Lãi suất trái phiếu Treasury Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã tăng trên 4,5% vào hôm thứ Ba, mức cao nhất trong hơn một tháng, khi các nhà đầu tư phản ứng với việc giảm tạm thời thuế quan giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc và đánh giá lại triển vọng nới lỏng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
Động thái này phản ánh sự đảo chiều mạnh mẽ từ đầu tháng Tư, khi lãi suất đã giảm xuống dưới 4,1% trước khi tăng lên đỉnh 4,49%. So sánh, Bitcoin hiện đang giao dịch ngay dưới mức cao kỷ lục tháng Một, hiện tại là 104.000 đô la, theo dữ liệu của CoinGecko.
Các nhà phân tích cho rằng việc giảm thuế quan 90 ngày giữa Washington và Bắc Kinh đã giúp giảm bớt nỗi lo suy thoái do thương mại, nâng cao tâm lý rủi ro và đẩy lãi suất kỳ hạn dài lên cao.
Các nhà giao dịch hiện đang dự báo hai đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm, giảm từ bốn đợt tuần trước, ngay cả khi dữ liệu lạm phát tháng Tư thấp hơn dự kiến.
Các công ty có thể đã dự trữ nguyên liệu đầu vào trước cửa sổ thuế quan, làm giảm tác động ngắn hạn đến giá tiêu dùng.
Nói cách khác, lạm phát CPI dường như mềm hơn không phải vì áp lực lạm phát đã biến mất, mà vì các công ty đã giảm thiểu tác động bằng cách hành động sớm. Các ảnh hưởng có thể xuất hiện trong những tháng tới, một khi lượng hàng dự trữ đó hết. Đó là cách suy nghĩ.
"Sự không ổn định này phản ánh sự không chắc chắn liên tục xung quanh chính sách thương mại và tài khóa, lạm phát, tăng trưởng kinh tế, chính sách tiền tệ, rủi ro địa chính trị, và nhiều hơn nữa," David Lawant, trưởng bộ phận nghiên cứu tại FalconX, nói với Decrypt. "Biến động thị trường trái phiếu đã giảm bớt so với tháng Tư nhưng vẫn ở mức cao."
Lãi suất thực cao thường được coi là rào cản cho các tài sản không sinh lãi như vàng, và do đó, Bitcoin.
Bởi vì lãi suất thực - lợi nhuận điều chỉnh lạm phát trên các tài sản an toàn như trái phiếu Hoa Kỳ - đại diện cho chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lãi như vàng hoặc Bitcoin.
Nhưng Lawant cho rằng vai trò đang phát triển của Bitcoin trong các danh mục đầu tư của các tổ chức có thể làm mềm mối quan hệ đó.
"Bitcoin không chỉ là một hàng hóa thông thường; nó được hiểu tốt nhất như là vàng kỹ thuật số mới nổi," ông nói. "Khi các tổ chức bắt đầu nắm bắt các đặc tính độc đáo của nó, diễn biến giá sẽ được điều khiển nhiều hơn bởi bản sắc đang trưởng thành của tài sản này."
Ông còn cho biết, mặc dù có sự biến động vĩ mô, nhưng trường hợp đầu tư cơ cấu cho tiền điện tử vẫn còn nguyên.
"Trường hợp dài hạn cho các tài sản kỹ thuật số đang trở nên cụ thể hơn," Lawant nói, đề cập đến sự minh bạch về quy định gia tăng và sự mở rộng nhanh chóng của các Use Case như stablecoin và các tài sản thế giới thực được token hóa.
