Được viết bởi: GEORGII VERBITSKII, Cointelegraph Được dịch bởi: BitpushNews
Trong năm qua, memecoin đã thống trị thế giới crypto, gây ra sê-ri các sự kiện đáng chú ý. Trong những sự kiện này, hầu hết các nhà giao dịch đều chịu lỗ trong khi người trong nội bộ lại có lợi nhuận. Theo một số ước tính, riêng token Libra đã gây ra khoản lỗ công cộng lên tới 4,4 tỷ đô la. Không giống như các chu kỳ crypto trước đây khi tăng trưởng của thị trường rộng lớn mang lại lợi ích cho người nắm giữ, hoạt động đầu cơ memecoin ngày nay đã tạo ra một hoàn cảnh cơ hội thành công của các nhà giao dịch trung bình là rất mong manh. Chính xác thì memecoin đã đẩy thị trường vào ngõ cụt như thế nào? Liệu tình trạng này có bao giờ chấm dứt không?
Đầu tư hay đầu cơ?
Đầu tư và đầu cơ về cơ bản là hai trò chơi hoàn toàn khác nhau với những quy tắc riêng. Đầu tư không phải là kiếm tiền nhanh chóng mà là mua tài sản phù hợp để bảo toàn vốn trong dài hạn. Thông thường, các nhà đầu tư không chờ đợi cái gọi là "cơ hội gia nhập" mà thay vào đó, họ mua tài sản có thể nắm giữ lâu dài. Tài sản này sẽ tăng giá so với tiền pháp định dựa trên các yếu tố cơ bản. Ví dụ, cổ phiếu, vàng và Bitcoin đều tăng giá so với đồng đô la Mỹ, vốn đang phải đối mặt với tình trạng phát hành không giới hạn và lạm phát.
Một số tài sản có thêm động lực tăng trưởng , chẳng hạn như nhu cầu bất động sản tăng trưởng, lợi nhuận doanh nghiệp tăng hoặc thậm chí chính phủ áp dụng Bitcoin, nhưng đây chỉ là phần thưởng. Điểm mấu chốt là khoản đầu tư của bạn sẽ không mất giá hoàn toàn so với tiền pháp định. Các nhà đầu tư theo dõi các xu hướng kinh tế vĩ mô dài hạn, điều này giúp họ duy trì sức mua của mình.
Ngược lại, đầu cơ là một trò chơi có tổng bằng không, trong đó một số ít người có kỹ năng sẽ hưởng lợi từ sự thiếu hiểu biết của số đông. Thông thường, những người này muốn theo đuổi lợi nhuận nhanh chóng. Đây chính là những gì đã xảy ra với memecoin. Không giống như các khoản đầu tư truyền thống, memecoin không có giá trị nội tại, cổ tức hoặc lợi nhuận lãi suất. Lấy Bitcoin làm ví dụ, khi các nhà giao dịch bán ra, "kẻ ngốc hơn" tiếp quản có thể là các công ty áp dụng tiêu chuẩn Bitcoin, và sau đó các quốc gia khác có thể thiết lập dự trữ Bitcoin chiến lược sau Hoa Kỳ. Tuy nhiên, đối với token như LIBRA, những người được gọi là “kẻ ngốc hơn” chính là những người mua vào sau thông báo của Javier Milei trên Nền tảng X. Thế là hết – không còn người mua nữa.
Cờ bạc không được kiểm soát
Memecoin hoạt động tương tự như sòng bạc trực tuyến. Chúng mang lại sự giải trí và hứa hẹn lợi nhuận nhanh chóng, nhưng chỉ những người tạo ra và quảng bá chúng mới được hưởng lợi. Không giống như cờ bạc được quản lý, nơi rủi ro được biết rõ, memecoin thường được những người có ảnh hưởng thổi phồng — từ người có ảnh hưởng crypto nổi tiếng Murad đến tổng thống Hoa Kỳ — và do đó gây ra những cuộc thảo luận trên mạng xã hội. Sự thật phũ phàng là, giống như trong sòng bạc, tỷ lệ chiến thắng thường nghiêng về người trong nội bộ và những người áp dụng sớm, trong khi phần lớn phải chịu thua lỗ.
