Bởi: Bright, Foresight News
Sáng ngày 7 tháng 5, thị trường crypto đã phục hồi sau chuỗi giảm liên tiếp vào cuối kỳ nghỉ lễ Quốc tế Lao động, thị trường thứ cấp cũng theo chân BTC phục hồi. Giá BTC kéo lên từ mức thấp của ngày hôm qua là 93.390 đô la lên 97.732 đô la, tăng hơn 4,4%, phục hồi mức lỗ của năm ngày qua. Tính đến thời điểm báo chí đưa tin, Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức 96.866 đô la.
ETH phục hồi từ 1.751,45 đô la lên 1.850 đô la, tăng 5,6%. SOL tăng từ 141,41 đô la lên mức cao nhất là 149,54 đô la, tăng 5,74%.
Tổng giá trị vốn hóa thị trường crypto đã phục hồi hơn 2%, một lần nữa vượt mốc 3 nghìn tỷ đô la Mỹ. Thị phần Bitcoin đã vượt quá 65%, đạt mức cao mới kể từ tháng 1 năm 2021. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam tăng lên 67, đại diện cho lòng tham. Cùng lúc đó, cổ phiếu crypto của Hoa Kỳ cũng tăng đồng loạt sau phiên giao dịch. Coinbase đã ngừng giảm và phục hồi lên mức 200 đô la Mỹ sau khi thị trường đóng cửa, tăng 1,58%; MicroStrategy đóng cửa ở mức 393,89 đô la Mỹ, tăng hơn 2,15%.
Về dữ liệu cháy tài khoản , theo Coinglass , trong 24 giờ qua, hơn 137.600 người cháy tài khoản, với tổng số tiền cháy tài khoản là 311 triệu đô la Mỹ, bao gồm cả vị thế mua và bán đều được thanh lý. Trong giờ qua, 40,972 triệu đô la Mỹ cháy tài khoản và 38,002 triệu đô la Mỹ cháy tài khoản lệnh short . Đợt cháy tài khoản lớn nhất trên CEX là ETH-USDT, diễn ra trên Binance và trị giá 8,053 triệu đô la Mỹ.
Chính xác thì điều gì đã thúc đẩy sự gia tăng mạnh mẽ trên crypto và thậm chí là thị trường tài sản rủi ro toàn cầu trong phiên giao dịch đầu ngày?
Sáng ngày 7/5, Bộ Ngoại giao Trung Quốc thông báo Phó Thủ tướng Hà Lập Phong sẽ thăm Thụy Sĩ từ ngày 9 đến ngày 12/5, trong thời gian đó ông sẽ hội đàm với phía Hoa Kỳ. Tin tức này đã thúc đẩy tâm lý rủi ro và đồng Nhân dân tệ đã tăng 100 điểm và có thời điểm vượt qua mức 7,20. Ba chỉ số chứng khoán lớn của Hoa Kỳ đều tăng mạnh, trong đó hợp đồng tương lai Nasdaq tăng hơn 1%. Giá vàng spot giảm hơn 1,9%, chạm mức thấp mới trong ngày là 3.370 đô la một ounce.
Gậy thuế quan là không bền vững
Sự thay đổi tinh tế trong quan hệ Trung-Mỹ đã trở thành bước ngoặt quan trọng trong tâm lý thị trường. Sau khi chính quyền Trump áp thuế 104% đối với hàng hóa Trung Quốc vào tháng 4, gây ra biến động mạnh về tài sản rủi ro toàn cầu, Bộ Ngoại giao Trung Quốc đã thông báo vào ngày 7 tháng 5 rằng Phó Thủ tướng He Lifeng sẽ đến thăm Thụy Sĩ từ ngày 9 đến ngày 12 tháng 5, trong đó ông sẽ có cuộc hội đàm chính thức với Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Jeffrey Bessant và Đại diện Thương mại Katherine Tai. Đây là lần đầu tiên các quan chức cấp cao của Trung Quốc và Hoa Kỳ tổ chức tham vấn trực tiếp về các vấn đề kinh tế và thương mại kể từ hội nghị thượng đỉnh G20 năm 2024. Thị trường hiểu đây là tín hiệu rõ ràng từ cả hai bên rằng họ sẽ "tạm dừng nâng cấp thuế quan".
