Thị trường kinh tế toàn cầu hiện đang trong tình trạng bất ổn. Trong một cuộc phỏng vấn độc quyền gần đây với Arab Satellite TV, Michael Saylor, người sáng lập MicroStrategy, đã chia sẻ những quan sát của mình về bối cảnh kinh tế hiện tại và giá trị độc đáo của Bitcoin như một loại vốn kỹ thuật số cốt lõi. BlockTempo sau đây tóm tắt những điểm chính dành cho bạn.
Saylor cho rằng thế giới hiện đang trải qua một sự thay đổi sâu sắc về hiện trạng, tài sản truyền thống đang phải đối mặt với những thách thức chưa từng có và Bitcoin đại diện cho cơ hội đầu tư và công cụ bảo toàn tài sản tốt nhất trong thế kỷ 21.
Saylor trước tiên chỉ ra rằng nền kinh tế toàn cầu đã hỗn loạn trong vài tháng qua, chủ yếu là do sự không chắc chắn về hướng đi tương lai của dòng chảy thương mại. Ông nhấn mạnh rằng việc đưa ra suy đoán tuyến tính dựa trên kinh nghiệm lịch sử hiện nay là sai lầm vì những diễn biến thực tế thường không thể lường trước được.
Sức hấp dẫn của Bitcoin đặc biệt nổi bật vào thời điểm mà sự nhiệt tình toàn cầu đối với tài sản lưu trữ giá trị phi chủ quyền đang ở mức cao nhất mọi thời đại. Đối với các nhà đầu tư muốn tránh rủi ro đối tác giao dịch , rủi ro tiền tệ và tham gia vào hiện tượng công nghệ toàn cầu, Bitcoin chính là giải pháp hoàn hảo.
Sailer tin chắc rằng:
Bitcoin vượt trội hơn vàng rất nhiều về mặt an toàn và dự kiến sẽ có giá trị cao hơn vàng gấp 10 lần, và một khi đạt đến quy mô đó, giá trị của nó sẽ tiếp tục tăng trưởng với tốc độ 20% mỗi năm... Tôi cho rằng đây là ý tưởng đầu tư tốt nhất trên thế giới và không có ý tưởng nào khác có thể so sánh được.
Sự tiến thoái lưỡng nan của tài sản truyền thống và những lợi thế của Bitcoin
Saylor phân tích thêm rằng khoảng 450 nghìn tỷ đô la tài sản trong nền kinh tế toàn cầu tồn tại dưới dạng tài sản lưu trữ giá trị, thường được gọi là vốn dài hạn. Theo truyền thống, nguồn vốn này sẽ chảy vào bất động sản, vốn quỹ đầu tư tư nhân, cổ phiếu thị trường đại chúng hoặc đồ sưu tầm.
Tuy nhiên, các loại tài sản thế kỷ 20 này đi kèm với rủi ro đáng kể. Bất động sản phải đối mặt với các mối đe dọa từ thiên tai, kiểm soát tiền thuê nhà và thuế quan; vốn quỹ đầu tư tư nhân và cổ phiếu thị trường đại chúng chịu ảnh hưởng sâu sắc bởi những thay đổi trong xu hướng chính trị, và không có gì lạ khi "con người đề xuất, Chúa sắp đặt" thường xuyên xảy ra; trái phiếu, như phái sinh tiền tệ, cũng mang lại rủi ro rất lớn; đồ sưu tầm như tác phẩm nghệ thuật phải đối mặt với rủi ro thay đổi giá trị văn hóa. Một khi nền văn hóa không còn tôn trọng Picasso, giá trị của chúng sẽ giảm sút.
Vào thế kỷ 21, câu hỏi cốt lõi là làm sao để giữ tiền?
Khi thế giới ngày càng trở nên bất ổn, niềm tin của mọi người vào chính phủ, tiền tệ và các mô hình kinh doanh truyền thống đang bị xói mòn. Ví dụ, một công ty thành công với một triệu nhân viên có thể sa thải 95% nhân viên do tự động hóa bằng robot. Rủi ro do công nghệ, chính trị và chính sách tiền tệ mang lại hiện diện ở khắp mọi nơi.
Nhiệm vụ hàng đầu của tầng lớp giàu có là thoát khỏi rủi ro. Saylor chỉ ra rằng dù là bất động sản ở Siberia, tài sản ở Châu Phi hay tài sản ở bất kỳ quốc gia nào như Brazil, Mexico, Nga, nếu có cơ hội chuyển đổi chúng thành Bitcoin, hầu hết mọi người sẽ vui vẻ chấp nhận.
