Dĩ nhiên là không. Trên thực tế, kỷ nguyên BTCFi thậm chí còn chưa thực sự bắt đầu.
Gần đây, quan tâm lý cho rằng BTCFi đã "chết" đang lan rộng tại nhiều hội nghị và trên mạng xã hội, đặc biệt là sau khi một số giao thức BTCFi, tiêu biểu là Babylon, hoạt động kém hiệu quả trong việc phát hành token của họ.
Mặc dù Babylon đã tiên phong trong việc tạo ra một hướng đi mới, nhưng nó cũng đã bộc lộ một số vấn đề cấu trúc. Khái niệm cốt lõi của nó là sử dụng Bitcoin làm tài sản cơ sở, cung cấp "vàng kỹ thuật số" của mình như một loại hàng hóa công cộng. Từ góc độ nguồn cung, điều này hoàn toàn hợp lý, nhưng ngoài tính khả thi về mặt kỹ thuật, câu hỏi quan trọng là: nhu cầu thị trường thực sự ở đâu? Chuỗi lớn thường sẽ không áp dụng cách tiếp cận này (vì nó sẽ làm suy yếu giá trị và nhân vật của token gốc của họ), trong khi Chuỗi nhỏ hơn, mặc dù họ có thể lựa chọn, nhưng lại có khả năng thị trường hạn chế để hỗ trợ mức định giá cao. Nếu việc thu lợi nhuận từ bảo mật BTC chỉ giới hạn ở các altcoin này, nó sẽ không chỉ liên tục tạo áp lực bán ra lên các altcoin này mà mô hình kinh tế này cũng sẽ khó duy trì.
Mặc dù LST, được phát hành dựa trên nền tảng Babylon, có lợi thế thanh khoản, nhưng giá trị thực tế mà nó mang lại lại bị hạn chế. Hiện tại, lợi nhuận LST chủ yếu dựa vào khích lệ từ chính nền tảng hoặc các token của bên thứ ba, thiếu lợi nhuận thực sự từ BTC.
Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là con đường BTCFi là không khả thi. Ngược lại, sau khi phân tích sâu hơn các hiện tượng này, chúng ta nên tập trung vào hai vấn đề cơ bản vẫn chưa được giải quyết:
- Cơ chế bảo mật vốn có của Bitcoin được đảm bảo như thế nào?
- Từ góc độ kinh tế, làm thế nào để xác định nguồn gốc và tính bền vững của lợi nhuận từ BTC gốc?
"Khoảnh khắc OP" của Bitcoin
Giống như tính năng bảo mật L2 Ethereum đã trải qua sự tăng trưởng bùng nổ sau khi mô hình Optimistic Rollup hoạt động hoàn toàn, Bitcoin cũng cần có "thời điểm hoạt động" riêng của mình. Do những hạn chế của ngôn ngữ lập trình kịch bản Bitcoin và nhu cầu cực kỳ cao của người dùng về bảo mật gốc, việc đạt được bảo mật L2 "thực sự gốc" là trụ cột đầu tiên để BTCFi thành công. Vấn đề kỹ thuật này là một trong những lý do cốt lõi khiến các nỗ lực trước đây về BTC L2 không được cộng đồng BTC chấp nhận và khiến BTCFi không thể phát triển.
Hiện tại, có hai lộ trình kỹ thuật khả thi trên thị trường: OP_CAT và BitVM2.
Mặc dù về mặt kỹ thuật là hợp lý, OP_CAT yêu cầu sửa đổi tập lệnh kịch bản mainnet BTC. Vì sự thay đổi này chạm đến các nguyên tắc cốt lõi của chủ nghĩa cơ bản Bitcoin, việc thực hiện nó vô cùng khó khăn. Hơn nữa, khi Bitcoin được công chúng, các tổ chức tài chính, cơ quan quản lý và thậm chí cả các chính phủ lớn chấp nhận rộng rãi hơn, việc thay đổi logic cơ bản của nó có thể dẫn đến sự giảm nghiêm trọng về tính ổn định và độ tin cậy.
Ngược lại, BitVM2 không yêu cầu sửa đổi giao thức Bitcoin và, kết hợp với mô hình OCP (Optimistic Challenge Process), sở hữu logic đơn giản và hiệu suất ổn định. Với mô hình kinh tế vững chắc, nó có nền tảng vững chắc cho việc áp dụng rộng rãi.
