Tác giả bài viết: 0x9999in1, MetaEra
Đạo luật Thuế Smoot-Hawley năm 1930 đã để lại một vết thương không thể chữa lành cho nền kinh tế thế giới. Cuộc chiến thuế với danh nghĩa "bảo vệ ngành công nghiệp trong nước" cuối cùng đã phát triển thành sự suy giảm thảm khốc của thương mại toàn cầu, làm sâu sắc và rộng rãi hơn cuộc Đại Suy thoái. Gần một thế kỷ sau, bóng ma chủ nghĩa bảo hộ thương mại vẫn còn lảng vảng.
Vào tháng 4 năm 2025, khi Hoa Kỳ tuyên bố áp thuế 125% đối với hàng hóa Trung Quốc, thị trường toàn cầu một lần nữa cảm nhận được sự lạnh lẽo quen thuộc. Bộ Thương mại Trung Quốc nhanh chóng phản hồi, cho biết nếu phía Hoa Kỳ tiếp tục "trò chơi thuế số", Trung Quốc sẽ "không quan tâm" và bảo lưu quyền đáp trả thêm. Đồng thời, chính quyền Trump lại đưa ra "đình chỉ thuế 90 ngày" cho 75 quốc gia, hạ mức thuế suất xuống 10%, nhưng loại trừ Trung Quốc, Mexico và Canada. Chiến lược thương mại mang tính nhắm mục tiêu này không chỉ làm tăng đáng kể rủi ro tách rời kinh tế Mỹ-Trung, mà còn đặt thị trường crypto - một chiến trường mới của dòng vốn toàn cầu - tại ngã tư.
Cảnh báo từ Đạo luật Thuế Smoot-Hawley
Lịch sử không bao giờ lặp lại một cách đơn giản, nhưng luôn cung cấp một số cảnh báo. Bi kịch của Đạo luật Thuế Smoot-Hawley năm 1930 nằm ở chỗ các quốc gia đã chìm trong vòng luẩn quẩn của các biện pháp thuế trả đũa, cuối cùng dẫn đến sự sụp đổ của hệ thống thương mại quốc tế. Như một trong những chính sách thương mại phá hoại nhất của thế kỷ 20, bài học lịch sử của nó sâu sắc cảnh báo các nhà hoạch định chính sách đương đại rằng chủ nghĩa bảo hộ thương mại không bao giờ là phương thuốc chữa trị các khó khăn kinh tế. Năm 1930, Quốc hội Hoa Kỳ thông qua đạo luật này để nâng mức thuế nhập khẩu trung bình lên mức cao kỷ lục 59%, với mục đích ban đầu là bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước bị ảnh hưởng bởi Đại Suy thoái, nhưng lại gây ra một chuỗi phản ứng thảm khốc.
Các đối tác thương mại toàn cầu chính nhanh chóng áp dụng các biện pháp thuế trả đũa, dẫn đến sự suy giảm của hệ thống thương mại quốc tế gần 2/3 trong giai đoạn 1929-1934, xuất khẩu của Hoa Kỳ giảm mạnh 70%, tỷ lệ thất nghiệp toàn cầu tiếp tục trở nên tồi tệ hơn. Chính sách này không chỉ không cứu được nền kinh tế Hoa Kỳ, mà còn kéo dài và làm sâu sắc thêm Đại Suy thoái, phơi bày khuyết điểm chết người của chủ nghĩa bảo hộ thương mại: trong nền kinh tế toàn cầu, việc xây dựng các rào cản thương mại một phía chắc chắn sẽ dẫn đến "hiệu ứng boomerang". Tác động sâu xa hơn là đạo luật này đã phá hủy nền tảng của sự hợp tác thương mại đa phương quốc tế, nuôi dưỡng tinh thần dân tộc chủ nghĩa về kinh tế, và đặt nền móng cho sự sụp đổ của trật tự kinh tế quốc tế trước Chiến tranh thế giới thứ hai.
