Tác giả bài viết: Bitpush News Mary Liu
Sau khi phục hồi nhẹ vào ngày hôm qua do dữ liệu lạm phát ôn hòa, chứng khoán Mỹ lại giảm mạnh vào thứ Năm, kéo theo Bit (BTC) cũng giảm. Tính đến khi đóng cửa, Nasdaq giảm gần 2%, chỉ số S&P 500 giảm 1,39%. Bit đã rơi về dưới 81.000 USD sau khi chạm mức gần 85.000 USD vào ngày trước đó, giảm gần 3% trong 24 giờ qua.
Tuy nhiên, vàng vẫn thể hiện tính chất tài sản trú ẩn, giá vàng giao ngay đạt mức cao nhất mọi thời đại, chỉ còn một bước nữa là vượt mốc 3.000 USD/ounce.
Kể từ khi Nasdaq đạt đỉnh cách đây ba tuần, chỉ số này đã giảm gần 15%. Trong cùng kỳ, vàng tăng khoảng 1%, Bit giảm gần 20%.
Tình huống quen thuộc
Hiện tại, sự biểu hiện của vàng có thể khiến mọi người nhớ lại tình huống năm 2024. Lúc đó, tiền mã hóa và chứng khoán Mỹ đi ngang, trong khi vàng lại lập kỷ lục mới. Từ tháng 3 đến tháng 10, Bit dao động trong khoảng 50.000 - 70.000 USD, còn vàng tăng gần 40% lên 2.800 USD. Sau khi ông Trump được bầu, Bit một度 tăng vọt lên trên 100.000 USD, nhưng đà tăng của vàng đã bị dừng lại khi dòng tiền chảy từ tài sản trú ẩn sang tài sản rủi ro.
Bây giờ, vòng xoay của thời vận đã thay đổi, dữ liệu của Bold.report cho thấy, quỹ ETF vàng đã ghi nhận dòng vốn vào lớn nhất kể từ đầu năm 2022, tăng thêm 3 triệu ounce vàng trong 30 ngày qua.
Ngược lại, dữ liệu của SoSoValue cho thấy, quỹ ETF Bit giao dịch trực tiếp tại Mỹ đã bị rút 5 tỷ USD kể từ tháng 2, mức rút vốn lớn nhất trong vòng một năm qua.
Khối lượng giao dịch trên thị trường tiền mã hóa và hoạt động giao dịch hợp đồng tương lai cũng giảm đáng kể. Theo số liệu thống kê của CoinDesk, hoạt động giao dịch trên các Sàn giao dịch tập trung (CEX) đã sụt giảm mạnh, tổng khối lượng giao dịch giao ngay và phái sinh giảm 20,6%, xuống còn 7,2 nghìn tỷ USD, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm ngoái.
Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai Bit trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) cũng giảm 20,3%, xuống 175 tỷ USD, dẫn đến tổng khối lượng giao dịch tiền mã hóa của CME giảm 19,9%, xuống 229 tỷ USD. Đây là lần đầu tiên giảm trong 5 tháng, phù hợp với xu hướng giảm của basis hàng năm của Bit trên CME. Hiện tại, basis hàng năm của Bit trên CME đã giảm xuống 4,08%, mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2023.
Bit = Vàng tuổi teen?
Đây không phải là lần đầu tiên Bit tách khỏi định nghĩa về tài sản trú ẩn. Trong sự sụp đổ thị trường do COVID-19 năm 2020, Bit đã giảm hơn 50% trong vòng hai ngày. Tuy nhiên, gần đây vẫn thường xuyên nhắc đến Bit như "vàng kỹ thuật số".
Đặc biệt, chính phủ ông Trump trong sắc lệnh hành pháp của mình đã đề cập đến tiềm năng trú ẩn của Bit và có kế hoạch thành lập quỹ dự trữ Bit quốc gia, lập luận cốt lõi là việc dự trữ Bit có thể phòng ngừa bất ổn tài chính, tương tự như dự trữ vàng và dầu.
Tuy nhiên, cũng có những quan điểm thận trọng hơn. Phân tích gia của Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, từng so sánh Bit như "ớt cay" trong đầu tư, cho rằng nó có thể mang lại một chút "hương vị" cho danh mục đầu tư cổ phiếu và trái phiếu truyền thống. Điều thu hút ông ở Bit là "câu chuyện về việc phòng ngừa suy giảm đồng USD" so với các tài sản rủi ro cao khác.
