Bit (BTC) hiện đang ở một điểm quan trọng trong chu kỳ hiện tại. Nó có dấu hiệu di chuyển khác với mô hình giảm phân nửa trong quá khứ. Trong các chu kỳ trước, sau giảm phân nửa đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng lần này thì có nhiều bất định hơn. Diễn biến thị trường của Bit (BTC) hiện đang chịu ảnh hưởng lớn từ những thay đổi vĩ mô và sự tham gia của các tổ chức mới.
Những yếu tố chính trị như lập trường ủng hộ tiền mã hóa của ông Trump và việc các tiểu bang áp dụng Bit (BTC) cũng đã thêm những biến số bất ngờ. Trong bối cảnh này, câu hỏi đặt ra là liệu Bit (BTC) đã đạt đỉnh của chu kỳ hay vẫn còn tiềm năng tăng lên trên 100.000 USD.
Bit (BTC) đã tách khỏi các chu kỳ trước đây?
Hiện tại, chu kỳ của Bit (BTC) có vẻ khác biệt so với các chu kỳ trước đây. Nó đang theo một đường đi giá khác so với các lần giảm phân nửa trước.
Lịch sử cho thấy Bit (BTC) thường trải qua giai đoạn tăng mạnh tại thời điểm này, đặc biệt là trong các giai đoạn 2012-2016 và 2016-2020.
Tuy nhiên, chu kỳ này đã bắt đầu tăng giá mạnh vào tháng 10 và tháng 12 năm 2024, sau đó đạt đáy vào tháng 1 năm 2025 và có điều chỉnh vào cuối tháng 2.
Điều này trái ngược với các chu kỳ trước đây, khi Bit (BTC) tăng giá mạnh mẽ sau giảm phân nửa. Sự khác biệt này gợi ý rằng các yếu tố vĩ mô, thay đổi cấu trúc thị trường và sự gia tăng của nhà đầu tư tổ chức đang thay đổi động lực chu kỳ truyền thống của Bit (BTC).
Thay vì sự bùng nổ đầu cơ do nhà bán lẻ dẫn dắt như trước đây, Bit (BTC) giờ đây được coi là một lớp tài sản trưởng thành hơn, điều này ảnh hưởng đến diễn biến giá cả.
Một yếu tố chính khác là cường độ tăng giá của Bit (BTC) đang giảm dần theo từng chu kỳ. Sự tăng trưởng theo cấp số nhân trong các chu kỳ 2012-2016 và 2016-2020 đã vượt xa chu kỳ 2020-2024 và chu kỳ hiện tại.
Điều này là điều dự kiến khi quy mô vốn hóa của Bit (BTC) tăng lên, nhưng cũng phản ánh sự gia tăng ảnh hưởng của các nhà đầu tư tổ chức, ngân hàng và thậm chí cả chính phủ. Về lâu dài, có khả năng sẽ đưa vào nhiều tính ổn định hơn và hành vi thị trường có cấu trúc hơn.
Mặc dù có những thay đổi này, các chu kỳ trước đây cũng đều trải qua giai đoạn tích lũy đáy và điều chỉnh trước khi bước vào đợt tăng tiếp theo. Nếu Bit (BTC) tiếp tục theo mô hình này, giai đoạn này có thể là một sự điều chỉnh tạm thời trước khi bước vào đợt tăng mới.
Tuy nhiên, do những thay đổi cấu trúc của thị trường, chu kỳ này có thể diễn ra khác biệt. Biến động cực đoan có thể giảm, và thay vì những đỉnh tăng giá theo đường cong dốc như trước đây, sẽ có sự tăng giá ổn định và bền vững hơn.
MVRV của người nắm giữ dài hạn, tín hiệu thay đổi chu kỳ
Tỷ lệ MVRV của những người nắm giữ Bit (BTC) dài hạn (LTH) cho thấy rõ ràng một mô hình giảm dần lợi nhuận trên toàn chu kỳ. Trong chu kỳ 2016-2020, LTH MVRV đạt đỉnh ở mức 35,8, phản ánh mức lợi nhuận chưa thực hiện cực kỳ cao giữa những người nắm giữ dài hạn trước khi bắt đầu phân phối.
Trong chu kỳ 2020-2024, đỉnh này đã giảm xuống chỉ 12,2. Mặc dù Bit (BTC) đã lập kỷ lục mới, nhưng nhìn chung, bội số lợi nhuận chưa thực hiện lại thấp hơn.
Trong chu kỳ hiện tại, LTH MVRV mới chỉ đạt đỉnh ở mức 4,35 cho đến nay. Điều này cho thấy những người nắm giữ dài hạn không nhận được mức lợi nhuận thanh khoản như các chu kỳ trước.
Sự sụt giảm mạnh mẽ như vậy trên toàn chu kỳ gợi ý rằng tiềm năng tăng giá của Bit (BTC) đang bị nén lại theo thời gian. Điều này phù hợp với xu hướng chung của việc lợi nhuận giảm khi tài sản trưởng thành và cấu trúc thị trường thay đổi.
Dữ liệu này gợi ý rằng các giai đoạn tăng trưởng chu kỳ của Bit (BTC) đang trở nên ít bùng nổ hơn. Điều này có thể do sự gia tăng của nhà đầu tư tổ chức và thị trường hiệu quả hơn.