Xu hướng chung trong nền kinh tế vĩ mô toàn cầu là vốn có xu hướng chảy vào các mạng lưới an toàn nhất, chẳng hạn như tài sản của Hoa Kỳ và đồng đô la Mỹ. Ngay cả trong ngành công nghiệp crypto, nhu cầu về đô la kỹ thuật số vượt xa nhu cầu về euro kỹ thuật số, chỉ chiếm 1%. "Kẻ mạnh sẽ luôn mạnh, và đây là sự lựa chọn của thế giới."
Saylor cho rằng mọi người cần phải chuyển tiền từ tài sản tương tự thế kỷ 20 sang tài sản kỹ thuật số thế kỷ 21 và từ tài sản chịu ảnh hưởng bởi rủi ro dân tộc (như Ukraine, Nga và thậm chí là Hoa Kỳ) sang tài sản vượt qua rủi ro này.
Sự gia tăng của Bitcoin không phải là sự đầu cơ hay ngẫu nhiên, mà là sự suy diễn không ngừng của thời gian, thúc đẩy các nhà tư bản thông thái và hiểu biết giảm rủi ro cho danh mục đầu tư của họ bằng cách chuyển đổi tài sản thế kỷ 20 thành tài sản kỹ thuật số.
"Điều đó tự nhiên như nước chảy xuống nơi thấp nhất vậy." Trên không gian mạng, không có bão, không có thuế quan, không có phá giá tiền tệ, không có ngân hàng đánh cắp tiền và không có chiến tranh.
Bitcoin: Vốn hoàn hảo, không phải là loại tiền tệ thanh toán hàng ngày
Câu hỏi: Bitcoin có phải là công cụ phòng ngừa rủi ro dài hạn không? Saylor khẳng định điều đó và coi đó là tương lai của chính mình.
Ông dự đoán rằng Bitcoin sẽ tăng trưởng từ giá trị vốn hóa thị trường khoảng 2 nghìn tỷ đô la lên 20 nghìn tỷ đô la trong 4 đến 8 năm tới và đạt 200 nghìn tỷ đô la trong 20 năm. Dự báo cá nhân của ông là con số này sẽ đạt khoảng 280 nghìn tỷ đô la vào năm 2045.
Trả lời câu hỏi về "vô hình và phi vật thể", Saylor giải thích rằng định nghĩa cổ điển về tiền là tài sản hàng hóa có thanh khoản , có thể hoán đổi và có thể bán được trên thế giới. Vàng là biểu tượng tối thượng của đồng tiền vững mạnh vào thế kỷ 19, nhưng vào thế kỷ 20, tốc độ của nó là không đủ: nó không thể được chuyển qua Đại Tây Dương trong một giờ, cũng không thể hỗ trợ quyết toán cho 400 triệu công ty trên toàn thế giới.
Bitcoin , được coi là "vàng kỹ thuật số" của thế kỷ 21, là một tài sản hàng hóa có thanh khoản , khả năng hoán đổi và khả năng tiếp thị tốt hơn. Nó có thể chuyển hàng chục tỷ đô la trong vài giây, có thể triển khai trên hàng tỷ điện thoại di động, có thể chuyển đổi hàng triệu lần mỗi giây và tỷ lệ lạm phát là 0%, điều đó có nghĩa là chu kỳ bán rã của tài sản là vĩnh cửu, trái ngược hoàn toàn với lạm phát hàng năm 2% của vàng (chu kỳ bán rã của tài sản là 35 năm).
"Bitcoin đại diện cho đồng tiền hoàn hảo và vốn hoàn hảo", Saylor nói.
Vậy tại sao không dùng nó để thanh toán cho các nhu yếu phẩm hàng ngày? Ông giải thích rằng tiền có hai khía cạnh: thanh toán thường xuyên (tiền tệ) và lưu trữ giá trị lâu dài (vốn).
Mọi người mua cà phê bằng các loại tiền pháp định (như đô la, euro, peso), thường không giữ trong thời gian dài. Người giàu không lưu trữ phần lớn tài sản bằng đô la Mỹ mà thay vào đó đầu tư vào hàng hóa vốn như đất đai, đội thể thao, vốn chủ sở hữu, v.v., tài sản thể nắm giữ trong vòng 4 đến 400 năm.