Dữ liệu lịch sử cho thấy trong thời gian đàm phán thương mại Trung Quốc - Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024, Bitcoin tăng 22% chỉ trong một tháng do kỳ vọng về dòng vốn xuyên biên giới được cải thiện. 48 giờ trước khi lần tức được đưa ra, thị trường crypto đã tiêu hóa trước tâm lý kìm hãm thuế quan - khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ lao dốc vào ngày 6 tháng 5, BTC chỉ giảm nhẹ 0,3%, thấp hơn đáng kể so với mức giảm 0,87% của Nasdaq, cho thấy tính năng "giảm nhạy cảm" với rủi ro địa chính trị.
Dữ liệu mới nhất do Bộ Thương mại Hoa Kỳ công bố ngày 6 tháng 5 cho thấy thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ đã tăng vọt lên 123,4 tỷ đô la vào tháng 3, mức cao nhất kể từ khi bắt đầu ghi chép vào năm 1992, chủ yếu là do các công ty tích trữ hàng nhập khẩu trước khi thuế quan có hiệu lực. Dữ liệu này buộc chính quyền Trump đánh giá hiệu quả thực tế của chiến lược "áp lực thuế quan".
Theo Bloomberg, trích dẫn một bản ghi nhớ nội bộ của Nhà Trắng, nếu mức thuế quan hiện tại được duy trì, lợi nhuận hàng năm của các nhà bán lẻ Hoa Kỳ sẽ giảm 15% và tỷ lệ lạm phát có thể tăng trở lại mức 5,5%. "Sự cải thiện biên độ trong chính sách thuế quan về cơ bản là một quá trình định giá lại vốn toàn cầu đối tài sản"phi đô la hóa". Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, chỉ ra trong một cuộc gọi hội nghị buổi sáng rằng khi tín dụng của đồng đô la Mỹ bị tổn hại do xung đột thương mại, "tính trung lập kỹ thuật số" của BTC trở thành giải pháp tối ưu cho việc lưu trữ giá trị xuyên biên giới.
"Đầu tư cố định" của tổ chức, hỗ trợ chính sách
Trong khi thị trường đang đắm chìm trong tác động tích cực ngắn hạn của việc cải thiện quan hệ Trung-Mỹ, các tổ chức dường như đã định hình lại hệ thống định giá crypto từ lâu bằng "đầu tư cố định vào BTC". Theo dữ liệu của SoSoValue, tính đến ngày 6 tháng 5, tổng dòng tiền ròng chảy vào ETF spot BTC là 425 triệu đô la Mỹ và tổng giá trị tài sản ròng của ETF spot BTC là 110,685 tỷ đô la Mỹ. Tỷ lệ tài sản ròng của ETF (giá trị vốn hóa thị trường tính theo chiếm tỷ lệ của tổng giá trị vốn hóa thị trường BTC) đạt 5,91% và tổng dòng vốn ròng tích lũy lịch sử đã đạt 40,662 tỷ đô la Mỹ.
Theo dữ liệu theo dõi của Lookonchain, vào ngày 6 tháng 5, quỹ ETF spot BTC của BlackRock (iShares Bitcoin Trust ETF) đã mua thêm 5.613 BTC trị giá khoảng 529,5 triệu đô la Mỹ. Hiện tại, nó nắm giữ 620.252 BTC, trị giá khoảng 58,51 tỷ đô la Mỹ. Kể từ ngày 21 tháng 4, BlackRock đã mua tổng cộng 47.064 BTC, trị giá khoảng 4,44 tỷ đô la Mỹ. Hơn nữa, trong tuần qua, BlackRock ETF đã nhận được 500 triệu đô la tiền đầu tư trực tiếp mỗi ngày, khiến thị trường đồn đoán rằng quỹ này đang "tăng lượng nắm giữ ở gia tăng thu mua cao" tại đây.
