 2 tháng 3 (giờ Bắc Kinh), ông Trump đã đăng bài trên Truth Social thông báo rằng Mỹ sẽ thúc đẩy chiến lược dự trữ tiền mã hóa, bao gồm cả BTC, ETH, XRP, SOL, ADA, và sẽ đảm bảo Mỹ trở thành trung tâm tiền mã hóa của thế giới.
Với thông tin bất ngờ này, thị trường bắt đầu tăng nhanh, ví dụ như BTC tăng từ 85.000 USD lên 95.000 USD, ETH tăng 18%, XRP tăng 38%, SOL tăng 29%, và ADA tăng thẳng 80%.
Tuy nhiên, đợt tăng giá mạnh mẽ này không kéo dài, khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa vào ngày 3 tháng 3, cùng với các tin tức về thuế quan, Bitcoin và các altcoin khác lại bắt đầu giảm nhanh. Chỉ sau khoảng một ngày, thị trường đã hoàn toàn xóa sạch đà tăng do thông tin "dự trữ chiến lược" của ông Trump.
Vì còn có kỳ vọng về hội nghị tiền mã hóa tại Nhà Trắng vào ngày 8 tháng 3 (giờ Bắc Kinh), nên thị trường cũng đang tiếp tục biến động mạnh. Tuy nhiên, hôm nay (7 tháng 3, giờ Bắc Kinh) lại có tin rằng ông Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp chính thức thành lập dự trữ chiến lược Bitcoin của Mỹ, như hình ảnh dưới đây.
Nhưng sau khi tin này lan truyền nhanh chóng, thị trường lại bắt đầu giảm nhanh, Bitcoin giảm 6% trong vòng nửa giờ, như hình ảnh dưới đây.
Ở đây, có lẽ chúng ta cần tiếp tục suy nghĩ về một số vấn đề:
Những đợt tăng giá và giảm giá mạnh gần đây có phải là ảo ảnh không? Hay là các "cá voi" đang cố ý thao túng thị trường và mua vào khi giá thấp?
Mỹ đã gán cho Bitcoin vị trí dự trữ quốc gia tương tự như vàng, điều này chắc chắn sẽ tăng tính hợp pháp và giá trị nền tảng của Bitcoin trong dài hạn, nhưng tại sao thị trường lại phản ứng bằng cách giảm nhanh?
1. Về dự trữ chiến lược Bitcoin
Thực sự mà nói, vài năm trước, tôi không dám nghĩ rằng Bitcoin sẽ được đưa vào dự trữ chiến lược của Mỹ, lúc đó tôi chỉ nghĩ rằng nếu Bitcoin có thể được niêm yết ETF giao ngay thì đã là một cột mốc lớn rồi.
Nhưng kể từ khi ông Trump giành chiến thắng, như chúng tôi đã đề cập trong các bài viết trước, chiến lược dự trữ tiền mã hóa của Mỹ đã trở thành vấn đề về thời gian, chứ không còn là liệu điều này có xảy ra hay không.
Nhìn trong dài hạn, việc quốc gia phát triển và có tiếng nói hàng đầu thế giới như Mỹ đưa Bitcoin vào dự trữ chiến lược, tương đương với việc gán cho Bitcoin vị trí dự trữ quốc gia như vàng (mặc dù hiện tại dự trữ vàng của Mỹ đã mất đi ý nghĩa ban đầu), chắc chắn sẽ tăng tính hợp pháp và giá trị nền tảng của Bitcoin, đồng thời cũng có lợi cho sự phát triển tốt hơn của ngành công nghiệp tiền mã hóa (thay vì phát triển hoang dã không kiểm soát, mặc dù sự phát triển tốt cũng có nghĩa là cơ hội để người dân trở nên giàu có sẽ ngày càng ít đi hoặc khó khăn hơn).
Tất nhiên, bạn cũng có thể xem chiến lược dự trữ Bitcoin của Mỹ là một âm mưu mới hoặc một trò lừa đảo, tôi không phản đối, mỗi người có thể có cách nhìn khác nhau về vấn đề này.
Nhưng từ góc độ đầu cơ ngắn hạn, tin tức hôm nay về việc ông Trump chính thức ký sắc lệnh thành lập dự trữ chiến lược Bitcoin có thể khiến thị trường giảm nhanh do các lý do sau:
- Thị trường hiểu tin tức như là sự sụp đổ của thông tin tích cực
Trong lĩnh vực đầu tư, có một câu nói khá phổ biến, đó là "tin tức tốt đã được định giá", nghĩa là tin tức hôm nay có thể được hiểu là sự sụp đổ của chiến lược dự trữ Bitcoin, do đó có thể dẫn đến một số nhóm đầu cơ bán ra.
