Lợi suất Treasury 10 năm của Hoa Kỳ đã giảm xuống dưới 4% lần đầu tiên kể từ tháng Mười.

Điều này báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), gây ra sự quan tâm mới đối với Bitcoin (BTC) và các tài sản rủi ro khác.

Lợi suất Treasury và Bitcoin: Sự luân chuyển Risk-On?

Như được nêu bật bởi nhà tổng hợp thị trường tài chính Barchart, sự suy giảm này phản ánh sự không chắc chắn kinh tế ngày càng tăng. Cụ thể, nó cho thấy những lo ngại về suy thoái đang gia tăng và sự đầu cơ ngày càng tăng rằng Fed có thể sẽ chuyển sang cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến.

Sự suy giảm của lợi suất Treasury làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản an toàn truyền thống như trái phiếu, thường khuyến khích các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn ở nơi khác.

Về mặt lịch sử, Bitcoin và altcoin đã được hưởng lợi từ những thay đổi như vậy, khi lợi suất thực tế giảm sẽ tăng tính thanh khoản và khẩu vị rủi ro. Nhà phân tích tiền điện tử Dan Gambardello nhấn mạnh mối liên hệ này. Ông nhận thấy rằng lợi suất thấp hơn là tích cực cho Bitcoin, phù hợp với kỳ vọng rằng Fed có xu hướng nới lỏng sẽ đưa thanh khoản vào các tài sản rủi ro.

"Nghịch lý là khi lợi suất giảm, sẽ ít lý do để nắm giữ trái phiếu "an toàn" - Và cuối cùng là lý do nhiều hơn để đuổi theo lợi nhuận ở các tài sản rủi ro như BTC và altcoin. Đây là lý do tại sao bạn thấy những nhà đầu tư bull risk-on trở nên phấn khích khi lợi suất 10 năm bắt đầu giảm," ông tuyên bố.

Ngoài ra, nhà sáng lập và cựu CEO của BitMEX Arthur Hayes chỉ ra rằng lợi suất Treasury 2 năm đã giảm mạnh sau khi các mức thuế mới được giới thiệu. Ông cho biết điều này củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

"Chúng ta cần Fed nới lỏng, lợi suất treasury 2 năm đã giảm sau thông báo về thuế quan vì thị trường đang cho chúng ta biết rằng Fed sẽ sớm cắt giảm và có thể khởi động lại QE để đối phó với tác động kinh tế tiêu cực," Hayes chia sẻ trên X (Twitter).

Hayes trước đây đã dự đoán rằng Bitcoin có thể tăng vọt lên đến 250.000 đô la nếu nới lỏng định lượng (QE) quay trở lại để đáp ứng các đợt suy thoái kinh tế.

Yếu tố Trump: Thuế quan và Biến động Thị trường

Hơn nữa, các nhà phân tích đã liên hệ sự suy giảm lợi suất với sự không chắc chắn kinh tế do chiến lược thuế quan quyết liệt của Trump. Như Gambardello nhận xét, những mức thuế này đã kích hoạt sự chuyển dịch sang an toàn, đẩy giá trái phiếu cao hơn và hạ thấp lợi suất.

Xu hướng này phù hợp với phương pháp kinh tế rộng hơn của Trump nhằm làm yếu đồng đô la và hạ thấp lãi suất, điều này về lịch sử đã có lợi cho Bitcoin. Trong nhiệm kỳ đầu tiên, Trump thường mong muốn một đồng đô la yếu hơn và lãi suất thấp hơn để thúc đẩy xuất khẩu và tăng trưởng kinh tế. Ông cũng nhiều lần gây áp lực với Fed để cắt giảm lãi suất.

Một nhà phân tích khác, Kristoffer Kepin, nhấn mạnh rằng cung tiền M2 đang tăng. Điều này củng cố kỳ vọng về lượng thanh khoản gia tăng sẽ vào thị trường. Lượng vốn này có thể chảy vào Bitcoin và altcoin khi các nhà đầu tư tìm kiếm kho lưu trữ giá trị thay thế giữa tình trạng hỗn loạn kinh tế.

Mặc dù Bitcoin có tiềm năng tăng giá, Goldman Sachs đã khuyến nghị vàng và đồng yên Nhật Bản như các hàng rào phòng vệ ưa thích chống lại rủi ro suy thoái của Hoa Kỳ. Cụ thể, ngân hàng này viện dẫn hiệu suất lịch sử của chúng trong các môi trường rủi ro.

"Đồng yên mang lại cho các nhà đầu tư hàng rào phòng vệ tiền tệ tốt nhất nếu khả năng suy thoái của Hoa Kỳ tăng lên," Bloomberg đưa tin, trích lời Kamakshya Trivedi, trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối, lãi suất và thị trường mới nổi tại Goldman Sachs.

Ngân hàng này bày tỏ quan điểm tương tự về vàng, nâng dự báo khi các nhà đầu tư mua kim loại màu vàng. Tương tự, một cuộc khảo sát của Bank of America (BofA) cho thấy 58% quỹ đầu tư ưa thích vàng như một nơi trú ẩn an toàn trong chiến tranh thương mại, trong khi chỉ có 3% ủng hộ Bitcoin.

Trong khi đó, JPMorgan đã nâng xác suất suy thoái toàn cầu lên 60%. Tương tự, công ty dịch vụ ngân hàng và tài chính đa quốc gia này cho rằng nguyên nhân tăng rủi ro là do cú sốc kinh tế từ các mức thuế được công bố vào Ngày Giải phóng.

"Những chính sách này, nếu được duy trì, có khả năng sẽ đẩy nền kinh tế Hoa Kỳ và có thể là nền kinh tế toàn cầu vào suy thoái trong năm nay," Bruce Kasman, trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế toàn cầu, viết trong một ghi chú vào cuối tuần qua.

Tuy nhiên, Kasman thừa nhận rằng mặc dù có một kịch bản trong đó phần còn lại của thế giới vượt qua suy thoái của Hoa Kỳ là có thể, nhưng khả năng này ít có khả năng xảy ra hơn so với một suy thoái toàn cầu.

Khi lợi suất Treasury tiếp tục giảm và sự không chắc chắn kinh tế gia tăng, Fed trở thành trọng tâm theo dõi của các nhà đầu tư để tìm kiếm dấu hiệu thay đổi chính sách.

Nếu việc cắt giảm lãi suất và bơm thanh khoản diễn ra, Bitcoin có thể đạt được mức tăng đáng kể, đặc biệt là khi các tài sản truyền thống trải qua quá trình định giá lại. Tuy nhiên, như các chuyên gia cảnh báo, sự biến động ngắn hạn vẫn là một yếu tố rủi ro chính giữa những thay đổi thị trường này.

Dữ liệu BeInCrypto cho thấy Bitcoin đang giao dịch ở mức 82.993 đô la tại thời điểm này, tăng nhẹ 1,42% trong 24 giờ qua.