Tỷ trọng Bitcoin (BTC.D) đã đạt mức 64,98% trong tuần đầu tiên của tháng 5, lập kỷ lục mới cho năm 2025 và ở mức cao nhất kể từ năm 2021. Tỷ trọng Bitcoin được đo bằng tỷ lệ vốn hóa thị trường của BTC so với tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử.
Một số nhà phân tích có kinh nghiệm dự đoán điều này sẽ kích hoạt sự phục hồi của altcoin, nhưng những người khác thì hoài nghi.
Tỷ trọng Bitcoin tiến gần 65%... Ý kiến của các nhà phân tích khác nhau
Các nhà phân tích đã theo dõi BTC.D như một chỉ số chính để dự đoán mùa altcoin trong thời gian dài. Mức 65% cũng đại diện cho một sự kháng cự lịch sử quan trọng, là ngưỡng mà nhiều nhà phân tích đang theo dõi cẩn thận.
Nhà phân tích Darky tin rằng 65% có thể là đỉnh của BTC.D và dự đoán một sự sụt giảm đột ngột tại điểm này. Nếu điều đó xảy ra, nó sẽ cho thấy altcoin đã sẵn sàng tăng trưởng. Mùa altcoin thường bắt đầu khi vốn chuyển từ Bitcoin sang altcoin, cuối cùng kéo BTC.D xuống khu vực hỗ trợ khoảng 39%.
"Tỷ trọng BTC sẽ giảm mạnh. Hãy nạp altcoin," Darky đã dự đoán.
Ngoài các tín hiệu kỹ thuật về việc 65% là một kháng cự mạnh, một số nhà phân tích đã chỉ ra mẫu hình nêm tăng đang hình thành trong BTC.D. Mẫu biểu đồ cổ điển này thường báo hiệu sự đảo chiều giảm, ủng hộ một điều chỉnh mạnh trong tỷ trọng Bitcoin.
Các nhà phân tích khác cũng ủng hộ khả năng mùa altcoin sắp tới, nhưng giữ một lập trường thận trọng hơn. Ví dụ, Milk Road cho rằng altcoin vẫn còn yếu kém và đề xuất rằng BTC.D phải vượt quá 70% thì mới thực sự bắt đầu sự luân chuyển sang altcoin.
"Chỉ có 17% altcoin vượt trội hơn BTC trong 90 ngày qua. Đây không phải là sự luân chuyển. Đây là BTC đang nắm quyền kiểm soát. Mùa altcoin sẽ không bắt đầu cho đến khi con số này vượt quá 70%. Chưa phải lúc này," Milk Road nói.
BTC.D đã tăng từ 64,4% lên 65% trong tuần đầu tiên của tháng 5, trong khi tổng vốn hóa giảm từ 3 nghìn tỷ đô la xuống 2,87 nghìn tỷ đô la. Điều này cho thấy vốn đang rời khỏi thị trường nhiều hơn ở altcoin so với Bitcoin, chưa hỗ trợ một mùa altcoin thực sự.
Dự đoán mùa altcoin, không thể chỉ dựa vào tỷ trọng Bitcoin
Trong 3 năm qua, BTC.D đã tăng ổn định từ 39% lên 65%. Trong thời gian này, hầu hết các dự đoán về mùa altcoin đều không chính xác và gây thất vọng. Kết quả là nhiều nhà đầu tư đã chịu tổn thất lớn hơn trong danh mục altcoin.
Sự tăng trưởng dài hạn này của BTC.D đã làm dấy lên nhiều quan điểm hoài nghi. Và một số nghi ngờ này có lý lẽ chính đáng. Thomas Fahrer, đồng sáng lập Apollo, tin rằng sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức đã thay đổi chu kỳ một cách cơ bản.
"Tỷ trọng BTC đã đạt mức cao mới trong chu kỳ. Trong chu kỳ này, khi BlackRock và Saylor mua Bitcoin, họ chỉ nắm giữ. Họ không trao đổi nó sang altcoin," Thomas Fahrer nói.
Nick, đồng sáng lập Coinbase, đã cung cấp thêm những hiểu biết sâu sắc. Ông cho rằng việc dự đoán mùa altcoin cần nhiều hơn là chỉ theo dõi BTC.D. Các yếu tố vĩ mô và on-chain khác phải phù hợp.
Ông chỉ ra rằng về mặt lịch sử, mùa altcoin có xu hướng bắt đầu khoảng 320 ngày sau đáy Bitcoin, điều này phù hợp với hiện tại (tháng 5 năm 2025). Tuy nhiên, các điều kiện như nới lỏng định lượng, sự quan tâm của nhà đầu tư bán lẻ đối với altcoin, hoạt động của nhà phát triển blockchain vẫn chưa được đáp ứng.
"Những gì cần thiết trước khi mùa altcoin thực sự bắt đầu: Tỷ trọng BTC giảm xuống dưới 54%. Fed chính thức kết thúc QT và báo hiệu cắt giảm lãi suất. Vốn chảy vào altcoin trong khi Bitcoin duy trì mức cao mới - không rút khỏi altcoin. Cho đến khi đó? Tôi nghĩ tất cả các đợt tăng chỉ là tiếng ồn," Nick dự đoán.
Tại thời điểm viết, tổng vốn hóa của altcoin (không bao gồm stablecoin) là 807 tỷ đô la, giảm 28% so với đầu năm.