- Chênh lệch giữa kỳ vọng và chính sách thực tế
Nhiều người kỳ vọng rằng một khi chiến lược dự trữ Bitcoin được thiết lập, chính phủ Trump sẽ sử dụng ngân sách để mua thêm Bitcoin, nhưng từ tin tức hôm nay, sắc lệnh do ông Trump ký chỉ đề cập đến việc nguồn vốn dự trữ Bitcoin sẽ đến từ tài sản bị tịch thu, không làm tăng gánh nặng cho người nộp thuế, điều này khiến mọi người hiểu rằng chính phủ Trump sẽ không trực tiếp đầu tư thêm vào Bitcoin.
Mặc dù thông tin công khai cũng đề cập đến việc "Bộ Tài chính và Thương mại có thể xây dựng các kế hoạch để có được thêm Bitcoin mà không làm tăng gánh nặng cho người nộp thuế", nhưng vẫn không thể ngăn cản được tâm lý thất vọng của mọi người. Kỳ vọng càng lớn, thất vọng càng lớn.
Tất nhiên, những lý do trên chỉ là những lý do trực quan, sự giảm giá của thị trường thường do nhiều yếu tố tổng hợp quyết định, chẳng hạn như ba yếu tố cốt lõi mà chúng tôi đã đề cập trong bài viết trước, đó là tâm lý, kinh tế và chính sách. Còn diễn biến ngắn hạn của thị trường, phản ánh nhiều hơn là sự thay đổi tâm lý của mọi người dưới tác động của tin tức.
Vì ngày mai (8 tháng 3, giờ Bắc Kinh) sẽ có một hội nghị tiền mã hóa tại Nhà Trắng, hiện tại chúng ta không biết sẽ có thêm những tin tức chính sách mới nào, điều này cũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến diễn biến ngắn hạn của thị trường, vì vậy hãy tiếp tục theo dõi.
Nhưng nếu chúng ta nhìn xa hơn, khi chính sách dự trữ tiền mã hóa của Mỹ được triển khai và thúc đẩy (việc thúc đẩy cũng cần thời gian), có thể dự đoán rằng sau này một số "cá voi" lớn/tổ chức chắc chắn sẽ tiếp tục tích lũy thêm nhiều Bitcoin, thậm chí một số quốc gia khác cũng có thể sẽ liên tiếp công bố kế hoạch dự trữ tiền mã hóa vào năm nay hoặc năm sau.
Hai năm trước, trong một bài viết, chúng tôi cũng đã chia sẻ một câu nói: "Hai thời điểm tốt nhất để bắt đầu sở hữu Bitcoin là 10 năm trước và bây giờ". Câu nói này, tôi vẫn chọn để nói lại ngày hôm nay.
2. Về diễn biến thị trường tiếp theo
Trong bài viết trước (ngày 5 tháng 3), chúng tôi đã đề cập đến vấn đề thanh khoản toàn cầu, như hình ảnh dưới đây.
Thực ra, từ năm ngoái, thị trường (những người tham gia thị trường) luôn mong đợi việc thắt chặt định lượng (QT) của Mỹ sẽ kết thúc, nhưng từ kết quả cuộc họp FOMC gần đây, chúng ta có thể sẽ phải đến tháng 6 năm nay mới có thể thấy một số cơ hội trong lĩnh vực này, và trong quá trình này, đối với các tài sản rủi ro cao như tiền mã hóa, đây chắc chắn là tin xấu lớn nhất.
Ngoài ra, dữ liệu công khai cũng cho thấy, hiện nay nợ công của chính phủ Mỹ đã lên tới 36 nghìn tỷ USD, điều này có vẻ như cũng có nghĩa là trước khi Quốc hội tăng hoặc tạm dừng hạn mức, chính phủ (Mỹ) không thể vay thêm nhiều tiền nữa. Mặc dù Elon Musk và các bộ phận hiệu quả của ông ấy đã nỗ lực giảm chi tiêu của chính phủ kể từ khi ông Trump lên nắm quyền, nhưng chính phủ Mỹ vẫn cần chi nhiều tiền hơn để duy trì hoạt động.
