Tác giả: Trần Ngọc Lộ

Ngày 22 tháng 2 năm 2025, hội nghị khoa học thường niên về phát triển và quản trị kinh tế số của Trung Quốc đã được tổ chức tại Đại học Nam Khai. Với chủ đề "Trí tuệ nhân tạo, kinh tế số và năng suất mới", lần đã tích cực hưởng ứng lời kêu gọi chiến lược trong báo cáo của Đại hội Đảng Cộng sản Trung Quốc lần thứ XX nhằm "thúc đẩy xây dựng cường quốc mạng và Trung Quốc số", đồng thời tập hợp trí tuệ và sức mạnh của giới học thuật và công nghiệp để cùng nhau khám phá hướng phát triển tương lai của nền kinh tế số. Hội nghị thường niên đã mời hơn 40 chuyên gia, học giả và đại diện tổ chức tham gia thảo luận chuyên sâu về các chủ đề cốt lõi như kinh tế số, tài chính số, thương mại số, các yếu tố dữ liệu và phát triển sáng tạo trí tuệ nhân tạo.

Hiệu trưởng Đại học Nam Khai Chen Yulu đã có bài phát biểu quan trọng với chủ đề "Sự trỗi dậy và thách thức của crypto".

Trần Ngọc Lộ đã có bài phát biểu quan trọng

Chủ đề tôi muốn chia sẻ hôm nay là "Sự trỗi dậy và thách thức của crypto". Crypto là một loại tiền kỹ thuật số hoạt động thông qua mạng máy tính và quyền sở hữu của mỗi đơn vị crypto được ghi lại và lưu trữ trong sổ cái kỹ thuật số hoặc blockchain. Blockchain là công nghệ cơ bản nhất của crypto và cốt lõi của nó là các cơ chế đồng thuận như Bằng chứng công việc(PoW).

Có ba loại crypto chính: một là crypto để thanh toán, chẳng hạn như Bitcoin và ETH; loại thứ hai là stablecoin, nổi tiếng nhất trong số đó là tiền stablecoin đô la Mỹ là USDT và USDC; loại thứ ba là tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, còn được gọi là tiền kỹ thuật số có chủ quyền và đại diện quy mô lớn hơn bao gồm đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc.

Crypto có bảy đặc điểm chính, cụ thể là: phi tập trung; bảo mật; khan hiếm; nặc danh ; tính biến động giá cao trong giao dịch; lượng lớn tạo ra bởi quá trình khai thác ; và giao dịch tức thời trên quy mô toàn cầu mà không cần tính đến chi phí trao đổi tiền tệ và tính toàn cầu thời gian chuyển tiền quốc tế.

Kể từ khi Satoshi Nakamoto(đội ngũ) khai thác khối Bitcoin đầu tiên (Khối Genesis) vào tháng 1 năm 2009, crypto đã dần phát triển từ một thử nghiệm tiền ảo nhỏ lẻ thành một vị trí trong hệ sinh thái tài chính. Hiện nay, hơn 130 quốc gia và khu vực đã bắt đầu đưa các hình thức crypto khác nhau vào các cuộc thảo luận về hệ thống tài chính chính thống.

Trong bối cảnh tình hình địa chính trị toàn cầu ngày càng căng thẳng, thâm hụt tài chính cao của Hoa Kỳ và nợ quốc gia tăng mạnh, tài sản crypto đại diện cho Bitcoin đang nhận được sự quan tâm rộng rãi. Những diễn biến mới nhất cho thấy chính phủ Hoa Kỳ đang đẩy nhanh việc xây dựng "hệ thống bá quyền đô la kỹ thuật số" ba trong một từ ba khía cạnh: dự trữ chiến lược quốc gia, luật crypto và cơ sở hạ tầng tài chính crypto, đồng thời đang cố gắng mở rộng bá quyền toàn cầu của mình trong lĩnh vực tài chính truyền thống sang kỷ nguyên kinh tế kỹ thuật số. Dựa trên bối cảnh trên, tôi sẽ tập trung vào xu hướng phát triển toàn cầu, rủi ro và thách thức của crypto .