Cơn sốt memecoin rõ ràng dựa trên sự đầu cơ và kích thích tâm lý - đây là trò chơi kích thích cảm xúc và khiến ví tiền của người chơi trống rỗng. Các nền tảng như Pump.fun, nơi đã giúp ra mắt memecoin và thu được lợi nhuận khổng lồ từ chúng, chứng minh rằng bán xẻng là cách tốt nhất để kiếm tiền trong "cơn sốt vàng". Tuy nhiên, việc mở sòng bạc đòi hỏi phải có giấy phép và phải hoạt động trong một khu vực được chỉ định nghiêm ngặt, nhưng tại sao ai đó lại có thể phát hành memecoin của riêng mình?
Điều đó có thể sớm thay đổi.
Liệu tình trạng này có bao giờ chấm dứt không?
Việc thiếu sự giám sát theo quy định đã tạo điều kiện cho memecoin tăng trưởng bùng nổ. Chúng ta đến đây bằng cách nào? Hãy cùng xem xét các hoạt động của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) trong những năm gần đây, cụ thể là việc đệ đơn kiện các giao thức tài chính phi tập trung(DeFi) lớn và các công ty crypto lớn cố gắng chơi công bằng. Một sáng kiến nghiêm túc khác là Chiến dịch Chokepoint 2.0, do chính quyền Hoa Kỳ trước đây phát động, nhắm vào toàn bộ ngành công nghiệp crypto. Tất cả những động thái này không chỉ kìm hãm các công ty trung thực đang tạo ra những điều có ý nghĩa trong không gian crypto mà còn gián tiếp kích hoạt lực lượng đối trọng từ những người chơi khác lợi dụng các quy tắc không rõ ràng để kiếm lợi.
Do đó, sàn giao dịch crypto gần đây đã ra mắt memecoin ngay sau khi phát hành. Sự hỗn loạn về quy định đã biến ngành công nghiệp crypto thành một sòng bạc toàn cầu khổng lồ. Trước đây, mọi người đều hy vọng sẽ thắng được canh bạc này, nhưng bây giờ, khi lỗ vốn, dường như mọi người đều có tâm lý thất vọng.
Tuy nhiên, vẫn còn một tia hy vọng. Chính phủ Hoa Kỳ hiện tại chắc chắn có thể được mô tả là thân thiện crypto, điều đó có nghĩa là chúng ta có thể sẽ thấy những tiến bộ đáng kể về mặt quy định trong năm nay. Điều này đặc biệt quan trọng đối với lĩnh vực tài chính phi tập trung(DeFi) Bitcoin, vốn đã tìm được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường và đang phát triển nhanh chóng, chiếm lĩnh thị trường từ các công ty tài chính truyền thống (ngân hàng, công ty môi giới và các trung gian khác).
Việc soạn thảo lại các quy định tài chính lỗi thời càng nhanh càng tốt là rất quan trọng. Trong khi các quy tắc cũ được thiết kế cho một hệ thống dựa trên sự tin tưởng vào các trung gian tập trung, thì khuôn khổ mới phải kết hợp các hợp đồng thông minh — hay nói cách khác là mã blockchain có thể thực thi. Một khuôn khổ quản lý chặt chẽ hơn có thể đưa ra các yêu cầu nghiêm ngặt hơn, bao gồm việc bắt buộc tiết lộ thông tin phát hành token, yêu cầu công khai danh tính của người sáng tạo và hạn chế niêm yết trên các sàn sàn giao dịch tập trung.
Tuy nhiên, ngay cả khi không có sự can thiệp trực tiếp từ bên ngoài, những người tham gia thị trường vẫn có thể học hỏi từ những sai lầm tốn kém của mình và trở nên thận trọng hơn khi đầu tư vào memecoin. Sau khi trải qua sê-ri các sự cố "trốn chạy" nghiêm trọng nhưng đáng suy ngẫm của memecoin, cộng đồng Web3 hẳn đã dần nhận ra rằng những dự án như vậy hiếm khi mang lại phần thưởng cho những người dám mạo hiểm. Nếu ai đó vẫn quyết định mạo hiểm, họ nên coi đó như một chuyến đi đến sòng bạc: chỉ mang theo số tiền mà họ có thể để mất và tận hưởng trải nghiệm một cách trọn vẹn nhất.
Đối với những người không quan tâm đến những hoạt động rủi ro như vậy và những người thực sự muốn tích lũy của cải và truyền lại cho các thế hệ tương lai, bạn hoàn toàn có thể tham gia vào nhóm mua Bitcoin định kì ổn định. Ngày nay, thị trường dường như mới bắt đầu nhận thức được cách quản lý tài sản ổn định hơn này.
