Sự biến động của cổ phiếu Hoa Kỳ hiếm khi vượt qua của các thị trường mới nổi và Bitcoin . Cùng lúc đó, trái phiếu Mỹ, vốn luôn được coi là tài sản an toàn, đã biến động mạnh, khiến các nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về sự sáng suốt khi nắm giữ tài sản Hoa Kỳ. UBS cho rằng rằng một khi lãi suất không rủi ro toàn cầu biến động, tất cả các thị trường sẽ bị Sự lật đổ . Nhà phân tích Ed Al-Hussainy nói thẳng: "Tôi không lo lắng về suy thoái, tôi lo lắng về khủng hoảng tài chính".
Cổ phiếu Hoa Kỳ tiếp tục xu hướng tăng vào thứ Sáu và có vẻ như tâm lý rủi ro của thị trường đã phục hồi, nhưng trên thực tế, các nhà đầu tư đã bắt đầu đặt câu hỏi về tính an toàn của tài sản Hoa Kỳ, đặc biệt là những biến động mạnh của trái phiếu Mỹ, một lần nữa gieo rắc nỗi sợ về một cuộc khủng hoảng tài chính lên Phố Wall.
Trong tuần qua, lợi suất tỷ suất lợi nhuận kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã ghi nhận mức tăng hàng tuần lớn nhất trong hơn 20 năm, trong khi cổ phiếu Hoa Kỳ lao dốc rồi lại tăng vọt. Nhìn lên bề ngoài, mọi thứ có vẻ bình thường, với chỉ số S&P 500 tăng hơn 5% trong tuần này, trái phiếu Mỹ trở lại mức của tháng 2 và Bitcoin đóng cửa ở mức cao hơn.
Tuy nhiên, điều đáng lo ngại là sự suy giảm đồng thời của cổ phiếu Hoa Kỳ, trái phiếu Mỹ và đồng đô la Mỹ trong tuần này là một đặc điểm điển hình của các thị trường mới nổi, chứ không phải là hiệu suất của tài sản an toàn nhất thế giới. Đặc biệt với những biến động lớn như vậy trong trái phiếu dài hạn của Hoa Kỳ trong tuần này, một cuộc khủng hoảng thanh khoản dường như sắp xảy ra, khiến các nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về sự sáng suốt khi nắm giữ tài sản của Hoa Kỳ. Bhanu Baweja, chiến lược gia trưởng tại UBS, cho biết:
Thật kinh khủng. Chúng tôi đang định nghĩa lại lãi suất không rủi ro toàn cầu và nếu lãi suất không rủi ro toàn cầu thay đổi, nó sẽ Sự lật đổ mọi thị trường.
Lịch sử hiếm có, biến động tài sản của Hoa Kỳ vượt qua các thị trường mới nổi và Bitcoin
Chính sách thuế quan gần đây của Trump không chỉ làm tổn hại đến niềm tin vào nền kinh tế Hoa Kỳ mà còn làm lung lay niềm tin của các nhà đầu tư vào định hướng chính sách của Hoa Kỳ và tài sản bằng đô la Mỹ. Ngay cả theo tiêu chuẩn lịch sử lâu dài của Phố Wall, tuần này vẫn là một tuần giao dịch tàn khốc. Cổ phiếu Hoa Kỳ dường như đang trên một chuyến tàu lượn siêu tốc, và xu hướng của trái phiếu Mỹ đồng đô la cho thấy rằng địa vị nơi trú ẩn an toàn của Hoa Kỳ dường như đã mất:
Vào thứ Hai, do cái gọi là tin tức sai lệch về thuế quan, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã trải qua một cú sốc kéo dài 15 phút. Chỉ số Nasdaq đã từng tăng vọt 10% từ mức thấp, còn trái phiếu Mỹ lao dốc.
Vào thứ Ba, tin tức rằng sẽ không có miễn trừ thuế quan đã làm tan vỡ hy vọng về sự phục hồi của cổ phiếu Hoa Kỳ. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm hơn 2.000 điểm so với mức cao nhất trong ngày, S&P 500 xóa sạch mức tăng hơn 4% và chuyển sang giảm, trong khi thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trải qua đợt lao dốc theo kiểu giảm đòn bẩy.
Vào thứ Tư, Hoa Kỳ đã hoãn một số mức thuế quan và ba chỉ số chứng khoán lớn của Hoa Kỳ đều tăng ít nhất 8%. Chỉ số S&P đạt mức tăng lớn nhất kể từ năm 2008 và khối lượng giao dịch chứng khoán Hoa Kỳ đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) là 30 tỷ cổ phiếu. trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng rồi giảm.
Vào thứ năm, các nhà đầu tư toàn cầu đã tháo chạy khỏi tài sản của Hoa Kỳ, khiến cổ phiếu, trái phiếu và tiền tệ của Hoa Kỳ giảm. Chỉ số Nasdaq giảm hơn 4%, đồng đô la chứng kiến mức giảm hàng ngày lớn nhất trong hai năm và giá vàng đạt mức cao mới.
Vào thứ sáu, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã ám chỉ rằng họ có thể hành động và cổ phiếu Hoa Kỳ đã phục hồi và đóng cửa ở mức cao hơn, nhưng sự sụt giảm của trái phiếu Mỹ đồng đô la đã cảnh báo rằng địa vị là nơi trú ẩn an toàn của Hoa Kỳ dường như không còn an toàn nữa.
