Trong khi Bitcoin đạt mức cao kỷ lục trong những tháng gần đây, gần đây nhất là đạt 97.000 đô la, thì mạng lưới của nó vẫn chưa cho thấy bất kỳ dấu hiệu phấn khích nào tương ứng. Hoạt động trên Chuỗi vẫn ở mức thấp, với chỉ báo quan trọng như địa chỉ hoạt động và số lượng giao dịch không phản ánh được sự phấn khích của thị trường.
VX:TZ7971
Đáng chú ý, số lượng địa chỉ hoạt động đã phải vật lộn để duy trì mốc 1.000 và chỉ vượt ngưỡng đó ba lần trong vài tháng qua — một tín hiệu đáng để các nhà đầu tư cân nhắc.
Tính đến thời điểm báo chí đưa tin, số lượng địa chỉ Bitcoin đang hoạt động dao động quanh mức 958.740 — một con số khá khiêm tốn khi xét đến quy mô và động lực của tăng gần đây. Điều này đặt ra một câu hỏi lớn: Tại sao Internet lại “đi ngược lại” giá trị thị trường?
6 lý do tại sao hoạt động Bitcoin On Chuỗi bị đình trệ
Đầu tiên, giá Bitcoin hiện tại phần lớn được thúc đẩy bởi các yếu tố bên ngoài chứ không phải nhu cầu sử dụng thực tế trên blockchain. Thị trường được thúc đẩy bởi sự gia tăng tiền của các tổ chức và ETF spot thay vì sự tham gia thực sự của người dùng vào mạng lưới. Các công ty lớn như Strategy, Metaplanet và BlackRock tiếp tục tích lũy lượng lớn thông qua các sản phẩm tài chính này, tạo ra động lực giá mà không có sự gia tăng tương ứng trong hoạt động Chuỗi.
Thứ hai, mức độ biến động giá của Bitcoin cực kỳ thấp. Sau nhiều tuần giao dịch trong phạm vi hẹp từ 92.000 đến 95.000 đô la, diễn biến giá hiện tại vẫn chưa đủ mạnh để kích hoạt giao dịch tích cực hoặc chuyển tiền vào ví.
Trong bối cảnh này, nhiều nhà đầu tư đã chọn cách chờ đợi và quan sát, dẫn đến số lượng giao dịch trên Chuỗi giảm mạnh.
Thứ ba, có hiện tượng “mở rộng” khối lượng giao dịch trên thị trường. Một số khối lượng ghi lại có thể không phản ánh đúng hoạt động thực tế của mạng lưới, dẫn đến nhận thức sai lệch về tình trạng sức khỏe của hệ sinh thái. Khối lượng giao dịch “thổi phồng” này tạo ra cảm giác phấn khích giả tạo, trong khi thực tế việc sử dụng blockchain vẫn còn khá khiêm tốn.
Thứ tư, việc sử dụng trong thế giới thực đã chuyển sang blockchain khác. Các nền tảng như Ethereum, Solana và Base đang thu hút ngày càng nhiều hoạt động DeFi, staking và đầu cơ memecoin. Điều này dẫn đến một xu hướng rõ ràng: người dùng đang tìm kiếm các hệ sinh thái có nhiều tính năng hơn và lưu lượng truy cập cao hơn để thực hiện các hoạt động Chuỗi .
Ví dụ, Chuỗi Solana đã trở thành memecoin thống trị, trong khi Ethereum vẫn dẫn đầu trong lĩnh vực staking. Khi việc sử dụng chuyển sang Chuỗi khác, Bitcoin ngày càng trở nên trì trệ.
Thứ năm, vai trò của Bitcoin như một hệ thống thanh toán thực tế đang suy yếu. Sức hấp dẫn ban đầu Bitcoin như một phương tiện giao dịch ngang hàng đang dần nhường chỗ cho các nền tảng khác linh hoạt hơn và nhanh hơn. Sự mất cân bằng này làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của xu hướng tăng vì mức sử dụng không theo kịp tốc tăng giá. Về lâu dài, thị trường có thể phải điều chỉnh nếu giá không phản ánh đúng nhu cầu thực tế.
Thứ sáu, sự phát triển nhanh chóng của các giải pháp Lớp 2 (L2) như Lightning Network cũng giúp “giảm tải” mainnet . Khi ngày càng nhiều giao dịch chuyển sang mạng L2 với tốc độ xử lý nhanh hơn và phí thấp hơn, hoạt động trên mạng chính có vẻ chậm chạp. Mặc dù về mặt kỹ thuật đây là một bước phát triển tích cực, nhưng nó cũng khiến chỉ báo truyền thống Chuỗi không còn phản ánh đầy đủ tình hình hoạt động của mạng lưới.
Tóm lại, giá Bitcoin tiếp tục tăng không nhất thiết có nghĩa là việc sử dụng blockchain cũng tăng theo. Chúng ta đang chứng kiến sự thay đổi rõ ràng: Bitcoin ngày càng được coi là tài sản dự trữ, trong khi blockchain khác mới là nơi diễn ra hoạt động thực sự của hệ sinh thái crypto.
Điều này có ý nghĩa gì đối với BTC?
Cuối cùng, giá cả không nói lên toàn bộ câu chuyện. Mặc dù Bitcoin đang cho thấy sức mạnh ấn tượng trên biểu đồ giá, điều này không nhất thiết có nghĩa là hoạt động của mạng lưới cũng tăng trưởng tương ứng. Trên thực tế, hiệu suất vượt trội của BTC xuất hiện trong bối cảnh chỉ báo Chuỗi tương đối ảm đạm — một nghịch lý đáng chú ý.
Điều này cho thấy sự thay đổi rõ ràng trong quan điểm của thị trường về Bitcoin: từ một loại tiền tệ phi tập trung được sử dụng cho các giao dịch hàng ngày thành một tài sản tài chính vĩ mô như một kho lưu trữ giá trị.
Theo truyền thống, tăng trưởng liên tục của Bitcoin gắn liền với việc mở rộng cơ sở người dùng, đặc biệt là trong lĩnh vực bán lẻ. Chính cách tiếp cận này đã trở thành cơ sở cho các chu kỳ thị trường bò mạnh mẽ trong quá khứ.
Tuy nhiên, hiện tại dòng tiền chủ yếu đến từ các tổ chức tài chính lớn, nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ tương đối vắng bóng và động lực tăng trưởng có thể trở nên mong manh hơn. Nếu hoạt động Chuỗi không phục hồi, giá BTC sẽ phải đối mặt với giới hạn về mặt cấu trúc vì giá trị thị trường không còn được hỗ trợ bởi mức sử dụng thực tế.
