Theo báo cáo tóm tắt tài sản số hàng tháng của tháng 4 năm 2025 từ công ty quản lý tài sản số VanEck, BTC đã vượt trội so với cổ phiếu trong một tháng có nhiều biến động, cho thấy tiềm năng như một hàng rào phòng ngự vĩ mô.
Tuy nhiên, việc nhanh chóng quay trở lại mối tương quan của tài sản cho thấy BTC vẫn chưa sẵn sàng hoàn toàn độc lập với thị trường rủi ro.
Bán tháng 4, BTC mạnh hơn cổ phiếu
BTC đã tách khỏi thị trường truyền thống như cổ phiếu trong một thời gian ngắn. Nhưng sự độc lập đó có thể không kéo dài.
"BTC đã thể hiện sự tách biệt với cổ phiếu trong tuần kết thúc vào ngày 6 tháng 4." – Matthew Sigel, Giám đốc nghiên cứu tài sản số của VanEck viết.
Giai đoạn này trùng với việc tuyên bố các biện pháp thuế quan toàn diện của Tổng thống Donald Trump, kích hoạt việc bán tháo trên thị trường toàn cầu. Trong khi S&P 500 và vàng giảm, BTC đã tăng từ 81.500 đô la lên trên 84.500 đô la, cho thấy sự thay đổi trong nhận thức của nhà đầu tư.
Tuy nhiên, đà này không kéo dài. Khi tháng tiếp diễn, các động thái giá của BTC đã đồng bộ hóa lại với cổ phiếu. VanEck cho biết sử dụng dữ liệu của Artemis XYZ, mối tương quan 30 ngày giữa BTC-S&P 500 đã giảm xuống dưới 0,25 vào đầu tháng, nhưng đã tăng trở lại lên 0,55 vào cuối tháng.
"BTC không thực sự tách biệt một cách có ý nghĩa," báo cáo nhấn mạnh.
BTC đã tăng 13% trong tháng 4, vượt qua mức lỗ 1% của Nasdaq và mức ngang giá của S&P 500. Điều thú vị hơn là trong khi độ biến động của BTC giảm 4%, độ biến động của cổ phiếu đã tăng gấp đôi giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị và sự không chắc chắn về thương mại.
Tình hình ngắn hạn có vẻ rối ren, nhưng VanEck đang nhìn thấy những dấu hiệu ban đầu của sự thay đổi cơ cấu. Báo cáo nhấn mạnh sự quan tâm gia tăng của các chủ quyền và tổ chức đối với tiềm năng hàng rào phòng ngự vĩ mô dài hạn của BTC như một tài sản lưu trữ giá trị.
"Gió thuận đang hình thành. BTC tiếp tục nhận được sự ủng hộ như một tài sản chủ quyền và không tương quan." Sigel viết.
VanEck đã chỉ ra việc sử dụng BTC trong thương mại quốc tế của Venezuela và Nga như những tín hiệu ban đầu của sự chuyển đổi này.
Tích lũy BTC của doanh nghiệp tăng vào tháng 4
Trong một diễn biến khác, việc tích lũy BTC của các doanh nghiệp đã tăng vọt vào tháng 4. Những khoản mua đáng chú ý bao gồm 25.400 BTC của Strategy (trước đây là MicroStrategy) và các công ty như Metaplanet và Semler Scientific.
SoftBank, Tether và Cantor Fitzgerald cũng đã thành lập một công ty mới có tên 21 Capital và thông báo kế hoạch mua 3 tỷ đô la BTC.
Những phát triển này tuân theo tuyên bố của Standard Chartered rằng BTC đang phát triển thành một hàng rào phòng ngự chống lại rủi ro tài chính truyền thống (TradFi) và Bộ Tài chính Hoa Kỳ.
Các ngân hàng cho rằng sự phục hồi của BTC trong bối cảnh áp lực tiền tệ phản ánh vai trò bảo vệ danh mục đầu tư chống lại sự yếu kém của thị trường nợ được định giá bằng tiền pháp định.
"Tôi nghĩ BTC là hàng rào phòng ngự chống lại cả TradFi và rủi ro Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Mối đe dọa loại bỏ Chủ tịch Fed Jerome Powell thuộc về rủi ro Bộ Tài chính, do đó hàng rào phòng ngự đang được thực hiện." – Jeff Kendrick, Giám đốc nghiên cứu tài sản số của Standard Chartered, nói với BeInCrypto.
Tuy nhiên, sự phục hồi này không mở rộng ra thị trường tiền điện tử rộng hơn. Theo VanEck, các altcoin như meme coin, token DeFi AI đầu cơ, và các mạng Layer-1 như Ethereum và Sui đã giảm mạnh.
Chỉ số Nhà lãnh đạo Hợp đồng thông minh của MarketVector đã giảm 5% trong tháng 4 và giảm 34% so với đầu năm. Solana nổi bật như một trong số ít các đại diện tăng 16% nhờ nâng cấp mạng và sự quan tâm tài chính tăng lên từ các tổ chức.
Sui đã vào top 10 về doanh thu hợp đồng thông minh với lượng giao dịch DEX hàng ngày tăng 45%. Trong khi đó, Ethereum giảm 3% và thị phần doanh thu phí đã giảm từ 74% cách đây 2 năm xuống còn 14%.
Xu hướng chung của altcoin là yếu, năng lượng đầu cơ tiếp tục suy giảm. Khối lượng giao dịch meme coin đã giảm 93% từ tháng 1 đến tháng 3, và chỉ số meme coin của MarketVector đã giảm 48% so với đầu năm.
Tuy nhiên, liên quan đến các chỉ số giá và độ biến động, sức mạnh tương đối của BTC trong tháng 4 có thể ngụ ý về hướng đi trong tương lai của tài sản. Báo cáo của VanEck kết luận rằng BTC vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi hành vi tài sản rủi ro, nhưng cơ sở cho sự tách biệt dài hạn đang được xây dựng một cách âm thầm.