Andrea DiCenso, giám đốc danh mục đầu tư tại Loomis, Sayles & Company cho biết: "Liệu thị trường Hoa Kỳ có bắt đầu hoạt động giống như các thị trường mới nổi không? Chắc chắn là có, và đó chính xác là những gì chúng ta đang thấy".
Theo dữ liệu, tính biến động của các quỹ ETF chứng khoán Hoa Kỳ thậm chí còn vượt xa các quỹ theo dõi các thị trường mới nổi và từng cao hơn cả Bitcoin. Tình huống này hầu như chưa bao giờ xảy ra ngoại trừ thời kỳ dịch bệnh, cuộc khủng hoảng vào tháng 8 năm ngoái và giai đoạn Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tăng lãi suất mạnh tay.
Neil Dutta của Renaissance Capital đã nói thẳng trong email gửi cho khách hàng: “S&P 500 đang giao dịch giống như crypto, điều này có lẽ không phải là điều tốt”.
Biến động mạnh về lãi suất không rủi ro cho thấy sự tái diễn của cuộc khủng hoảng tài chính
Khi thị trường trái phiếu dài hạn biến động mạnh, chênh lệch lãi suất lớn và thanh khoản thấp sẽ ảnh hưởng đến tất cả các thị trường vốn khác, đặc biệt là gây áp lực tăng lãi suất và nợ chính phủ Hoa Kỳ, thậm chí có thể phát triển thành khủng hoảng tài chính trong dài hạn.
Tính biến động của trái phiếu Mỹ tăng vọt trong tuần này, trong đó tính biến động trái phiếu Mỹ kỳ hạn 20 năm nhanh chóng bắt kịp với tính biến động của cổ phiếu Hoa Kỳ VIX.
Mặc dù mức lỗ trong tuần này của trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm không kéo dài đà giảm trên diện rộng của tuần trước, nhưng một số vết nứt đã xuất hiện Chênh lêch giá mua bán của trái phiếu chuẩn kỳ hạn 30 năm — một dấu hiệu cho thấy thanh khoản dài hạn giảm trên đường cong tỷ suất lợi nhuận phiếu Kho bạc. Tuần này, mức chênh lệch gần đạt tới một điểm cơ bản đầy đủ, mức chưa từng thấy kể từ đầu năm 2023.
Niềm tin của bên ngoài Hoa Kỳ vào chất lượng vốn chủ sở hữu, lợi nhuận cố định và tài sản tiền tệ của Hoa Kỳ đã bị tổn hại. Người quản lý quỹ Nathan Thooft cho biết, "Câu hỏi đặt ra là, đây có phải là cú sốc tạm thời hay sự thay đổi dài hạn? Chúng tôi vẫn tin vào cú sốc tạm thời. Nhưng điều này không phủ nhận rằng một số chủ sở hữu tài sản lớn đang tìm kiếm các giải pháp thay thế và phân bổ đa dạng cho tài sản trú ẩn an toàn."
Nhà phân tích Ed Al-Hussainy đã nói thẳng thắn:
Thực ra tôi không lo lắng về suy thoái kinh tế, tôi lo lắng về khủng hoảng tài chính.
Các quỹ đổ xô vào tài sản ẩn an toàn, Phố Wall kêu gọi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ can thiệp
Cái bóng của cuộc khủng hoảng tài chính khiến các nhà đầu tư toàn cầu rút khỏi Hoa Kỳ và đổ xô đến tài sản trú ẩn an toàn như thị trường trái phiếu châu Âu, vàng, yên Nhật và franc Thụy Sĩ để tránh tình trạng hỗn loạn rộng hơn.
Lợi suất trái phiếu Đức hầu như không thay đổi trong tuần này, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ tăng vọt hơn 50 điểm cơ bản, mức giảm lớn nhất sau tỷ suất lợi nhuận của Đức kể từ năm 1989. Ngược lại, chỉ số đô la Mỹ giảm xuống dưới mức tâm lý 100, đánh dấu mức giảm hai tuần tồi tệ nhất kể từ tháng 11 năm 2022, trong khi đồng euro tăng giá mạnh so với đô la Mỹ, tăng giá nhiều hơn đồng yên trong tuần này.
Sự biến động cực độ đã gây ra áp lực tâm lý chưa từng có cho các nhà đầu tư và người giao dịch, và những lời kêu gọi can thiệp của Cục Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã xuất hiện trên Phố Wall. Vào thứ sáu, CEO của JPMorgan Chase, Jamie Dimon cho biết ông dự đoán sẽ có "sự gián đoạn" trên thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ.
Dimon cho biết trong cuộc gọi về thu nhập: “Khi bạn có nhiều thị trường biến động, khi trái phiếu kho bạc được giao dịch với mức chênh lệch rất lớn, khi thanh khoản thấp, điều đó sẽ tác động đến tất cả các thị trường vốn khác”. “Đó là lý do tại sao Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ nên can thiệp, không phải để giúp các ngân hàng.”
Rất may, thành viên bỏ phiếu của Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Susan Collins đã phát biểu vào thứ sáu rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ"hoàn toàn sẵn sàng" giúp ổn định thị trường tài chính nếu điều kiện thị trường trở nên bất ổn. Nhưng bà cũng nhấn mạnh:
Thị trường vẫn tiếp tục hoạt động tốt và chúng tôi không thấy lo ngại thanh khoản nói chung.
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức BlockBeats :
Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
