Bản gốc: thiccy
Biên soạn bởi: Yuliya, PANews
Kevin Zhou nổi tiếng trong lĩnh vực crypto nhờ góc nhìn giao dịch độc đáo và hiểu biết sâu sắc về thị trường. Kể từ khi bước vào thị trường Bitcoin vào năm 2011, tài khoản cá nhân của ông tăng trưởng với tốc độ kép khoảng 100% mỗi năm và Quỹ phòng hộ Galois Capital do ông sáng lập tăng trưởng với tốc độ kép là 35% trong năm năm, với tài sản đạt 250 triệu đô la Mỹ. Quỹ này áp dụng chiến lược trung tính thị trường, chỉ có bốn tháng lỗ vốn và không có tháng nào có mức giảm lớn hơn -1% (không bao gồm vụ phá sản của FTX). Trong cuộc phỏng vấn độc quyền lần , Kevin Zhou chia sẻ trải nghiệm đáng nhớ của mình từ khi sinh ra ở Thượng Hải với tư cách là một người nhập cư từ một gia đình nghèo đến nghiện game và sau đó trở thành một người giao dịch crypto , cũng như nhận xét sâu sắc và sự tham gia cá nhân của anh vào các sự kiện lớn trên thị trường như sự cố Luna và vụ sáp nhập Ethereum .
Cuộc sống ban đầu
H: Bạn tham gia vào crypto như thế nào? Những dấu hiệu nào trong thời thơ ấu cho thấy bạn sẽ tham gia sâu vào lĩnh vực này?
Hoàn cảnh gia đình tôi rất khó khăn khi tôi còn nhỏ vì chúng tôi là một gia đình nhập cư. Tôi sinh ra ở Thượng Hải, Trung Quốc và di cư sang Hoa Kỳ cùng cha mẹ khi tôi mới ba tuổi. Tôi được ông bà nuôi dưỡng. Cha tôi đang theo học chương trình tiến sĩ toán học tại Đại học Hawaii, còn mẹ tôi đang học chương trình thạc sĩ kỹ thuật điện. Gia đình tôi gặp khó khăn về tài chính và thường gặp khó khăn trong việc duy trì mức sống cơ bản. Từ khi còn nhỏ, tôi đã được dạy phải trân trọng từng xu và không lãng phí nó. Tôi là đứa trẻ tự lập, thường ở nhà một mình, tự nấu ăn và về cơ bản là tự lập.
Cha tôi, sau này trở thành giáo sư toán học, đã dạy tôi môn toán khi tôi còn nhỏ. Tôi có năng khiếu về toán, và khi tôi 11 tuổi, vào mùa hè giữa lớp năm và lớp sáu, bố tôi đã đưa tôi đến trường cao đẳng cộng đồng, nơi ông dạy để ngồi dự lớp giải tích với những sinh viên lớn hơn tôi rất nhiều. Nhiều người không biết điều này, nhưng thực ra tôi là một thần đồng toán học khi còn nhỏ. Tôi đã tham gia bài kiểm tra Tìm kiếm Tài năng của Đại học Johns Hopkins và xếp hạng #1 tại tiểu bang Hawaii và nằm trong top 120 trên toàn quốc. Nhưng sau đó tôi lại nghiện trò chơi điện tử và kỹ năng toán học của tôi không phát triển thêm nữa.
Ở trường trung học cơ sở và trung học phổ thông, tôi không phải là học sinh giỏi nhất, điểm số của tôi chỉ ở mức trung bình và tôi không theo đuổi việc học nhiều. Tôi hơi nổi loạn và thích bán lại các lá bài Pokemon và Magic: The Gathering trên sân chơi, đó có lẽ là dấu hiệu ban đầu cho thấy tôi đang trở thành người giao dịch. Tôi nhớ khi Diablo II mới ra mắt, tôi rất thích giao dịch rune trong chợ trò chơi. Tôi thấy hệ thống kinh tế trong trò chơi thú vị hơn nhiều so với việc chỉ nâng cấp hoặc leo lên bảng xếp hạng. Tôi luôn yêu thích trò chơi và đã chơi vô số trò chơi, từ "StarCraft", "Warcraft III", "DOTA" đến "Super Smash Bros." và "Street Fighter IV", trò chơi chiến thuật, trò chơi đối kháng, trò chơi bài, trò chơi cờ bàn, hầu như mọi thứ.