Thị trường crypto đang trải qua một bước đột phá

Vào tháng 1 năm 2024, quỹ ETF giao dịch nền tảng spot Bitcoin đã được chấp thuận ra mắt chính thức, trở thành sự kiện mang tính bước ngoặt trong việc tích hợp tài sản crypto và tài sản tài chính truyền thống.

Vào tháng 12 cùng năm, giá Bitcoin đã vượt quá 100.000 đô la một đồng, thúc đẩy tổng giá trị vốn hóa thị trường của crypto tăng mạnh từ 800 tỷ đô la lên 3,4 nghìn tỷ đô la chỉ trong hai năm. Đồng thời, tỷ lệ thanh khoản của tổng giá trị vốn hóa thị trường tài sản crypto so với sáu ngân hàng trung ương lớn trên thế giới (G6) đã tăng nhanh chóng từ dưới 1% vào năm 2009 lên 12% vào cuối năm 2024. Trên thị trường chính thống, các thuộc tính đầu tư Bitcoin đang chuyển từ một tài sản rủi ro thích hợp sang một tài sản tài sản chính thống. Đề xuất thành lập Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược (SBR) của chính quyền mới của Trump đã thúc đẩy và củng cố thêm quá trình chuyển đổi này.

Kể từ nửa cuối năm 2023, lập trường quản lý của chính phủ Hoa Kỳ đối với lĩnh vực crypto đã thay đổi đáng kể và ý định chiến lược của họ có thể là cố gắng mở rộng quyền bá chủ tài chính truyền thống của Hoa Kỳ sang lĩnh vực tài chính kỹ thuật số.

Trong bối cảnh nợ công và lạm phát cao của chính phủ Hoa Kỳ, chiến lược này của Hoa Kỳ không chỉ có thể đảm bảo địa vị tập trung của đồng đô la trong làn sóng chuyển đổi tài chính số mà còn cung cấp hỗ trợ ngược và làm dịu tình hình nợ liên bang ngày càng nghiêm trọng của nước này. Chiến lược này có thể bao gồm các mục tiêu ba giai đoạn: trong ngắn hạn, chính phủ Hoa Kỳ đang cố gắng xây dựng một khuôn khổ sơ bộ cho quyền bá chủ tiền kỹ thuật số toàn cầu thông qua ba phương tiện chính: dự trữ crypto chiến lược, khuyến khích mở rộng đồng đô la Mỹ stablecoin và kiểm soát cơ sở hạ tầng cốt lõi của các giao dịch tài sản crypto ; trong trung hạn, nó sẽ tiếp tục thu hút (hoặc ép buộc) các công ty crypto hàng đầu thế giới di cư đến Hoa Kỳ hoặc được đưa vào hệ thống quản lý của chính phủ Hoa Kỳ thông qua một hoàn cảnh quản lý thoải mái, ưu đãi thuế và các lệnh trừng phạt tài chính dài hạn, thúc đẩy sự tập trung công nghiệp, việc làm và tăng trưởng kinh tế và duy trì địa vị dẫn đầu của Hoa Kỳ trong nghiên cứu và phát triển công nghệ blockchain ; trong dài hạn, Hoa Kỳ sẽ thống trị việc xây dựng cơ sở hạ tầng và các quy tắc tài chính kỹ thuật số toàn cầu để đảm bảo rằng Hoa Kỳ luôn nắm giữ quyền lực tập trung trong làn sóng phi tập trung của nền kinh tế kỹ thuật số và đảm bảo rằng đồng đô la Mỹ luôn duy trì địa vị tập trung trong đầu tư và giao dịch toàn cầu trong kỷ nguyên kinh tế kỹ thuật số.

