Giám đốc điều hành Crypto Quant, Gi Young Ju, cho biết chu kỳ thịnh suy của Bitcoin từng có thể dự đoán trước đang dần trở nên vô nghĩa.
Ý kiến này được đưa ra khi giá Bitcoin (BTC) duy trì trên 100.000 đô la. Đồng tiền điện tử tiên phong này đang nhận được gió thuận từ sự quan tâm của các tổ chức và xu hướng kinh tế vĩ mô.
CEO Ju Young "Lý thuyết chu kỳ Bitcoin đã lỗi thời"
CEO Crypto Quant Ju Young đã thừa nhận dự đoán của mình về việc chu kỳ tăng của Bitcoin kết thúc cách đây hai tháng là sai.
"Cách đây hai tháng, tôi nói chu kỳ tăng đã kết thúc nhưng tôi đã sai. Áp lực bán Bitcoin đang giảm bớt và các khoản nhập ròng lớn đang diễn ra thông qua ETF... Trước đây, thị trường khá đơn giản... Những cá voi cũ, thợ đào và nhà đầu tư lẻ đã chuyển tài sản cho nhau." – Ju Young, CEO Crypto Quant viết.
Ý kiến này xuất hiện khi các nhà chơi tài chính truyền thống (TradFi) như ETF và các nhà đầu tư tổ chức đang tiêm vào thị trường tài sản số những động lực mới. Theo ban lãnh đạo Crypto Quant, ETF, MicroStrategy (hiện tại là Strategy) và các tổ chức đang viết kịch bản mới.
Về mặt lịch sử, các nhà phân tích chuỗi khối đã theo dõi lượng nắm giữ của thợ đào, chuyển động của cá voi và dòng vốn lẻ để xác định đỉnh chu kỳ.
Theo Ju Young, hệ thống này hoạt động tốt khi mọi người cùng muốn rời khỏi thị trường. Tuy nhiên, ngày nay, những chỉ số này đang mờ dần tính liên quan. Strategy hiện đang nắm giữ 555.450 BTC và gần đây đã mua thêm 1.895 BTC với giá 180,3 triệu đô la.
Lượng Bitcoin của công ty này đã tăng 50,1%, điều này là do chiến lược tích lũy dài hạn và sự tin tưởng liên tục của các tổ chức, chứ không phải do thời điểm chu kỳ.
Việc ra mắt ETF Bitcoin vật lý tại Hoa Kỳ và sự gia tăng phân bổ từ các nhà chơi TradFi toàn cầu đang buộc các nhà phân tích phải điều chỉnh lại đánh giá về dòng thanh khoản.
BeInCrypto cũng đã báo cáo rằng các ETF dựa trên Hoa Kỳ đã có dòng vốn ròng trở lại vào tháng 5, điều này đã đưa Bitcoin trở lại mức trên 100.000 đô la. Cột mốc này đã làm cho câu chuyện chu kỳ truyền thống trở nên không ổn định hơn, phản ánh những thay đổi cấu trúc mà Gi Young cũng nhận thấy.
"Dường như đã đến lúc phải từ bỏ lý thuyết chu kỳ... Giờ đây, việc có bao nhiêu thanh khoản mới từ các tổ chức và ETF quan trọng hơn là việc bán của những cá voi cũ." – Nhà phân tích Crypto Quant
Tuy nhiên, Gi Young vẫn khẳng định dữ liệu chuỗi khối vẫn có giá trị phân tích. Ông đề cập đến biểu đồ Signal 365 MA để theo dõi mức độ lệch của giá Bitcoin so với đường trung bình động 365 ngày như một chỉ số dài hạn.
Tuy nhiên, mô hình từng mô tả chính xác các điểm cực đoan chu kỳ này giờ đây cũng đang cho thấy dấu hiệu điều chỉnh giữa những biến số mới.
Ở nơi khác, nhà phân tích Kyledoops đã đề cập trên X rằng Chỉ số Bull-Bear của Crypto Quant đã cho tín hiệu tăng yếu lần đầu tiên kể từ tháng 2, khi BTC phục hồi trên 100.000 đô la.
"30DMA đang tăng. Sự giao cắt vượt qua 365DMA về lịch sử đã bắt đầu một đợt tăng lớn. Nó có thể không là gì cả hoặc có thể là tất cả." – Kyledoops nhận xét.
Vượt ra ngoài các tín hiệu biểu đồ, các lực lượng vĩ mô cũng đang đẩy nhanh sự hội nhập giữa Bitcoin và TradFi. BeInCrypto đã báo cáo rằng Bitcoin đang được coi ngày càng nhiều như một hàng rào chống lại rủi ro Ngân khố Hoa Kỳ và sự suy giảm giá trị tiền pháp định. Điều này cũng được phản ánh trong lĩnh vực quản lý tài sản truyền thống.
Thị trường Bitcoin không còn phù hợp với khuôn khổ chu kỳ cũ nữa. Các nhà phân tích có thể phải điều chỉnh khuôn khổ của mình theo dòng vốn ETF, sở hữu của các tổ chức và dấu chân ngày càng tăng của TradFi.
"Việc tôi sai không có nghĩa là dữ liệu chuỗi khối vô dụng. Dữ liệu chỉ là dữ liệu, và quan điểm thì đa dạng. Tôi sẽ nỗ lực cung cấp các phân tích chất lượng cao hơn trong tương lai." – Gi Young
Quan điểm này cho thấy thị trường Bitcoin đang trở nên trưởng thành, và khi TradFi ngày càng nắm quyền, sổ tay chiến thuật đang được viết lại theo thời gian thực.