H: Bạn học chuyên ngành gì ở trường đại học?
Tôi học chuyên ngành toán và kinh tế tại trường đại học và tốt nghiệp năm 2009. Nền kinh tế vừa sụp đổ, và tôi không muốn đảm nhận ngay các trách nhiệm của người lớn, vì vậy tôi tiếp tục học để lấy bằng thạc sĩ kinh tế. Sau đó, tôi đến Phố Wall và làm việc với vai trò là nhà phân tích định lượng tại một công ty xếp hạng tín nhiệm tương tự như Standard & Poor's. Đó không phải là một công việc hấp dẫn. Đội ngũ của chúng tôi lập trình bằng hai ngôn ngữ, MATLAB và C++. Có người viết mô hình bằng một ngôn ngữ, và nhiệm vụ của tôi là sao chép mô hình đó bằng một ngôn ngữ khác, đảm bảo rằng mô hình chính xác đến hai chữ số thập phân. Đây chỉ là công việc kiểm tra chất lượng, mã của tôi chưa bao giờ được đưa vào hoàn cảnh.
H: Bạn có biết mình muốn trở thành một nhà giao dịch khi còn học đại học không?
Không, tôi hút cần sa hầu như mỗi ngày khi còn học đại học, và ký ức của tôi về hai năm rưỡi đó hoàn toàn mơ hồ. Tuy nhiên, trong thời gian đó tôi đã đọc rất nhiều sách Wikipedia và triết học, và suy ngẫm nhiều hơn về thế giới. Tôi không biết mình sẽ làm gì trong tương lai. Sau đó, cha tôi chuyển đến từ nghề học thuật sang lĩnh vực tài chính định lượng. Tôi nhận ra rằng ngành tài chính có thể kiếm được nhiều tiền hơn nên tôi quyết định từ bỏ con đường học thuật và bước vào lĩnh vực tài chính. Tình yêu dành cho trò chơi điện tử và tầm quan trọng của tiền bạc thúc đẩy tôi chọn lĩnh vực giao dịch. Cuối cùng, tôi thích lối chơi thuần túy của trò chơi. Kinh nghiệm sống trong cảnh nghèo đói khi còn nhỏ khiến tôi ghét cảnh nghèo đói, vì thực sự rất khó sống mà không có tiền.
Nhập crypto
H: Bạn đến với lĩnh vực crypto như thế nào?
Tôi biết đến crypto vào năm 2011. Sau khi trở lại trường sau kỳ thực tập giao dịch vào năm 2013, tôi quyết định tham gia lĩnh vực này và gia nhập Buttercoin, sàn giao dịch được YC nuôi dưỡng . Nền tảng này đã cố gắng tạo ra lợi nhuận thông qua việc kinh doanh thị trường vào năm 2013, nhưng do quy mô thị trường khi đó còn hạn chế (ví dụ, khối lượng của một giao dịch OTC chỉ khoảng 100.000 đô la Mỹ và giá đỉnh điểm của Bitcoin vào năm 2013 chỉ là 1.000 đô la Mỹ), hệ số biên lợi nhuận cao nhưng tổng thu nhập không đủ và cuối cùng đã thất bại. Trong giai đoạn đầu, bằng cách đọc Sách trắng Bitcoin và các tác phẩm tự do liên quan như "Con đường đến chế độ nông nô" của Hayek, tôi dần hiểu sâu hơn về crypto và cho rằng công nghệ này đáng để thử.
H: Bạn đã đầu tư toàn bộ tiền của mình vào Bitcoin chưa?
Đúng vậy, tôi bắt đầu đầu tư vào Bitcoin khi giá của nó vào khoảng 11 đô la và vẫn giữ nó cho đến tận bây giờ. Lúc đó tôi không có nhiều tiền, tất cả đều là tiền tiết kiệm từ thời gian thực tập, nhưng ngoài chi phí sinh hoạt hàng ngày, tôi đã đầu tư toàn bộ số tiền của mình vào đó. Vào thời điểm đó, rất khó để có được thanh khoản, quy mô giao dịch nhỏ và chênh lệch giá lớn, ngành này đầy rẫy những nhân vật đáng ngờ và hoạt động chưa trưởng thành. Theo thời gian, ngành công nghiệp này dần thu hút được nhiều nhân tài kỹ thuật hơn, nhưng tinh thần cypherpunk ban đầu đã bị pha loãng.