Sự thay đổi của nước Mỹ và những ý định chiến lược của nước này

1. Kể từ nửa cuối năm 2023, chính phủ và ngành công nghiệp Hoa Kỳ đã thực hiện năm thay đổi mang tính bước ngoặt trong lĩnh vực crypto

Đầu tiên, lập trường của các cơ quan quản lý tài chính Hoa Kỳ đã chuyển từ “đàn áp nghiêm ngặt” sang “giám sát có định hướng”. Paul Atkins, chủ tịch mới của chính quyền Trump, là người ủng hộ lâu dài cho crypto . Sau khi nhậm chức, ông đã tích cực thúc đẩy con đường tuân thủ của tài sản crypto . Ngoài ra, mối quan hệ chặt chẽ của ông với Bộ trưởng Tài chính mới Scott Bessent phản ánh sự ủng hộ tích cực của chính phủ Hoa Kỳ mới đối với tài sản crypto và xu hướng tìm kiếm sự cân bằng mới giữa đổi mới tài chính và bảo vệ đầu tư tài chính. Vào tháng 12 năm 2024, SEC đã chấp thuận niêm yết và giao dịch quỹ ETF chỉ số crypto của Franklin Templeton (EZPZ) trên Nasdaq, đây là dấu hiệu quan trọng cho thấy sự thay đổi toàn diện trong lập trường quản lý tài chính của Hoa Kỳ.

Thứ hai, từ việc ngăn chặn lập pháp sang hỗ trợ lập pháp. Quốc hội Hoa Kỳ đang tích cực thúc đẩy "hai trụ cột" của luật quản lý crypto- Đạo luật đổi mới tài chính và công nghệ thế kỷ 21 (FIT21) và Đạo luật hướng dẫn và thiết lập stablecoin định đổi mới quốc gia của Hoa Kỳ (GENIUS). Đạo luật FIT21 sẽ đặt nền móng toàn diện cho khuôn khổ cơ bản của quy định crypto, giải quyết nhiều vấn đề về phân loại và quyền tài phán, làm rõ ranh giới quản lý giữa SEC và CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ), thiết lập các tiêu chuẩn để xác định hàng hóa tài sản kỹ thuật số và thuộc tính chứng khoán, và thiết lập khuôn khổ pháp lý cho việc kinh doanh lưu ký tài sản kỹ thuật số của tổ chức.

GENIUS cam kết thiết lập một khuôn khổ quản lý toàn diện cho stablecoin và sẽ đưa hai loại tiền tệ chính là USDT và USDC, chiếm 90% giá trị vốn hóa thị trường thị trường stablecoin toàn cầu, vào phạm vi quản lý. FIT21 đã được Hạ viện thông qua với sự ủng hộ của lưỡng đảng vào tháng 5 năm 2024 và dự kiến ​​sẽ được Thượng viện thông qua và cuối cùng được ký kết và thực hiện vào năm 2025. GENIUS có kế hoạch tổ chức cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện vào tháng 3 năm nay. Sau khi thông qua hai dự luật này, Hoa Kỳ sẽ hình thành hệ thống quản lý crypto hoàn thiện nhất thế giới, điều này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến hướng đổi mới và cơ cấu thị trường của ngành công nghiệp crypto.

Thứ ba, chuyển thái độ từ đàn áp nghiêm khắc sang chính sách tài sản chiến lược. Chính quyền Trump có kế hoạch tung ra quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược trị giá 1 triệu đô la và đưa vào quỹ bình ổn ngoại hối của Bộ Tài chính.

Vào tháng 1 năm nay, Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp của tổng thống về "Tăng cường địa vị của Hoa Kỳ trong công nghệ tài chính số", nội dung chính của sắc lệnh bao gồm các công tác chuẩn bị thành lập quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược (SBR) và cấm thành lập, phát hành và quảng bá bất kỳ hình thức tiền kỹ thuật số nào của ngân hàng trung ương trong hoặc ngoài Hoa Kỳ, qua đó trấn áp mọi đối thủ cạnh tranh tiềm tàng của đồng stablecoin đô la Mỹ.

Thứ tư, ngành công nghiệp đã chuyển từ trạng thái do dự và chờ đợi sang phản ứng chủ động hơn. Lượng lớn như Apple, Tesla và MicroStrategy đã hoặc đang có kế hoạch đưa tài sản crypto vào phân bổ tài sản của công ty. Các tổ chức tài chính lớn truyền thống (như BlackRock, tập đoàn tài chính quản lý tài sản lớn nhất thế giới) cũng đang đẩy nhanh việc nắm giữ và sản xuất Bitcoin . Tài sản của quỹ ETF Bitcoin toàn cầu đã vượt quá 1,1 triệu BTC. Trong đó, Bitcoin ETF (IBIT) chiếm 45% (giá trị vốn hóa thị trường khoảng 153 tỷ đô la Mỹ vào tháng 2 năm 2025). Các quỹ ETF Bitcoin spot đã thu hút hơn 108 tỷ đô la tiền quỹ vào năm 2024 và thị trường crypto cùng thị trường tài chính truyền thống đang đẩy nhanh quá trình hội nhập của chúng.

