Trong bài viết ngày hôm qua, tôi đã bày tỏ quan điểm sau:
Trong đầu tư vào hệ sinh thái crypto, nếu bạn muốn có được lợi nhuận liên tục, ổn định và lâu dài, bạn phải tìm được một dự án có thể liên tục tạo ra dòng tiền liên tục, ổn định và lâu dài.
Tất nhiên, nếu có những nhà đầu tư cho rằng họ không cần phải đầu tư vào các dự án khác trong hệ sinh thái crypto và chỉ cần đầu tư vào Bitcoin thì những nhà đầu tư đó đương nhiên không cần phải chú ý đến phương pháp đầu tư này. Điều này cũng giống như trong cuộc sống thực, một số nhà đầu tư cho rằng rằng chỉ cần đầu tư vào vàng là họ không cần phải đầu tư vào các cổ phiếu, vốn chủ sở hữu khác, v.v. Nguyên tắc là như nhau.
Nhưng tôi sẽ không như vậy, vì vậy bây giờ và trong tương lai, phần lớn năng lượng và sự chú ý của tôi chắc chắn sẽ được dành cho các dự án có thể tạo ra lợi nhuận bền vững; và đầu tư vào Bitcoin không cần phải suy nghĩ hay mất thời gian, và vì sự tiện lợi, tôi thậm chí có thể giữ nó cả đời và bỏ qua nó.
Theo quan điểm của Munger và Duan Yongping, họ thường nói rằng khi nhìn vào một sự vật, chúng ta thường khó có thể phán đoán được điều gì là tốt hay điều gì là đúng, nhưng ngược lại, chúng ta lại tương đối dễ dàng phán đoán được điều gì là xấu hay điều gì là sai.
Phương pháp này cũng có thể được sử dụng để đánh giá các dự án crypto.
Trong hệ sinh thái crypto, chúng ta có thể không dễ dàng đánh giá một dự án có dòng tiền dài hạn, liên tục và ổn định sẽ như thế nào, nhưng chúng ta có thể xem xét một dự án sẽ như thế nào nếu nó không có dòng tiền dài hạn, liên tục và ổn định.
Lấy Ethereum làm ví dụ. Trong vòng thị trường này, không có hệ sinh thái mới mạnh mẽ nào xuất hiện và hệ sinh thái hiện tại không thể tạo ra lợi nhuận đủ mạnh và bền vững, do đó giá Ethereum vẫn tiếp tục chậm chạp. Ngay cả khi thỉnh thoảng có một làn sóng tăng trưởng, thì nó cũng chỉ đơn thuần là do tâm lý thúc đẩy, không kéo dài và rất yếu.
Hãy lấy Solana làm ví dụ. Gần đây, khi tâm lý dành cho đồng tiền meme dần phai nhạt và không có hệ sinh thái nào khác có thể tiếp quản và tạo ra lợi nhuận cũng như sức hấp dẫn đủ lớn, giá của đồng tiền này cũng bắt đầu giảm dần.
Trường hợp này xảy ra với Chuỗi chính và mở rộng lớp thứ hai cũng khó có thể tránh khỏi: Mở rộng lớp thứ hai từng rất phổ biến của Ethereum Scroll đã từng nhận được tổng vốn đầu tư là 1,8 tỷ đô la Mỹ từ vốn đầu tư mạo hiểm trong giai đoạn vốn đầu tư mạo hiểm, nhưng hiện giá trị vốn hóa thị trường FDV của token này chỉ còn dưới 400 triệu đô la Mỹ.
Có nhiều lý do khiến giá của các đồng tiền này chậm chạp, nhưng theo tôi, tất cả đều có thể quy cho một điểm: không có lợi nhuận sinh thái liên tục, lâu dài và ổn định, do đó giá của token dự án sẽ tiếp tục chậm chạp hoặc chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.
Tôi nhớ rằng trong một bài viết trước, tôi đã từng viết về việc sử dụng phương pháp phân tích của các công ty niêm yết truyền thống để phân tích một số dự án DeFi có tiếng hiện nay, chẳng hạn như Aave, có giá coin được định giá khá cao.
Vào thời điểm đó, một số người cho rằng các dự án crypto phải có mức định giá cao như vậy và phương pháp phân tích truyền thống không áp dụng được cho các dự án crypto.
Thực ra, tôi nghĩ tôi đang tự lừa dối mình. Phương pháp phân tích không được chia thành phương pháp truyền thống hay phi truyền thống. Nó phải giống nhau trong mọi lĩnh vực và phải quay trở lại với lẽ thường tình đơn giản: liệu nó có thể tạo ra giá trị và liệu nó có thể tạo ra dòng tiền bền vững hay không .
Nếu nhà đầu tư tiếp tục tự lừa dối mình và cho rằng rằng giá trị tâm lý có thể thay thế giá trị dòng tiền liên tục do các dịch vụ và sản phẩm thực tế mang lại khi đánh giá một dự án token , thì "khoản đầu tư" đó sớm muộn gì cũng sẽ rơi xuống hố, và một khi thủy triều rút đi, nó chắc chắn sẽ trở lại trạng thái ban đầu.
Hãy cùng xem xét các dự án DeFi có tiếng này. Giá đồng tiền nào đã đạt đến mức đỉnh lịch sử được thiết lập cách đây vài năm? Đây là phản ứng thực tế nhất mà thị trường đưa ra.
Bây giờ chúng ta hãy cùng xem xét lại các dự án này từ khi thành lập cho đến nay. Nếu bạn đầu tư mua vào token này, về cơ bản bạn sẽ mất tiền trừ khi bạn có thể đánh giá chính xác sự tăng giảm của giá trị tâm lý và mua vào giá thấp và bán ra giá cao một cách chính xác.
Tất nhiên, nếu những dự án này tìm được điểm tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong tương lai và có thể tạo ra dòng tiền thực sự như Nvidia và Apple, thì chưa kể đến việc thiết lập mức giá tiền tệ cao mới, thậm chí tạo ra phép màu là hoàn toàn có thể.
Tuy nhiên, một số dự án đã bắt đầu khám phá ra vấn đề thường gặp này và đang cố gắng giải quyết theo nhiều phương pháp khác nhau.
Dự án hành động sớm hơn là MakerDAO và dự án có động thái lớn nhất gần đây là Aave .
Tất cả họ đều đang làm cùng một việc: cố gắng mở rộng việc kinh doanh sang lĩnh vực RWA để tăng đáng kể thu nhập và tạo ra nhiều giá trị hơn .
Vấn đề không phải là việc họ mở rộng sang lĩnh vực RWA có phù hợp hay không và liệu các hoạt động của họ trong hoạt động này có hợp lý hay không.
Nhưng chắc chắn là họ đang đi đúng hướng.
Theo lời của Duan Yongping, họ đang "làm điều đúng đắn". Liệu những điều này có "làm điều đúng đắn" hay không, thì vẫn còn phải chờ xem.
Nhưng tôi tin rằng miễn là chúng ta kiên trì "làm điều đúng đắn", cuộc khám phá này sẽ có giá trị.
Bên dự án đang quay trở lại với lẽ thường tình, và các nhà đầu tư cũng nên quay trở lại với lẽ thường tình và quay trở lại với những nguyên tắc cơ bản trong việc đánh giá giá trị dự án.
