Tác giả: Matt ·Hougan, Giám đốc đầu tư trưởng của Bitwise; Đặng Thông, Jinse Finance

Điều quan trọng nhất về việc Chính phủ Mỹ thành lập Quỹ dự trữ Bit là gì.

Tuần trước, Chính phủ Mỹ đã thành lập Quỹ dự trữ Bit chiến lược.

Hãy dành một chút thời gian để suy ngẫm về những lời này.

Sau 15 năm ra đời - khi mà người ta gọi nó là "thú cưng đá" và "thuốc diệt chuột" - Chính phủ Mỹ đã tuyên bố Bit là một tài sản "chiến lược" và không được bán.

Đây là một cột mốc lịch sử, và theo thời gian, nó sẽ thúc đẩy Bit lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại (ATH).Chúc mừng tất cả những người đã tin vào khả năng này trước khi nó trở nên phổ biến.

Nhưng bây giờ chúng ta phải nói về cách thị trường nhìn nhận thông báo này.

Phản ứng của thị trường và lý do sai lầm

Mặc dù tuyên bố này có ý nghĩa lịch sử, nhưng Bit đã giảm mạnh trong những ngày gần đây. Tại thời điểm tôi viết bản ghi nhớ này, Bit đã giảm 13% từ mức cao 92.000 USD vào thứ Năm xuống dưới 80.000 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 11/2024.

Có nhiều lý do cho động thái này, bao gồm lo ngại kinh tế gia tăng và thị trường chứng khoán điều chỉnh hồi chung, không liên quan đến thông báo về Quỹ dự trữ. Nhưng xin đừng hiểu nhầm: một phần nguyên nhân của đợt điều chỉnh là chính thông báo này.

Như bài báo trên Barron's đã giải thích, các nhà đầu tư crypto cảm thấy lo lắng vì Chính phủ không công bố kế hoạch mua thêm Bit ngay lập tức. Thay vào đó, họ cho biết Quỹ sẽ được tài trợ bằng tài sản bị tịch thu mà Chính phủ Liên bang đã sở hữu.

Sự thất vọng của thị trường là vô lý, với nhiều lý do.

Trước tiên, đơn giản là "không bán" tài sản hiện có của Chính phủ đã là một chiến thắng lớn.Hiện tại, Chính phủ Mỹ nắm giữ khoảng 200.000 Bit, trị giá khoảng 16 tỷ USD. Theo lãnh đạo của chính quyền trước, hầu hết hoặc toàn bộ Bit này sẽ được bán vào năm 2025. Loại bỏ nguồn cung dư thừa này trên thị trường là rất quan trọng.

Thứ hai, tôi cho rằng thị trường đã đánh giá thấp khả năng Chính phủ thực sự sẽ bắt đầu mua thêm Bit trong thời gian ngắn.Tôi khuyến khích bạn đọc kỹ Sắc lệnh Hành pháp. Ngoài các vấn đề khác, nó quy định rõ ràng như sau:

"Bộ trưởng Tài chính và Bộ trưởng Thương mại nên xây dựng chiến lược để có được thêm Bit của Chính phủ, với điều kiện là các chiến lược này không ảnh hưởng đến ngân sách và không gây ra chi phí bổ sung cho người nộp thuế Mỹ." (nhấn mạnh thêm.)

Lưu ý rằng nó không nói rằng các bộ trưởng "có thể" hoặc "có khả năng"; mà là "nên". Trong sự nghiệp của tôi, một phần là viết diễn văn cho các quan chức Liên bang, và tôi có thể nói với bạn rằng những từ ngữ trong các tuyên bố chính thức được lựa chọn cẩn thận.

"Nên" ở đây có ý nghĩa, và tôi cho rằng thị trường đã bỏ qua điều này.

Nhưng lý do chính khiến thái độ怀疑của thị trường là vô lý là vì nhà đầu tư chỉ tập trung vào những vấn đề sai lầm.

Vấn đề duy nhất quan trọng trong Bit

Nếu bạn là một nhà đầu tư dài hạn, thì vấn đề duy nhất quan trọng trong Bit là: Bit sẽ trở thành một tài sản vĩ mô toàn cầu có tầm quan trọng địa chính trị như vàng chứ?

Sẽ có thêm nhiều quốc gia thêm Bit vào Quỹ dự trữ chiến lược của họ... hay là ít hơn? Sẽ có thêm nhiều Quỹ Chủ quyền đầu tư vào Bit... hay là ít hơn? Nó sẽ đóng vai trò lớn hơn... hay là nhỏ hơn trong thị trường tài chính toàn cầu?

Nếu Bit thực sự quan trọng trên toàn cầu, tôi tin rằng nó sẽ là một tài sản trị giá 10-50 nghìn tỷ USD, có nghĩa là mang lại lợi nhuận 5 đến 25 lần so với giá hiện tại. Nếu không, nó sẽ chỉ là một chú thích trong lịch sử, dao động dưới 150.000 USD, chỉ được một số ít tự do chủ nghĩa, mạng lưới mã hóa và nhà đầu cơ ủng hộ.

Không có khoảng trung gian. Bit hoặc là rất quan trọng trên toàn cầu, hoặc không quan trọng.

Hãy nhớ câu hỏi này có thể làm dịu tiếng ồn ngắn hạn. Nếu Chính phủ can thiệp và mua 100.000 Bit, điều đó sẽ tốt chứ? Tất nhiên - điều này có thể ngay lập tức đẩy giá lên 20% so với mức hiện tại. Tôi sẽ không phản đối điều đó.

Nhưng điều này không quan trọng bằng việc Bit có trở thành một tài sản vĩ mô toàn cầu quan trọng hay không. Từ góc độ này, Quỹ dự trữ chiến lược là một bước tiến lớn. Đây là cảnh báo của Chính phủ Mỹ với thế giới rằng "Bit rất quan trọng". Điều này quan trọng đối với các quốc gia khác - từ Séc và El Salvador đến Trung Quốc, Nga và Ấn Độ - họ có thể đang cân nhắc thành lập Quỹ dự trữ chiến lược của riêng mình. Bạn nghĩ họ sẽ tham gia trước hay sau khi Mỹ bắt đầu hành động mạnh mẽ?

Đây là lý do tại sao, mặc dù sự dao động và lo lắng của nhà đầu tư ngày nay rất mạnh, nhưng tôi thấy một mùa gặt lớn.

Sự yếu đi ngắn hạn này là một món quà.