Chỉ báo chính: (31 tháng 3, 4 giờ chiều -> 14 tháng 4, 4 giờ chiều giờ Hồng Kông)
BTC/USD tăng 3% (82k USD -> 84,45k USD), ETH/USD giảm 11,1% (1.800 -> 1.620)
Giá Bitcoin vẫn giữ vững ở mức khá tốt trong hai tuần qua bất chấp sự hỗn loạn ở các thị trường khác. Tuần trước, giá đồng tiền này đã lần chạm ngưỡng kháng cự ban đầu là 74.000 đô la được hình thành sau khi cuộc bầu cử Hoa Kỳ kết thúc vào năm ngoái, rồi sau đó phá vỡ phạm vi giảm trung hạn kể từ tháng 1. Hiện tại, giá đang bị kẹt trong vùng hỗ trợ mạnh ở mức 81,8-82,3 nghìn đô la, với mức kháng cự mạnh ở mức 88-90 nghìn đô la.
Nhìn chung, chỉ báo kỹ thuật cho thấy giá Bitcoin có thể giao dịch ngang trong phạm vi 82.000-88.000 đô la trong vài tuần tới và vị thế hiện tại trên thị trường cũng có vẻ khả quan hơn. Nếu đáy kép ở mức 74.000 đô la được giữ nguyên, thì đây sẽ là dấu hiệu kết thúc giai đoạn điều chỉnh giảm kể từ cuộc bầu cử và mở đường cho giá của đồng tiền này tăng 115.000-120.000 đô la trong tháng tiếp theo.
Chủ đề thị trường
Thị trường toàn cầu đã chứng kiến sự biến động cực độ trong hai tuần qua. Chính sách thuế quan đáp trả của Trump thậm chí còn vượt xa cả những kỳ vọng phe diều hâu nhất, đặc biệt là khi áp lực của ông đối với Trung Quốc cuối cùng đã chuyển thành một nâng cấp trả đũa khiến thuế quan ở cả hai bên vượt quá 100%, nói cách khác là khiến thương mại giữa hai nước không còn khả thi nữa. Chỉ số sợ hãi VIX tăng vọt từ mức 20 vào đầu tháng 4 lên mức cao gần 60 khi thị trường đang phải vật lộn để tiêu hóa tác động của sự kiện áp thuế quan. Trump đã dành một tuần cố gắng đưa các quốc gia vào bàn đàm phán nhưng cuối cùng đã không thay đổi được lập trường. Do thị trường trái phiếu Mỹ rất mong manh nên Trump đã tuyên bố hoãn áp thuế đối với các quốc gia khác ngoài Trung Quốc trong 90 ngày, điều này đã làm dịu đi tâm lý thị trường. Chỉ số VIX đã đóng cửa ở mức dưới 40 vào tuần trước.
Tác động của sự kiện này không chỉ giới hạn ở thị trường chứng khoán. Trên thực tế, thị trường đã rất phản ứng tiêu cực với tài sản của Hoa Kỳ sau khi chính sách thuế quan được công bố, khiến Chỉ số đồng đô la Mỹ DXY giảm gần 5% chỉ riêng trong tháng 4. Trái phiếu kho bạc dài hạn của Hoa Kỳ, từng được coi là "tài sản trú ẩn an toàn", cũng chứng kiến đợt bán tháo, tương tự như "cuộc khủng hoảng tài sản mới nổi". Người ta ước tính rằng tài sản đô la Mỹ không được bảo hiểm được nắm giữ trên toàn cầu vượt quá 10 nghìn tỷ đô la. Vì vậy, trong khi tốc độ điều chỉnh giá trị đồng đô la đã chậm lại, thì điều đó là không thể tránh khỏi khi thị trường tái cân bằng các biện pháp phòng ngừa tài sản thời Trump.
Đối với crypto, chúng bị ảnh hưởng rất nhiều bởi biến động tài sản trong thời gian gần đây. Bitcoin đã giảm xuống mức 74-75 nghìn đô la lần, trong khi Ethereum chứng kiến cháy tài khoản lớn và giảm xuống còn 1.400 đô la trong thời gian ngắn. Nhưng khi điều kiện thị trường chứng khoán được cải thiện nhờ lệnh hoãn thuế quan trong 90 ngày và chỉ số VIX giảm, Bitcoin đang bắt đầu lấy lại vị thế, cho thấy xu hướng khác biệt so với các thị trường truyền thống. Cuối cùng, chúng ta vẫn cần một bối cảnh kinh tế vĩ mô ổn định và bền vững hơn để hỗ trợ Bitcoin tăng lên mức 88.000-90.000 đô la. Dưới đây, chúng ta cần một mức thấp mới trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ hoặc một mức cao mới trên chỉ số VIX để giá giảm xuống dưới 74.000 đô la. Nhìn chung, giá của đồng tiền này hiện đang ổn định và đi ngang trước lễ Phục sinh.
Biến động ngụ ý của ATM BTC
Sự biến động ngụ ý của Bitcoin đã dao động mạnh trong hai tuần qua, theo sau những biến động trên thị trường chứng khoán. Có vẻ như không có nhiều người mua vào sự biến động dưới giá của đồng tiền, ngoại trừ một số nhu cầu bảo vệ chiến lược ngắn hạn. Do đó, khi độ biến động thực tế tăng đột biến, chỉ có độ biến động ngụ ý của các hợp đồng ngắn hạn tăng, khiến toàn bộ đường cong kỳ hạn bị đảo ngược.
Với việc VIX ổn định vào cuối tuần này và trái phiếu Mỹ tìm được sự cân bằng, thị trường crypto khó có thể chứng kiến sự biến động cao hơn trong 90 ngày tới. Do đó, chúng tôi dự kiến sẽ chứng kiến lực bán lượng lớn ở cả hai phía khi giá ổn định trong phạm vi. Nếu thị trường chứng khoán hoặc lãi suất tiếp tục biến động và rủi ro can thiệp của ngân hàng trung ương tăng(bao gồm cả nới lỏng định lượng tiềm năng), rủi ro này có thể đẩy giá crypto tăng cao trở lại.
Độ lệch/Độ nhọn của BTC
Với lần VIX tăng hoặc cổ phiếu Mỹ giảm, giá lệch sẽ tăng mạnh về phía đáy của giá đồng tiền. Do đó, giá Bitcoin hiện tại và chỉ số S&P duy trì mối tương quan rất cao và mối tương quan giữa giá Bitcoin và tính biến động cũng giống hệt như mối tương quan giữa chỉ số S&P. Độ dốc xuống của độ lệch không rõ rệt lắm ngoài thời điểm hết hạn vào tháng 4, do đó không có nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm giá mang tính cấu trúc lớn trên thị trường, nhưng chúng tôi thấy một số người mua bearish chọn bán tháng 6 trị giá 60-70.000 đô la nhìn lên thị trường.
Độ nhọn kết thúc tuần về cơ bản không thay đổi, mặc dù có những biến động khá mạnh trong biến động ngụ ý và mối tương quan cao giữa giá và độ lệch (độ lệch giảm mạnh khi giá giảm và tăng trở lại khi giá tăng trở lại). Nhìn chung, giá đồng tiền này gần đây có biến động cục bộ, nhưng vẫn tương đối ổn định trong phạm vi trung hạn là 74-90 nghìn đô la Mỹ nên thị trường không mấy quan tâm đến việc mua vào ở chiều tăng giá. Về mặt cấu trúc, chúng tôi vẫn cho rằng giá ở vùng này bị định giá thấp do tính biến động khá bất ổn và động lực lệch spot.
Chúc bạn may mắn vào tuần tới!
