Viết bởi: Stellaris Dịch bởi: Plain Blockchain
Trong nhiều năm, crypto đã là chiến trường giữa đổi mới và quản lý. Hội nghị crypto của Nhà Trắng được cho là một thời điểm quan trọng - nơi quy tụ các nhà hoạch định chính sách, lãnh đạo tài chính và những người ủng hộ blockchain để thảo luận về tương lai của tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ.
Trong bối cảnh thị trường hỗn loạn và bất ổn về mặt quy định, ngành công nghiệp hy vọng hội nghị thượng đỉnh sẽ đưa ra định hướng rõ ràng. Nhưng liệu đây có phải là thời điểm cần có chỉ dẫn rõ ràng hay chỉ là một chiêu trò chính trị không có thực chất?
Điều thậm chí còn thú vị hơn nữa là thị trường crypto đã phục hồi đôi chút trong những ngày trước hội nghị thượng đỉnh. Một số người cho rằng điều này là do chính sách quản lý stablecoin mới, trong khi những người khác lại cho rằng nguyên nhân là do sự tích trữ của các nhà đầu tư tổ chức và tín hiệu từ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ.
Vậy chính xác thì điều gì đã xảy ra tại Crypto Summit? Liệu điều này có thực sự tác động đến thị trường hay chỉ tình cờ trùng với sự phục hồi tự nhiên?
1. Kỳ vọng và thực tế
Trong những tuần trước hội nghị thượng đỉnh, các nhà hoạch định chính sách đã tuyên bố họ sẽ thảo luận về một khuôn khổ quản lý toàn diện cho stablecoin và tài sản kỹ thuật số. Các tin đồn bao gồm các hạn chế đối với tài chính phi tập trung(DeFi), chính sách thuế rõ ràng và khả năng ra mắt đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ (CBDC).
Đây là thời điểm quan trọng đối với ngành công nghiệp. Liệu các cơ quan quản lý có chấp nhận crypto như một phần của hệ thống tài chính hay họ sẽ tiếp tục hoài nghi?
Điều thực sự đã xảy ra: Một số tiến bộ, nhiều bất ổn hơn
Tiến triển trong quy định stablecoin: Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thông qua Đạo luật GENIUS, nhằm mục đích đưa stablecoin vào hệ thống tài chính truyền thống.
Bitcoin và DeFi bị bỏ qua: Trái với kỳ vọng, hội nghị thượng đỉnh hầu như không đề cập đến quy định về Bitcoin, giao thức đặt cược hoặc tài chính phi tập trung(DeFi).
Không có hành động điều hành: Không giống như các cuộc họp quản lý trước đây, hội nghị thượng đỉnh lần không đưa ra các hạn chế mới cũng như không đưa ra con đường rõ ràng cho việc áp dụng crypto rộng rãi.
Stablecoin đã thu hút được sự chú ý của cơ quan quản lý, nhưng toàn bộ ngành công nghiệp crypto vẫn còn trong tình trạng bất ổn.
2. Nguyên nhân nào gây ra sự sụp đổ của thị trường crypto? Sự phục hồi có sắp xảy ra không?
Thị trường crypto đã chịu ảnh hưởng trong tuần trước hội nghị thượng đỉnh. Bitcoin đã giảm 25% so với lịch sử và Altcoin khác cũng đang giảm mạnh theo. Vậy, chính xác thì nguyên nhân nào gây ra sự cố này?
Có một số yếu tố góp phần vào sự suy giảm của thị trường:
Thanh lý tổ chức: Sau khi Bitcoin đạt lịch sử, các nhà đầu tư lớn đã chốt lời và áp lực bán đã gây ra phản ứng dây chuyền.
Chính sách lãi suất: Bình luận Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ về lạm phát và thắt chặt kinh tế đã khiến thị trường bất ổn.
Sự bất ổn về mặt quy định: Mối lo ngại về việc siết chặt quản lý trên diện rộng đã làm gia tăng sự biến động của thị trường.
3. Crypto có tăng không?
Trong khi nỗi sợ hãi chiếm hết các tít báo, những dấu hiệu lạc quan hơn đang xuất hiện. Những dấu hiệu phục hồi đang bắt đầu xuất hiện chậm nhưng chắc chắn:
Sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức đối với stablecoin: Các tổ chức tài chính lớn như Bank of America và PayPal đang đầu tư vào các hệ thống thanh toán dựa trên blockchain .