Bitcoin là loại "vốn hoàn hảo" có thể được truyền từ thế hệ này sang thế hệ khác. Ông lấy bất động sản Miami Beach làm ví dụ, một ngôi nhà trị giá 100.000 đô la vào năm 1930 hiện có giá trị 100 triệu đô la, trong khi giá trị của đồng đô la đã giảm đáng kể trong cùng kỳ. Kết luận là các khoản thanh toán hàng ngày nên sử dụng các loại tiền pháp định yếu, trong khi tiết kiệm và đầu tư nên chọn tài sản vốn có thể chống lạm phát. Giao dịch thông minh nhất là vay tiền pháp định mất giá và mua tài sản vốn như Bitcoin .
Tương lai của phân loại và quy định tài sản kỹ thuật số
Saylor chia tài sản kỹ thuật số thành bốn loại: hàng hóa kỹ thuật số (như Bitcoin, với giá trị giá trị vốn hóa thị trường là 400 nghìn tỷ đô la), tiền tệ kỹ thuật số (như stablecoin, được sử dụng làm phương tiện trao đổi, với giá trị tiềm năng là 10 nghìn tỷ đô la), chứng khoán kỹ thuật số (cổ phiếu và trái phiếu token hóa) và token kỹ thuật số (như tiền của người nổi tiếng và token của câu lạc bộ người hâm mộ , như tiền của Trump).
Ông cho rằng giá trị của token kỹ thuật số như Trump Coin phụ thuộc vào tiện ích mà đơn vị phát hành dành cho chúng, chẳng hạn như cung cấp lời mời ăn tối độc quyền hoặc quyền ưu tiên mua vé. Sự phát triển của token này không gây ra mối đe dọa cho đồng đô la Mỹ hoặc Bitcoin. Bitcoin thành công là nhờ một nhóm các gia đình giàu có không tin tưởng lẫn nhau đã cùng nhau tạo ra và điều hành một chương trình không gian mạng phi tập trung được điều khiển bởi phần mềm không thể thay đổi nhằm bảo toàn tài sản của họ mãi mãi.
Nói về mối lo ngại của ECB về stablecoin và tiền kỹ thuật số, Saylor cho rằng tương lai là kỹ thuật số và việc chống lại xu hướng số hóa sẽ chỉ dẫn đến việc bị thời đại bỏ rơi, giống như bản đồ Triều Tiên vào ban đêm, tối đen vì thiếu điện.
Ông đề xuất rằng Nhà Trắng nên xây dựng một khuôn khổ quản lý rõ ràng để thiết lập phân loại cho token, tiền tệ, chứng khoán kỹ thuật số và hàng hóa kỹ thuật số, cho phép các đơn vị phát hành phát hành chúng theo đúng quy định và đảm bảo rằng họ phải chịu trách nhiệm về mặt đạo đức, kinh tế, hình sự và dân sự. Sau khi được phát hành, tài sản kỹ thuật số này sẽ có thể lưu thông tự do với tốc độ ánh sáng. "Những quy định cản trở khả năng suy nghĩ của máy tính cũng giống như việc ban hành luật cấm ánh sáng truyền qua châu Âu hoặc khiến con người trở nên ngu ngốc hơn."
Vấn đề năng lượng đóng vai trò rất quan trọng đối với mạng lưới Bitcoin, vốn phụ thuộc vào điện và tỷ lệ băm để đảm bảo an ninh. Saylor chỉ ra rằng hiệu quả của mạng lưới Bitcoin hiện nay vượt trội hơn nhiều so với các giải pháp thay thế khác. Biến động ±20% về năng lượng trong mười năm tới sẽ có tác động nhỏ đến Bitcoin, nhưng sẽ có tác động sâu rộng đến tương lai của toàn bộ nền kinh tế.
Nền kinh tế AI nói riêng đòi hỏi nguồn điện hỗ trợ rất lớn (ví dụ: 400 GW). Ông dự kiến nhu cầu về điện, đặc biệt là điện cơ bản như điện hạt nhân, sẽ tăng trưởng trong tương lai. “Bạn không thể khiến chiếc xe tự lái của mình trở nên ngu ngốc hơn vào ban đêm, và bạn không thể ngừng suy nghĩ khi gió ngừng thổi.” Do đó, bất kỳ hàng hóa nào có thể sản xuất năng lượng đều có nhu cầu cao.
Về "lý do giảm giá" đối với Bitcoin, Saylor cho rằng mối đe dọa thực sự duy nhất đến từ "các cơ quan quản lý thiếu hiểu biết", nhưng điều này sẽ chỉ làm suy yếu Bitcoin ở một quốc gia cụ thể và tại một thời điểm cụ thể, nhưng không thể ngăn cản sự phát triển của nó. Ông lấy lệnh cấm khai thác Bitcoin của Trung Quốc cách đây ba năm làm ví dụ, chỉ ra rằng nguyên nhân chủ yếu là do Bitcoin có thể lách luật kiểm soát vốn. Ông tin rằng Bitcoin đã đạt đến "tốc độ thoát ly" và không thể ngăn cản được.