Balchunas nhận định: "Đối với tôi, Bit giống như vàng đang ở tuổi teen."
Một số nhà quan sát thị trường cũng chỉ ra rằng, biểu hiện của Bit giống như một loại cổ phiếu công nghệ được lý tưởng hóa quá mức, chứ không phải là "vàng kỹ thuật số". Chủ tịch ETF Store Nate Geraci trên nền tảng X đã nói: "Nếu Bit tương đương với 'vàng kỹ thuật số', thì nó phải biểu hiện giống như vàng. Nếu không, điều này sẽ củng cố quan điểm rằng hầu hết tiền mã hóa chỉ là tài sản biến động cao, chứ không phải là tài sản trú ẩn. Theo tôi, hầu hết tiền mã hóa tương đương với cổ phiếu công nghệ, vì vậy chúng sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng từ việc bán tháo cổ phiếu công nghệ."
Cân bằng phân bổ
Việc vàng biểu hiện tốt hơn Bit không phải là điều bất ngờ, bởi vàng có lịch sử bảo toàn tài sản hàng trăm năm, là tài sản trú ẩn được công nhận toàn cầu. So với đó, mặc dù Bit gần đây có biểu hiện không tốt, nhưng tiềm năng dài hạn của nó vẫn đáng chú ý. Đối với những nhà đầu tư muốn phân tán rủi ro, việc phân bổ cả hai tài sản có thể là một chiến lược hiệu quả.
Sức hấp dẫn của vàng nằm ở tính ổn định thấp và là công cụ phòng ngừa bất ổn kinh tế. Dữ liệu cho thấy, biến động dài hạn của vàng chỉ 15% trong năm ngoái, trong khi biến động của Bit lên tới 40%. Tuy nhiên, biến động của Bit đã giảm đáng kể so với mức gần 100% vài năm trước. Khi thị trường trưởng thành hơn, diễn biến giá của Bit có thể ổn định hơn.
(Đường cong màu đỏ là Bit, đường cong màu xanh là vàng)
Ngoài ra, quỹ ETF Bit giao dịch trực tiếp tại Mỹ mới chỉ ra đời hơn một năm, và ở nhiều quốc gia, Bit vẫn chưa được coi là tài sản đầu tư. Tuy nhiên, vị thế thị trường của Bit đang dần được nâng cao. Từ việc bị các ngân hàng cấm, đến sự xuất hiện của stablecoin, ứng dụng năng lượng tái tạo trong khai thác, và ra mắt các quỹ ETF có thể đầu tư, Bit đã vượt qua nhiều thách thức.
Về vị trí của Bit trong chu kỳ hiện tại, nhà phân tích thị trường @AxelAdlerJr cho rằng, có thể theo dõi tỷ lệ Bit/Vàng, chỉ số này thể hiện số lượng ounce vàng có thể mua bằng một Bit.
Nhà phân tích cho rằng, mặc dù tình hình kinh tế vĩ mô hiện tại không ổn định, nhưng giá vàng tương đối ổn định. Dựa trên kinh nghiệm chu kỳ trước (giảm 36%), nếu tỷ lệ Bit/Vàng hiện tại giảm tổng cộng 36% từ đỉnh lịch sử (hiện đã giảm 30%, còn 6% nữa), điều này có thể báo hiệu Bit đang tiến gần hoặc sắp chạm đáy phân kỳ (local bottom) trong chu kỳ vĩ mô này, đây có thể là tín hiệu mua vào.
Tóm lại, mặc dù gần đây Bit có biểu hiện kém hơn vàng, chưa hoàn toàn thay thế vàng trở thành nơi trú ẩn cuối cùng, nhưng đây chỉ là giai đoạn trưởng thành của "vàng tuổi teen". Vàng, với lịch sử lâu dài và đáng tin cậy, vẫn chiếm ưu thế trong thời kỳ biến động, đây là giá trị được tích lũy theo thời gian. Tuy nhiên, con đường phát triển của Bit vẫn chưa kết thúc, cần cho nó thêm thời gian.