H: Bạn đã làm gì sau khi Buttercoin thất bại?
Sau khi Buttercoin đóng cửa, tôi gia nhập Kraken và xây dựng bộ phận giao dịch không cần kê đơn (OTC), nơi tôi làm việc trong hai năm. Vào thời điểm đó, Kraken được xếp hạng từ thứ năm đến thứ bảy trên thị trường, chủ yếu thống trị thị trường châu Âu, nhưng việc kinh doanh đang gặp khó khăn. Chỉ một tháng sau khi gia nhập công ty, Kraken đã sa thải hơn một nửa số nhân viên của mình. Trong thị trường gấu, công ty đã thực hiện một số biện pháp cắt giảm chi phí và có thể duy trì hoạt động thông qua một vòng tài trợ pha loãng, và cuối cùng đã vượt qua cuộc khủng hoảng thành công. Vào mùa xuân năm 2016, Kraken ra mắt Ethereum và chia sẻ thị trường với Poloniex và Gate. Vào thời điểm đó, chỉ có ba nền tảng hỗ trợ Ethereum, giúp công ty có đủ nguồn doanh thu. Sau đó, thị trường dần mở rộng và thị trường bò bắt đầu vào đầu năm 2017, việc kinh doanh của công ty đã có tăng trưởng đáng kể.
H: Bạn có thể chia sẻ một số trải nghiệm đáng nhớ nào tại quầy giao dịch Kraken OTC không?
Đôi khi đối tác giao dịch không quyết toán và bạn phải hủy giao dịch (DK), điều này hầu như luôn bất lợi cho bạn. Có lần thị trường biến động rất nhanh và tôi cần đóng vị thế rủi ro qua đêm của mình. Tôi nghĩ rằng đây không phải là vấn đề lớn, nhưng tình hình lại trở nên rất tồi tệ. Tôi nhớ mình đã bán vị thế của Bobby Cho, người sáng lập Cumberland, và trả cho ông ấy một khoản tiền lớn để chênh lệch giá. Sáng hôm đó, tôi thức dậy và giao dịch trực tiếp mà không có đầu óc minh mẫn, và đã mất hàng chục nghìn đô la. Từ đó trở đi, tôi đặt ra nguyên tắc là không giao dịch ngay sau khi thức dậy.
Ngoài ra còn có sự fork Ethereum Classic (ETC). Sau khi Ethereum fork, tất cả người nắm giữ đều nhận được ETC, nhưng giá không tăng vọt cho đến khi Poloniex ra mắt ETC vài ngày sau đó. Trước đó, Bobby Cho đã đề xuất mua toàn bộ ETC Kraken với giá một xu. Nhưng sau khi thảo luận với Jesse, người sáng lập Kraken, tôi cảm thấy điều đó không khôn ngoan. Nếu ETC có giá trị thì sao? Nếu chúng tôi bán nó và sau đó phải mua lại với giá cao thì sẽ là một thảm họa vì nguồn tiền của chúng tôi đã eo hẹp. Cuối cùng, chúng tôi quyết định giữ lại ETC. Đây hóa ra lại là quyết định đúng đắn vì khách hàng có quyền sở hữu những ETC này.
Thành lập Galois Capital
H: Bạn đã thành lập Galois Capital như thế nào sau khi rời Kraken?
Sau khi rời Kraken vào năm 2017, tôi đã thành lập Galois Capital, một Quỹ phòng hộ trung tính thị trường và đã huy động thành công khoảng 5,5 triệu đô la. Mặc dù lúc đó tôi không quen với quy trình thành lập Quỹ phòng hộ, nhưng việc gây quỹ diễn ra khá suôn sẻ vì thời điểm phù hợp. Trong thời gian này, tôi mất khoảng chín tháng để hoàn tất việc thành lập quỹ và xây dựng hệ thống (nếu bạn có kinh nghiệm, có thể hoàn thành trong một hoặc hai tháng) và cuối cùng đã quyết định từ chối một phần quỹ vì tôi không chắc mình có thể triển khai hiệu quả số vốn hơn 5 triệu đô la Mỹ hay không.