Thị thị phần Bitcoin mở rộng: Chiếm tỷ lệ của Bitcoin tăng lên khi các nhà giao dịch thoát khỏi Altcoin rủi ro .
Không có sự đàn áp lớn về mặt quy định: Không giống như các sự cố trước đây khi quy định dẫn đến bán tháo, hội nghị thượng đỉnh lần tương đối trung lập và tâm lý thị trường đã được phục hồi.
Mặc dù hội nghị thượng đỉnh không phải là nguyên nhân dẫn đến sự phục hồi, nhưng tiến triển trong việc quản lý stablecoin đã giúp duy trì xu hướng này.
4. Dự trữ Bitcoin chiến lược — Chính phủ có hỗ trợ crypto không?
Hãy tưởng tượng một thế giới mà các quốc gia nắm giữ Bitcoin như nắm giữ vàng. Một số chính phủ và tổ chức đã bắt đầu thực hiện việc này:
El Salvador đã công nhận Bitcoin là tiền tệ hợp pháp và giữ nó như một tài sản dự trữ.
Các công ty tư nhân như MicroStrategy đang đặt cược hàng tỷ đô la vào Bitcoin , coi đây là tương lai của "vàng kỹ thuật số".
Còn Hoa Kỳ thì sao? Cho đến nay, Hoa Kỳ vẫn chưa sẵn sàng chính thức công nhận địa vị của Bitcoin . Tuy nhiên, ý tưởng này nhận được nhiều sự chú ý hơn khi Tổng thống Trump ký lệnh hành pháp thành lập “Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược”, chính thức đưa Bitcoin trở thành tài sản dự trữ quốc gia.
Tuy nhiên, Hoa Kỳ hiện đang tập trung nhiều hơn vào stablecoin dễ quản lý hơn. Chính phủ Hoa Kỳ có quá thận trọng trong việc hỗ trợ Bitcoin hay xu hướng này là điều tất yếu?
Trong khi MicroStrategy và một số chính phủ đang đặt cược vào Bitcoin, Hoa Kỳ vẫn thận trọng và ưa chuộng stablecoin.
5. Stablecoin so với crypto
Không giống như Bitcoin, vốn có thể biến động mạnh do đầu cơ trên thị trường và tín hiệu kinh tế vĩ mô, stablecoin được thiết kế để duy trì giá trị cố định - thường được neo theo một loại tiền tệ pháp định như đô la Mỹ. Sự ổn định giá này thậm chí còn hấp dẫn hơn trong hoàn cảnh tài chính truyền thống, nơi khả năng dự đoán và tuân thủ là yếu tố then chốt.
Stablecoin có một số ứng dụng thực tế sau:
Giao dịch theo tổ chức: Các tổ chức tài chính và nền tảng công nghệ tài chính sử dụng stablecoin để đạt được quyết toán nhanh hơn và rẻ hơn mà không cần dựa vào crypto biến động.
Sản phẩm tài chính được quản lý: Các ngân hàng và nhà cung cấp dịch vụ thanh toán đang bắt đầu thử nghiệm kết hợp stablecoin vào các sản phẩm kỹ thuật số được quản lý.
Thanh toán xuyên biên giới: Với stablecoin, giao dịch chuyển tiền quốc tế có thể được hoàn thành gần như ngay lập tức và với chi phí thấp hơn nhiều so với hệ thống SWIFT truyền thống.
Tại sao stablecoin lại phổ biến hơn? Mặc dù Bitcoin luôn đại diện cho phi tập trung và tự do tiền tệ, nhưng stablecoin đang ngày càng được các cơ quan quản lý và tổ chức ưa chuộng. Tại sao? Bởi vì chúng mang lại những lợi ích của blockchain mà không phải lo lắng về biến động giá.
Chính phủ coi đây là crypto"có thể kiểm soát": Không giống như Bitcoin, không được các tổ chức kiểm soát, stablecoin có thể bị giám sát, đình chỉ hoặc hạn chế, giúp chúng dễ dàng tích hợp vào các khuôn khổ tài chính được quản lý.
Chúng có thể bị đánh thuế, kiểm toán và thậm chí được hỗ trợ bằng dự trữ. Điều này mở ra cánh cửa cho việc áp dụng rộng rãi của các ngân hàng và doanh nghiệp.