Thứ năm, điều chỉnh chính sách thuế. Cơ quan Thuế vụ Hoa Kỳ cho phép người nộp thuế linh hoạt lựa chọn phương pháp kế toán cho tài sản crypto trong đợt giảm thuế tạm thời vào năm 2025, giúp giảm bớt áp lực thuế cho người dùng CEX trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài có thể thúc đẩy các khoản đầu tư crypto tập trung vào các nền tảng do các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ kiểm soát.

2. Những diễn biến mới nhất trong nhiều lĩnh vực tài sản crypto cho thấy định hướng chiến lược đằng sau sự thay đổi vị thế của giới chính trị và doanh nghiệp Hoa Kỳ có thể là xây dựng hệ thống bá quyền đô la thời đại kỹ thuật số "bộ ba"

Ba nền tảng của hệ thống này là Bitcoin Strategic Reserve (SBR), đồng tiền stablecoin(neo cố định) bằng đô la Mỹ và cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số do Hoa Kỳ kiểm soát. Trong hệ thống này, dự trữ chiến lược Bitcoin có thể đóng nhân vật là dự trữ vàng trong Hiệp định Bretton Woods năm 1944. Với tư cách là "vàng kỹ thuật số", Bitcoin chiếm vị trí neo giữ giá trị cốt lõi và sẽ mang lại năm lợi thế chiến lược tiềm năng cho Hoa Kỳ.

Một là lợi thế của người đi trước. Là loại crypto có mức độ đồng thuận cao nhất thế giới, địa vị độc đáo của Bitcoin giúp nó trở thành nơi trú ẩn an toàn cho các khoản tiền trong thời kỳ bất ổn địa chính trị toàn cầu và lạm phát cao. Hoa Kỳ là quốc gia đầu tiên đưa Bitcoin, chiếm hơn 60% toàn bộ giá trị vốn hóa thị trường crypto , vào dự trữ chiến lược quốc gia. Lợi thế đi đầu này sẽ giúp thu hút vốn quốc tế để tiếp tục hội tụ vào Chuỗi đô la và tài sản ngoài Chuỗi trong tương lai.

Thứ hai là vai trò của nó như một công cụ mới cho sự ổn định tài chính. Trong cuộc khủng hoảng tài chính, mối tương quan thấp với tài sản truyền thống khiến dự trữ Bitcoin trở thành công cụ ổn định tài chính thứ hai cho chính phủ Hoa Kỳ ngoài việc nới lỏng định lượng đô la truyền thống. Nó có thể giúp hỗ trợ bảng tài sản của các tổ chức tài chính hệ thống Hoa Kỳ trong một số tình huống khẩn cấp và bảo vệ địa vị đô la Mỹ.

Thứ ba là nâng cao khả năng cạnh tranh của hệ thống đô la Mỹ trong thời đại số. Stablecoin được neo vào Hoa Kỳ hiện chiếm 95% tổng giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin toàn cầu. Cùng với các giao dịch tài sản crypto không được neo vào đô la Mỹ mà chủ yếu quyết toán bằng đô la Mỹ, điều này sẽ củng cố thêm địa vị của đô la Mỹ là đồng tiền trung tâm trong thời đại kỹ thuật số, qua đó giúp mở rộng địa vị của đô la Mỹ trong hệ thống tiền tệ toàn cầu từ tài chính truyền thống sang lĩnh vực tài chính kỹ thuật số.

