Theo báo cáo "Bitfinex Alpha" mới nhất, giá Bit đang chờ đợi nhu cầu từ các nhà đầu tư dài hạn hoặc tổ chức để hấp thụ áp lực bán ra gần đây từ các nhà đầu tư ngắn hạn.
Kể từ khi lập Cao nhất mọi thời đại (ATH) 109,590 USD vào ngày 20 tháng 1, sự sụt giảm của Bit đã làm gia tăng lo ngại về vai trò của các nhà đầu tư tổ chức trong việc duy trì đà tăng của thị trường. Gần đây, giá Bit đã giảm xuống dưới 77,000 USD, giảm 29.7% so với đỉnh, trở thành đợt điều chỉnh lớn thứ hai trong chu kỳ tăng giá hiện tại.
Lịch sử cho thấy, mức điều chỉnh 30% thường báo hiệu một đợt phục hồi của thị trường, nhưng tình hình hiện tại cho thấy các "nhà đầu tư có nguồn vốn lớn" vẫn chưa hoàn toàn hấp thụ được áp lực bán.
Dòng vốn tổ chức và tính ổn định của thị trường
Việc các tổ chức áp dụng Bit chủ yếu do Quỹ giao dịch Bit spot và sự tích lũy của doanh nghiệp, đã đóng vai trò then chốt trong việc giảm độ sâu của đợt điều chỉnh thị trường trong chu kỳ này.
Mức độ điều chỉnh trong quá khứ nằm trong khoảng 18% đến 22%, cho thấy xu hướng điều chỉnh có xu hướng trở nên ôn hòa hơn.
Tuy nhiên, mức giảm 29.7% hiện tại cho thấy sự ủng hộ của các tổ chức đã có phần suy yếu. Báo cáo chỉ ra rằng trong 5 phiên giao dịch tuần trước, dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF đạt 921.4 triệu USD, càng củng cố thêm xu hướng này.
Nếu không có đợt mua mới từ các nhà đầu tư tổ chức, Bit có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh giá trong dài hạn hoặc giảm giá thêm.
Áp lực bán gia tăng
Dữ liệu thị trường cho thấy các ví "nắm giữ Bit dưới 180 ngày", được xác định là nhà đầu tư ngắn hạn (STH), đang ngày càng bán ra trong tình trạng lỗ vốn.
Khi giá giảm xuống dưới 90,000 USD, STH ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện, điều này vốn là yếu tố kích hoạt gia tăng áp lực bán.
Nhóm dễ bị tổn thương nhất trong nhóm này là các "ví con tôm", tức những người nắm giữ dưới 1 Bit, họ thường bán ra Bit để cắt lỗ sau một thời gian dài không thực hiện được lãi.
Xu hướng của cơ sở chi phí của các nhà mua Bit gần đây càng làm rõ sự suy yếu của nhu cầu. Trong trường hợp thị trường mạnh mẽ, cơ sở chi phí của những người mua Bit trong 7 đến 30 ngày qua thường cao hơn những người mua 1 đến 3 tháng trước, cho thấy tâm lý kỳ vọng tăng giá của thị trường.
Tuy nhiên, mô hình này đã đảo ngược trong quý I năm 2025, khi các nhà đầu tư mới gia nhập thị trường do dự trong việc tiêu thụ nguồn cung thị trường. Sự thay đổi này đồng thời xảy ra khi Bit giảm xuống dưới 90,000 USD, phản ánh sự chuyển đổi từ động lượng sau khi lập Cao nhất mọi thời đại (ATH) sang môi trường tránh rủi ro.
Các chỉ báo then chốt phản ánh tâm lý thị trường do dự
Tỷ lệ lãi/lỗ của nhà đầu tư ngắn hạn (STH-SOPR) là chỉ báo then chốt để đánh giá áp lực bán hiện tại của Bit. Nó đo lường liệu STH có bán ra trong lãi hay lỗ.
Kể từ khi Bit giảm xuống dưới 95,000 USD, giá trị trung bình động 30 ngày của STH-SOPR luôn dưới 1, cho thấy đa số nhà đầu tư ngắn hạn đang bán ra trong tình trạng lỗ.
Chỉ báo này có giá trị trung tính là 1, và khi Bit tạm thời chạm mức 78,000 USD, chỉ báo này đã giảm xuống 0.97. Xu hướng này đánh dấu một trong những sự đầu hàng mạnh mẽ nhất trong chu kỳ này.
Áp lực giảm liên tục dẫn đến tâm lý thận trọng rộng rãi hơn trong thị trường, thúc đẩy các nhà tham gia ngắn hạn tiếp tục bán ra. Lịch sử cho thấy, những điều kiện này báo hiệu sự kiệt quệ của bên bán cục bộ, khi các nhà đầu tư yếu hơn rời khỏi, trong khi các "bàn tay mạnh" bắt đầu tích lũy trở lại.
Các nhà đầu tư dài hạn thường theo dõi những điều kiện này để tìm kiếm cơ hội tái gia nhập tiềm năng, nhận ra rằng các mức đọc STH-SOPR âm sâu có thể là tín hiệu mua ngược.
Báo cáo chỉ ra rằng, khi Bit trải qua một trong những đợt điều chỉnh lớn nhất trong chu kỳ này, phản ứng của các nhà đầu tư tổ chức sẽ rất quan trọng để xác định xu hướng tiếp theo của thị trường.
Nếu dòng vốn tổ chức quay trở lại lớn, điều này có thể cung cấp sự hỗ trợ cần thiết cho việc Bit phục hồi giá. Tuy nhiên, nếu không có sự quan tâm mới từ các nhà đầu tư có nguồn vốn lớn, diễn biến giá Bit có thể sẽ ảm đạm, thể hiện ở việc tiếp tục dao động trong vùng giá hoặc giảm thêm.