Khi quy mô vốn hóa tăng lên, cần phải có dòng vốn lớn hơn nhiều để đạt được cùng tỷ lệ lợi nhuận như các chu kỳ đầu tiên.
Điều này có thể gợi ý sự ổn định hóa tăng trưởng dài hạn của Bit (BTC), nhưng không nhất thiết xác nhận rằng chu kỳ đã đạt đỉnh.
Các chu kỳ trước đây đều có giai đoạn tích lũy đáy trước khi đạt đỉnh cuối cùng. Hơn nữa, sự tham gia của tổ chức có thể dẫn đến một giai đoạn tích lũy kéo dài hơn thay vì những đỉnh tăng giá đột ngột.
Tuy nhiên, nếu đỉnh MVRV tiếp tục giảm, điều này có thể cho thấy Bit (BTC) đang mất khả năng cung cấp mức lợi nhuận chu kỳ cực đoan, và chu kỳ này có thể đã vượt qua giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ nhất.
Triển vọng dài hạn của Bit (BTC)
Mặc dù có những khác biệt trong chu kỳ này, các chuyên gia vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của Bit (BTC), đặc biệt là với sự gia tăng của việc áp dụng ở cấp tiểu bang.
Harrison Seletzky, Giám đốc Phát triển Kinh doanh của SPACE ID, nói với BeInCrypto:
"Chúng tôi rất kỳ vọng vào Hội nghị Thượng đỉnh Tiền mã hóa tại Nhà Trắng vào thứ Sáu. Tuy nhiên, kết quả hơi thất vọng. Thị trường không có phản ứng lớn vì Hoa Kỳ hiện đang nắm giữ BTC đã thu giữ và không mua thêm. Nhưng có nhiều điều đáng kỳ vọng hơn so với những gì thị trường phản ánh. Việc Tổng thống Trump ký sắc lệnh hành pháp về quỹ dự trữ tiền mã hóa là một tín hiệu tích cực. Chúng ta chưa biết nó sẽ ảnh hưởng như thế nào, nhưng cuộc đối thoại này đang diễn ra ở cấp tiểu bang. Ngay trước thượng đỉnh, Texas đã thông qua Dự luật Thượng viện số 21, cho phép thiết lập quỹ dự trữ tiền mã hóa do tiểu bang kiểm soát, bao gồm Bit (BTC) và các tài sản kỹ thuật số khác. Một năm trước, chúng ta không thể tưởng tượng được điều này. Động thái của Texas có thể mở đường cho các tiểu bang khác làm theo, và ảnh hưởng quốc tế đến các chính quyền tiểu bang và địa phương."
Nick Perkins, nhà sáng lập CoinBureau, nói với BeInCrypto rằng đường đi ngắn hạn của Bit (BTC) hiện đang bị ràng buộc bởi các điều kiện vĩ mô. Ông lưu ý rằng các nhà đầu tư đang có những kỳ vọng không thực tế về quỹ dự trữ tiền mã hóa của Bit (BTC) trong chu kỳ hiện tại.
Đặc biệt, nhận thức về việc chính phủ Mỹ sẽ mua hàng tỷ USD Bit mới đã gia tăng. Điều này sẽ là không thể về mặt kinh tế hoặc chính trị.
Việc Quốc hội phê duyệt các giao dịch mua các tài sản rủi ro bằng tiền của người nộp thuế là khó tưởng tượng. Những kỳ vọng phi thực tế này đã trở thành chất xúc tác cho việc điều chỉnh giá hiện tại.
"Việc bán Crypto hiện tại phản ánh sự mâu thuẫn giữa kỳ vọng và thực tế. Các quỹ dự trữ sẽ chỉ bao gồm Bit mà chính phủ Mỹ đã sở hữu, và sẽ không mua Bit mới trên thị trường. Cũng quan trọng là giá Crypto hoặc cổ phiếu không phải là ưu tiên chính của ông Trump. Trên thực tế, ông ấy đã bác bỏ sự sụt giảm giá cổ phiếu là do những người toàn cầu hóa. Mặt khác, môi trường quản lý được cải thiện và lời hứa tích hợp với hệ thống tài chính truyền thống sẽ khẳng định vai trò quan trọng của Crypto trong môi trường tài chính Mỹ. Thay vì than phiền về bối cảnh ảm đạm ngắn hạn, chúng ta nên chúc mừng những tiến bộ này." - Perkrin
Dựa trên tất cả những điều này, chu kỳ này có vẻ khác với những chu kỳ trước. Mặc dù có những điều chỉnh gần đây, Bit vẫn có thể chưa đạt đỉnh.
Các yếu tố mới như việc áp dụng của tổ chức, quan điểm của ông Trump về Crypto, căng thẳng địa chính trị khiến việc so sánh lịch sử ít đáng tin cậy hơn. Trái với các chu kỳ trước, giá Bit không tuân theo một đợt tăng giá sau khi giảm giá.
Đồng thời, mức độ không chắc chắn cao hơn bao giờ hết. Các điều kiện vĩ mô, chiến tranh thương mại, chính sách Mỹ thay đổi đang làm tăng thêm sự phức tạp. Khi Bit trở thành một phần của hệ thống tài chính toàn cầu, giá của nó không chỉ phản ứng với chu kỳ giảm giá. Tương lai vẫn còn bất định, nhưng điều đó không có nghĩa là chu kỳ đã kết thúc.
