Các thông tin, quan điểm và đánh giá về thị trường, dự án, loại tiền điện tử, v.v. được đề cập trong báo cáo này chỉ nhằm mục đích tham khảo và không cấu thành bất kỳ khuyến nghị đầu tư nào.
Tác giả 0xWeilan
Tuần này, BTC mở cửa ở mức 94.265,47 USD, đóng cửa ở mức 80.699,17 USD, giảm 14,39% trong tuần, biên độ 15,29%, khối lượng giao dịch giảm so với tuần trước nhưng vẫn ở mức cao. Giá BTC đã vượt qua "đáy Trump" (khoảng 89.000 - 110.000 USD) và giảm mạnh so với đợt tăng giá "giao dịch Trump".
Trong hai tuần qua, BTC đang trải qua một quá trình đầy thử thách.
Một mặt, với chính sách thuế đảo ngược và hỗn loạn của Trump, chứng khoán Mỹ bắt đầu giao dịch "suy thoái kinh tế" và thu hồi phần lớn đợt tăng giá "giao dịch Trump", dẫn đến dòng vốn rút khỏi BTC Spot ETF lớn nhất kể từ khi thành lập.
Mặt khác, Trump đã ký "Sắc lệnh hành pháp về Kho dự trữ BTC" và tổ chức Hội nghị Thượng đỉnh Tiền điện tử Nhà Trắng đầu tiên, truyền tải nhiều thông tin tích cực về quản lý và ứng dụng tài sản tiền điện tử, Texas cũng thông qua dự luật cấp tiểu bang về Kho dự trữ BTC, có thể nói rằng môi trường chính sách và ứng dụng của tài sản tiền điện tử, bao gồm cả BTC, tại Mỹ đang thực sự cải thiện.
Tuy nhiên, tâm lý nhà đầu tư vẫn chi phối xu hướng giá ngắn hạn. Cùng với việc "giao dịch Trump" trên chứng khoán Mỹ bị thu hồi, BTC cũng giảm 14,39% trong tuần này, mức giảm tuần lớn thứ hai trong kỳ này, mặc dù chưa giảm xuống mức thấp nhất ngày 28/2, nhưng đã vượt qua "đáy Trump" và đường phân chia xu hướng tăng/giảm 200 ngày. Chỉ số Sợ & Tham lam lại giảm xuống mức "cực kỳ sợ hãi" 20 điểm.
Sau khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu và phát biểu "bồ câu" của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, chỉ số chứng khoán Mỹ đã tạm thời ổn định, nhưng ngắn hạn và trung hạn vẫn khó lạc quan, tùy thuộc vào chính sách thuế của Trump và diễn biến kinh tế Mỹ. Diễn biến của BTC vẫn sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng từ chứng khoán Mỹ và không có điều kiện để tạo ra một xu hướng độc lập.
Dữ liệu vĩ mô tài chính và kinh tế
Vào thứ Sáu, thị trường lao động Mỹ tiếp tục có dấu hiệu chậm lại. Số việc làm phi nông nghiệp tháng 2 tăng 151.000 người, thấp hơn một chút so với dự báo của thị trường, tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ tăng từ 4% lên 4,1%, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm ngoái.
Sau đó, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell cho biết, mặc dù đối mặt với nhiều bất định, tình hình kinh tế hiện tại của Mỹ vẫn tốt, thị trường lao động ổn định cân bằng, Cục Dự trữ Liên bang nên giữ thận trọng, hiện không cần phải vội vã điều chỉnh lãi suất chính sách, có thể kiên nhẫn chờ đợi tình hình rõ ràng hơn, chi phí duy trì thận trọng là rất, rất thấp. Mức độ không chắc chắn do thay đổi chính sách của Trump vẫn còn cao.
Tuyên bố này tiếp tục quan điểm nhất quán của Cục Dự trữ Liên bang và không có gì mới. Tuy nhiên, có thể do phản ứng với sự sụt giảm của chứng khoán Mỹ và nỗi sợ hãi của thị trường về suy thoái, sau đó ông đã đưa ra phát biểu "bồ câu".
Powell cho biết, nếu nền kinh tế tiếp tục vững mạnh và lạm phát không thể giảm xuống mục tiêu 2%, Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì mức lãi suất chuẩn hiện tại. Tuy nhiên, nếu thị trường lao động bất ngờ suy yếu hoặc lạm phát giảm đáng kể trong tương lai, Cục Dự trữ Liên bang sẽ xem xét khôi phục chính sách giảm lãi suất.
Chịu ảnh hưởng của điều này, chỉ số đô la Mỹ giảm 3,52% trong tuần, đóng cửa ở mức 103,882. Nasdaq phục hồi vào thứ Sáu, đóng cửa trên đường trung bình năm. Chỉ số S&P 500 đóng cửa trên đường trung bình 200 ngày.