Cảnh báo trước: Bước đột phá trong công nghệ BitVM2 đang diễn ra nhanh hơn dự kiến. Hãy chờ đợi thông báo chính thức của chúng tôi. Chúng tôi tin rằng đây là "khoảnh khắc OP" của Bitcoin.
Suy cho cùng, mọi vấn đề đều là vấn đề kinh tế. ( Chính là kinh tế, đồ ngốc ạ!)
Nhưng bảo mật không phải là tất cả; thách thức thực sự đối với BTCFi nằm ở mô hình kinh tế của nó.
Bản chất của một mô hình kinh tế là sự cân bằng cung và cầu: BTC có thể cung cấp giá trị gì? Giá trị này có thể đáp ứng những nhu cầu thực tế nào? Quá trình cân bằng giá trị được cung cấp với nhu cầu chính là quá trình tạo ra lợi nhuận. Hơn nữa, ngoài bản thân lợi nhuận, chúng ta cũng phải chú ý đến chi phí để có được lợi nhuận nhằm đảm bảo rằng đó là một khích lệ nhất thời.
Về phía nguồn cung, giá trị cốt lõi của Bitcoin chủ yếu bao gồm hai khía cạnh:
- Cơ chế đồng thuận mạnh mẽ và phi tập trung của nó cung cấp tính bảo mật được nâng cao .
- Giá trị thanh khoản như một loại tài sản crypto phổ biến .
Về phía cầu, người nắm giữ BTC nói chung đều mong muốn "kiếm tiền thụ động"tài sản. Bất kể quy mô tài sản hay nhỏ, ai cũng muốn BTC tạo ra nhiều lợi nhuận hơn. Nhu cầu này rất mạnh mẽ và có cơ sở rộng lớn. Các sản phẩm được phát triển để đáp ứng những nhu cầu này cần phải dựa trên tính bảo mật vốn có của Bitcoin, đồng thời tận dụng quy mô, hiệu quả và các cơ hội chênh lệch giá do thanh khoản mang lại.
Do đó, L2, được xây dựng dựa trên tính bảo mật vốn có của BTC, là điểm khởi đầu cho sự phát triển bền vững của BTCFi. Kết hợp với các cầu nối ZK Rollup, BTC có thể giới thiệu Layer 2 một cách an toàn và hiệu quả cho các hoạt động kinh tế. Lợi nhuận thu tạo ra từ các giao dịch Layer 2 (như phí gas) nên được hoàn trả một phần cho người nắm giữ BTC như một khoản bồi thường cho việc cung cấp thanh khoản và bảo mật.
Nếu phí Gas ở lớp thứ hai được tính bằng BTC, điều này tạo thành một mô hình "lợi nhuận BTC thuần túy". Trước đó, hầu như không có kịch bản lợi nhuận BTC thuần túy nào thực sự, ngoại trừ lãi suất tài trợ trong CeFi.
Mô hình của Babylon về cơ bản là thu thập token từ bên thứ ba; nó không phải là mô hình bản địa và cũng không bền vững.
Hơn nữa, để đạt được lợi nhuận bền vững, cần phải kiểm soát hiệu quả chi phí hoạt động của L2.
Trong giải pháp ZK Rollup, nhân vật như Sequencer, Prover, Challenger, Operator và Committee đều có trách nhiệm và cơ cấu lợi nhuận khác nhau. Làm thế nào để kiểm soát tổng chi phí đồng thời đảm bảo các cơ chế khích lệ sẽ quyết định liệu L2 có khả năng hoạt động bền vững hay không.
GOAT Network sẽ sớm phát hành một ấn phẩm Beige Book mới, trình bày chi tiết giải pháp của chúng tôi. Hãy chờ đón nhé.
Tóm lại
Bất chấp sự biến động hiện tại của thị trường, những sản phẩm thực sự có giá trị cuối cùng sẽ nổi bật. Chúng tôi tin chắc rằng kỷ nguyên của BTC L2 và BTCFi đang đến rất gần.
Dựa trên kiến trúc bảo mật gốc của BTC, chúng tôi dự đoán sự xuất hiện của các sản phẩm BTCFi tinh vi hơn, được thiết kế riêng cho các mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau, đáp ứng nhu cầu lợi nhuận đa dạng của người nắm giữ BTC.
Thật vinh hạnh được đồng hành cùng các bạn và dẫn dắt quá trình khám phá đầy sáng tạo về BTC L2 và BTCFi.
Tìm dê!
