Tiêu đề gốc: Thị trường Byte: Thuế quan, Lạm phát kéo dài và Bitcoin
Tác giả gốc: Zach Pandl
Biên dịch: Asher, Odaily Báo cáo Hành tinh
Lời biên tập: Bài viết này phân tích những thay đổi trong chính sách thuế quan toàn cầu của Hoa Kỳ gần đây và ảnh hưởng của nó đến thị trường tài chính, đặc biệt là hiệu suất độc đáo của Bitcoin trong quá trình này; thảo luận về tác động dài hạn của thuế quan đối với nền kinh tế, đặc biệt là lựa chọn phân bổ tài sản trong thời kỳ lạm phát kéo dài, và hiệu suất của Bitcoin và vàng trong môi trường này; phân tích tác động của căng thẳng thương mại hiện tại đối với đồng đô la Mỹ và khả năng áp dụng Bitcoin, cuối cùng đưa ra dự báo về triển vọng kinh tế trong những năm tới, chỉ ra rằng Bitcoin và các tài sản hàng hóa khan hiếm như vàng có thể nhận được nhiều sự chú ý và nhu cầu hơn trong môi trường lạm phát cao.
(Phần còn lại của bản dịch tiếp tục theo cùng phong cách, dịch toàn bộ văn bản sang tiếng Việt)Nhiều ngân hàng trung ương đã tăng cường mua vàng sau khi Nga bị các lệnh trừng phạt của phương Tây. Theo hiểu biết, ngoài Iran, hiện không có ngân hàng trung ương nào khác nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán. Tuy nhiên, Ngân hàng Quốc gia Séc đã bắt đầu khám phá lựa chọn này, Hoa Kỳ cũng đã thiết lập dự trữ Bitcoin chiến lược, và một số quỹ tài sản chủ quyền đã công khai tuyên bố đầu tư vào Bitcoin. Theo quan điểm của chúng tôi, sự gián đoạn của hệ thống thương mại và tài chính quốc tế lấy đô la Mỹ làm trung tâm có thể dẫn đến việc các ngân hàng trung ương đa dạng hóa dự trữ thêm, bao gồm đầu tư vào Bitcoin.
Thời điểm có thể giống nhất trong lịch sử Hoa Kỳ với tuyên bố "Ngày giải phóng" của Tổng thống Trump có lẽ là "Cú sốc Nixon" vào ngày 15 tháng 8 năm 1971. Đêm đó, Tổng thống Nixon tuyên bố áp dụng thuế quan 10% toàn diện và chấm dứt chế độ chuyển đổi đô la sang vàng - chế độ này đã hỗ trợ hệ thống thương mại và tài chính toàn cầu kể từ khi Thế chiến II kết thúc. Hành động này đã kích hoạt các hoạt động ngoại giao giữa Hoa Kỳ và các quốc gia khác, cuối cùng dẫn đến Thỏa thuận Smithsonian vào tháng 12 năm 1971, trong đó các quốc gia khác đồng ý nâng giá trị đồng tiền của họ so với đô la. Cuối cùng, đô la Mỹ đã mất giá từ quý 2 năm 1971 đến quý 3 năm 197827%.Trong 50 năm qua, đã có một số đợt căng thẳng thương mại dẫn đến sự suy yếu của đô la (một phần thông qua đàm phán).
Dự kiến các căng thẳng thương mại gần đây sẽ lại dẫn đến sự suy yếu liên tục của đô la Mỹ. Theo các chỉ báo liên quan, đô la Mỹ đã bị định giá cao, Hệ thống Dự trữ Liên bang có không gian để hạ lãi suất, và Nhà Trắng muốn giảm thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ. Mặc dù thuế quan sẽ thay đổi giá xuất nhập khẩu hiệu quả, nhưng việc đô la mất giá có thể dần dần thực hiện việc cân bằng lại dòng thương mại thông qua cơ chế thị trường, từ đó đạt được hiệu quả như mong đợi.
Con cái của thời đại - Bitcoin
Sự thay đổi đột ngột của chính sách thương mại Hoa Kỳ đang khiến thị trường tài chính điều chỉnh, điều này sẽ gây ra tác động tiêu cực ngắn hạn đến nền kinh tế, tuy nhiên, các điều kiện thị trường trong tuần qua khó có khả năng trở thành trạng thái thông thường trong bốn năm tới. Chính phủ Trump đang thực hiện một loạt các biện pháp chính sách sẽ có ảnh hưởng khác nhau đến tăng trưởng GDP, lạm phát và thâm hụt thương mại. Ví dụ, mặc dù thuế quan có thể làm giảm tăng trưởng kinh tế và tăng lạm phát (tức là gây ra tình trạng lạm phát), một số loại giảm quy định nhất định có thể làm tăng tăng trưởng và giảm lạm phát (tức là giảm tình trạng lạm phát), kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào mức độ Nhà Trắng thực hiện chương trình nghị sự chính sách trong các lĩnh vực này.
Chính sách kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ sẽ tạo ra một loạt tác động đến tăng trưởng và lạm phát
Mặc dù có sự không chắc chắn, nhưng dự đoán tốt nhất là các chính sách của chính phủ Hoa Kỳ sẽ dẫn đến sự suy yếu liên tục của đô la và lạm phát tổng thể cao hơn mục tiêu trong 1 đến 3 năm tới. Bản thân thuế quan có thể làm chậm tăng trưởng, nhưng tác động này có thể được bù đắp một phần bằng việc giảm thuế, giảm quy định và đô la mất giá. Nếu Nhà Trắng còn tích cực thúc đẩy các chính sách khác để thúc đẩy tăng trưởng, GDP vẫn có thể duy trì tăng trưởng tương đối tốt, mặc dù ban đầu bị ảnh hưởng bởi thuế quan. Cho dù tăng trưởng thực tế có mạnh mẽ hay không, lịch sử cho thấy áp lực lạm phát liên tục trong một thời kỳ có thể có lợi cho các hàng hóa khan hiếm như Bitcoin và vàng.
Hơn nữa, giống như vàng trong những năm 70 của thế kỷ trước, Bitcoin ngày nay có cấu trúc thị trường nhanh chóng được cải thiện - được hỗ trợ bởi những thay đổi chính sách của chính phủ Hoa Kỳ. Từ đầu năm nay, Nhà Trắng đã thực hiện một loạt các thay đổi chính sách rộng rãi, những thay đổi này sẽ hỗ trợ đầu tư vào ngành tài sản kỹ thuật số, bao gồm việc rút lại một loạt các vụ kiện, đảm bảo tính khả dụng của tài sản cho các ngân hàng thương mại truyền thống, và cho phép các tổ chức được quản lý (như người giám hộ) cung cấp dịch vụ tiền điện tử. Điều này lại gây ra một làn sóng các hoạt động mua bán và sáp nhập và các khoản đầu tư chiến lược khác. Các mức thuế mới đối với Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác là một yếu tố bất lợi ngắn hạn, nhưng các chính sách cụ thể về tiền điện tử của chính phủ Trump đã luôn hỗ trợ ngành này. Nhìn chung, nhu cầu tăng lên đối với các tài sản hàng hóa khan hiếm theo quan điểm kinh tế vĩ mô và sự cải thiện môi trường kinh doanh cho các nhà đầu tư có thể là sự kết hợp mạnh mẽ cho việc áp dụng rộng rãi Bitcoin trong những năm tới.
