Tổng quan
Tổng thống Hoa Kỳ vừa làm Sự lật đổ thương mại toàn cầu bằng chính sách thuế quan mạnh tay. Có lượng lớn sự không chắc chắn và tranh cãi về tác động địa chính trị và kinh tế tiềm tàng của các chính sách này, khi các phe phái khác nhau có quan điểm hoàn toàn trái ngược nhau.
Trước khi đi sâu vào vấn đề đó, chúng tôi chỉ muốn nói rõ rằng chúng tôi tin vào thị trường tự do và thương mại toàn cầu. Thương mại phần lớn là tự nguyện và do đó chỉ diễn ra khi cả hai bên tham gia thương mại cho rằng họ có lợi từ nó. Do đó, thương mại không phải là trò chơi có tổng bằng không. Ngoài ra còn có nhiều lý do chính đáng giải thích cho tình trạng mất cân bằng thương mại dai dẳng giữa các quốc gia. Vì vậy, chúng ta cho rằng mọi mức thuế quan đều xấu và mọi mức thuế quan có đi có lại đều xấu. Do đó, những mức thuế quan này sẽ gây tổn hại đến tăng trưởng và năng suất toàn cầu. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều bất đồng quan điểm về cách thức mất cân bằng thương mại quốc tế diễn ra, nguyên nhân gây ra mất cân bằng và tác động của các mức thuế quan này đối với dòng vốn. Đây cũng là trọng tâm của bài viết này.
Quan điểm của Trump
Theo quan điểm của Trump, Hoa Kỳ đã bị các đối tác thương mại lừa dối nghiêm trọng trong nhiều thập kỷ, bằng chứng là mức thâm hụt thương mại khổng lồ. Những thâm hụt thương mại này là do chính sách bảo hộ của một số đối tác thương mại lớn nhất của Hoa Kỳ, chẳng hạn như Trung Quốc, Liên minh châu Âu và Nhật Bản. Công thức mà Trump sử dụng để tính "thuế quan qua lại" cho thấy Trump cho rằng không có lý do chính đáng nào cho tình trạng thâm hụt thương mại liên tục và rằng tất cả là do chủ nghĩa bảo hộ gây ra.
Theo quan điểm của Trump, các chính sách bảo hộ này bao gồm:
1. Thuế quan
2. Quy định có lợi cho nhà sản xuất trong nước
3. Các nước xuất khẩu như Trung Quốc, Đức và Nhật Bản thao túng tiền tệ của họ để giảm giá so với đồng đô la Mỹ
Hậu quả của những chính sách này là nền tảng sản xuất của Hoa Kỳ đã cạn kiệt, dẫn đến hoàn cảnh kinh tế khốn khổ cho người lao động Mỹ, một bộ phận quan trọng trong chiến lược chính trị “Đưa nước Mỹ vĩ đại trở lại” của Trump. Bằng cách cân bằng sân chơi như ông đã hứa trong chiến dịch tranh cử, người tiêu dùng Mỹ sẽ mua nhiều hàng hóa trong nước hơn, thúc đẩy sự thịnh vượng của cơ sở sản xuất tại Mỹ và sự phục hồi của nền kinh tế Mỹ.