Tôi rời Kraken trong tình trạng tốt, với bảng tài sản lành mạnh, dòng tiền dương và vị thế vốn chủ sở hữu cá nhân khả quan.
H: Tại sao bạn lại chọn cái tên "Galois"?
Người đồng sáng lập và tôi đều có bối cảnh toán học. Ban đầu tôi muốn đặt tên là “Julia Capital” để vinh danh Gaston Julia, một nhà toán học chuyên nghiên cứu về hình học fractal, nhưng bạn đời của tôi lại nghĩ tên đó nghe có vẻ nữ tính quá. Vì vậy, chúng tôi chọn "Galois", nhưng đó là một sai lầm lớn vì đó là tên tiếng Pháp và hầu như không ai có thể phát âm chính xác. Có lẽ chúng ta nên chọn "Mandelbrot", nhưng đó là một cái tên khó phát âm. Tôi và người đồng sáng lập gặp nhau khi học trường kỹ thuật tài chính, anh ấy phụ trách công nghệ trong khi tôi phụ trách hoạt động việc kinh doanh, quan hệ nhà đầu tư và kế toán.
H: Chiến lược ban đầu của Galois Capital là gì?
Các chiến lược thay đổi rất nhiều theo thời gian. Ban đầu chúng tôi chỉ làm OTC vì đây là lĩnh vực chúng tôi quen thuộc. Khi tôi rời Kraken, Jesse và tôi đã đạt được thỏa thuận về cách chia tách việc kinh doanh : bất kỳ công ty crypto hoặc cá nhân có tiếng nào mà tôi biết trước Kraken đều có thể tham gia; nhưng bất kỳ khách hàng nào không có tiếng mà tôi gặp thông qua Kraken , tôi sẽ tiếp tục sử dụng Kraken. Jesse đã rất hào phóng khi hỗ trợ tôi không chỉ với tư cách là đối tác hữu hạn (NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN ) mà còn giúp tôi trong các hoạt động và tôi luôn biết ơn.
H: Bạn đã làm gì để kiếm tiền khi mới bắt đầu?
Những ngày đầu, chúng tôi chủ yếu kiếm tiền thông qua OTC, sau đó chúng tôi thực hiện một số giao dịch cơ sở (chênh lệch lợi nhuận giữa hợp đồng tương lai và spot ). Sau đó, với sự bùng nổ của DeFi, chúng tôi đã trở thành một trong những công ty có lợi nhuận lớn nhất của Yearn Finance. Chúng tôi đã sử dụng bút danh "yfi_whale" để tham gia khai thác token YFI, chiếm chưa đến một phần tư tổng lượng cung ứng .
YFI được phát hiện lần đầu tiên vào thời điểm mọi người đều tập trung vào khai thác Compound . Đội ngũ lưu ý rằng một giao thức có tên Curve tập trung vào việc hoán đổi stablecoin, trong đó“yTokens” đang thu hút sự chú ý. Mặc dù ban đầu có vẻ đáng ngờ do lỗi chứng chỉ trang web, nhưng khi xem xét kỹ hơn, người ta thấy rằng yTokens cung cấp dịch vụ quản lý lợi nhuận theo kiểu tư vấn tự động, tự động cân bằng lại tài sản trên các nền tảng lợi nhuận như Compound và Aave để tối ưu hóa lợi nhuận. Nhờ nghiên cứu trước đó về giao thức này, đội ngũ đã nhanh chóng nắm bắt cơ hội khi YFI tung ra kế hoạch khai thác.
Ban đầu chúng tôi xây dựng hệ thống bằng Python, nhưng đã chuyển sang C++ do vấn đề về hiệu suất. Mặc dù quá trình này tốn thời gian và phức tạp, nhưng nó đã đặt nền tảng cho các giao dịch tạo lập thị trường sau này. Ngoài ra, đội ngũ còn duy trì chiến lược trung tính thị trường, chỉ sử dụng một lượng vốn nhỏ cho các giao dịch mua và bán tùy ý. Trong năm năm hoạt động, đội ngũ chỉ trải qua bốn tháng lỗ vốn, với mức giảm tối đa là 1%.