Lúc này, chúng ta chú ý đến một dữ liệu về TGA (Tài khoản Tổng quỹ Kho bạc, tức là tài khoản séc của chính phủ Mỹ tại Cục Dự trữ Liên bang). Nói một cách đơn giản, TGA là tài khoản séc mà Bộ Tài chính Mỹ mở tại Cục Dự trữ Liên bang. Tính đến thời điểm viết bài này, TGA vẫn còn khoảng 522,8 tỷ USD, như hình ảnh dưới đây.
Kết hợp với một số dữ liệu mà chúng tôi đã đề cập trước đó, có thể chính phủ Mỹ đang chi tiêu từ tài khoản T
Sự nới lỏng liên tục về chính sách của SEC, cùng với việc ngày càng nhiều Altcoin ETF được nộp đơn xin cấp phép hoặc đang trong giai đoạn xem xét trong năm nay, so với những năm trước đây, chúng ta dường như chưa bao giờ gặp phải "tốt đến như vậy" về môi trường quản lý. Đây cũng là một trong những lý do tại sao tôi luôn giữ quan điểm lạc quan về quý I - quý II năm nay trong các bài viết trước đây của mình (tất nhiên cũng không排除khả năng xảy ra những sự kiện "thiên nga đen" mới trong thời gian này).
Nói một cách đơn giản, hội nghị về tiền điện tử đầu tiên tại Nhà Trắng vào ngày 8 tháng 3, cuộc họp tròn đầu tiên về tiền điện tử vào ngày 21 tháng 3, và nhiều Altcoin ETF mới có thể được thông qua trong quý II năm nay... Nhìn về lâu dài, ngành công nghiệp này đang ngày càng phát triển tốt. Nhưng nhìn ngắn hạn, mọi người dường như ngày càng bi quan. Đây là một hiện tượng rất thú vị.
Tất nhiên, tâm lý bi quan này cũng rất dễ hiểu, bao gồm các vấn đề chính sau:
- Tình trạng thiếu thanh khoản và bị pha loãng nghiêm trọng
Như chúng ta đã đề cập trong bài viết ngày 20 tháng 1, dấu hiệu của sự kết thúc giai đoạn tăng trưởng này có thể là các nhân vật nổi tiếng liên tục phát hành các meme, và điều tôi không ngờ tới là người đứng đầu phát hành tiền điện tử lại chính là Tổng thống Mỹ. Như hình dưới đây.
Trong bối cảnh thanh khoản thị trường vốn không đủ, trong chu kỳ này đã xuất hiện hàng loạt dự án mới, lượng lớn dự án VC liên tục giải phóng áp lực bán ra, cùng với việc thanh khoản liên tục bị rút ra, tất cả đều làm cho diễn biến thị trường trở nên vô cùng biến động, đây là một trong những vấn đề dẫn đến tâm lý bi quan của mọi người.
- Lo ngại về suy thoái kinh tế
Trong những tuần gần đây, chúng ta liên tục nhìn thấy các báo cáo và dữ liệu về lo ngại suy thoái kinh tế (Mỹ), chẳng hạn như vào tuần trước (28/2), Cục Dự trữ Liên bang Atlanta đã công bố một báo cáo dự báo mới (mô hình GDPNow) cho thấy: Kinh tế Mỹ sẽ co lại 1,5% trong quý I, nếu điều này trở thành hiện thực, đây sẽ là lần đầu tiên nền kinh tế Mỹ giảm trong quý kể từ quý I năm 2022.
Ngoài ra, dữ liệu PMI sản xuất của Mỹ gần đây cũng thấp hơn dự kiến (PMI sản xuất Mỹ tháng 2/2023 là 50,3%, giảm 0,6 điểm phần trăm so với tháng trước), cũng cho thấy nền kinh tế Mỹ đang có dấu hiệu chậm lại.
Kết hợp với dữ liệu CPI và PPI, Mỹ hiện đang đối mặt với vấn đề suy thoái kèm theo lạm phát. Chính vì đang đối mặt với tình trạng suy thoái kèm lạm phát, lý thuyết cho rằng Cục Dự trữ Liên bang không thể tiếp tục giảm lãi suất, vì giảm lãi suất thường sẽ làm tăng nguy cơ lạm phát, nhưng cũng không thể tăng lãi suất, vì tăng lãi suất sẽ dẫn đến suy thoái kinh tế thêm. Đây là một tình huống khó xử, và tình huống này để lại cho thị trường một sự bất ổn tổng thể.
