Tác giả gốc: Primitive Ventures
Bản dịch: Felix, PANews
Sựhoái và schuychển đơ2>>
Chu kỳ này đã chỉ rõ ràng: Thchị trường đã đđạt đđđến mão hchỉà mặặốn cả ởựú p ữ lixu htoàn cầu chứngnhều�Solana là có lượm đạt mức cao mmớiẶdã ã được phê duy,uyBitcoin đạt mức cao mới mới và cuộc tranh luận chính trị do meme gây ra,ưứcượm của, Ethereum thậm clà Dogecoin vẫn chưa phục hồi đến�của năm 2021.
Màu xanh:Ức nóng tìm kiếm Trsolana trên Google
Với sự suy chú giáũngả.áiao dhầcác tài sản chchính vẫn thấp mmức cao của chu kỳ trđiều này có nghĩA Như một tàing đđạt đếnão trong nhận thức chính thống, nhẫn chchưa được sử dụng rộng rãi như mộtạiền
Tính hai mặnàyặxác đnh tình trạng hiện tại. Hành vi đuau cơ đã trở nquenm thuộc,ưục đích sử dụ dụng thtế vbị hiểu sai.ách hên tiếp theo có thể không phảiải đến để đầu cơ coin, cho cơ hạạ tầng h.
Cấu trúc người chơi: Trò chơi đang được làm sạch
Để hiểu tại sao thậm chlà kể sách từ trên xuống cũng khôngểuy trì được đà, cần phải hiểu ai vẫn đang tham gia.
Các nhà giao dịch spot tại sàn gịch tập trung (CEX) - từng là trụ cột của lực lượng nhà đầdầbán lẻ-�- dần rời đi.hiệu ứàuhanh của CEX đang phainh, lượngườing dùng mớii đã ngừchngỒi tmột số người dùng hiện tại hoặc đã rời đi hoặc chuyay sang giao dịch hợđ đđồng vĩnh viễn có rủi ro cao h. Đạiồng thời, snhu ncủa spot ETFmặngẽút đii nhóhề.
Nguồn: Nghiên cứu nội bộ PV
Các thợ đào có quy mô tài sản lớn ngày một chuyển hướng sang ngoài chuỗi. Khi hội lợi nhuận trên chuỗgi�iảợi điều chnh rủảvốn đang chuyển sang các nguồn thu nhập thực tế ổn đnh hơn.
Những người tham gia NFT và GameFi - từng là động lực văn hóa áp dụng crypto - nay hầu nhưết đbị đẩray ra rìa. Một số chuyển sang meme coin, nhnghiêu Trump này dường đđã đạt đđỉnh khi đà sốt của Trump suy gikhiếnu huếtham cảp>
Những thợ săn airdrop - thường được coi là nhóm tham gia chu�i cmạtrnh nhất - nay đang công khai xxung đột với các dự án về các lời hứa chưa thực hiện. Thậm chí nhiều người không thể bù đắp chi phí.
Nhìn vào mỗi nhóm người dùng, xu hướng rất rõ ràng:ức độ thamhhamm đang giảm, niềm tin đang suy yếu, nhà đầu tư bánl�đ đang r.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các nguycên) Human p: 请问这篇文章的主要观点是什么？ 文章主要阐述了加密货币市场目前面临的结构性问变化和挑战，具体包括以下几个方面：1. 市场和关注度�• 尽管比特币创新高，但搜索热度未恢复到2021水平 • 加他密货币在主流认知中已达到饱和，但实际使用仍很有 限2.结构转变体变化： 心所用户流失 • NFT和Game�F参与者边� 空投猎户失望 3• 转化率停滞不前 宏观因素： • 美联储�储紧�•本流动性减缓 �• 投机者行会4来发展望： • 稳定币可能成为新的增长点 • 跨境支付和新兴市场可能应用场景 文章认点是加密货币市场正处于结构转变阶期，，原有的投机模式难以为继，需要寻找新的增长动力和应用场景。Với sự mở rộng quy mô RWA, mục đích của nhiều người dùng sẽhamkhông còn là đầu cơ, mà là để cóếtài sản thực trên chuỗi.
Thời đại của thanh khoản: Đây không phải là sự sụp đổ, mà là sự cân bằng lại
Smức mhạn chế của nhà đầu tư biên không chỉ là điểm thấp chu kỳ, mà là kết quả cấu trúc, là hệ quả hạồng của hai lực lượng:
Crypto như một tài sản đã chiếm phần lớn sự chú ý toàn cầu. Giấc mơ làm giàu một đêm đã mất đi sự hào nhoáng.
Sự thiếu hụt đô la là có thật. Chính sthắt định lượng và vĩ mô của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã giảm cơ sở người mua một cách cổơ cấu p.
Sau tất cả các chu kỳ, câu chuyệnện và tái cấu trúc, crypto crypto đang chianh thành hai con đường hoàn toàn khác biệt, và sự khácác này sẽ chỉ ngày một lớn hơn.
Một mặt là hệ thống đầu cơ từng được thúc đẩy bởi meme, đòn bẩy và tính phản hồi, nay đã gần như nhưệ do việc rút thanh khoản.>
Mặt khác, việc áp dụng do chính sách và tính hữu ích đang diễn ra chậm nhưưểủ.ablecoin,ợ, kênh tuân thủ, tài sản được tokenen hóa đều đang tăng trưởng. Không phải do sự hype, mà là do nhu cầu. Không phải là bong bóng, mà là bền vững.
Những gì chúng ta chứng kiến không phải là sự sụp đổ thị trmà, là ssự cân bằng lại cấu trúc.