H: Liệu cơ hội cho các chiến lược trung tính delta có thực sự tăng từ năm 2017 đến năm 2020 không?
Cơ hội lợi nhuận của các chiến lược trung tính delta không tăng đáng kể. Trong giai đoạn này, thị trường đã trải qua lần tháng với mức lợi nhuận thấp và các nhà giao dịch phải liên tục tìm kiếm các chiến lược mới. Khi sự cạnh tranh trên thị trường ngày càng tăng, lợi nhuận alpha giảm dần. Trong lĩnh vực giao dịch phi tập trung, các tổ chức như Cumberland và Circle đã đạt được lợi thế bằng cách thu hẹp chênh lệch giá. Sự tham gia tiếp theo của Alameda và Jump càng làm tăng thêm cường độ cạnh tranh và thu hẹp không gian cho những người tham gia khác. Về giao dịch cơ sở, mặc dù có giai đoạn lợi nhuận đáng kể từ năm 2018 đến năm 2020, nhưng cơ hội đã dần biến mất khi có nhiều người tham gia hơn. Tương tự như vậy, lĩnh vực khai thác lợi nhuận cũng trở nên kém hấp dẫn hơn do lượng lớn vốn đổ vào. Trong hoàn cảnh thị trường hiện nay, các nhà giao dịch cần thiết lập địa vị trong một lĩnh vực nhất định hoặc chuyển sang các thị trường kém hiệu quả hơn để tìm kiếm cơ hội. Linh hoạt và thích nghi được cho rằng là một chiến lược hiệu quả để ứng phó với những thay đổi của thị trường.
Chìa khóa thành công là suy nghĩ ngược lại về thị trường, tìm ra những cơ hội mà bạn đúng và những người khác sai, đồng thời khai thác lợi nhuận tiềm năng thông qua mô hình hóa, thử nghiệm ngược và suy nghĩ sâu sắc. Lấy Tribe và Fei làm ví dụ, vào tháng 4 năm 2021, Fei đã bị tách khỏi stablecoin xuống mức 0,85 đô la Mỹ và áp dụng mức phạt cao khi đổi tiền do thiết kế giao thức. Chúng tôi đã thu được lợi nhuận khi mua vào Fei với giá 0,85 đô la và sử dụng ETH để phòng ngừa rủi ro tài sản cơ bản. Ngay cả khi Fei trở về mức 0, chúng ta vẫn có thể kiếm được lợi nhuận thông qua các chiến lược phòng ngừa rủi ro. Mặc dù đây không phải là giao dịch có lợi nhuận cao nhất, nhưng tôi cho rằng đó là một động thái rất thông minh và trái ngược.
Sự kiện sáp nhập Ethereum và Luna
H: Bạn có thể giải thích toàn bộ vấn đề sáp nhập Ethereum không?
Tôi đã từng bày tỏ quan điểm của mình về quá trình chuyển đổi của Ethereum từ PoW sang PoS, điều này đã gây ra sự hiểu lầm từ thế giới bên ngoài cho rằng tôi đang "quảng bá" ETH POW. Trên thực tế, tôi chỉ phân tích các sự kiện theo góc độ giao dịch. Vào thời điểm đó , Ethereum đã chuyển từ Bằng chứng công việc(POW) sang Bằng chứng cổ phần(POS) và cuộc thảo luận trên thị trường về Chuỗi còn lại ETH POW tiếp tục nóng lên. Tôi đã đề xuất giao dịch bằng cách mua vào token và short hợp đồng vĩnh viễn, cho rằng token có thể tách thành hai và hợp đồng vĩnh viễn sẽ có nhiều khả năng theo dõi Chuỗi thống trị hơn (tức là ETH PoS). Ngoài ra, tôi dự đoán rằng cơ sở tương lai sẽ phân kỳ, chiết khấu lido sẽ tăng và tỷ lệ bearish - bán có thể di chuyển theo một hướng nhất định. Kết quả cho thấy một số dự đoán là chính xác, chẳng hạn như những thay đổi trong cơ sở tương lai và chiết khấu lido phù hợp với kỳ vọng.
