为什么市场里有BTC现货、BTC ETF，还有人去买2倍溢价的MSTR股票，而MSTR还能一直维持2倍的无风险溢价？
目前看起来是狗庄们的沉没成本和PY局
ChatGPT对微策略溢价的回答是：某些机构不能买ETF只能买股票，MSTR提供了BTC的敞口，但我看了一下MSTR的主要股东： 

Twitter

Tại sao trong thị trường có spot BTC, BTC ETF, và vẫn có người mua cổ phiếu MSTR với mức phí cao gấp 2 lần, trong khi MSTR vẫn duy trì được mức phí không rủi ro gấp 2 lần?
Hiện tại trông có vẻ như là chi phí chìm của các nhà đầu tư và mối quan hệ
Câu trả lời của ChatGPT về mức phí của Microstrategy là: Một số tổ chức không thể mua ETF mà chỉ có thể mua cổ phiếu, MSTR cung cấp quyền tiếp cận BTC, nhưng tôi đã xem xét các cổ đông chính của MSTR:

微策略（Strategy）創辦人 Michael Saylor 斷言比特幣已贏得全球敘事戰，同時點名 BIP- […]
〈Michael Saylor 警告 BIP-110 是比特幣最大威脅；四年週期已死、機構資本才是真主角〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。

Michael Saylor 警告 BIP-110 是比特幣最大威脅；四年週期已死、機構資本才是真主角

Lượng vàng và dự trữ ngoại hối toàn cầu đã đạt khoảng 4 nghìn tỷ đô la, lần đầu tiên vượt qua lượng trái phiếu kho bạc Mỹ do nước ngoài nắm giữ (3,9 nghìn tỷ đô la). Đây là mức tăng lớn nhất kể từ năm 1996…
Bài báo có tiêu đề "Vàng vượt qua trái phiếu Mỹ lần đầu tiên sau 30 năm! Trở thành dự trữ ngoại hối lớn nhất thế giới, tại sao logic phân bổ tài sản ngân hàng BlockTempo lại đang được viết lại?", ban đầu được đăng trên BlockTempo , trang tin tức blockchain có ảnh hưởng nhất.

Vàng vượt qua trái phiếu Mỹ lần đầu tiên sau 30 năm! Trở thành nguồn dự trữ ngoại hối lớn nhất thế giới, tại sao logic phân bổ tài sản ngân hàng trung ương lại đang được viết lại?

Nguồn: Coin Stories
Biên soạn bởi: Felix, PANews
James Seyffart, nhà phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg, trở lại Coin Stories để cung cấp phân tích chuyên sâu về những diễn biến mới nhất trong lĩnh vực ETF: từ chiến lược “bàn tay kim cương” bất ngờ được người nắm giữ ETF Bitcoin sử dụng trong đợt giảm 50%, đến quyết định mang tính bước ngoặt của Morgan Stanley khi ra mắt ETF Bitcoin riêng của mình.
Người dẫn chương trình: Đã lâu rồi chúng ta chưa bàn về ETF. Chúng ta hãy bắt đầu với Bitcoin, Bitcoin...?

Phỏng vấn một nhà phân tích ETF của Bloomberg: Tại sao người nắm giữ ETF Bitcoin không bán ra trong đợt giảm giá 50%?

补一个BTC市值/MSTR市值的Ratio走势 

Thêm xu hướng tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường BTC / giá trị vốn hóa thị trường MSTR 

花街空头 @RealJimChanos 正在多大饼，空MSTR，看这个泡沫什么什么破，毕竟MSTR背后是先锋这个狗庄 

@RealJimChanos, một đầu cơ giá xuống khống ở Phố Wall, đang mua MSTR và bán khống để xem bong bóng này có vỡ không. Xét cho cùng, MSTR được Pioneer, công ty buôn chó, hỗ trợ. 

Jim Chanos的战绩如下：
1. Baldwin-United（1983年）
职业早期，Chanos发现保险公司Baldwin-United财务问题，推荐卖出。公司随后破产，股价大跌。此交易为他赢得声誉，具体回报未公开，但为其职业生涯奠基。
2. 安然（Enron，2001 年）

Thành tích của Jim Chanos như sau:
1. Baldwin-United (1983)
Vào đầu sự nghiệp, Chanos phát hiện ra các vấn đề tài chính của công ty bảo hiểm Baldwin-United và đề xuất nên bán công ty này. Sau đó công ty phá sản và giá cổ phiếu giảm mạnh. Thỏa thuận này đã mang lại cho ông sự nổi tiếng, mặc dù số tiền cụ thể không được tiết lộ, nhưng đã đặt nền móng cho sự nghiệp của ông.
2. Enron (2001)

总体来说，Chanos擅长发现财务造假（死罪），而不是纠正市场疯狂（无罪）
他打假都赚钱了，打疯反而都赔了钱
这一次如何呢

Nhìn chung, Chanos giỏi trong việc phát hiện gian lận tài chính (tội phạm vốn) hơn là sửa chữa sự điên rồ của thị trường (tội phạm vô tội)
Ông kiếm được tiền bằng cách chống lại nạn làm giả, nhưng lại mất tiền bằng cách chống lại sự điên rồ
Lần này thì sao?