Về mặt chính sách, có tin tốt về việc triển khai dự trữ crypto chiến lược ở cấp tiểu bang Hoa Kỳ. Thống đốc Ayotte của New Hampshire đã ký HB302, dự luật đầu tiên của tiểu bang tại Hoa Kỳ cho phép crypto là khoản dự trữ chiến lược. Điều này cũng có nghĩa là Bộ trưởng Tài chính Hampshire sẽ đầu tư tới 5% quỹ của chính quyền tiểu bang vào kim loại quý và crypto có giá trị vốn hóa thị trường ít nhất là 500 tỷ đô la. Dựa trên tổng ngân sách 15,4 tỷ đô la của Hampshire, 5% tương đương khoảng 770 triệu đô la và dựa trên quỹ chung là 5,6 tỷ đô la, 5% tương đương khoảng 280 triệu đô la. Do đó, số tiền đầu tư crypto tiềm năng của tiểu bang nằm trong khoảng từ 280 triệu đô la đến 770 triệu đô la, tạo tiền đề cho luật pháp tiểu bang tiếp theo nhằm thiết lập quỹ dự trữ crypto chiến lược.
Cuộc họp Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ vẫn còn một "ngòi nổ" chôn sâu
Bất chấp sự cải thiện ngắn hạn tâm lý, quyết định lãi suất tháng 5 Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ vẫn treo lơ lửng trên đầu chúng ta như "Thanh kiếm Damocles". Hợp đồng tương lai lãi suất của CME cho thấy thị trường hiện cho rằng khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 5 chỉ là 3,1%. Xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6 chỉ là 65% (giảm 10 điểm phần trăm so với mức đỉnh vào tháng 4) và trái phiếu Mỹ Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã tăng tốc giảm xuống 3,75%, phản ánh mối lo ngại của các nhà đầu tư về "hiệu ứng độ trễ chính sách" - việc làm phi nông nghiệp tăng 177.000 vào tháng 4 và chỉ số giá PCE cốt lõi tăng 4,7% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn kiên cường và thời điểm cắt giảm lãi suất có thể bị trì hoãn.
Thị trường crypto đang phải đối mặt với sự cân bằng mong manh. Nếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ giữ nguyên lãi suất, chi phí tài trợ cao có thể kìm hãm định giá tài sản rủi ro ( dữ liệu lịch sử cho thấy cứ mỗi 1 điểm phần trăm lãi suất không đổi, mức độ biến động ngụ ý Bitcoin sẽ tăng 12%). Nếu tín hiệu ôn hòa được đưa ra, logic coi BTC là "tài sản chống lạm phát" sẽ nhanh chóng được củng cố.
Điểm bất đồng hiện nay trên thị trường nằm ở "tốc độ cắt giảm lãi suất" của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Trong "Tóm tắt dự báo kinh tế" mới nhất do Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ công bố, 12 quan chức ủng hộ việc cắt giảm lãi suất chỉ 50 điểm cơ bản vào năm 2025 và 7 quan chức ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản, tạo nên một "cuộc đối đầu diều hâu-bồ câu" hiếm hoi. Khi hệ thống tài chính truyền thống rơi vào "vòng xoáy lạm phát đình trệ" (lạm phát cố định + tăng trưởng chậm lại), hiệu ứng mạng lưới của Bitcoin(12 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày) và vốn hóa giá trị vốn hóa thị trường(hơn 1,9 nghìn tỷ đô la) khiến nó trở thành "điều bắt buộc" đối với các tổ chức để phòng ngừa rủi ro chính sách. Điều đáng chú ý là quy mô mua lại đảo ngược qua đêm Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã giảm trong ba giảm 1,2 nghìn tỷ đô la Mỹ, cho thấy vấn đề thanh khoản dư thừa trong hệ thống ngân hàng đã được giải quyết, điều này có thể ảnh hưởng gián tiếp đến quy mô quỹ đòn bẩy trong crypto.
Tuy nhiên, mặc dù BTC đã phục hồi trên mức 97.000 đô la, nhưng vị trí chủ đạo của nó đã vượt quá 65%, cho thấy tâm lý ngại rủi ro mạnh mẽ trong các quỹ. Kết hợp với mức độ biến động cực thấp của BTC gần đây, có thể sẽ có những biến động giá đáng kể sau cuộc họp Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Lần này, điều quan trọng là liệu Powell sẽ "diều hâu" hay "ôn hòa".