Quan điểm Petrodollar
Nhiều người cho rằng rằng quan điểm của Trump về thương mại cho thấy ông không hiểu biết về kinh tế. Sự thật là người Mỹ được hưởng lợi từ thâm hụt thương mại. Người Mỹ được hưởng lợi khi tiêu thụ tất cả hàng hóa do người châu Á chăm chỉ, lương thấp ở Trung Quốc, Nhật Bản, Ấn Độ, Thái Lan, Việt Nam và Hàn Quốc sản xuất, và tất nhiên là tiêu thụ dầu được sản xuất ở Trung Đông (hoặc được hưởng lợi từ giá dầu thấp hơn do sản xuất ở Trung Đông). Người Mỹ thắng vì họ có được tất cả hàng hóa, còn công nhân châu Á thua vì họ phải làm việc cả ngày trong điều kiện khắc nghiệt để sản xuất ra sản phẩm với mức lương rất ít ỏi. Trên thực tế, đây là một mánh khóe mà Hoa Kỳ đã áp dụng thành công với các đối tác thương mại của mình trong nhiều thập kỷ. Bằng cách nào đó, Hoa Kỳ thuyết phục được các nước có thặng dư thương mại đầu tư vào Hoa Kỳ, duy trì đồng đô la mạnh và cho phép tình trạng có lợi cho Hoa Kỳ này tiếp tục diễn ra. Hãy nhớ rằng, nếu không có bản vị vàng, thâm hụt thương mại sẽ không khiến Hoa Kỳ mất đi lượng dự trữ vàng quý giá của mình. Hoa Kỳ có thể chịu những khoản thâm hụt này mà hầu như không phải chịu hậu quả gì. Quan điểm này gần như hoàn toàn trái ngược với quan điểm của Trump cho rằng Hoa Kỳ là quốc gia đã bị lừa dối.
Tuy nhiên, đây là tình hình không bền vững vì thâm hụt thương mại sẽ tích tụ theo thời gian. Lý do duy nhất khiến tình trạng này kéo dài lâu như vậy là vì đồng đô la Mỹ là đồng tiền dự trữ toàn cầu. Khi các quốc gia xuất khẩu hàng hóa sang Hoa Kỳ, họ đầu tư số tiền lợi nhuận vào đô la Mỹ để duy trì mô hình Ponzi. Đến một lúc nào đó, sự mất cân bằng tích tụ sẽ lớn đến mức mọi thứ sẽ sụp đổ, và người Mỹ sẽ có thu nhập thực tế thấp hơn nhiều. Để tránh số phận này, người Mỹ nên đầu tư vào vàng và tất nhiên là Bitcoin.
Hoa Kỳ đã áp dụng một số chính sách nhằm duy trì đồng đô la địa vị đồng tiền dự trữ của thế giới, một trong đó chính sách được giữ bí mật để có thể duy trì kế hoạch này lâu nhất có thể. Một số chính sách tàn ác nhất bao gồm:
Nhà lãnh đạo Libya, Đại tá Gaddafi đã bị lật đổ và giết chết vì ông nắm giữ lượng lớn vàng và muốn bán dầu lấy vàng, điều này sẽ làm suy yếu địa vị tiền tệ dự trữ của đồng đô la. Thật vậy, như một email bị rò rỉ từ Sidney Blumenthal gửi cho Hillary Clinton năm 2011 đã suy đoán, chính sách vàng của Libya là "một trong những yếu tố ảnh hưởng" đến quyết định tấn công Libya. (Pháp và Anh có liên quan rất nhiều đến điều này, cũng như Hoa Kỳ)
Vào tháng 10 năm 2000, Tổng thống Iraq Saddam Hussein quyết định ngừng bán dầu bằng đô la và thay vào đó là bán bằng euro. Người ta cho rằng đây chính là động cơ chính khiến Hoa Kỳ xâm lược Iraq và giết chết Saddam Hussein. Vì vậy, việc cho rằng mối lo ngại về vũ khí hủy diệt hàng loạt và hồ sơ nhân quyền đáng khinh bỉ của Saddam là động cơ cho cuộc xâm lược là một lời nói dối. Tất cả đều liên quan đến dầu.
Kết quả của những chính sách đối ngoại hung hăng này và những chính sách khác, các nước xuất khẩu dầu mỏ khác như UAE và Ả Rập Xê Út biết rằng họ phải tiếp tục bán dầu bằng đô la và đầu tư một phần đáng kể tài sản tích lũy được từ dầu mỏ vào đô la và tài sản của Hoa Kỳ, nếu không họ có thể phải đối mặt với sự phẫn nộ của CIA và các bộ phận khác của cơ quan quân sự Hoa Kỳ.