Nhà Trắng coi đây là hàng hóa kỹ thuật số duy nhất được chấp thuận, khiến nó trở thành “vàng kỹ thuật số” có đạo đức.
Sự lựa chọn Quỹ đầu tư quốc gia và con đường chiến lược
Nếu các quỹ đầu tư quốc gia (như Ả Rập Xê Út, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Kuwait) đang tìm cách đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình, lời khuyên của Saylor là "hãy đầu tư toàn bộ vào Bitcoin".
Ông cho rằng đây là một bài kiểm tra IQ: nếu bạn muốn nhân đôi số tiền một tỷ đô la của mình, mua vào Bitcoin và phát hành thông cáo báo chí; nếu bạn muốn kiếm được hàng nghìn tỷ đô la, bạn nên làm theo ví dụ của Strategy mua vào lượng lớn và tiếp tục tăng lượng nắm giữ của mình.
Ông dự đoán rằng Bitcoin sẽ tăng trưởng với tăng trưởng là 29% trong vòng 21 năm, vượt trội hơn tài sản tốt lần từ ba đến bốn lần.
“Nếu bạn muốn lợi nhuận gấp 10 lần, hãy mua Bitcoin; nếu bạn muốn lợi nhuận gấp 100 lần, hãy dùng tiền của người khác để Bitcoin; nếu bạn muốn lợi nhuận gấp 1.000 lần, hãy dùng tiền của người khác để tận dụng và mua Bitcoin.”
MicroStrategy đã tăng giá trị công ty từ 600 triệu đô la lên 108 tỷ đô la trong bốn năm rưỡi bằng cách vay mượn để mua Bitcoin
Các quốc gia sản xuất dầu mỏ ở Trung Đông đang trở thành địa điểm ưa thích để đặt các trung tâm dữ liệu và khai thác crypto do lợi thế về năng lượng giá rẻ. Sailer cho rằng những quốc gia này có cơ hội trở thành "Thụy Sĩ của thế kỷ 21". Vốn kỹ thuật số sẽ tăng trưởng lên 200 nghìn tỷ đô la và sẽ cần một nơi lưu trữ: nơi thân thiện với thuế, thân thiện với quy định (công nhận tình trạng của Bitcoin địa vị một hàng hóa kỹ thuật số) và được lưu ký ở cấp độ tổ chức.
Ông dự đoán những người giàu có trên khắp thế giới không tin tưởng chính phủ sẽ chuyển đổi tài sản của họ thành Bitcoin và tìm kiếm các ngân hàng lưu ký đáng tin cậy. Nếu các nước Trung Đông có thể nắm bắt cơ hội và tạo ra hoàn cảnh như vậy, họ hoàn toàn có thể trở thành trung tâm tài chính kỹ thuật số mới.
“Với hàng chục tỷ đô la, bạn có thể mua dầu chôn dưới lòng đất, bạn có thể mua vàng hoặc bạn có thể mua Bitcoin. Nhưng Bitcoin có thể chảy với tốc độ ánh sáng, suy nghĩ với tốc độ của AI thông minh nhất, trở thành tài sản toàn cầu và tích hợp bạn vào nền kinh tế toàn cầu. Tại sao bạn lại không muốn trở thành trung tâm của nền kinh tế này?”
Saylor tiết lộ rằng anh ấy suy nghĩ ngày đêm về cách kiếm được nhiều Bitcoin hơn. Sứ mệnh của Strategy là “chứng khoán hóa Bitcoin”, phát hành cổ phiếu được hỗ trợ bằng Bitcoin, trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi, đồng thời xây dựng cầu nối giữa thị trường vốn truyền thống và nền kinh tế crypto. Ông coi đóng góp của Satoshi Satoshi Nakamoto là bước ngoặt trong quá trình chuyển đổi kinh tế từ nghệ thuật sang khoa học, cho rằng Satoshi Nakamoto đã đưa ra một lý thuyết tiền tệ hoàn hảo.
Sự xuất hiện của Bitcoin làm cho các lý thuyết kinh tế khoa học dựa trên các nguyên tắc toán học và kỹ thuật trở nên khả thi. Ông so sánh hệ tư tưởng của Bitcoin với việc theo đuổi "sự bất tử về kinh tế", trong khi tôn giáo theo đuổi "sự bất tử về tinh thần". Bitcoin giống như một công nghệ, giống như điện, lửa hoặc internet. Đây là công nghệ tiền tệ, một hệ tư tưởng tạo ra các giao thức, tạo ra tài sản và lưu hành chúng trên Internet.
