Khi Trump liên tục tấn công Cục Dự trữ Liên bang (Fed), thị trường ngày càng lo ngại rằng ông có thể sẽ không chỉ dừng lại ở những lời chỉ trích hay các ràng buộc pháp lý, mà còn trực tiếp sa thải Chủ tịch Powell. Nếu Fed phải nhượng bộ trong cuộc đấu quyền lực này, điều đó có thể làm suy giảm uy tín của đồng USD và đẩy nền kinh tế Mỹ vào khủng hoảng. Trong bối cảnh lo ngại nền tảng kinh tế Mỹ bị lung lay, làn sóng bán tháo tài sản Mỹ đang diễn ra.
"Chứng khoán – trái phiếu – ngoại hối" đồng loạt lao dốc, vàng và Bitcoin ngược dòng tăng giá
Vào thứ Hai, tài sản Mỹ trải qua một “Thứ Hai đen tối” với cú sụt giảm đồng loạt của thị trường chứng khoán, trái phiếu và ngoại hối. Cả ba chỉ số chứng khoán chính đều lao dốc mạnh: Dow Jones giảm 2.48%, Nasdaq giảm 2.55%, và S&P 500 mất 2.36%. Nhóm cổ phiếu công nghệ suy sụp nghiêm trọng, Tesla giảm hơn 5%, Nvidia giảm hơn 4%, tổng vốn hóa của “7 ông lớn” công nghệ Mỹ bốc hơi 404.6 tỷ USD. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 7 điểm cơ bản lên 4.41%, còn lợi suất kỳ hạn 30 năm bật tăng 10 điểm cơ bản lên 4.91%. Trên thị trường ngoại hối, chỉ số USD giảm mạnh 0.9% xuống gần mốc 98 – mức thấp nhất trong 16 tháng qua.
Tuy nhiên, trái ngược hoàn toàn với sự ảm đạm của tài sản định giá bằng USD, Bitcoin ngược dòng tăng mạnh, chạm đỉnh 88,877 USD – cao nhất trong vòng một tháng, tăng 1.42% trong 24 giờ. Đồng thời, vàng tiếp tục tỏa sáng khi giá vàng giao ngay tăng vọt 2.90% lên 3,423 USD, lập đỉnh lịch sử mới.
Chỉ trích gay gắt Powell, tính trung lập của Fed bị đặt dấu hỏi
Gần đây, Trump nhiều lần công kích Chủ tịch Fed Jerome Powell, cáo buộc ông theo đuổi chính sách tiền tệ quá thắt chặt và đe dọa sẽ sa thải ông, với mục tiêu tìm kiếm “vật tế thần” cho nguy cơ suy thoái kinh tế. Ông công khai yêu cầu Fed phải lập tức hạ lãi suất và nhiều lần phát biểu tại các sự kiện khác nhau rằng các cơ quan độc lập liên bang nên nghe theo chỉ đạo của Tổng thống. Điều này làm dấy lên lo ngại rằng Trump có thể làm suy yếu tính độc lập của Fed, biến cơ quan này thành công cụ thực hiện chính sách kinh tế của Tổng thống.
Niềm tin của thị trường vào sự trung lập chính trị của Fed đang đối mặt với thử thách chưa từng có. Trong hàng chục năm qua, Fed đóng vai trò cốt lõi trong hệ thống phân bổ tài sản toàn cầu, và việc dòng vốn toàn cầu đổ vào tài sản Mỹ phần lớn dựa trên niềm tin vào năng lực chuyên môn và tính độc lập của Fed. Tuy nhiên, nếu Fed phải nhượng bộ trong cuộc đấu quyền lực này, hiệu quả chính sách sẽ bị tổn hại, lòng tin vào Fed sẽ bị xói mòn, trái phiếu chính phủ Mỹ sẽ không còn là tài sản trú ẩn an toàn, và đồng USD sẽ mất đi vị thế tự nhiên là đồng tiền có giá trị cao. Điều này có thể dẫn đến việc toàn bộ hệ thống định giá tài sản toàn cầu phải được đánh giá lại.