Thứ tư, củng cố tiếng nói theo tiêu chuẩn của Mỹ trong kỷ nguyên tài chính số. Trong tương lai, sau khi địa vị thị trường crypto thông qua dự trữ chiến lược và đồng đô la Mỹ stablecoin , Hoa Kỳ sẽ dẫn đầu việc xây dựng các quy tắc tài sản crypto toàn cầu và xuất khẩu và củng cố các tiêu chuẩn hai trụ cột của Hoa Kỳ dựa trên GENIUS và FIT21 thông qua các nền tảng quốc tế như G7, IMF và BIS, đồng thời thúc đẩy khuôn khổ quản lý tài sản crypto toàn cầu phù hợp với lợi ích của riêng mình, qua đó đảm bảo tiếng nói cấp cao nhất của mình trong việc xây dựng các quy tắc tài sản kỹ thuật số quốc tế.

Thứ năm, hạn chế sự phát triển tài sản crypto của các đối thủ cạnh tranh tiềm năng. Hạn chế sự phát triển của tài sản kỹ thuật số ở các quốc gia đối thủ thông qua các lệnh trừng phạt tài chính và luật pháp, đồng thời nghiêm cấm bất kỳ tổ chức nào thành lập, phát hành và quảng bá CBDC tại Hoa Kỳ thông qua các sắc lệnh hành pháp và luật pháp. Thông qua hỗ trợ kỹ thuật, các thị trường mới nổi sẽ bị thu hút áp dụng hệ thống thanh toán do Hoa Kỳ thống trị, thu hẹp không gian quốc tế hóa tài sản tiền kỹ thuật số của các đối thủ cạnh tranh.

3. Định hướng chính sách của EU trong lĩnh vực crypto là giám sát thị trường thống nhất và chuyển đổi tài chính xanh

Điều này chủ yếu được phản ánh ở ba khía cạnh sau: Thứ nhất, "Khung quản lý thị trường tài sản crypto " (MiCA) của EU sẽ có hiệu lực hoàn toàn vào ngày 31 tháng 12 năm 2024, với mục tiêu thiết lập một khuôn khổ quản lý tài sản crypto thống nhất và rõ ràng trên toàn EU. Nó chia thống nhất tất cả tài sản crypto thành ba loại và áp dụng sự giám sát khác nhau đối với chúng, đồng thời tăng cường các yêu cầu tuân thủ đối với việc phát hành stablecoin và hoạt động của sàn giao dịch tài sản crypto .

Thúc đẩy đổi mới trong khi quản lý rủi ro, đảm bảo quyền lợi của người tiêu dùng và ổn định tài chính. Thứ hai, khuôn khổ quản lý thống nhất đặt nền tảng cho EU giành được sáng kiến ​​và tiếng nói trong cuộc cạnh tranh trên thị trường crypto toàn cầu. Thứ ba là hướng dẫn thiết lập lộ trình phát triển tài chính xanh cho crypto. MiCA áp dụng thuế phát thải carbon cao hơn đối với blockchain sử dụng nhiều năng lượng và thúc đẩy ngành công nghiệp crypto chuyển từ cơ chế PoW sang các cơ chế đồng thuận carbon thấp như PoS, qua đó định hình lại cấu trúc khu vực của ngành khai thác.

4. Các nền kinh tế khác trên thế giới phải đối mặt với sự cạnh tranh giữa stablecoin và tiền kỹ thuật số có chủ quyền

Điều này chủ yếu được phản ánh ở ba khía cạnh. Đầu tiên là khám phá số lượng ngày càng tăng các nền kinh tế có thể thúc đẩy CBDC. Hiện nay, có hơn 130 quốc gia và khu vực trên thế giới đang tìm hiểu và thúc đẩy CBDC. Trong những năm gần đây, đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số của nước tôi tiếp tục mở rộng các dự án thí điểm trong nước và xuyên biên giới, trở thành đồng tiền kỹ thuật số có chủ quyền lớn nhất thế giới. 18 quốc gia thành viên G20 bao gồm Nhật Bản, Hàn Quốc, Ấn Độ và Nga cũng đang đẩy nhanh việc triển khai dự trữ chiến lược CBDC hoặc Bitcoin, tích cực đấu tranh cho chủ quyền tài chính kỹ thuật số và quyền được lên tiếng về các quy tắc. Thứ hai là sự cạnh tranh giữa các loại tiền kỹ thuật số có chủ quyền và stablecoin.

