Vị trí chủ đạo của Bitcoin trong thị trường tiền điện tử tiếp tục tăng, đạt mức cao kỷ lục vào ngày 12 tháng 3 năm 2025. Đồng thời, thị trường đang chú ý đến chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, đặc biệt là dữ liệu lạm phát của Mỹ thấp hơn dự kiến, khiến kỳ vọng về việc giảm lãi suất gia tăng. Loạt các yếu tố này không chỉ ảnh hưởng đến xu hướng giá của Bitcoin và Altcoin, mà còn phản ánh những thay đổi sâu sắc trong nền kinh tế vĩ mô toàn cầu và thị trường tiền điện tử.
Vị trí chủ đạo của Bitcoin tăng, sự sôi động của Altcoin giảm
Bitcoin có hiệu suất tốt hơn so với thị trường tiền điện tử chung
Mặc dù giá Bitcoin đã giảm kể từ đầu năm 2025, nhưng nó vẫn thể hiện khả năng chống đỡ giảm giá tốt hơn so với các loại tiền điện tử khác.
Dữ liệu từ Tradeview cho thấy, tính đến ngày 13 tháng 3, vị trí chủ đạo của thị trường của Bitcoin đã đạt 62,14%, cao hơn nhiều so với 54% vào tháng 12 năm 2024, đạt mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2021.Xu hướng này cho thấy, trong bối cảnh thị trường biến động, nhà đầu tư có xu hướng nắm giữ Bitcoin nhiều hơn, thay vì các Altcoin có rủi ro cao hơn.
Việc vị trí chủ đạo của Bitcoin tiếp tục tăng cho thấy đợt bò ngắn hạn của Altcoin khó có thể kéo dài. Tình trạng này đã có dấu hiệu từ cuối năm 2024, khi Altcoin tăng nhanh trong vòng một tháng, nhưng sau đó đã sụt giảm nhanh chóng do thay đổi của dữ liệu kinh tế vĩ mô.
Chu kỳ thị trường và dòng vốn
Lịch sử cho thấy, mỗi khi thị trường bước vào giai đoạn bắt đầu hoặc kết thúc của một chu kỳ bò, vị trí chủ đạo của Bitcoin thường sẽ tăng lên. Điều này là do khi tâm lý tránh rủi ro gia tăng, nhà đầu tư có xu hướng chuyển sang Bitcoin thay vì các tài sản tiền điện tử có rủi ro cao hơn với quy mô vốn hóa thị trường nhỏ.
Tuy nhiên, dựa trên dữ liệu người dùng hoạt động, một số dòng vốn và hoạt động trên chuỗi đang dần chuyển sang Ethereum và các mạng Layer 1 khác như Ton và Trx. Điều này cho thấy rằng mặc dù Bitcoin vẫn là nơi trú ẩn an toàn cho nhà đầu tư, nhưng về mức độ hoạt động của hệ sinh thái, các đối thủ cạnh tranh của nó đang dần bắt kịp.
Tâm lý thị trường cải thiện, người nắm giữ dài hạn chiếm ưu thế
Về mặt dữ liệu thị trường của Bitcoin, tỷ lệ giao dịch hôm nay đã giảm, trong khi chỉ số VIX của chứng khoán Mỹ cũng có xu hướng giảm, cho thấy tâm lý thị trường đang dần được cải thiện. Tuy nhiên, mặc dù tâm lý hoảng loạn đã giảm, tỷ lệ giao dịch và VIX vẫn ở mức tương đối cao, có nghĩa là thị trường chưa hoàn toàn thoát khỏi vùng biến động. Đáng chú ý là, giá kỳ hạn Bitcoin trên CME chỉ còn cách mức giá cao nhất gần đây chưa đầy 150 USD, nếu tâm lý thị trường ổn định và không xuất hiện yếu tố tiêu cực mới, khoảng trống này có thể được bù đắp vào ngày mai.
Ngoài ra, chứng khoán Mỹ có hiệu suất tốt, chỉ số Nasdaq tăng 1,22%, chỉ số S&P 500 tăng 0,49%, nếu thị trường sau giờ giao dịch không có biến động bất ngờ, điều này có thể sẽ tiếp tục tăng cường niềm tin của thị trường.
Từ dữ liệu về token, khu vực tích lũy token dày đặc trong khoảng 93.000 USD đến 98.000 USD vẫn giữ vững, không có dấu hiệu của việc bán tháo hoảng loạn. Điều này cho thấy những nhà đầu tư trong khoảng giá này chủ yếu lựa chọn tiếp tục nắm giữ, thay vì bán ra do điều chỉnh ngắn hạn.