Tuy nhiên, tôi cũng thừa nhận rằng tôi đã đánh giá quá cao giá trị dài hạn của ETH POW, cho rằng nó sẽ ổn định ở mức 2% giá trị mạng lưới ETH POS, nhưng thực tế chỉ là 0,5%. Ngoài ra, tôi đã từng đưa ra đề xuất tư vấn trị giá 5 triệu đô la cho những người sáng lập ETH POW là Chandler Guo và Vitalik, và những nhận xét này đã khiến nhiều người vào thời điểm đó tức giận. Nhưng ý định của tôi là chế giễu sự đạo đức giả trong một số vấn đề, như việc chi ngân sách lớn cho những lĩnh vực có thể không mang lại tác động thực sự. Tôi cho rằng nếu chi phí cao này có thể tạo ra giá trị thực sự trong một cuộc chạy đua vũ trang nào đó thì nó có thể đáng giá.
H: Bạn đã giao dịch Luna như thế nào?
Nói về thỏa thuận với Luna, tôi thực sự cảm thấy hơi tiếc nuối vì chúng tôi có thể kiếm được nhiều tiền hơn.
Nói một cách đơn giản, Luna có hệ thống Stablecoin thuật toán và nhiều người gửi tiền vào nền tảng Anchor để kiếm được mức lợi nhuận cao là 20%. Nhưng lợi nhuận cao này thực tế không bền vững vì nó được Terraform Labs hoặc Luna Foundation trợ cấp.
Tôi đã biết đến Luna từ rất sớm, khi công ty vừa mới huy động được vốn. Lúc đó tôi cảm thấy rằng việc này chắc chắn sẽ không hiệu quả. Hai năm sau, nó đã trở thành một trong 20 crypto hàng đầu. Tôi đã bị sốc và khi xem xét kỹ hơn, tôi phát hiện ra rằng những vấn đề cơ bản về cấu trúc của nó vẫn còn tồn tại.
Vào tháng 1 năm 2022, tôi đã bắt đầu thảo luận công khai về các vấn đề của Luna, nhưng chúng tôi vẫn đang chờ thời điểm tốt nhất short. Điểm ngoặt quan trọng diễn ra vào tháng 5 khi chúng ta chứng kiến UST bắt đầu giảm khoảng 30 điểm cơ bản. Lúc này tôi nghĩ, "Đây là cơ hội tốt để đặt cược theo cả hai hướng. Nếu nó neo lại, chúng ta sẽ chỉ mất một ít; nếu nó tiếp tục không neo, chúng ta sẽ kiếm được rất nhiều tiền."
Điều thú vị là trước khi chúng tôi bắt đầu bán khống, chúng tôi đã kiếm được 20% lợi nhuận từ Anchor cho đến thời điểm việc hủy neo giá xảy ra, lúc đó chúng tôi đã rút toàn bộ tiền, thanh lý UST rồi bắt đầu short.
Mặc dù cuối cùng chúng tôi kiếm được 15 triệu đô la, tôi cảm thấy như chúng tôi có thể kiếm được 100 triệu đô la. Một phần lý do là chúng tôi không dám đầu tư hết mình, và lý do khác là chúng tôi đã thỏa thuận với các nhà đầu tư là không nắm giữ quá 10% đầu cơ giá xuống trong quỹ. Ngay cả trong đội ngũ của tôi cũng có nhiều ý kiến khác nhau về short Luna. Một số người cũng thực hiện một số giao dịch dài hạn ngắn hạn khi giá Luna giảm từ 80 xuống 40 rồi xuống 20.
Một nửa số tiền còn lại của chúng tôi đến từ việc tạo điều kiện thanh lý trên nền tảng Anchor, điều này vô tình giúp giao thức hoạt động tốt hơn. Trớ trêu thay, sau đó có tin đồn rằng chúng tôi đứng sau một cuộc tấn công có phối hợp vào Luna, trong khi thực tế chúng tôi chỉ giúp giao thức này thanh lý thông thường trong một nửa thời gian.
Mọi chuyện trở nên thực sự điên rồ vào giai đoạn cuối của sự sụp đổ của Luna. Đôi khi giá của Luna thấp đến mức sàn giao dịch cần phải điều chỉnh đơn vị giá tối thiểu. Tôi nhớ đôi khi bạn có thể mua vào, và một phút sau giá sẽ tăng từ 0,01 lên 0,1, tăng gấp 10 lần. Điều điên rồ nhất là lượng cung ứng của Luna tăng gấp đôi sau mỗi chín giây, thực chất là siêu lạm phát.