Mô hình CBDC có lợi thế về chủ quyền, nhưng đồng stablecoin bằng đô la Mỹ đã có lợi thế về quy mô. Trong giai đoạn 2020-2024, giá trị vốn hóa thị trường của USDT tăng 5,52 lần, trong khi USDC tăng 11,35 lần và cả hai cùng chiếm 90% tổng giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin toàn cầu. Khối lượng quyết toán đạt 15,6 nghìn tỷ đô la vào năm 2024. Thứ ba, tiền kỹ thuật số sẽ phải đối mặt với rủi ro khu vực hóa và phân mảnh trong tương lai. Hoa Kỳ đang cố gắng củng cố quyền bá chủ tài chính kỹ thuật số của đồng đô la Mỹ thông qua ba biện pháp chính: thiết lập dự trữ SBR, luật stablecoin và hạn chế phát hành và lưu hành CBDC. Khung MiCA của EU sẽ hạn chế một cách khách quan sự phát triển của stablecoin không phải đồng euro. Sự cạnh tranh ngày càng gay gắt có nghĩa là hệ thống thanh toán tài chính kỹ thuật số toàn cầu có thể phải đối mặt với rủi ro phân khúc và phân mảnh thị trường trong tương lai.

5. Stablecoin đang trở thành tiền tuyến trong việc tích hợp tài sản tài chính crypto và tài sản tài chính truyền thống

Bài viết này chủ yếu trình bày hai sự thật điển hình. Một mặt, stablecoin tăng cường khả năng phục hồi của tài sản đô la Chuỗi . Trong giai đoạn 2023-2024, giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin tăng nhanh và vượt xa tốc độ tăng trưởng của M2 Hoa Kỳ, hỗ trợ mạnh mẽ cho nhu cầu về đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trong hoàn cảnh tài chính bất ổn do thâm hụt ngân sách liên tục ở mức cao tại Hoa Kỳ. Mặt khác, stablecoin đang dần trở thành kênh thanh toán chính thống. Trong 11 tháng đầu năm 2024, thị trường stablecoin đã hoàn thành 27,1 nghìn tỷ đô la Mỹ trong các giao dịch, trong đó lượng lớn các khoản thanh toán P2P và B2B xuyên biên giới, điều này có nghĩa là các doanh nghiệp và cá nhân ngày càng sử dụng stablecoin để nhận ra giá trị thương mại trong khi đáp ứng các yêu cầu về quy định và đang tích hợp chặt chẽ với các nền tảng thanh toán truyền thống như VISA và Stripe.

Rủi ro và thách thức do xu hướng phát triển crypto mới đặt ra đối với Trung Quốc

1. Ứng xử điểm mạnh và điểm yếu hiện tại của Trung Quốc trong lĩnh vực blockchain và crypto

Những lợi thế chủ yếu bao gồm ba khía cạnh: Thứ nhất, bố cục của ngành công nghiệp nhân dân tệ kỹ thuật số và blockchain đang dẫn đầu. Trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, RMB kỹ thuật số hiện là dự án CBDC lớn nhất thế giới và đã nhận được sự hỗ trợ chiến lược quốc gia. Nó đã không ngừng tiến triển kể từ khi nghiên cứu và phát triển vào năm 2014 và đã bao phủ nhiều lĩnh vực như bán lẻ, thanh toán bán buôn và quyết toán xuyên biên giới. Từ năm 2021, hoạt động nghiên cứu, phát triển và tiến độ thực tế của dự án cầu nối tiền kỹ thuật số xuyên biên giới (mBridge) cũng đang dẫn đầu thế giới. Những nền tảng này giúp đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số có thể trở thành công cụ giao dịch tài chính và phương tiện vận chuyển tài sản cạnh tranh với đồng stablecoin bằng đô la Mỹ trong tương lai.

