Gần đây, các cuộc thảo luận về việc Hoa Kỳ có thể mở rộng dự trữ chiến lược Bitcoin (BTC) của mình đang rất nổi bật, đặc biệt là báo cáo liên quan do Tổng thống Trump yêu cầu Bộ Ngân khố thực hiện dự kiến sẽ được nộp trong tuần này, đã gây ra nhiều đoán già.
Tuy nhiên, đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes đã tạt một gáo nước lạnh vào điều này. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, ông thẳng thắn cho rằng do nợ quốc gia không ngừng膨脹 và hình ảnh xã hội cụ thể của Bitcoin, khả năng chính phủ Hoa Kỳ chủ động mua Bitcoin với số lượng lớn trên thị trường công khai là rất thấp.
Áp lực tài chính quốc gia khó có thể chịu đựng việc mua Bitcoin
Hayes cho rằng Hoa Kỳ, với tư cách là một quốc gia "thâm hụt điển hình", tình hình tài chính ngày càng nghiêm trọng đã hạn chế khả năng chủ động mua Bitcoin với số lượng lớn.
Ông chỉ ra rằng việc dân số già hóa dẫn đến chi phí phúc lợi xã hội tăng, chi phí quốc phòng vẫn ở mức cao, cùng với lãi suất nợ quốc gia liên tục tăng do môi trường lãi suất cao, đã khiến quy mô nợ quốc gia của Hoa Kỳ vượt quá 34 nghìn tỷ đô la, và thâm hụt tài chính đang có xu hướng mở rộng về mặt cấu trúc.
Trong áp lực tài chính khổng lồ như vậy, ông cho rằng chính phủ rất khó sử dụng một lượng lớn nguồn vốn trên thị trường công khai để mua Bitcoin, và khoản chi này sẽ khó có thể được giải thích một cách hợp lý với người nộp thuế và công chúng.
Tuy nhiên, đối mặt với khoản nợ khổng lồ, Hayes dự đoán Bộ Ngân khố Hoa Kỳ sẽ buộc phải phát hành thêm nhiều trái phiếu quốc gia để huy động vốn. Để đảm bảo các trái phiếu này có thể được thị trường tiêu thụ, Bộ Ngân khố thậm chí có thể tìm cách nới lỏng quy định, chẳng hạn như cho phép các ngân hàng miễn yêu cầu vốn đối với trái phiếu quốc gia để khuyến khích các ngân hàng và các tổ chức khác mua nợ của mình.
Ông nhấn mạnh, việc bơm thanh khoản tiềm năng này, mặc dù không phải là nới lỏng định lượng (QE) theo nghĩa truyền thống, nhưng lại có lợi hơn cho việc thực hiện các tài sản rủi ro như Bitcoin, thay vì chính phủ trực tiếp mua Bitcoin để hỗ trợ thị trường.
Hình ảnh xã hội và áp lực chính trị: Ai muốn đứng cùng 'Bitcoin'?
Ngoài các xem xét về mặt kinh tế, Hayes cũng chỉ ra những trở ngại đáng kể về mặt xã hội và chính trị. Ông mô tả một số nhà đầu tư Bitcoin thường bị coi là những "anh em Bitcoin" với hình ảnh xã hội cụ thể, đặt câu hỏi liệu bất kỳ quan chức chính phủ nào được "bầu chọn một cách chính đáng" có sẵn sàng chịu rủi ro chính trị để gắn kết chính sách hoặc phân bổ tài sản của chính phủ với hình ảnh gây tranh cãi này không.
Trong cuộc tranh luận công cộng về trách nhiệm tài chính, việc chính phủ sử dụng nguồn tiền "in tiền" để huy động vốn thông qua việc phát hành trái phiếu quốc gia để mua Bitcoin sẽ phải đối mặt với áp lực chính trị lớn, khiến nó trở thành một chính sách cực kỳ không được ưa thích.
Hayes so sánh chỉ ra rằng gần 200.000 Bitcoin hiện tại do chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ chủ yếu không phải là do mua trên thị trường, mà là từ các tài sản bị tịch thu trong các cuộc điều tra tội phạm, chẳng hạn như vụ án Dark Web nổi tiếng Silk Road và vụ hack Bitfinex.
Ông cho rằng nếu không có việc tịch thu tài sản như vậy, khả năng chính phủ Hoa Kỳ mở rộng đáng kể dự trữ Bitcoin của mình thông qua việc mua trên thị trường công khai là rất thấp.
Các tiếng nói khác nhau của thị trường và triển vọng tương lai
Mặc dù Hayes có thái độ dè dặt đối với việc Hoa Kỳ chủ động mua Bitcoin với số lượng lớn, nhưng thị trường vẫn tồn tại các quan điểm và dự đoán khác nhau. Một số thành viên trong cộng đồng crypto tin rằng bất kỳ hành động "dự trữ chiến lược" nào của chính phủ Hoa Kỳ, thậm chí chỉ là mang tính tượng trưng, cũng có thể gửi một tín hiệu mạnh mẽ đến các quốc gia khác trên thế giới, từ đó kích hoạt một đợt mua Bitcoin của các ngân hàng trung ương hoặc quỹ của cải chủ quyền.
Ví dụ như các hoạt động dự trữ Bitcoin đang được phát động ở các bang trên toàn quốc (mặc dù thống đốc bang Arizona đã bác bỏ dự luật dự trữ BTC đã được thông qua ở lần đọc thứ ba trong tuần này, phá vỡ kỷ lục của bang đầu tiên đưa Bitcoin vào dự trữ chính thức)
Ngoài ra, cũng có quan điểm cho rằng chính phủ Hoa Kỳ có thể bán các đồng tiền thay thế (Altcoins) bị tịch thu để huy động vốn, sau đó sử dụng số tiền này để mua Bitcoin, từ đó thực hiện một hành vi mua có tính trung lập về tài chính, giảm việc sử dụng trực tiếp nguồn vốn ngân quỹ.
Tuy nhiên, mặc dù Hayes có thái độ dè dặt về việc liệu chính phủ Hoa Kỳ có mua Bitcoin với số lượng lớn hay không, nhưng ông vẫn dự đoán giá Bitcoin có thể đạt 250.000 đô la vào cuối năm 2025 và đạt đỉnh thị trường bò vào năm 2026-2027, cuối cùng chạm mốc 1 triệu đô la vào năm 2028.
