Trong tình huống này, triển vọng kinh tế Hoa Kỳ sẽ suy giảm đáng kể. Giá tiêu dùng có thể tăng, thu nhập thực tế giảm, ý muốn đầu tư của doanh nghiệp sẽ tiếp tục suy giảm. Morgan Stanley chỉ ra rằng trong trường hợp này, các tài sản thu nhập cố định (như trái phiếu) sẽ được hưởng lợi tương đối, còn thị trường chứng khoán có thể giảm mạnh, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu chu kỳ. Phân tích kịch bản trong báo cáo của Goldman Sachs cũng cho thấy, nếu nền kinh tế rơi vào suy thoái, chỉ số S&P 500 có thể giảm xuống 4500 điểm, giảm khoảng 12% so với mức hiện tại.
Logic phòng vệ của thị trường crypto: Vàng tăng, Bitcoin giảm?
Tâm lý phòng vệ gia tăng (vàng vượt mức cao mới) được đề cập trong báo cáo của Goldman Sachs cũng cung cấp một sự so sánh thú vị cho thị trường crypto. Truyền thống, vàng được coi là tài sản phòng vệ cuối cùng, còn Bitcoin thường được quảng cáo là "vàng kỹ thuật số". Tuy nhiên, thực tế không đơn giản như vậy. Quý 1 năm 2025, giá vàng tăng 19%, trong khi Bitcoin trong cùng kỳ lại giảm 15%, cho thấy trước những rủi ro vĩ mô thực sự, tính chất phòng vệ của Bitcoin vẫn chưa được thị trường công nhận hoàn toàn.
Đối với các nhà đầu tư blockchain, đây là một hiện tượng đáng suy ngẫm. Đề xuất giá trị dài hạn của Bitcoin (phi tập trung, chống lạm phát) có thể được xác nhận trong tương lai, nhưng trong ngắn hạn, giá của nó chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi kinh tế vĩ mô và tâm lý thị trường. Áp lực lạm phát do chính sách thuế quan có thể đẩy cao kỳ vọng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ hạ lãi suất, và môi trường lãi suất thấp thường có lợi cho các tài sản như Bitcoin. Do đó, nếu chính sách thuế quan của Trump cuối cùng dẫn đến việc hạ cánh cứng của nền kinh tế, Bitcoin có thể giảm trong ngắn hạn và sau đó phục hồi trong dài hạn.
Cách ứng phó của thị trường và nhà đầu tư
Đối mặt với nhiều sự không chắc chắn như vậy, các nhà đầu tư nên làm gì? Goldman Sachs khuyến nghị phân bổ thêm vào cổ phiếu chất lượng cao và các ngành phòng thủ (như chăm sóc sức khỏe, hàng tiêu dùng thiết yếu), còn đối với các nhà đầu tư crypto, tính linh hoạt và quản lý rủi ro cũng quan trọng không kém. Dưới đây là một số lời khuyên:
- Theo dõi mối tương quan giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ: Nếu S&P 500 giảm, Bitcoin có thể điều chỉnh theo, trong ngắn hạn có thể giảm thiểu rủi ro, chờ đợi các tín hiệu chính sách rõ ràng hơn.
- Đa dạng hóa đầu tư: Ngoài Bitcoin, có thể chú ý đến tính ổn định của stablecoin hoặc các dự án DeFi để phòng chống sự biến động của thị trường.
- Quan điểm dài hạn: Nếu chính sách thuế quan dẫn đến việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đẩy nhanh việc hạ lãi suất, môi trường lãi suất thấp có thể cung cấp hỗ trợ dài hạn cho Bitcoin, phù hợp để mua vào khi giá thấp.
Góc nhìn toàn cầu: Phản ứng của các đối tác thương mại và hiệu ứng liên hoàn của ngành blockchain
Chính sách thuế quan đối đẳng của Trump không chỉ ảnh hưởng đến nền kinh tế Hoa Kỳ, mà còn có thể gây ra sự điều chỉnh mạnh mẽ trong cục diện thương mại toàn cầu. Canada, Mexico và Liên minh Châu Âu đã cho biết sẽ áp dụng các biện pháp thuế quan trả đũa, còn Trung Quốc có thể đáp trả bằng cách hạn chế xuất khẩu đất hiếm. Điều này sẽ có tác động sâu rộng đến chuỗi cung ứng công nghệ toàn cầu, đặc biệt là ngành bán dẫn. Ngành blockchain phụ thuộc nhiều vào chip (dùng cho thiết bị khai thác và trung tâm dữ liệu), nếu chuỗi cung ứng bị thắt chặt, chi phí của thợ đào có thể tăng lên, ảnh hưởng đến tỷ lệ hash và giá của Bitcoin.
Chính sách thuế quan đối đẳng của Trump chắc chắn là một quả bom lớn đối với nền kinh tế toàn cầu và thị trường crypto năm 2025. Cho dù là điều chỉnh nhẹ hay tăng cường mạnh mẽ, tuyên bố vào thứ Tư sẽ cung cấp một số manh mối cho thị trường, các nhà đầu tư cần nhanh chóng giải mã và điều chỉnh chiến lược. Từ phân tích của Goldman Sachs và Morgan Stanley, tăng trưởng kinh tế chậm lại và lạm phát tăng hầu như là xu hướng chắc chắn, còn Bitcoin có thể theo đà biến động của thị trường chứng khoán Mỹ trong ngắn hạn, nhưng vẫn có tiềm năng phục hồi trong dài hạn. Ngày 2/4, liệu những bông hồng ở Rose Garden có héo tàn dưới làn gió thuế quan? Đối với các nhà đầu tư crypto, đây có thể là thời điểm vừa nguy hiểm vừa đầy cơ hội.