Về mặt ngành công nghiệp blockchain, Trung Quốc đã đưa công nghệ blockchain vào chiến lược quốc gia ngay từ giai đoạn đầu phát triển của ngành và đã đưa ra định hướng phát triển rõ ràng là tích hợp blockchain vào nền kinh tế thực. Quy mô thị trường ngành và tiềm năng tăng trưởng lớn. Ước tính quy mô thị trường blockchain của Trung Quốc sẽ vượt quá 100 tỷ nhân dân tệ vào năm 2025. Nó đã được sử dụng rộng rãi trong nhiều lĩnh vực như tài chính, Chuỗi cung ứng, chính phủ và dịch vụ kinh doanh. Số lượng công ty đã đăng ký tiếp tục tăng trưởng và sẽ có 63.300 công ty vào cuối năm 2023.

Thứ hai, các kịch bản ứng dụng rất phong phú. Các viễn cảnh về tiền kỹ thuật số đã mở rộng từ các lĩnh vực ban đầu là bán lẻ, vận tải, các vấn đề chính phủ, v.v. sang các lĩnh vực rộng hơn như bán buôn, dịch vụ ăn uống, giải trí, giáo dục, chăm sóc y tế, quản trị xã hội, dịch vụ công, phục hồi nông thôn và tài chính xanh. Ngành công nghiệp blockchain đã có nhiều trường hợp thành công trong nhiều lĩnh vực như tài chính Chuỗi cung ứng, thương mại xuyên biên giới và chính phủ điện tử.

Thứ ba là phòng ngừa và kiểm soát rủi ro chặt chẽ. Trung Quốc đã thực hiện giám sát chặt chẽ các giao dịch crypto và đợt phát hành coin đầu tiên(ICO), giúp ngăn ngừa hiệu quả rủi ro trong nền kinh tế ảo và tạo ra hoàn cảnh công nghiệp ổn định và dễ kiểm soát hơn cho sự phát triển tuân thủ của các loại tiền kỹ thuật số.

Những bất lợi của đất nước tôi ở giai đoạn này chủ yếu thể hiện ở sức cạnh tranh quốc tế chưa đủ mạnh ở một số lĩnh vực. Đầu tiên, ảnh hưởng của các tiêu chuẩn kỹ thuật còn khá chậm trễ. Do sự khác biệt trong luật quản lý, Hoa Kỳ hiện đang vị trí chủ đạo các công nghệ cơ bản như mở rộng ZKP và Layer2 . Liên minh Châu Âu cũng đã đặt ra các rào cản kỹ thuật thông qua khuôn khổ MiCA, dẫn đến việc Trung Quốc không có đủ tiếng nói trong các giao thức cốt lõi và thiết lập tiêu chuẩn toàn cầu. Thứ hai, sự phát triển của hệ sinh thái chuỗi công khai đang chậm lại đáng kể. Ngành công nghiệp blockchain của Trung Quốc bị chi phối bởi Chuỗi liên minh và Chuỗi riêng. Việc thiếu chuỗi công khai đã dẫn đến khoảng cách về khả năng đổi mới với Châu Âu và Hoa Kỳ trong các lĩnh vực như tài chính phi tập trung (DeFi) và Web3.0.

2. Chiến lược bá quyền tài sản crypto do Hoa Kỳ dẫn đầu gây ra nhiều mối đe dọa đối với an ninh tài chính của Trung Quốc

Một là dòng vốn chảy ra và áp lực tỷ giá hối đoái. Xu hướng tăng giá dài hạn của tài sản crypto được đại diện bởi Bitcoin so với các loại tiền tệ quốc tế như đô la Mỹ, cũng như quy mô giao dịch stablecoin bằng đô la Mỹ mở rộng nhanh chóng đã củng cố thêm vị trí chủ đạo của đô la Mỹ trong hệ thống tiền tệ toàn cầu thông qua sự tiện lợi trong thanh toán xuyên biên giới và chức năng lưu trữ giá trị, điều này chắc chắn sẽ làm thu hẹp không gian định giá và quốc tế hóa của Nhân dân tệ. Ngoài ra, kênh crypto do đồng đô la Mỹ thống trị đã trở thành con đường mới cho dòng vốn tháo chạy. Trong những năm gần đây, việc phân bổ Bitcoin trên diện rộng của các công ty hàng đầu Hoa Kỳ và làn sóng tài trợ quy mô lớn của các quỹ ETF crypto tại chỗ đã tạo ra "hiệu ứng biểu tình" mạnh mẽ, có thể thu hút một số vốn trong nước chảy ra thông qua các kênh xám.