Cây gậy thuế của Trump gần một thế kỷ sau
Điểm khác biệt của cuộc chiến thuế năm 2025 so với năm 1930 là Hoa Kỳ đang cố gắng định hình lại chuỗi cung ứng toàn cầu bằng "chiến tranh thuế có chọn lọc" - một bên gây áp lực cực độ lên Trung Quốc, một bên tạm thời giảm nhẹ với hầu hết các quốc gia. Chiến lược "chia để trị" này có vẻ thông minh, nhưng thực tế lại chứa đựng rủi ro. Trung Quốc, với tư cách là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, đã không còn là quốc gia yếu thế về thương mại như trong thập niên 1930. Sau khi Hoa Kỳ tuyên bố tăng thuế, Trung Quốc đã không ngay lập tức trả đũa tương đương, mà thay vào đó là "không quan tâm" một cách lạnh lùng, đồng thời đẩy nhanh kế hoạch "phi Mỹ hóa". Sự kiên định chiến lược này khiến thị trường nhận ra rằng vòng chiến thương mại mới có thể sẽ không diễn biến thành một cuộc chiến toàn diện như thập niên 1930, mà là một cuộc chiến tiêu hao lâu dài hơn.
Thị trường crypto vốn có "thanh khoản" nhạy cảm
Chính sách thuế "ngày giải phóng" của chính quyền Trump đã gây ra sự động đất mạnh mẽ trên thị trường tài chính toàn cầu, thị trường crypto chịu tác động toàn diện. Bitcoin giảm từ 83.500 đô la xuống 74.500 đô la, Ethereum giảm mạnh hơn từ 1.800 đô la xuống 1.380 đô la, tổng giá trị vốn hóa thị trường của altcoin giảm hơn 40%. Thanh khoản thị trường thu hẹp đáng kể, dòng vốn hàng tháng của Bitcoin từ đỉnh 1.000 tỷ đô la giảm xuống còn 60 tỷ đô la, Ethereum chuyển sang dòng vốn âm 60 tỷ đô la. Mặc dù đã có "bán tháo đầu hàng" quy mô lớn, nhưng khi giá giảm, quy mô lỗ vốn dần thu hẹp, cho thấy áp lực bán trong ngắn hạn có thể sắp cạn kiệt.
Về mặt kỹ thuật, 93.000 đô la là mức kháng cự then chốt để Bitcoin lấy lại động lực tăng, khu vực 65.000-71.000 đô la là khu vực hỗ trợ cốt lõi mà phe mua phải giữ chặt (dữ liệu này được trích từ Glassnode). Thị trường hiện đang ở giai đoạn then chốt, nếu phá vỡ mức hỗ trợ sẽ khiến đa số nhà đầu tư rơi vào tình trạng lỗ vốn, có thể gây ra điều chỉnh thị trường dữ dội hơn. Nhìn chung, thị trường crypto cực kỳ nhạy cảm với những thay đổi thanh khoản toàn cầu, sự không chắc chắn do chính sách thuế này đã gây ra tác động rộng rãi, và việc thị trường có thể ổn định hay không sẽ phụ thuộc vào hướng đi của chính sách sau này và tình hình dòng vốn quay trở lại.
Tóm lại, thị trường crypto trong cuộc đấu tranh này vừa là người chịu tác động bị động, vừa là biến số chủ động. Hãy tưởng tượng: Khi tình hình quốc tế căng thẳng, hệ thống tiền tệ toàn cầu đang trong tình trạng động loạn, các nhà đầu tư có thể tìm đến đâu để tìm một phương tiện lưu trữ giá trị số hiếm có, mang tính toàn cầu, không bị bất kỳ chính phủ hay thực thể nào kiểm soát? Có lẽ, khi uy tín của trật tự cũ bị xói mòn bởi chiến tranh thương mại, hạt giống của hệ thống mới sẽ âm thầm nảy mầm.
