Theo báo cáo của《Bloomber》, tính đến ngày 25 tháng 4 năm 2025, chỉ số đô la Mỹ đã giảm gần 9% kể từ khi Tổng thống Trump chính thức nhậm chức vào ngày 20 tháng 1, nếu xu hướng giảm này không thể đảo ngược, đây sẽ là mức giảm lớn nhất của chỉ số đô la Mỹ trong 100 ngày đầu tiên của một tổng thống kể từ thời Nixon từ bỏ chế độ tiêu chuẩn vàng (1971).
Chính sách thuế quan gây tổn hại nghiêm trọng cho đô la Mỹ, chuyên gia bi quan về xu hướng dài hạn
Yếu tố then chốt dẫn đến sự suy yếu của đô la Mỹ chắc chắn là chính sách thuế quan toàn diện mà Trump đã áp dụng kể từ khi nhậm chức. Những chính sách này bao gồm việc áp đặt mức thuế mới cao đối với Trung Quốc và các đối tác thương mại khác của Mỹ, đi kèm với các tuyên bố thương mại cứng rắn, khiến các nhà đầu tư bắt đầu chuyển vốn sang các tài sản ngoài Mỹ, làm giảm sức hấp dẫn của đô la. Về điều này, ông Bippan Raye, giám đốc của BMO Global Asset Management, nhận xét:
Tính phổ biến của đô la và vai trò của nó trong thương mại và tài chính quốc tế phụ thuộc vào các thể chế vững chắc, rào cản thương mại và vốn thấp, cùng với chính sách đối ngoại có thể dự đoán được. Nhưng bây giờ? Những nền tảng này đang lung lay, xu hướng phân bổ tài sản toàn cầu bất lợi cho đô la đã bắt đầu xuất hiện, chúng tôi cho rằng đây sẽ là một sự chuyển đổi cơ cấu.
Ngoài ra, nhiều tổ chức cũng tỏ ra bi quan về triển vọng của đô la. UBS đã hạ dự báo về đô la lần thứ hai trong chưa đầy hai tháng, nhấn mạnh rằng hiệu suất của đô la sẽ bị ảnh hưởng bởi cuộc đối đầu Mỹ-Trung; Deutsche Bank thậm chí còn cảnh báo trong tuần này rằng đô la sẽ phải đối mặt với xu hướng giảm cơ cấu trong những năm tới, thậm chí có thể khiến tỷ giá so với euro giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ; hơn nữa, tâm lý thị trường cũng phản ánh không khí bearish, theo dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, tính đến tuần 15 tháng 4, các nhà giao dịch đầu cơ, bao gồm cả Quỹ phòng hộ và công ty quản lý tài sản, đã đặt cược bearish đối với đô la lên tới 19 tỷ đô la, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2024.
Đặc tính chống lạm phát của Bitcoin được chú ý
Không khó để hiểu rằng việc thực thi chính sách thuế quan không chỉ ảnh hưởng đến mối quan hệ của Mỹ với các đối tác thương mại chính, mà còn làm gia tăng áp lực lạm phát, từ đó thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển sang các loại tiền tệ và tài sản khác như euro, franc Thụy Sĩ, yên Nhật và vàng. Hơn nữa, sự không chắc chắn trong thương mại do thuế quan gây ra cũng sẽ làm suy yếu sức hấp dẫn của đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu, những lo ngại của nhà đầu tư về triển vọng kinh tế Mỹ đã gia tăng thêm áp lực giảm xuống của đô la.
Trong bối cảnh đô la suy yếu, Bitcoin gần đây đã từng bước phục hồi, dữ liệu cho thấy mối tương quan của nó với thị trường chứng khoán Mỹ đang dần giảm, trong khi mối tương quan với vàng lại tăng đáng kể, cho thấy đặc tính chống lạm phát của nó đang dần được thị trường khám phá, bởi tính phi tập trung và nguồn cung hạn chế của Bitcoin khiến nó trở nên hấp dẫn hơn trong môi trường không chắc chắn gia tăng. Về điều này, một nhà phân tích của công ty đầu tư tiền điện tử Galaxy Digital gần đây cũng cho biết: "Bitcoin đang chuyển từ một tài sản đầu cơ sang vai trò của một tài sản phòng hộ, mối liên kết giá với vàng tăng lên, cho thấy niềm tin của thị trường vào giá trị dài hạn của nó đang tăng lên."
