Chiến lược gần đây đã đăng báo cáo thu nhập quý 1 năm 2025, cho thấy khoảng 4,2 tỷ đô la thua lỗ ròng bất chấp các khoản lãi từ việc nắm giữ Bitcoin. Ngay sau đó, công ty tuyên bố ý định bán 84 tỷ đô la trong các đợt chào bán mới.
Phản ứng của các cổ đông là khác nhau, một số lo ngại về các yếu tố cơ bản đang thất bại và cổ phiếu của chính họ bị pha loãng. Tuy nhiên, kế hoạch táo bạo này vẫn có những người ủng hộ, đồng thời giá Bitcoin đang tăng.
Lần Mua Bitcoin Lớn Nhất của Chiến Lược
Chiến lược (trước đây là MicroStrategy) vẫn không cho thấy nhiều sự quan tâm đến việc thay đổi kế hoạch mua Bitcoin một cách có hệ thống. Báo cáo thu nhập mới nhất của họ rất chú ý để chỉ ra các khoản lãi từ khoản đầu tư này: Công ty nắm giữ 553.555 BTC, với chi phí trung bình là 68.459 đô la mỗi đồng, và đã thu được 5,8 tỷ đô la từ Bitcoin.
Tuy nhiên, bất chấp điều này, công ty vẫn thua lỗ hơn 4,2 tỷ đô la. Các khoản lỗ ròng của công ty chủ yếu do khoản lỗ chưa thực hiện 5,9 tỷ đô la từ các tài sản kỹ thuật số, phản ánh bản chất biến động của các khoản đầu tư tiền điện tử.
Các khoản lỗ chưa thực hiện của Chiến lược đã gây ra sự lo ngại trong cộng đồng và suy đoán rằng công ty có thể phải bán Bitcoin của mình. Đầu tháng 4, những khoản lỗ này có thể đã góp phần vào việc tạm dừng mua BTC.
Ban đầu, báo cáo cho rằng Chiến lược đang chào bán 21 tỷ đô la cổ phiếu mới để mua thêm Bitcoin. Tuy nhiên, ngay sau đó, Michael Saylor đã tuyên bố rằng công ty của ông đang đặt ra một mục tiêu táo bạo hơn nhiều:
"Chiến lược... tăng gấp đôi kế hoạch vốn lên 42 tỷ đô la vốn cổ phần và 42 tỷ đô la thu nhập cố định để mua bitcoin, đồng thời tăng mục tiêu Lợi suất BTC từ 15% lên 25% và mục tiêu Lãi BTC từ 10 tỷ đô la lên 15 tỷ đô la cho năm 2025," Saylor nói.
Cộng đồng đã có những ý kiến trái chiều về thông báo này. Hai tháng trước, toàn bộ số Bitcoin của Chiến lược đã lên tới 42 tỷ đô la, và đợt chào bán cổ phiếu lớn nhất của công ty trong năm 2025 là 2 tỷ đô la.
So với những con số này, 84 tỷ đô la trong các đợt chào bán mới trông hoàn toàn không khả thi vì một số lý do. Mối quan tâm chính thậm chí không phải là tìm đủ người mua.
Nói cách khác, báo cáo thu nhập quý 1 của Chiến lược rõ ràng cho thấy công ty có khoản dự trữ cổ phiếu ưu đãi này có thể sử dụng để mua Bitcoin.
Tuy nhiên, công ty không thể thực hiện các đợt bán này do các khoản lỗ lớn và thiếu dòng tiền. Việc chào bán các cổ phiếu mới này sẽ cho phép Saylor có được nguồn thanh khoản mới, nhưng điều này sẽ làm pha loãng phần sở hữu của các cổ đông hiện tại.
Tuy nhiên, một số cổ đông vẫn còn lạc quan về ý định mua thêm Bitcoin của Chiến lược. Cuối cùng, công ty vẫn là trụ cột quan trọng cho sự tự tin của thị trường đối với BTC. Nếu các nhà đầu tư của nó bắt đầu rời đi, điều này có thể có tác động bất lợi đến giá của token.