Nền kinh tế vĩ mô đã đối mặt với tình huống khó xử, nhưng sau khi ông Trump lên nắm quyền, ông lại khơi mào một cuộc chiến thuế quan, điều này không thể phủ nhận sẽ tiếp tục làm gia tăng nguy cơ lạm phát, đặc biệt là đối với các tài sản rủi ro cao như tiền điện tử, đây chính là những yếu tố cơ bản khiến mọi người trở nên bi quan.
Vậy, xu hướng thị trường tiếp theo nên giữ tâm lý tăng giá hay giảm giá?
Tôi không biết. Thực ra, tôi cho rằng ngắn hạn, việc giữ tâm lý tăng giá hay giảm giá không quan trọng, cuối cùng vẫn là tùy thuộc vào vị thế và phong cách giao dịch của bạn.
Nếu nhìn lại, từ cuối năm ngoái đến nay, Bitcoin đã trải qua sự dao động liên tục trong khoảng 7-10 nghìn USD, lý thuyết thì thị trường đã gần như tiêu hóa hết các tin tức tích cực hay tiêu cực, mặc dù nhiều Altcoin đã bị "chảy máu", nhưng Bitcoin nhìn chung vẫn tương đối "khỏe mạnh", có thể Bitcoin sẽ tiếp tục giảm xuống mức 7 nghìn USD, nhưng bản thân tôi chắc chắn sẽ tiếp tục nắm giữ và theo dõi diễn biến, tiếp tục tuân thủ nghiêm ngặt kỷ luật giao dịch và mục tiêu đã định.
Thị trường thực sự rất thú vị, thông thường, đa số mọi người thường bi quan ở đáy và lạc quan ở đỉnh. Đối với bản thân tôi, khi mọi người nhìn thấy Bitcoin ở mức 7 nghìn USD hoặc thấp hơn, tôi sẽ lại chọn nhìn thấy mức 10 nghìn USD hoặc cao hơn. Bởi vì tôi có đủ thời gian và kiên nhẫn, khi ngày càng nhiều người vì bi quan mà muốn từ bỏ, thì tôi lại càng phấn khích với khả năng diễn biến tiếp theo của thị trường.
Lý do tôi thường xuyên xem tin tức, xem biểu đồ K... chủ yếu là do nhu cầu viết bài (truyền thông cá nhân), còn về mặt giao dịch (nắm giữ Bitcoin), tôi thực sự có thể không xem tin tức trong vài tháng, chỉ cần thỉnh thoảng xem biểu đồ tuần. Khi bạn đơn giản hóa những vấn đề phức tạp ngắn hạn thông qua chiều dài thời gian và định lượng, thực ra logic ở đây không phức tạp, bạn thậm chí không cần phải theo dõi thị trường hàng ngày hoặc xem tin tức.
Tóm lại, thị trường là không thể kiểm soát được, điều duy nhất chúng ta có thể kiểm soát là vị thế của chính mình. Đa số mọi người chỉ có khả năng kiếm tiền chậm, nhưng lại luôn mong muốn kiếm tiền nhanh, nếu không thể nhận thức rõ ràng về bản thân, thì kết cục lớn nhất có thể là thua lỗ. Trong ngắn hạn, thị trường vẫn sẽ đối mặt với nhiều yếu tố không chắc chắn, nhưng trong dài hạn, tôi (ít nhất là bản thân tôi) sẽ tiếp tục giữ thái độ kính cẩn với thị trường đồng thời duy trì sự lạc quan tổng thể.
Cuối cùng, chúng ta hãy cùng xem lại số lượng Bitcoin hiện đang được nắm giữ bởi các tổ chức lớn và các chính phủ quốc gia nhé.
Vậy là hôm nay chúng ta đã thảo luận về những vấn đề này. Nguồn của các hình ảnh/dữ liệu được trích dẫn trong bài viết đã được bổ sung vào Notion của "Nói ngoài lề". Ngoài ra, vào năm ngoái, chúng tôi đã tổng hợp rất nhiều nội dung về phương pháp luận, tất cả đều được tập hợp trong sách điện tử "Phương pháp luận Blockchain" (tập 1 + tập 2), khoảng 620.000 từ, những bạn có kiên nhẫn có thể xem lại và đọc thêm nội dung trong sách điện tử, nhấp vào đây để truy cập>>
Nguồn bài viết: https://mp.weixin.qq.com/s/uEu7U5NnHvub-eSMPupMiQ
