Lo ngại bán tài sản Bitcoin (BTC) quy mô lớn của công ty Strategy có trụ sở tại Washington, Hoa Kỳ đang gia tăng. Tranh luận này được khơi mào từ một cụm từ trong báo cáo chính thức mới đây được nộp cho Ủy ban Giao dịch Chứng khoán (SEC). Báo cáo bao gồm một câu nói rằng họ có thể phải thanh lý Bitcoin nếu môi trường huy động vốn xấu đi, điều này đã được mở rộng và diễn giải như một khả năng bất ổn về quản trị, gây ra sự căng thẳng giữa những người tham gia thị trường.
Được biết rằng Strategy hiện đang sở hữu khoảng 528.000 BTC, với giá trị định giá trên 6,3 nghìn tỷ won. Quy mô sở hữu này được coi là lớn nhất theo tiêu chuẩn doanh nghiệp đơn lẻ. Về cơ bản, việc mua Bitcoin này được thực hiện thông qua trái phiếu chuyển đổi với tổng số phát hành khoảng 1 nghìn tỷ won. Cấu trúc này có lợi cho việc đảm bảo thanh khoản ngắn hạn, nhưng không thể tránh khỏi việc dễ bị ảnh hưởng bởi những thay đổi giá thị trường.
Tuy nhiên, có quan điểm cho rằng khả năng bán thực tế là thấp, vì câu được nêu trong báo cáo không phải là lần đầu tiên, mà là một phần của mục "tiết lộ rủi ro thông thường" được lặp lại liên tục trong các báo cáo quý trước. Hơn nữa, phần lớn trái phiếu chuyển đổi do Strategy phát hành là không có tài sản đảm bảo, và không có điều kiện margin call hay thanh lý bắt buộc nên gánh nặng không lớn.
Giám đốc điều hành Crypto Quant, Ki Young Ju, đã chẩn đoán thông qua phân tích cuối năm ngoái rằng "khả năng phải bán Bitcoin trong ngắn hạn là cực kỳ thấp". Tại thời điểm đó, giá mua trung bình Bitcoin của Strategy là 67.458 đô la, và so với tổng nợ 700 triệu đô la (khoảng 1.020 tỷ won), giá trị tài sản mã hóa là 4,6 tỷ đô la (khoảng 6,7 nghìn tỷ won). Ông Ki nhận định rằng không có nguy cơ thanh lý ngay lập tức vì BTC hiện tại không được đặt làm tài sản thế chấp.
Tuy nhiên, vẫn có lo ngại rằng áp lực tài chính sẽ dần tăng lên nếu việc huy động vốn thông qua pha loãng cổ phiếu bị ngừng lại, hoặc tính sinh lời từ hoạt động kinh doanh chính như phần mềm kém hiệu quả trong thời gian dài. Đặc biệt, nếu môi trường vĩ mô suy thoái đột ngột, các kịch bản suy thoái kinh doanh trước đây chỉ ở mức lý thuyết có thể sẽ trở thành hiện thực.
Điều đáng chú ý là việc Tổng thống Trump công bố "đóng băng thuế trong 90 ngày" đã tác động tích cực đến thị trường và triệt tiêu các yếu tố tiêu cực ngắn hạn. Ngay sau thông báo, Bitcoin đã tăng 8,9% và phục hồi mức 82.000 đô la, đồng thời giá cổ phiếu của Strategy cũng tăng vọt 24% trong một ngày. Thị trường một lần nữa khẳng định rằng các thay đổi chính sách thương mại của Tổng thống Trump có thể ảnh hưởng lớn đến tâm lý đầu tư.
Hướng quản trị của Strategy và xu hướng thị trường Bitcoin trong tương lai dự kiến sẽ tiếp tục được chú ý như các yếu tố rủi ro chính. Trong ngắn hạn, xu hướng thân thiện với tiền điện tử và chính sách liên quan của Tổng thống Trump có thể là yếu tố tích cực cho tính ổn định của thị trường, do đó tình trạng giao thoa giữa sự cảnh giác và kỳ vọng của các nhà đầu tư có vẻ sẽ tiếp tục.
Tin tức theo thời gian thực...Đi đến Telegram của TokenPost
<Bản quyền © TokenPost, nghiêm cấm sao chép và phân phối lại>