Đạo luật GENIUS nhằm mục đích tích hợp stablecoin vào hệ thống ngân hàng và coi chúng như tiền kỹ thuật số thay vì tài sản đầu cơ. Nếu được thông qua, đây có thể là cầu nối đầu tiên giữa tài chính phi tập trung và các tổ chức truyền thống.
Tóm lại, stablecoin đang trở thành điểm đầu vào ưa thích của các chính phủ vào blockchain, trong khi Bitcoin vẫn luôn là giải pháp thay thế phi tập trung.
6. Điều gì đã xảy ra với crypto?
Không sụp đổ ngay lập tức: Bất chấp những lo ngại về việc quản lý quá mức, thị trường crypto vẫn không sụp đổ sau hội nghị thượng đỉnh. Nhiều tài sản thậm chí còn ghi nhận tăng khiêm tốn.
Sẽ có thêm nhiều quy định về Stablecoin: Các nhà lập pháp đã nêu rõ rằng stablecoin là bước đầu tiên trong việc tích hợp crypto vào hệ thống tài chính, nghĩa là các quy định chặt chẽ hơn có thể sẽ sớm được ban hành.
Bitcoin không bị ảnh hưởng bởi quy định: Mặc dù Bitcoin là trung tâm của câu chuyện crypto, nhưng nó hầu như không được đề cập đến trong kết quả chính thức của hội nghị thượng đỉnh.
Dài hạn?
CBDC có thể trở thành ưu tiên: Khi sự quan tâm đến tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương ngày càng tăng, Hoa Kỳ có thể đẩy nhanh quá trình phát triển CBDC của riêng mình để duy trì quyền kiểm soát chính sách tiền tệ trong tương lai kỹ thuật số.
Tăng cường áp dụng stablecoin trong các tổ chức: Các ngân hàng, công ty công nghệ tài chính và thậm chí cả các tập đoàn tài chính truyền thống đang bắt đầu tích hợp cơ sở hạ tầng stablecoin, thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn.
Khung pháp lý crypto vẫn chưa rõ ràng: Mặc dù các cuộc thảo luận đã bắt đầu, Hoa Kỳ vẫn chưa hình thành được một cơ cấu quản lý crypto thống nhất và các dự án, nhà đầu tư và thậm chí cả cơ quan quản lý vẫn đang loay hoay trong sự không chắc chắn.
7. Tóm tắt
Hội nghị thượng đỉnh này không chỉ đơn thuần là một chương trình chính trị, nhưng cũng không phải là một sự kiện mang tính thay đổi cục diện. Điều này đã đưa crypto trở thành tâm điểm chú ý, nhưng do thiếu hành động táo bạo hoặc định hướng rõ ràng nên hầu hết các câu hỏi cốt lõi vẫn chưa có lời giải đáp.
Vài ngày sau hội nghị thượng đỉnh, Tổng thống Trump đã có bài phát biểu quan trọng tại Hội nghị thượng đỉnh tài sản kỹ thuật số ở thành phố New York, tái khẳng định lập trường ủng hộ crypto của mình và cam kết biến Hoa Kỳ trở thành "siêu cường Bitcoin không thể tranh cãi". Bình luận của ông đã củng cố thêm cho quan điểm rộng hơn rằng crypto đang trở thành một phần trọng tâm trong chương trình nghị sự kinh tế và chính trị của Hoa Kỳ.
Thị trường đang phục hồi. Bitcoin và tài sản khác đã bắt đầu phục hồi trước hội nghị thượng đỉnh, nhờ vào tâm lý cải thiện, các yếu tố kỹ thuật và dấu hiệu mua vào của tổ chức. Hội nghị thượng đỉnh có thể đã thúc đẩy tâm lý, nhưng không phải là động lực trực tiếp cho sự phục hồi.
Các nhà đầu tư nên tập trung vào những diễn biến thực tế về mặt pháp lý thay vì chỉ dựa vào các sự kiện do quan hệ công chúng thúc đẩy. Các bài phát biểu và hội nghị thượng đỉnh công khai có thể thu hút sự chú ý, nhưng những thay đổi thực sự về chính sách - chẳng hạn như luật stablecoin hoặc minh bạch về thuế - mới là yếu tố thúc đẩy thị trường trong dài hạn.