Nhìn lại, tôi đáng lẽ phải can đảm hơn và nói thẳng với các nhà đầu tư rằng: "Đây là cơ hội short có một lần trong đời, chúng ta phải nắm bắt nó!" và sau đó dốc toàn lực. Nhưng 15 triệu đô la là một lợi nhuận tốt, đặc biệt khi xét đến quy mô quỹ của chúng tôi vào thời điểm đó.
Những thay đổi của thị trường và triển vọng tương lai
H: Bạn có nghĩ rằng giao dịch đã trở nên khó khăn hơn trong những năm gần đây không?
Việc này đang ngày càng trở nên khó khăn hơn, chỉ thỉnh thoảng có một khoảng thời gian nghỉ ngơi ngắn ngủi trong thị trường gấu. Vào những ngày đầu, có rất nhiều "người bán nhà đầu tư bán lẻ" làm việc bán thời gian, nhưng bây giờ nếu bạn muốn trở thành người chuyên nghiệp, bạn phải dành toàn thời gian và ngày càng khó khăn hơn để ngay cả những nhà giao dịch cá nhân có thể tồn tại. Mặc dù mức độ tự động hóa đang được cải thiện, trong các lĩnh vực tiên tiến mà robot MEV hoặc thuật toán tần số cao vẫn chưa bao phủ hoàn toàn, những "người thông minh" thực sự vẫn có thể tìm thấy cơ hội, giống như Michael Burry, người đọc từng trang tài liệu mà những người khác quá lười để đọc. Điều quan trọng là phải "suy nghĩ xa hơn một bước" và nắm bắt những tác động thứ cấp hoặc thứ ba, thay vì tập trung vào những tác động chính mà mọi người đang tranh giành.
H: Bạn là người tin tưởng vững chắc vào Bitcoin, nhưng cũng là người giao dịch Altcoin cực kỳ thận trọng. Làm thế nào để bạn cân bằng được lập trường kép này?
Gọi là "cấp tiến" chỉ đúng khi tôi nhìn sai hướng. Trên thực tế, Quỹ Galois cũng có thị phần Bitcoin . Người dùng có thể đăng ký bằng BTC và sau đó chúng tôi tiến hành giao dịch tiền ký quỹ dựa trên BTC để đạt được "BTCβ+ trung tính thị trường α". Nhưng đối với cá nhân tôi, tôi thực sự tin vào Bitcoin. Altcoin xuất hiện rồi biến mất với vòng đời cực kỳ ngắn và hiếm khi tìm thấy một dự án có thể tồn tại được hơn hai hoặc ba chu kỳ. Chỉ có Bitcoin mới có tính độc đáo của nó.
H: Vậy niềm tin dài hạn vào Bitcoin không bị lung lay bởi những biến động theo chu kỳ?
Thực ra, tôi đã quá lạc quan. Tôi nghĩ Bitcoin đã đạt tới 1 triệu đô la vào thời điểm này, nhưng thực tế thì chậm hơn một chút. Tất nhiên là không có gì đáng phàn nàn, chuyến đi vẫn rất thú vị. Thị trường gấu thực sự là thời điểm tốt vì mọi người sẽ bắt đầu suy nghĩ lại về những câu hỏi từ lâu đã trở thành "mặc định", chẳng hạn như "Tiền tệ là gì?" và "Cuộc chiến giữa PoW và PoS". Không ai quan tâm đến những vấn đề này trong thị trường bò, nhưng khi thị trường trì trệ và miếng bánh trở nên nhỏ hơn, mọi người bắt đầu tranh thị phần và những cuộc thảo luận cốt lõi này sẽ được khởi động lại.
H: Bạn có bao giờ bị thu hút bởi tính “thực tế” của Ethereum và hợp đồng thông minh không?
Không quá bàng hoàng. Tôi đã suy nghĩ sâu sắc về điều này và trừ khi có một thay đổi lớn về mặt công nghệ như máy tính lượng tử phá vỡ đường cong elip hoặc SHA256, tôi sẽ khó có thể thay đổi suy nghĩ của mình. “Trạng thái cuối cùng”Bitcoin — cách mạng lưới sẽ vẫn an toàn sau khi phần thưởng khối kết thúc — là một rủi ro lớn mà tôi cho rằng cần phải giải quyết. Tôi có xu hướng cho rằng cuối cùng sẽ có một phiên bản fork với "bản phát hành đuôi" và sau đó tiền sẽ dần dần di chuyển.