Như có thể thấy, quan điểm trên hoàn toàn trái ngược với quan điểm rõ ràng của Trump về thương mại toàn cầu. Trump hiện cáo buộc Trung Quốc thao túng tiền tệ để phá giá, trong khi Hoa Kỳ thao túng tiền tệ để tăng giá, và trong một số trường hợp, dường như sử dụng các biện pháp cực kỳ bất chính.
Để làm nổi bật sự bất nhất rõ ràng này, Trump gần đây đã cố gắng thuyết phục BRICS không tạo ra một loại tiền tệ để cạnh tranh với đồng đô la, nếu thành công, có thể sẽ làm suy yếu đồng đô la và tăng cường sức mạnh cho đồng tiền của họ. Trump không muốn điều này sao? Đồng đô la yếu hơn sẽ thúc đẩy cơ sở sản xuất giúp “nước Mỹ vĩ đại trở lại”. Trump gần đây đã áp dụng các biện pháp thuế quan và hiện đang cáo buộc các nước BRICS thao túng tiền tệ để tăng xuất khẩu sang Hoa Kỳ. Đây có vẻ là sê-ri các cáo buộc trái ngược nhau chống lại các nước BRICS. Hoa Kỳ muốn Trung Quốc làm gì, mua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hay bán trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ? Có vẻ như Hoa Kỳ không thể dung thứ cho việc Trung Quốc làm một trong hai điều này. Chúng tôi không muốn chỉ đích danh Trump ở đây vì ông ấy là chính trị gia duy nhất có vẻ bối rối về hướng thao túng tiền tệ của Trung Quốc, nhiều người từ mọi đảng phái đều như vậy, chẳng hạn như Obama và Geithner. Quan điểm của chúng tôi là theo thế giới quan petrodollar, chính sách của Hoa Kỳ là nâng đỡ đồng đô la, trong khi Trung Quốc đang có kế hoạch chấm dứt địa vị đồng đô la là đồng tiền dự trữ toàn cầu.
Quan điểm petrodollar của thương mại toàn cầu có lẽ là quan điểm phổ biến nhất trong số khán giả của chúng tôi và những người đam mê Bitcoin . Nhà phân tích nổi tiếng Luke Gromen là người ủng hộ mạnh mẽ quan điểm này. Theo quan điểm này, tình hình đồng đô la đang bước vào giai đoạn bất ổn cao. Đặc biệt, sự trỗi dậy của các nước BRICS đang gây ra mối đe dọa ngày càng lớn đối với sự bá quyền của đồng đô la Mỹ và các nước BRICS có thể dần từ bỏ đồng đô la Mỹ khỏi vai trò là đồng tiền thương mại và quyết toán toàn cầu chính của mình. Kết quả là, địa vị của đồng đô la như một loại tiền tệ dự trữ của thế giới có thể bị suy yếu tại một thời điểm nào đó và giá dầu, vàng và thậm chí cả Bitcoin có thể tăng đáng kể.
Nếu mọi người nghĩ theo cách này, tác động của chính sách thuế quan mới của Trump có thể đặc biệt tàn khốc và nguy hiểm đối với Hoa Kỳ. Các nước xuất khẩu sẽ thấy thặng dư thương mại của họ giảm và họ sẽ không còn lượng lớn để đầu tư hàng năm vào trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và tài sản khác của Hoa Kỳ. Sau đó, họ có thể bắt đầu bán tài sản hiện có tại Hoa Kỳ để thúc đẩy tiêu dùng trong nước nhằm bù đắp cho lượng xuất khẩu bị mất sang Hoa Kỳ. Đây có thể là chất xúc tác cho cuộc khủng hoảng nợ Kho bạc Hoa Kỳ và làm suy yếu đồng đô la toàn năng.
