Các chỉ số quan trọng: (Từ 10 tháng 3 lúc 16:00 đến 17 tháng 3 lúc 16:00 giờ Hong Kong)

• BTC so với USD tăng 1,5% (82,3 nghìn USD -> 83,5 nghìn USD), ETH so với USD giảm 8,2% (2,07 -> 1,9 nghìn USD)

Tổng quan về các chỉ số kỹ thuật của BTC so với USD trên thị trường giao ngay

• Giá giao ngay của Bitcoin đã tiếp tục giảm trong tuần qua, nhưng khi giá ổn định trong khoảng 80-85 nghìn USD, chúng tôi cuối cùng cũng thấy biến động thực tế bắt đầu giảm và quay về mức bình thường. Đáng chú ý là giá Bitcoin đã chạm đáy gần đây trong tuần trước, và thị trường đã theo dõi sát sao diễn biến giá trong những ngày tiếp theo, cố đoán xem xu hướng tiếp theo sẽ là tăng hay giảm. Xét đến việc chúng ta đã trải qua một thời gian dài có biến động cao, chúng tôi cho rằng giá Bitcoin sẽ có một số điều chỉnh nhỏ và ổn định, dự kiến mức hỗ trợ trong khoảng 1 tuần tới sẽ ở mức 78-80 nghìn USD, mức kháng cự gần nhất ở 85-86 nghìn USD, và cao hơn nữa là 89,5-92 nghìn USD.

• Nếu giá Bitcoin giảm xuống dưới 78-80 nghìn USD, thị trường có thể sẽ quay lại giai đoạn biến động cao. Ngược lại, nếu vượt qua 92 nghìn USD, chúng ta sẽ bắt đầu thử nghiệm mức kháng cự dài hạn ý nghĩa hơn ở 98-100 nghìn USD. Chúng tôi vẫn giữ quan điểm lạc quan về xu hướng trung hạn của Bitcoin, nhưng vẫn đang chờ đợi thêm nhiều dấu hiệu xác nhận chu kỳ điều chỉnh đã kết thúc.

Chủ đề thị trường

• Đây lại là một tuần biến động mạnh. Chỉ số S&P 500 đã lập đỉnh mới trong bối cảnh cân bằng mua bán quỹ cổ phiếu và giảm đòn bẩy. Có tin đồn rằng nhiều tài sản trung bình đã chứng kiến những đợt rút lui lớn, nhưng về mặt tường thuật không có gì mới để hỗ trợ thông tin này. Thị trường đã bắt đầu cảm thấy chán nản với chính sách thuế đi đi lại lại, cuối cùng đây chỉ là một đợt điều chỉnh cần thiết và giảm đòn bẩy, nhưng trong nhiều năm qua thị trường vẫn lạc quan bỏ qua rủi ro này. Về mặt cấu trúc, biến động dần hiện ra trong chu kỳ này, VIX (chỉ số sợ hãi) khó có thể duy trì ở mức dưới 20 trong vài tháng tới. Tất nhiên, sẽ có những giai đoạn yên tĩnh và ổn định xen kẽ.

• Đối với tiền điện tử, tuần trước Bitcoin đã nhiều lần giảm xuống dưới 80.000 USD, thị trường tiếp tục thanh lý các vị thế dư thừa. Đồng thời, Ethereum đã giảm xuống dưới mức hỗ trợ then chốt 2.000 USD và sau đó không thể lấy lại đà tăng. Trong tuần, Bitcoin đã biểu hiện tốt hơn so với S&P 500 và Nasdaq, nhưng vẫn khá trầm lắng trong phiên giao dịch tại New York, sau đó phục hồi trong phiên giao dịch tại châu Á. Tuy nhiên, nhìn chung các vị thế trên các thị trường hiện đã sạch hơn, chúng tôi tin rằng mối tương quan cao giữa các tài sản sẽ không tiếp tục. Chỉ khi S&P 500 giảm thực sự, Bitcoin mới có thể lập đáy mới.

Biến động ngầm của BTC

• Sự sụt giảm của chỉ số S&P 500 vào phiên giao dịch tại New York đã khiến biến động ngầm của cổ phiếu tăng mạnh, đồng thời cũng đẩy biến động ngầm của Bitcoin lên cao, nhưng sau đó đã giảm mạnh trong phần còn lại của tuần. Biến động thực tế cũng đã giảm dần trong tuần, biến động thực tế tuần đầu tiên giảm xuống dưới 50 điểm, chỉ còn hơn 40 điểm, sự giảm của biến động ngầm rõ rệt hơn ở các ngày đáo hạn gần, trong khi ở các kỳ hạn xa hơn chỉ giảm nhẹ. Có áp lực bán ở ngày đáo hạn cuối tháng 6 do các nhà giao dịch trung hạn đang thanh lý các vị thế mua tăng giá.

• Từ tình hình hiện tại, chúng tôi dự kiến thị trường sẽ tiếp tục ổn định, chờ đợi các yếu tố mới, do đó biến động thực tế sẽ tương đối ổn định. Ngày đáo hạn 4/4 sẽ thu hút sự quan tâm nhiều hơn, vì Tổng thống Trump sẽ công bố đợt áp thuế mới vào ngày 2/4, và các mặt bằng biến động của chỉ số cổ phiếu và ngoại hối đã định giá khá cao cho kịch bản này.

Độ lệch/Độ nhọn của BTC

• Trong tuần này, độ lệch ở các ngày đáo hạn gần đã phục hồi từ mức nghiêng mạnh về hướng giảm. Điều này là do sau đợt thanh lý vào Chủ nhật và thứ Hai tuần trước, các vị thế ở phía dưới thị trường đã rất sạch, nên khi giá Bitcoin điều chỉnh tiếp theo sẽ không gây ra quá nhiều thanh lý. Ở các kỳ hạn xa hơn, độ lệch giá vẫn tương đối ổn định, vì về mặt cấu trúc, các nhà giao dịch trung và dài hạn không quan tâm nhiều đến mức giá ở phía dưới.

• Độ nhọn đã kết thúc tuần này gần như không thay đổi. Tuy nhiên, nó đã biến động mạnh trong tuần do sự thay đổi của biến động ngầm. Mặc dù chúng tôi vẫn cho rằng việc nắm giữ độ nhọn ở vị thế mua vẫn tốt, nhưng trong ngắn hạn do giá Bitcoin chỉ biến động trong một khoảng hẹp, độ nhọn ở vị thế mua có thể bị thua lỗ về Theta. Do đó, chúng tôi càng ủng hộ việc nắm giữ độ nhọn ở vị thế mua ở các kỳ hạn xa hơn, khi kịch bản thay đổi sau bầu cử có thể đẩy giá Bitcoin vượt ra khỏi vùng 70-105 nghìn USD.

Chúc các bạn may mắn trong tuần!