Thời gian giao dịch: Thị trường chứng khoán toàn cầu đang hỗn loạn và tỷ giá hối đoái ETH/BTC đạt mức thấp mới kể từ tháng 2 năm 2020

1. Quan sát thị trường

Từ khóa: Thuế quan, ETH, BTC

Sau kỳ nghỉ Thanh Minh, thị trường tài chính toàn cầu chứng kiến "Thứ Hai đen tối", chính sách thuế quan của chính quyền Trump đã gây ra sự chấn động thị trường. Cuộc khảo sát mới nhất của Forbes cho thấy 72% nhân vật nặng ký trên Phố Wall bày tỏ sự thất vọng với chiến lược kinh tế của đội ngũ Trump, trong đó chính sách thuế quan chỉ đạt 1,86 điểm, các chính sách liên quan đến tiền điện tử đạt 2,00 điểm. Giới doanh nghiệp phản ứng mạnh mẽ, tại Hội nghị CEO Đại học Yale, 44% giám đốc điều hành cho biết sẽ phản đối tập thể chính sách thuế quan của Trump khi thị trường chứng khoán giảm 20%. Thậm chí Elon Musk, người vốn ủng hộ Trump, cuối tuần qua cũng ủng hộ việc thiết lập hệ thống "không thuế quan" giữa Mỹ và Châu Âu, dường như muốn giữ khoảng cách với lập trường chiến tranh thương mại của Nhà Trắng.

Tâm lý hoảng loạn lan rộng, nhiều thị trường châu Á kích hoạt cơ chế ngừng giao dịch. Chỉ số Nikkei 225 giảm hơn 8%, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm hơn 5%, chỉ số TAIEX giảm hơn 9% và kích hoạt ngừng giao dịch. Ở thị trường Trung Quốc, chỉ số Shanghai Composite mất mốc 3.100 điểm, hơn 1.000 cổ phiếu rơi vào trạng thái giảm sàn. Tâm lý tìm nơi trú ẩn tăng cao, vàng ban sáng giảm dưới 3.000 USD nhưng sau đó phục hồi lên trên 3.050 USD, cuối cùng hình thành xu thế cùng tăng của vàng, đô la Mỹ và trái phiếu Mỹ. Đáng chú ý, ngân hàng trung ương Trung Quốc đã tăng mua vàng trong năm thứ năm liên tiếp và cho biết các công cụ chính sách tiền tệ như hạ tỷ lệ dự trữ, hạ lãi suất vẫn còn nhiều dư địa để điều chỉnh.

Thị trường tiền điện tử cũng không thoát khỏi đà giảm, Bitcoin giảm 7,2% trong ngày, xuống dưới 78.000 USD, Ethereum thậm chí giảm 15%, xuống dưới 1.550 USD. Hơn nữa, tỷ giá ETH/BTC giảm xuống dưới 0,02, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 2/2020. Tuy nhiên, các nhà phân tích có quan điểm khác nhau về triển vọng của các đồng tiền điện tử chính. Giám đốc phân tích tiền điện tử của Real Vision, Jamie Coutts, dựa trên mô hình tăng trưởng cung tiền M2 dự đoán BTC có thể chạm mốc 132.000 USD trong năm nay; nhà phân tích tiền điện tử Miles Deutscher cho rằng đợt phục hồi cuối cùng sẽ mạnh hơn trước đây, dự kiến Bitcoin sẽ đạt đỉnh mới trong giai đoạn từ quý 3 năm nay đến quý 1/2026. Ngược lại, đối tác của Mechanism Capital, Andrew Kang, có quan điểm bi quan về Ethereum, dự đoán ETH có thể quay lại vùng 1.000-1.500 USD.

Về mặt quản lý, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã đưa ra tuyên bố quan trọng về stablecoin, làm rõ rằng một số loại tài sản crypto (tức "Stablecoin được bảo vệ") không thuộc phạm vi chứng khoán, các stablecoin này cần duy trì tỷ lệ chuyển đổi 1:1 với đô la Mỹ và được hỗ trợ bởi các tài sản có rủi ro thấp, thanh khoản cao. Đồng thời, Nhà Trắng yêu cầu các cơ quan liên bang báo cáo tình hình nắm giữ tiền điện tử cho Bộ trưởng Tài chính, nhưng không buộc phải công khai kết quả kiểm toán.

Ở cấp độ kinh tế vĩ mô, Chủ tịch Fed Jerome Powell cảnh báo rằng chính sách thuế quan sẽ đẩy cao lạm phát và kìm hãm tăng trưởng kinh tế, Goldman Sachs hạ dự báo tăng trưởng GDP quý 4/2025 xuống 0,5% và nâng xác suất suy thoái trong 12 tháng từ 35% lên 45%. Họ dự kiến Fed sẽ bắt đầu một loạt các đợt hạ lãi suất vào tháng 6 năm nay, với khả năng hạ lãi suất 3 lần 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất xuống 3,5-3,75% nếu Mỹ tránh được suy thoái. Tuy nhiên, nếu nền kinh tế rơi vào suy thoái, Fed có thể hạ lãi suất khoảng 200 điểm cơ bản trong năm tới. Đối mặt với áp lực suy giảm kinh tế, tác giả "Cha giàu cha nghèo" Robert Kiyosaki khuyến nghị các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản cứng như vàng, bạc và Bitcoin để ứng phó với khủng hoảng kinh tế có thể xảy ra.