H: Vậy sẽ có ngày càng nhiều fork hơn trong tương lai và cuối cùng thị trường sẽ quyết định Chuỗi nào có giá trị hơn?
Đúng vậy. Số lượng và thời điểm fork fork tỷ lệ thuận với mức độ "gần với trạng thái cuối cùng". Càng gần đến "điểm kết thúc", càng fork và bạn sẽ ít có khả năng bỏ lỡ cơ hội hơn.
H: Nhìn lại sự nghiệp của mình trong ngành công nghiệp crypto, bạn nhìn nhận thế nào về trải nghiệm của mình?
Tôi vẫn chưa bỏ hẳn. Có thể một ngày nào đó khi tôi thấy chán, tôi sẽ quay lại. Nhưng nhìn chung, hành trình này khá thú vị, có cả những điều hối tiếc và thành tựu, nên cũng khá công bằng. Xét về lợi nhuận thuần túy, tôi nghĩ nó có lẽ nằm giữa "phần trăm thứ 40 và 60". Tôi tin rằng hầu hết thời gian trên thế giới này, mọi người sẽ kiếm được "số tiền họ xứng đáng", theo một cấp độ nào đó. Mặc dù vẫn còn chênh lệch gấp 100 lần trong phạm vi này nhưng vẫn công bằng.
H: Ngành công nghiệp crypto đã thay đổi tính cách của bạn như thế nào?
Điều này khiến tôi trở nên hoang tưởng hơn khi phải đối phó với đủ loại "nhân vật thiểu số" mỗi ngày. Nhưng đồng thời, nó cũng khiến tôi hy vọng hơn. Tôi từng cảm thấy tuyệt vọng về hệ thống tiền tệ hợp pháp và hệ thống ngân hàng trung ương, nhưng giờ đây tôi cảm thấy Bitcoin giống như ngọn hải đăng trong bóng tối và nó cũng giúp tôi trưởng thành hơn rất nhiều. Khi bước vào ngành này, tôi vẫn còn là một chàng trai trẻ ngây thơ, nhưng giờ đây, sự ngây thơ đó đã không còn nữa.
H: Bạn sẽ nói gì với bản thân mình thời trẻ?
Khởi nghiệp sớm. Lúc đó, tôi luôn cảm thấy mình chưa sẵn sàng, nhưng thực ra, không ai thực sự “sẵn sàng” cả. Ngoài ra: hãy mua thêm Bitcoin , bạn thậm chí nên vay tiền để mua nó - tất nhiên đây không phải là lời khuyên đầu tư. Rủi ro phần thưởng của Bitcoin đủ cao để đảm bảo đòn bẩy, và khi đó tôi gần như không sử dụng đòn bẩy.
H: Bạn đã chuyển đổi tất cả tiền pháp định của mình sang Bitcoin chưa?
Tôi đã thay đổi gần như mọi thứ nhưng vẫn cảm thấy chưa đủ. Như bộ phim "Margin Call" đã nói, có ba cách để kiếm tiền: là người đầu tiên, là người thông minh nhất và gian lận. Và trở thành người đầu tiên dễ hơn nhiều so với trở thành người thông minh nhất. Trên thị trường hiện nay, mọi người đều cạnh tranh về mật độ IQ và rất khó để cạnh tranh với những người chơi hàng đầu như Jump, Jane Street, GCR và Jordi. Trước đây, bạn có thể kiếm được tiền miễn là bạn có một chút thông minh.
H: Cuối cùng, bạn muốn nói gì với thế giới?
Hãy tự tin. Nếu không có đủ sự tự tin, bạn sẽ do dự và bỏ lỡ cơ hội. Tất nhiên, bạn cũng phải luôn hoài nghi và sẵn sàng lật ngược kết luận của mình bất cứ lúc nào. Hai thứ này cần phải cùng tồn tại. Nhưng nhìn chung, sự tự tin là điều bắt buộc - "bắn trước, hỏi sau", đó chính là chìa khóa.