Hiện tại, giới tài chính Phố Wall nhìn chung cho rằng việc Fed chọn hạ lãi suất vào năm ngoái và giữ nguyên mức lãi suất hiện tại là phản ứng hợp lý trước diễn biến thực tế và kỳ vọng của nền kinh tế, chứ không phải chịu ảnh hưởng bởi động cơ chính trị. Câu hỏi liệu Fed có phải đẩy nhanh tiến trình cắt giảm lãi suất dưới áp lực chính trị, hay liệu Powell có bị thay thế hay không, đang trở thành yếu tố bất định mới bên cạnh chính sách thuế quan của Trump.
Dòng tiền từ tài sản định giá bằng USD đang chuyển hướng sang vàng và Bitcoin để trú ẩn.
Trong vài năm qua, Bitcoin và chứng khoán Mỹ – đặc biệt là cổ phiếu công nghệ – có mối tương quan chặt chẽ. Tuy nhiên, dữ liệu tháng 4 cho thấy hệ số tương quan giữa Bitcoin và Nasdaq đã giảm mạnh từ 0.6 hồi đầu năm xuống còn 0.35. Trong cùng kỳ, độ tương quan nghịch giữa vàng và S&P 500 lại tăng lên mức -0.42. Sự chuyển biến này càng được củng cố vào phiên thứ Hai vừa qua: khi cổ phiếu công nghệ lao dốc 4%, Bitcoin lại bất ngờ bứt phá vượt ngưỡng kháng cự quan trọng, trong khi giá vàng tăng gần 3% chỉ trong một ngày.
Nguyên nhân đằng sau sự thay đổi dòng tiền là do, khi chính sách tiền tệ độc lập có nguy cơ bị quyền lực hành pháp can thiệp và biến thành công cụ chính trị bất cứ lúc nào, dòng vốn toàn cầu sẽ buộc phải chủ động đánh giá lại đâu mới là tài sản thực sự đáng tin cậy.
Vàng, với lịch sử hàng nghìn năm, có trữ lượng giới hạn và mang tính khan hiếm tự nhiên, không phụ thuộc vào tín dụng quốc gia hay bị chi phối bởi chính sách, luôn được xem là tài sản lưu giữ giá trị ổn định theo thời gian trong một thế giới tài chính phức tạp và biến động. Bitcoin, với những đặc tính tương tự, được mệnh danh là “vàng kỹ thuật số” – nguồn cung tối đa chỉ 21 triệu BTC đã giúp nó trở thành lựa chọn thay thế đáng tin cậy trong bối cảnh niềm tin vào đồng USD suy yếu.
Đà tăng giá của vàng và Bitcoin phản ánh sự mất niềm tin của thị trường vào uy tín của tiền pháp định do chính phủ phát hành. Đây cũng là một tín hiệu rõ ràng cho thấy thị trường tiền mã hóa đang dần trưởng thành. Nếu tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục bị xói mòn, nhiều khả năng dòng vốn trú ẩn sẽ tiếp tục đổ về các tài sản phi chủ quyền như Bitcoin và vàng.
Bên cạnh đó, trong bối cảnh hiếm thấy hiện nay khi chứng khoán Mỹ, trái phiếu chính phủ Mỹ và đồng USD cùng giảm – hiện tượng “ba đòn giáng” – Fed có thể sẽ buộc phải can thiệp sớm hơn dự kiến bằng cách hạ lãi suất hoặc thậm chí tái khởi động chương trình nới lỏng định lượng (QE) để ổn định đồng USD và thị trường trái phiếu. Xét từ góc độ này, đây có thể là một trong những kịch bản vĩ mô tích cực nhất cho thị trường tài sản mã hóa.
4E là đối tác toàn cầu của Đội tuyển Quốc gia Argentina và là sàn giao dịch duy nhất được đội tuyển đề xuất. Sàn 4E hỗ trợ giao dịch đa dạng tài sản như tiền mã hóa, chỉ số chứng khoán, vàng hàng hóa và ngoại hối. Gần đây, 4E đã ra mắt sản phẩm Earn USDT với lãi suất hàng năm lên đến 8%, mang đến một lựa chọn trú ẩn tiềm năng cho nhà đầu tư. 4E khuyến nghị bạn nên chú ý đến rủi ro biến động thị trường và phân bổ tài sản một cách hợp lý.
