Giải pháp thu nhập Bitcoin an toàn cho phép người dùng tổ chức nhận được lợi nhuận gia tăng trong khi vẫn duy trì quyền kiểm soát tài sản.
Bài viết này là bài đánh giá khách mời do Hong Sun, người phụ trách kinh doanh của Core DAO, viết.
Các tổ chức tài chính truyền thống đã bắt đầu hưởng lợi từ sự tăng giá của Bitcoin - nhưng cách thức của họ còn rất xa so với mức tối ưu. Hầu hết các tổ chức đều tích trữ Bitcoin như tiền mặt, chỉ hài lòng với mức độ tiếp xúc giá mà bỏ qua tiềm năng gia tăng giá trị. Tình trạng này sẽ không kéo dài, và Wall Street cuối cùng cũng sẽ tìm kiếm các cách sử dụng tài sản Bitcoin hiệu quả hơn.
Nhưng trong lĩnh vực crypto, sự thận trọng là điều tối quan trọng. Chúng ta đã chứng kiến việc đuổi theo lợi nhuận mà không hiểu rõ các rủi ro cơ bản sẽ dẫn đến kết quả ngược lại như thế nào. May mắn thay, các sản phẩm thu nhập Bitcoin an toàn và bền vững có thể giảm thiểu tối đa rủi ro vốn không còn dừng lại ở giai đoạn lý thuyết, mà đã thực sự khả dụng.
Bài học từ năm 2022: Không phải tất cả các khoản thu nhập đều như nhau
Các tổ chức nắm giữ Bitcoin nên suy ngẫm lại lịch sử ngành công nghiệp crypto gần đây. Sự sụp đổ của thị trường năm 2022 đã phơi bày sự mong manh của các chiến lược thu nhập được xây dựng trên nền tảng yếu kém - những ông lớn như Voyager, BlockFi, Celsius, Three Arrows Capital và FTX giờ đây đã nằm trong nghĩa địa crypto, tất cả đều do quản lý rủi ro kém và các lời hứa thu nhập không bền vững.
Bài học là gì? Không phải tất cả các khoản thu nhập đều được tạo ra như nhau. Nhiều sản phẩm thu nhập được cho là đã giới thiệu một lớp rủi ro mới: rủi ro đối tác giao dịch, các lỗ hổng trong việc giữ tài sản, các cơ chế tịch thu và các lỗ hổng trong hợp đồng thông minh. Những yếu tố này có thể gây chết người đối với các tổ chức đánh giá sai rủi ro.
Vấn đề cốt lõi là Bitcoin khác với Ethereum, mô hình Bằng chứng công việc của nó không cung cấp các gói thưởng gửi tiền đảm bảo gốc. Do đó, những người nắm giữ trước đây buộc phải kiếm thu nhập thông qua việc vay mượn, thế chấp lại hoặc cung cấp thanh khoản - những phương thức này đều đi kèm với sự thỏa hiệp về niềm tin.
Những người nắm giữ Bitcoin đứng trước hai lựa chọn: một mặt là tận hưởng việc giữ tài sản độc lập và tính an toàn tuyệt đối, mặt khác là bị cám dỗ bởi các khoản thu nhập. Nhưng việc lấp đầy khoảng cách này không nên yêu cầu mọi người phải đặt cược vào niềm tin.
Khóa thời gian: Chức năng HODL gốc của Bitcoin
Mặc dù Bitcoin không hỗ trợ hợp đồng thông minh như Ethereum, nhưng nó có một chức năng gốc mạnh mẽ: khóa thời gian. Chức năng này ban đầu được thiết kế để cho phép người dùng thực hiện "HODL" thông qua tính xác định toán học - khóa BTC không thể di chuyển cho đến khi đạt đến Block Height được chỉ định - nhưng lâu nay vẫn chưa được sử dụng đầy đủ.
Ngày nay, cơ chế HODL tương tự đang mở ra một lĩnh vực mới: tạo ra thu nhập mà không từ bỏ quyền giữ tài sản.
Điểm đổi mới nằm ở một mô hình gửi tiền đảm bảo mới, sử dụng trực tiếp Bitcoin (không phải phiên bản được bao bọc) làm tài sản gửi tiền đảm bảo. Thông qua chức năng "Kiểm tra khóa thời gian xác minh" (CLTV) của Bitcoin, những người nắm giữ có thể khóa BTC và tham gia bảo vệ mạng blockchain để kiếm thu nhập, đồng thời vẫn giữ toàn quyền kiểm soát. Bitcoin của họ luôn ở trong ví của riêng họ, không thể chuyển nhượng, thế chấp lại hoặc mất mát - nhưng vẫn có thể sinh lời.
Đây chính là mức độ an toàn mà các tổ chức tài chính yêu cầu. Không cần thêm giả định về niềm tin, không có rủi ro tịch thu, không liên quan đến độ phức tạp của hợp đồng thông minh. Chỉ đơn giản là sử dụng theo nguyên tắc thiết kế của Bitcoin, chỉ là thêm một lớp khích lệ.
Các tổ chức đã hành động
Việc áp dụng mô hình này của các tổ chức đã bắt đầu. Valour Inc., một công ty con của DeFi Technologies, gần đây đã ra mắt ETP Bitcoin đầu tiên trên thế giính sử dụng cơ chế này - kết hợp tính không thể thay đổi của việc giữ Bitcoin với các ưu điểm về hiệu suất của việc gửi tiền đảm bảo an toàn.
Những giải pháp này cho phép các tổ chức vượt qua các chiến lược vay mượn và giao dịch đầu cơ có rủi ro cao. Bitcoin lần đầu tiên không chỉ là một phương tiện lưu trữ giá trị, mà còn có thể trở thành một loại tài sản sinh lời.
Từ việc nắm giữ thụ động sang tham gia chủ động
Đối với các tổ chức nắm giữ Bitcoin thông qua nhà quản lý giữ tài sản hoặc ETF, Bitcoin hiện tại là một tài sản không sinh lời. Các khoản phí quản lý và giữ tài sản xói mòn lợi nhuận, trái ngược với luận điểm cốt lõi của Bitcoin như một công cụ chống lạm phát và phương tiện lưu trữ giá trị.
Thu nhập Bitcoin an toàn đã thay đổi phương trình này. Các tổ chức hiện có thể tạo ra thu nhập đồng thời hỗ trợ mạng lưới phi tập trung - điều này trở thành một cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và các hệ thống gốc của blockchain.
Mặc dù giai đoạn này còn ở đầu, nhưng hướng đi đã rõ: tương lai của Bitcoin không phải là không hoạt động, mà là năng động, tích hợp và phù hợp với nhu cầu của các tổ chức.
Những điểm then chốt
Giải pháp thu nhập Bitcoin đúng đắn không còn cần đến các giả định niềm tin mới hoặc tiếp xúc với các sản phẩm chưa được kiểm chứng. Nó bукоренено trong mô hình an toàn của chính Bitcoin, tận dụng chức năng khóa thời gian ban đầu như một cơ chế HODL, tạo ra lợi nhuận đồng thời bảo vệ vốn gốc.
Khi các tổ chức tài chính dần hiểu rõ sự phát triển này, những người hành động nhanh chóng sẽ có lợi thế cạnh tranh. Câu hỏi không còn là "liệu thu nhập Bitcoin cấp tổ chức có khả thi không", mà là "bạn sẽ sử dụng nó như thế nào?"
