Luồng tùy chọn: Từ Puts đến Calls

Trong số phát hành Option Flows tuần này, Tony Stewart đang bình luận về những diễn biến thị trường gần đây.

Cuộc khủng hoảng bond của Trump đã đảo ngược câu chuyện từ sự hung hăng sang sự từ bỏ, và thị trường từ sự từ bỏ chuyển sang sự phục hồi mạnh mẽ.

Các quyền chọn bảo vệ/Gấu BTC 75-78k đã được xả, và 85-100k Calls đã được nâng lên khi BTC tăng từ 75-85k.

2) Bức tranh dữ liệu này rõ ràng.

Xả Puts 75-78k màu đỏ, và đảo ngược câu chuyện sang mua Calls mức 85-100k.

Trong bức tranh này có một lượng lớn giao dịch hai chiều khi các Calls ban đầu được short đã được bao phủ và tiếp tục luân chuyển trong các khoảng tháng 5 và tháng 6 (downside+upside).

3) Với Put Skew đã được nâng cao trong một thời gian, các Calls đã cung cấp giá trị tốt để đảo ngược rõ ràng.

Việc mua rõ ràng các Calls 85k-90k trong tháng 4 và tháng 5 và xả Puts 75-78k đã đưa Skew trở lại mức bằng phẳng.

4) Khi thị trường bắt đầu tăng, phản ứng ngay lập tức là xả optionality, vì các đòn chơi downside dường như không còn khả thi; Proxy DVol giảm từ 62% xuống 52% trên BTC.

Nhưng VIX của S&P vẫn vững chắc, và với RV vượt trội IV trên BTC, những người suy nghĩ không hẹp hòi đã mua IV upside; Dvol hiện tại là 57%.

5) Nhưng VIX cao (vẫn >35%) và Dvol ở mức 57% đại diện cho việc dự kiến Vol thực tế tiếp tục cao (tăng+giảm).

Trong những ngày gần đây, các hành động của Trump đã buộc một sự phục hồi mạnh mẽ khi nỗi sợ sụp đổ sắp xảy ra đã giảm bớt.

Thị trường sẽ tiêu hóa các hậu quả và vẫn duy trì sự đáp ứng.

Xem luồng X.

TÁC GIẢ

BÀI VIẾT GẦN ĐÂY