Thứ hai, hoạt động chênh lệch giá theo quy định của DeFi đã hình thành nên lợi thế cạnh tranh tích lũy trong ngành. Các chính sách thuế và quy định tương đối thoải mái tại Hoa Kỳ thu hút dòng vốn đổi mới DeFi toàn cầu, qua đó mang lại nhiều lợi nhuận hơn từ công nghệ chuỗi đầy đủ từ các tiêu chuẩn cơ bản đến lớp ứng dụng. Sau khi tích lũy lâu dài, nó sẽ hình thành lợi thế cạnh tranh về công nghệ cơ sở hạ tầng tài chính số của đất nước tôi trong tương lai.

Thứ ba là sự cạnh tranh về tiêu chuẩn kỹ thuật cơ bản và nguồn lực năng lực đổi mới. Một mặt, Hoa Kỳ hiện đang nắm giữ vị trí chủ đạo đổi mới trong các lĩnh vực như ZKP và Layer2 , trong khi EU cũng đang tìm cách đạt được hiệu ứng mạng lưới của một thị trường lớn thống nhất thông qua giám sát tích hợp MiCA trong khi thiết lập các rào cản kỹ thuật. Trung Quốc cần phải cảnh giác và đề phòng rủi ro quyền đặt ra tiêu chuẩn cho ngành tài sản crypto rơi vào tay người khác. Mặt khác, Trung Quốc phải đối mặt với áp lực từ việc di dời các nguồn lực đổi mới trong ngành công nghiệp blockchain: các chính sách phát thải carbon của ngành công nghiệp crypto EU và các ưu đãi thuế khai thác của Hoa Kỳ đã khiến các công ty khai thác và công ty đầu tư mạo hiểm blockchain của Trung Quốc chuyển đến Trung Á, Trung Đông và Hoa Kỳ, điều này rõ ràng gây bất lợi cho khả năng đổi mới và bảo mật tỷ lệ băm của ngành công nghiệp blockchain trong nước.

Thứ tư, có mối đe dọa về quyền bá chủ tài sản crypto của Hoa Kỳ. Đầu tiên, Hoa Kỳ đang đẩy nhanh quá trình tích hợp tài sản crypto chính thống vào hệ thống bá quyền tài chính của mình. Một khi xu hướng này được thiết lập, nó chắc chắn sẽ bóp nghẹt không gian phát triển chiến lược tương lai của Trung Quốc trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số. Thứ hai, sau cuộc xung đột Nga-Ukraine, chính phủ Hoa Kỳ cùng với Vương quốc Anh, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và các quốc gia khác đã thực hiện các lệnh trừng phạt tài chính dài hạn trên diện rộng đối với chính phủ Nga, các tổ chức và cá nhân trong lĩnh vực crypto, tịch thu và tịch thu lượng lớn tài sản crypto và bắt giữ những người hành nghề có liên quan. Sức mạnh bá quyền tài chính kỹ thuật số của nó đang bắt đầu xuất hiện. Cuối cùng, việc chính quyền Trump thúc đẩy kế hoạch dự trữ chiến lược Bitcoin và phản đối các loại tiền kỹ thuật số có chủ quyền của nước ngoài cũng đã làm gia tăng sự đối đầu giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số.

Tất nhiên, tài sản crypto được đại diện bởi Bitcoin hiện đang trong tình trạng bong bóng thị trường nghiêm trọng và việc tiếp tục tăng giá là không bền vững. Một khi bong bóng vỡ, đó sẽ là một đòn giáng mạnh vào chiến lược bá quyền tài sản crypto của Hoa Kỳ. Về vấn đề này, chúng ta phải duy trì sự hiểu biết rõ ràng và quyết tâm chiến lược, kiên trì theo đuổi khái niệm giá trị dịch vụ tài chính phục vụ nền kinh tế thực và kiên định theo đuổi con đường xây dựng sức mạnh tài chính mang đặc sắc Trung Quốc.