Bitcoin (BTC) từ lâu đã được quảng bá như là "vàng kỹ thuật số". Tuy nhiên, khi nền kinh tế toàn cầu chao đảo trước những căng thẳng chiến tranh thương mại gia tăng dưới nhiệm kỳ thứ hai của Trump, các nhà đầu tư tổ chức đang chạy trốn sang vàng thực sự.
Một cuộc khảo sát gần đây của Ngân hàng Mỹ (BofA) cho thấy 58% quản lý quỹ coi vàng là nơi trú ẩn hiệu quả nhất trong một cuộc chiến tranh thương mại - chỉ để lại cho Bitcoin sự ưa thích 3%.
Vị thế Trú ẩn của Bitcoin Đối mặt với Kiểm tra Thực tế
Vàng đang chứng minh sự thống trị của mình như tài sản khủng hoảng được lựa chọn trong khi Bitcoin vật lộn để giữ vững lập trường. Điều này diễn ra giữa các rủi ro địa chính trị gia tăng, thâm hụt ngân sách Hoa Kỳ đang phình to, và sự không chắc chắn đang thúc đẩy dòng vốn chạy trốn.
"Trong một cuộc khảo sát gần đây của Ngân hàng Mỹ, 58% quản lý quỹ cho biết vàng hoạt động tốt nhất trong một cuộc chiến tranh thương mại. Điều này so sánh với chỉ 9% cho Trái phiếu Kho bạc 30 năm và 3% cho Bitcoin," The Kobeissi Letter đã ghi nhận.
Khảo sát Vàng so với Bitcoin trong các cuộc chiến tranh thương mại. Nguồn: Ngân hàng MỹTrong nhiều năm, những người ủng hộ Bitcoin đã tán dương nó như một hàng rào chống lại sự bất ổn kinh tế. Tuy nhiên, trong môi trường vĩ mô biến động của năm 2025, Bitcoin vẫn đang vật lộn để giành được sự tin tưởng đầy đủ từ các nhà đầu tư tổ chức.
Cuộc khảo sát của Ngân hàng Mỹ phản ánh trạng thái này, với các trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ dài hạn và thậm chí đồng đô la Mỹ đang mất đi sức hấp dẫn khi các cuộc chiến tranh thương mại và sự rối loạn tài khóa làm lung lay niềm tin của thị trường.
Cuộc khủng hoảng thâm hụt ngân sách Hoa Kỳ - hiện được dự báo sẽ vượt quá 1,8 nghìn tỷ đô la - đã làm xói mòn thêm niềm tin vào các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.
"Đây là những gì xảy ra khi đồng tiền dự trữ toàn cầu không còn hoạt động như một đồng tiền dự trữ toàn cầu nữa," một nhà giao dịch đã bình luận.
Tuy nhiên, thay vì nhìn vào Bitcoin như một giải pháp thay thế, các tổ chức đang chọn vàng áp đảo, tăng gấp đôi việc mua vàng vật lý lên mức kỷ lục.
Vàng so với Bitcoin. Nguồn: TradingViewRào Cản Đối với Việc Áp Dụng Thể Chế của Bitcoin
Mặc dù có cung ứng cố định và phi tập trung, nhưng độ biến động ngắn hạn của Bitcoin vẫn là rào cản chính cho việc áp dụng thể chế như một tài sản trú ẩn thực sự.
Mặc dù một số nhà giao dịch vẫn coi Bitcoin như một cơ sở lưu trữ giá trị lâu dài, nhưng nó thiếu tính thanh khoản ngay lập tức và sự hấp dẫn né tránh rủi ro mà vàng cung cấp trong các cuộc khủng hoảng.
Hơn nữa, Tổng thống Trump được dự kiến sẽ công bố các mức thuế mới rộng rãi vào "Ngày Giải phóng". Các chuyên gia cảnh báo sự kiện này có thể là ngòi nổ cho sự biến động cực đoan của thị trường.
"Ngày 2 tháng 4 tương tự như đêm bầu cử. Đó là sự kiện lớn nhất trong năm với quy mô gấp 10 lần. Quan trọng hơn bất kỳ cuộc họp FOMC nào, và bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra," Alex Krüger dự đoán.
Các căng thẳng thương mại về lịch sử đã thúc đẩy vốn vào các tài sản trú ẩn an toàn. Với thông báo này sắp tới, các nhà đầu tư đang định vị phòng ngừa một lần nữa, ưu tiên vàng hơn Bitcoin.
"Vàng không còn chỉ là hàng rào chống lạm phát; nó đang được coi như hàng rào chống lại mọi thứ: rủi ro địa chính trị, phi toàn cầu hóa, sự rối loạn tài khóa, và giờ là thương mại bị vũ khí hóa. Khi 58% quản lý quỹ nói rằng vàng là nhà vô địch hàng đầu trong một cuộc chiến tranh thương mại, đó không chỉ là cảm nhận mà còn là dòng phân bổ. Khi ngay cả các trái phiếu dài hạn và đồng đô la cũng phải lùi bước, đó là một tín hiệu: sổ tay cũ đang được viết lại. Trong một thế giới của các mức thuế gia tăng, căng thẳng ngoại hối và thâm hụt song song, vàng có thể là nơi lưu trữ giá trị duy nhất về mặt chính trị trung lập còn lại," nhà giao dịch Billy AU nhận xét.
Mặc dù Bitcoin đang vật lộn để nắm bắt dòng chảy trú ẩn an toàn của các tổ chức trong năm 2025, nhưng câu chuyện dài hạn của nó vẫn còn nguyên vẹn.
Cụ thể, hệ thống tiền tệ dự trữ toàn cầu đang thay đổi, các lo ngại về nợ của Hoa Kỳ đang gia tăng, và các chính sách tiền tệ tiếp tục thay đổi. Mặc dù vậy, đề xuất giá trị của Bitcoin như một tài sản không thể kiểm duyệt, không biên giới vẫn còn liên quan.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, độ biến động và thiếu sự áp dụng rộng rãi của các tổ chức như một hàng rào chống khủng hoảng có nghĩa là vàng đang dẫn đầu.
Đối với những người tin vào Bitcoin, câu hỏi then chốt không phải là liệu Bitcoin có thể thách thức vàng một ngày nào đó hay không, mà là các tổ chức sẽ mất bao lâu để áp dụng nó như một tài sản bay khỏi rủi ro.
Cho đến lúc đó, vàng vẫn là vua không thể tranh cãi trong những thời kỳ rối loạn kinh tế. Trong khi đó, Bitcoin (bất chấp các quỹ giao dịch được phép) vẫn đang chiến đấu để chứng minh vị trí của mình trong bước chuyển đổi mô hình tài chính tiếp theo.
"Nhu cầu ETF là có thật, nhưng một phần là hoàn toàn để arbitrage... Có nhu cầu thực sự về việc sở hữu BTC, chỉ là không nhiều như chúng ta được dẫn dắt để tin," nhà phân tích Kyle Chassé nói gần đây.