Mặc dù một số nhà đầu tư gặp thua lỗ khi giá ở khu vực này, nhưng dữ liệu thị trường cho thấy họ đang dần chuyển sang nắm giữ lâu dài, khiến cho việc giá giảm không còn gây ra đợt bán tháo hoảng loạn lớn. Xu hướng này cho thấy cấu trúc thị trường đang thay đổi, với nhiều token đang chuyển từ các nhà đầu cơ ngắn hạn sang các nhà nắm giữ dài hạn. Trong tương lai, nếu Bitcoin quay trở lại mức 95.000 USD, nó có thể sẽ gặp một số áp lực bán ra, nhưng trước đó, thị trường chủ yếu chịu ảnh hưởng từ các nhà đầu tư siêu ngắn hạn, điều này cũng rõ ràng từ dữ liệu tỷ lệ giao dịch.
Chính sách lãi suất trở thành biến số then chốt của thị trường
Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ trì hoãn giảm lãi suất, Bitcoin chịu áp lực
Vào tháng 1 năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ trong cuộc họp chính sách tiền tệ mới nhất đã quyết định giữ nguyên lãi suất, với lý do thị trường lao động của Mỹ vẫn mạnh mẽ và dữ liệu kinh tế không hỗ trợ việc giảm lãi suất ngay lập tức. Quyết định này đã củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tiếp tục theo đuổi chính sách diều hâu, dẫn đến áp lực lên các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử.
Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ công bố giữ nguyên lãi suất vào ngày 29 tháng 1, giá giao ngay của Bitcoin đã giảm từ mức đỉnh 109.000 USD (tháng 12 năm 2024) xuống 83.550 USD (tính đến ngày 13 tháng 3), giảm gần 25%. Đáng chú ý là, mức giảm của Altcoin còn lớn hơn, phản ánh tâm lý tránh rủi ro của thị trường gia tăng.
Các nhà giao dịch thông minh đã rút khỏi Altcoin và chuyển sang Bitcoin để giảm thiệt hại. Mặc dù giá Bitcoin bản thân cũng giảm, nhưng nó vẫn có hiệu suất tốt hơn so với toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Dữ liệu CPI thấp hơn dự kiến, giảm lãi suất có thể sớm hơn
Dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tháng 2 vừa công bố thấp hơn so với dự báo của thị trường, khiến kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ giảm lãi suất trong năm nay gia tăng.Dữ liệu cho thấy, CPI năm qua là 2,8%, thấp hơn so với dự báo trước đó là 2,9%, và CPI tổng thể cũng giảm 0,1%. Tín hiệu này củng cố niềm tin của thị trường vào việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ giảm lãi suất trong năm nay.
Chiến lược gia nghiên cứu tiền điện tử tại 21Shares, Matt Mena, chỉ ra rằng, việc lạm phát giảm có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tăng tốc độ giảm lãi suất, và việc giảm lãi suất thường sẽ cung cấp thêm thanh khoản cho thị trường, từ đó thúc đẩy giá Bitcoin và các tài sản rủi ro khác.
Đa số các tham gia thị trường tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ giảm lãi suất trước tháng 6 năm 2025. Nguồn: CME Group
Mena phân tích thêm:
"Thị trường hiện dự kiến khả năng giảm lãi suất vào tháng 5 đã tăng lên 31,4%, tăng ba lần so với tháng trước, và kỳ vọng giảm lãi suất ba lần trước cuối năm đã tăng lên 32,5%. Thậm chí có 21% các tham gia thị trường tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có thể giảm lãi suất bốn lần."
Chính sách của chính quyền Trump và cuộc chơi thị trường
Liệu Trump có thể thúc đẩy việc giảm lãi suất?
Mặc dù thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có thể giảm lãi suất trong năm 2025, nh
Ngoài các yếu tố chính trị, vấn đề nợ công của Hoa Kỳ cũng là một trong những biến số cốt lõi ảnh hưởng đến quyết định giảm lãi suất. Theo dữ liệu từ Kobeissi Letter, chính phủ Hoa Kỳ cần hoàn thành việc tái cấp vốn 9,2 nghìn tỷ USD nợ trước năm 2025. Nếu không thể hoàn thành việc tái cấp vốn với lãi suất thấp, gánh nặng lãi suất của tổng nợ công (đã vượt quá 36 nghìn tỷ USD) sẽ tiếp tục tăng lên.
Do những rủi ro này,Chính phủ Trump đã đặt giảm lãi suất là mục tiêu chính của chính sách kinh tế. Các nhà phân tích cho rằng, nếu thị trường tiếp tục suy yếu, Trump có thể tăng cường áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang, cố gắng buộc họ nới lỏng chính sách tiền tệ.
Triển vọng xu hướng giá của Bitcoin
Hiện tại, xu hướng giá của Bitcoin chủ yếu chịu ảnh hưởng từ chính sách kinh tế vĩ mô, thanh khoản thị trường và sự thích ứng rủi ro của nhà đầu tư. Trong ngắn hạn, quyết định của Cục Dự trữ Liên bang sẽ trở thành tâm điểm của thị trường:
- Nếu Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất sớm, Bitcoin có thể hưởng lợi và giá có thể phục hồi.
- Nếu Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục duy trì lập trường diều hâu, Bitcoin có thể tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục tập trung vào Bitcoin, làm suy yếu vị trí thị trường của các altcoin.
