Thanh khoản thị trường Bitcoin đang thắt chặt khi tiền điện tử này tiếp tục củng cố sau khi điều chỉnh mạnh từ đỉnh $97,000 vào tháng 2.
Dữ liệu On-chain từ Glassnode cho thấy dòng vốn đầu vào đã giảm đáng kể, với điều kiện thanh khoản xấu đi trên cả thị trường giao ngay và thị trường tương lai.
Dòng vào sàn giao dịch - một chỉ số quan trọng về hoạt động thị trường - đã giảm hơn 54% so với đỉnh chu kỳ, phản ánh sự tham gia của nhà đầu tư thấp hơn, Glassnode viết trong một báo cáo vào thứ Ba.
Đồng thời, lãi suất mở trên thị trường tương lai Bitcoin đã giảm 35%, giảm từ $57 tỷ tại đỉnh lịch sử của thị trường xuống $37 tỷ, cho thấy sự giảm đòn bẩy và hoạt động đầu cơ.
Tài sản này giảm 23% so với mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 20 tháng 1 gần $109,000 và giảm thêm 15% trong 30 ngày qua xuống $82,800, theo dữ liệu CoinGecko.
Một yếu tố chính góp phần vào tình trạng thiếu thanh khoản này dường như là việc dỡ bỏ giao dịch tiền mặt và vận chuyển - một chiến lược mà các nhà giao dịch trục lợi từ mức giá cao hơn của Bitcoin trên CME tương lai so với giá giao ngay.
Một yếu tố khác mà các nhà phân tích chỉ ra là sự thay đổi về tâm lý đối với các diễn biến kinh tế vĩ mô ở nước ngoài, một sự chuyển đổi từ những phản ứng bản năng đầu tháng trước đối với thuế quan của Tổng thống Donald Trump.
"Trong khi không có các tiêu đề mới về thuế quan, địa chính trị đã trở lại hàng đầu," công ty giao dịch tài sản kỹ thuật số có trụ sở tại Singapore QCP Capital viết trong một ghi chú vào thứ Ba.
"Các cuộc không kích mới của Israel vào Gaza sau một lệnh ngừng bắn tạm thời đã đẩy vàng vượt qua $3,000, trong khi Bitcoin tiếp tục thể hiện mối tương quan âm," nó nói.
Khi thị trường chuyển sang chế độ rủi ro thấp, các nhà đầu tư tổ chức đang thu hẹp các vị thế đó, dẫn đến dòng tiền ra khỏi các quỹ ETF và áp lực giảm giá thêm đối với giá giao ngay của Bitcoin.
Thị trường quyền chọn cũng phản ánh sự ưa thích ngày càng tăng đối với bảo vệ giảm giá, với các quyền chọn bán mang lại mức chênh lệch biến động ngụ ý cao hơn so với các quyền chọn tương đương.
Trong khi đó, các Holder Ngắn Hạn đang trải qua những khoản lỗ chưa thực hiện đáng kể, khiến một số người phải đầu hàng.
Bất chấp đợt bán tháo rộng rãi, các Holder Dài Hạn vẫn chủ yếu không hoạt động, Glassnode cho biết, gợi ý rằng niềm tin dài hạn vào giá trị của Bitcoin vẫn còn nguyên vẹn.
Báo cáo Glassnode lưu ý rằng nhóm này vẫn nắm giữ một phần đáng kể của tài sản của mạng, một xu hướng không điển hình cho giai đoạn này của chu kỳ.
Bitcoin hiện đang đối mặt với một cân bằng tinh tế: với thanh khoản giảm và hoạt động đầu cơ suy giảm, biến động có thể vẫn ở mức cao trong ngắn hạn.
Liệu vốn mới có trở lại để hỗ trợ mức giá cao hơn vẫn là một câu hỏi then chốt khi các nhà giao dịch đánh giá điều kiện kinh tế vĩ mô và môi trường rủi ro rộng hơn.