Quan điểm về dòng vốn
Có một quan điểm khác về mất cân bằng thương mại hiếm khi được thảo luận và chúng tôi cho rằng quan quan điểm có giá trị đáng kể hơn so với lập luận về đồng đô la dầu mỏ. Hãy nhớ trong môn Kinh tế 101, Cán cân thanh toán (BoP) phải luôn cân bằng. Bởi vì cứ mỗi người mua đô la thì phải có một người bán. Do đó, nếu một quốc gia có thâm hụt thương mại, quốc gia đó phải có thặng dư tương ứng trong tài khoản vốn (dòng tài sản tài chính) và ngược lại. Nhưng ai có thể biết được điều gì thúc đẩy điều gì? Có thể là những công nhân Trung Quốc chăm chỉ sản xuất ra những sản phẩm chất lượng cao mà người Mỹ thực sự mong muốn, dẫn đến thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ và do đó, thặng dư vốn của Hoa Kỳ. Mặt khác, có lẽ các nhà đầu tư Trung Quốc muốn tiếp cận Hoa Kỳ, điều này dẫn đến thặng dư vốn ở Hoa Kỳ và do đó dẫn đến thâm hụt thương mại với Trung Quốc.
Lập luận ở đây có lợi cho Hoa Kỳ hơn là lập luận về đồng đô la dầu mỏ. Nước Mỹ có những công ty tốt nhất, tập trung vào lợi nhuận và lợi tức trên vốn chủ sở hữu hơn bất kỳ quốc gia nào khác trên thế giới. Kinh doanh ở Mỹ cũng coi trọng năng lực hơn các khu vực khác như Châu Âu và Châu Á, nơi mà bạn quen biết ai, bạn đến từ đâu, chủng tộc hay giới tính của bạn có thể quan trọng hơn. Điều này giúp Hoa Kỳ thu hút được những nhân tài giỏi nhất trên thế giới. Hoa Kỳ có một số công ty tốt nhất và sáng tạo nhất thế giới, chẳng hạn như Google, Microsoft, Apple, Amazon, Nvidia, Meta, Open AI, Tesla, Broadcom, VISA, Netflix và nhiều công ty khác nữa. Các nhà đầu tư toàn cầu muốn đầu tư vào các công ty chất lượng cao và có tốc tăng trưởng cao này.
Nhiều nhà đầu tư châu Á cũng muốn chuyển vốn ra khỏi đất nước của họ để tránh bị chính phủ tịch thu. Ngược lại, ít nhất là trên lý thuyết, Hoa Kỳ có nền pháp quyền và sự bảo vệ nhà đầu tư hợp pháp chặt chẽ hơn. Vì vậy, cho rằng các nhà xuất khẩu quan điểm đã thao túng tiền tệ để phá giá là hoàn toàn sai lầm, trên thực tế họ đã cố gắng thao túng tiền tệ để tăng giá và ngăn chặn tình trạng tháo chạy vốn. Theo thế giới quan này, những đặc điểm này dẫn đến thặng dư tài khoản vốn lớn của Hoa Kỳ và ngược lại, dẫn đến thâm hụt thương mại lớn. Vì vậy, thâm hụt thương mại dai dẳng có thể không phải là vấn đề, nhưng nó có thể là dấu hiệu của thành công. Nó phụ thuộc vào yếu tố thúc đẩy.
Chúng tôi cho rằng những yếu tố kinh tế này quan trọng hơn trong việc thúc đẩy vị thế của đồng đô la như một loại tiền tệ dự trữ toàn cầu so với chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ ở Trung Đông. Việc giết bất kỳ tên độc tài nào muốn bán dầu lấy vàng có lẽ sẽ không mang lại nhiều tác động đến vậy. Điều này không có nghĩa là chúng tôi muốn bảo vệ sự không trung thực và ý định xấu xa đằng sau chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ ở Trung Đông. Có thể vẫn còn một số người trong giới an ninh Hoa Kỳ ủng hộ học thuyết petrodollar, ngay cả khi học thuyết này hiện đã lỗi thời và không còn phù hợp nữa. Nếu điều này không đúng, vẫn còn rất nhiều lý thuyết không trung thực khác có thể chỉ ra. Hơn nữa, ngay cả khi các loại tiền tệ pháp định cạnh tranh không có cơ hội cạnh tranh với đồng đô la vì cơ hội đầu tư ở Hoa Kỳ tương đối hấp dẫn hơn so với những nơi khác trên thế giới, thì vẫn luôn có vàng để cạnh tranh. CIA có thể vẫn cần phải chơi một số trò chơi bẩn để ngăn chặn vàng. Có lẽ những người nắm quyền ở Hoa Kỳ muốn thương mại toàn cầu được thực hiện bằng đô la Mỹ, không phải để bảo vệ giá trị của đồng đô la, mà chỉ đơn giản là để trao cho chính quyền Hoa Kỳ nhiều quyền kiểm soát và quyền lực hơn đối với các vấn đề toàn cầu, tăng cường khả năng chặn thanh toán và đóng băng tài sản toàn cầu.