Khi ngày càng có nhiều người có sức ảnh hưởng tham gia mạng lưới, cả mạng lưới và những người tham gia đều trở nên mạnh mẽ hơn, hình thành nên hiện tượng lan truyền tự củng cố.
Đối diện những cáo buộc cho rằng Strategy là một "kế hoạch Ponzi", Saylor cho biết cách công ty này mua tài sản không khác gì một ủy thác tín nhiệm đầu tư bất động sản (REIT) và 500.000 Bitcoin của công ty này có thể xác minh được. Ông cho rằng sự hiểu lầm về Bitcoin bắt nguồn từ thực tế rằng đây là sự thay đổi mô hình mà phải mất cả một thế hệ để thích nghi và các thế lực cũ đương nhiên sẽ chỉ trích nó, giống như cách các nhạc sĩ cổ điển chỉ trích nhạc rock và những người ủng hộ động cơ hơi nước chỉ trích điện trong lịch sử.
Ông nhấn mạnh rằng cổ phiếu của Strategy là một trong những cổ phiếu có hiệu suất hoạt động tốt nhất trong chỉ số S&P 500, với mức lợi nhuận gấp ba đến bốn lần so với Nvidia (tăng trưởng hơn 2.700% trong bốn năm) và các quyền chọn, trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi của công ty này đều có hiệu suất hoạt động tốt. Ông lưu ý rằng các phương tiện truyền thông chính thống chưa thực sự đưa tin về câu chuyện này và chỉ nêu bật rủi ro một cách phiến diện.
Tuy nhiên, khi xem xét tỷ lệ Sharpe đã điều chỉnh theo biến động, Strategy có lợi nhuận tốt hơn và rủi ro không quá cao.
Đối với những nghi ngờ do các nhân vật cấp cao của Phố Wall nêu ra (như Jamie Dimon và Buffett), Saylor cho rằng đây là vấn đề về khoảng cách thế hệ. Họ lớn lên và thịnh vượng trong một thế giới mà đồng đô la là vua và cổ phiếu Hoa Kỳ là khoản đầu tư hợp lý, và quan điểm của họ có lý trong hoàn cảnh của họ.
Tuy nhiên, khi con tàu Titanic của thời đại chúng ta bắt đầu chìm, chúng ta phải có can đảm để rời khỏi tàu. Ông cho rằng trong hơn một trăm năm qua, tài sản vốn hợp pháp duy nhất trên bảng tài sản của các công ty niêm yết là nợ có chủ quyền, bởi vì các quy định của SEC Hoa Kỳ yêu cầu phải sử dụng hàng hóa, và hàng hóa trước Bitcoin(như vàng) có những sai sót.
Chỉ gần đây các quy trình quản lý và kế toán mới mở đường cho việc áp dụng Bitcoin ở cấp độ tổ chức. Mặc dù vậy, hiện nay không có ngân hàng lớn nào cung cấp dịch vụ mua và lưu ký Bitcoin quy mô lớn.
Saylor kết luận rằng Nhà Trắng đã công nhận Bitcoin là một loại hàng hóa và Bộ Tài chính đã bắt đầu khuyến khích các ngân hàng xử lý việc kinh doanh Bitcoin , đánh dấu sự khởi đầu của năm đầu tiên áp dụng ở cấp độ thể chế. Mặc dù ngành ngân hàng khá bảo thủ nhưng sẽ dần chấp nhận điều này trong bốn năm tới. Lời khuyên của ông dành cho các nhà đầu tư là:
“Khi các ngân hàng chấp thuận Bitcoin và các chuyên gia nói với bạn rằng đó là một ý tưởng hay, mọi người sẽ muốn mua nó nhưng không ai cần phải bán nó, và bạn sẽ không đủ khả năng chi trả. Bây giờ, bạn chỉ cần nghiên cứu một chút, tự rút ra kết luận và mua nó với mức giảm giá 99%.”
Dự báo ngắn hạn (6 tháng) của ông về Bitcoin là "cao hơn", nhưng nhấn mạnh rằng nên đầu tư với tư duy nắm giữ ít nhất 4 năm và lý tưởng nhất là mãi mãi. Ông dự kiến lợi nhuận trung bình hàng năm của Bitcoin sẽ giảm dần từ mức hiện tại là khoảng 60% xuống còn 20% trong 20 năm tới, nhưng sẽ luôn cao hơn danh mục đầu tư cổ phiếu truyền thống.