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu đã cải thiện một chút so với kỳ vọng giảm mạnh trước đó của các nhà giao dịch. Tuy nhiên, lo ngại về suy thoái hoặc tăng trưởng chậm của nền kinh tế Mỹ vẫn chưa được loại bỏ, nhiều nhất chỉ là điều chỉnh lại mức định giá giảm mạnh trước đó. Cần theo dõi thêm để xem liệu chứng khoán Mỹ và BTC có thể tiếp tục phục hồi hay không, và liệu có thể đảo chiều xu hướng hay không, cần thêm dữ liệu kinh tế để hướng dẫn.
Một yếu tố tâm lý hỗ trợ của phe long là "giao dịch Trump" trên chứng khoán Mỹ đã hoàn tất việc thu hồi. Cả ba chỉ số chính đều đã quay về mức trước khi Trump thắng cử ngày 5/11.
Phân tích kỹ thuật
So với chứng khoán Mỹ, BTC vẫn duy trì được xu hướng tương đối mạnh mẽ, hiện giá vẫn cao hơn khoảng 15% so với mức cao ngày 5/11.
Về mặt kỹ thuật, diễn biến của BTC vẫn khó lạc quan. Vượt ra khỏi "đáy Trump" và đang vận hành dưới đường xu hướng tăng đầu tiên của chu kỳ tăng (đường xanh đậm trong hình). Hơn nữa, kể từ mức cao lịch sử ngày 21/1, BTC đã hình thành một kênh giảm giá (hình xanh lá cây), nhiều lần tạo áp lực lên đà phục hồi của BTC.
Vào tối Chủ nhật, phe short lại tấn công thị trường, BTC lại lao dốc xuống dưới đường trung bình 200 ngày. Cường độ điều chỉnh và diễn biến yếu ớt này tương tự như thị trường trong khoảng thời gian tháng 7-9/2024. Thị trường hiện đang ở trạng thái quá bán cực đoan ngắn hạn, nhưng để thoát khỏi xu hướng giảm có thể cần thêm nhiều điều kiện bên ngoài và thời gian.
Áp lực bán và bán tháo
Sau đợt bán tháo hoảng loạn phá vỡ mức hỗ trợ tuần trước, áp lực bán trong tuần này đã giảm đáng kể. Phe long và short đã bán tháo tổng cộng 147.351 BTC, giảm xuống mức bình thường trước đó. Tuy nhiên, lượng BTC trên các sàn giao dịch tăng hơn 5.000 BTC, cho thấy áp lực bán tuy đã giảm nhưng lực mua vẫn chưa đủ mạnh.
Dựa trên dữ liệu chuỗi khối, tỷ lệ lãi trên thị trường chung là 198%, phe long là 347%, phe short lỗ 6%. Phe short vẫn đang chịu áp lực. Trong xu hướng tăng, phe short ở trạng thái lỗ thường là cơ hội tốt để tham gia trung hạn.
Stablecoin và BTC Spot ETF
So với tuần trước, dòng vốn ròng hai chiều giảm 4,081 tỷ USD, tuần này áp lực cao đã được giảm bớt một phần, tổng cộng đã có dòng vốn vào 1,295 tỷ USD, trong đó Stablecoin đã có dòng vốn vào 2,107 tỷ USD, BTC Spot ETF đã có dòng vốn ra 7,19 tỷ USD, dòng vốn ra khỏi kênh BTC Spot ETF là nguồn áp lực bán chính dẫn đến sự sụt giảm của thị trường.
Thống kê dòng vốn vào/ra khỏi thị trường tiền điện tử (eMerge Engine)
Trong tháng 2, 11 quỹ ETF BTC tại Mỹ đã trải qua đợt rút vốn lớn nhất kể từ khi được phê duyệt, với quy mô lên tới 2,3 tỷ USD. Sau khi bước sang tháng 3, dòng vốn rút ra vẫn tiếp tục nhưng quy mô đã giảm. Nhóm rút vốn bao gồm cả bán tháo của nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, cũng như các nhà giao dịch arbitrage hợp đồng tương lai CME đang đóng vị thế. Về đường truyền, giá BTC cần ổn định, chứng khoán Mỹ cần ổn định, để người nắm giữ ETF chuyển từ dòng vốn ra sang dòng vốn vào.
Chỉ số chu kỳ
Theo eMerge Engine, chỉ số EMC BTC Cycle Metrics là 0,375, thị trường đang ở giai đoạn hồi phục.
EMC Labs (Emerging Lab) được thành lập vào tháng 4/2023 bởi các nhà đầu tư tài sản tiền điện tử và chuyên gia khoa học dữ liệu. Tập trung vào nghiên cứu ngành công nghiệp blockchain và đầu tư thị trường thứ cấp Crypto, lấy triển vọng ngành, nhận thức và khai thác dữ liệu làm lợi thế cạnh tranh cốt lõi, cam kết