Nếu bạn đồng ý với quan điểm này, ngay cả khi bạn tin rằng "thuế quan luôn là một ý tưởng tồi", chính sách mới của Trump có thể không phá hủy ngay lập tức và hoàn toàn địa vị tiền tệ dự trữ của đồng đô la. Tất nhiên, đây vẫn là loại thuế sẽ gây tổn hại đến các doanh nghiệp Mỹ và làm suy yếu nền kinh tế, và tất cả mọi người đều sẽ thua thiệt, nhưng sự bá quyền của đồng đô la có thể sẽ còn tiếp tục trong một thời gian.
kết luận
Thực tế là nền kinh tế toàn cầu rất phức tạp. Quan điểm petrodollar có cơ sở, và thâm hụt thương mại thực sự thúc đẩy thặng dư tài khoản vốn ở một mức độ nào đó. Mặt khác, cùng một tình huống có thể ứng xử từ nhiều góc độ hợp lệ. Sự thật là thặng dư tài khoản vốn cũng thúc đẩy thâm hụt thương mại. Hiểu được các động lực tác động theo cả hai hướng là điều quan trọng để hiểu được thương mại toàn cầu. Cả hai yếu tố này đều rất quan trọng đối với Hoa Kỳ và các nhà phân tích không nên bỏ qua. Quan điểm của Trump về thương mại đôi khi có lý, và tất nhiên một số chính trị gia đôi khi cũng tin vào điều này. Điều này phần nào giải thích tại sao một số chính trị gia có vẻ không nhất quán trong quan điểm cho rằng Trung Quốc đang thao túng tiền tệ.
Mặc dù vậy, chúng tôi cho rằng quan điểm của Trump về thương mại phần lớn là không hiệu quả. Thuế quan là một loại thuế đánh vào người Mỹ và sẽ làm suy yếu nền kinh tế Hoa Kỳ. Tầng lớp trung lưu Mỹ có thể là bên thua thiệt tương đối do toàn cầu hóa trong khi giới tinh hoa lại được hưởng lợi, nhưng điều này không có nghĩa là việc đảo ngược toàn cầu hóa sẽ khiến tầng lớp trung lưu Mỹ trở thành bên chiến thắng tương đối. Trump có thể bãi bỏ Sở Thuế vụ (IRS), thay thế thuế thu nhập bằng thuế quan và quay lại các chính sách kinh tế đã tồn tại trước những năm 1930. Nếu điều đó xảy ra thì đó lại là một câu hỏi khác, nhưng chúng tôi sẽ không đặt cược vào điều đó.
Tất nhiên, vẫn có những thuyết âm mưu đáng bàn. Trump công bố những mức thuế quan này trong nỗ lực cố tình làm sụp đổ nền kinh tế, buộc các nhà đầu tư phải mua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ để giảm tỷ suất lợi nhuận để Hoa Kỳ có thể tái cấp vốn cho nợ của mình ở mức lãi suất thấp hơn và trì hoãn cuộc khủng hoảng không thể tránh khỏi là không đủ khả năng trả lãi nợ. Chúng tôi cho rằng là có thể, nhưng không chắc lắm. Nguyên lý dao cạo của Occam có thể áp dụng ở đây, lời giải thích đơn giản nhất thường là tốt nhất, và Trump chỉ đơn giản là thích thuế quan, mà ông cho rằng"từ đẹp nhất".
