Tổng quan thị trường: Ethereum dẫn đầu mức tăng và tài sản crypto bùng nổ trên diện rộng
Trong 24 giờ qua, thị trường crypto đã mở ra một mùa lễ hội mới. Ethereum(ETH) đã vượt qua mốc 2.700 đô la một cách mạnh mẽ, đạt mức cao nhất là 2.725 đô la, với mức tăng trong một ngày là 8%. Tổng mức tăng trong 7 ngày qua đã vượt quá 50%, đánh dấu mức tăng hàng tuần tốt nhất kể từ năm 2022.
Bitcoin(BTC) cũng tăng lên 104.200 đô la, tăng 1,5% trong 24 giờ và duy trì ở mức trên 100.000 đô la; Solana(SOL) tăng hơn 5% lên 185 đô la, và các đồng tiền Meme như Dogecoin (DOGE) và Shiba Inu Coin (SHIB) cũng tăng theo với mức tăng 4%-5%. Đằng sau đợt tăng đột biến này, dòng tiền kỷ lục đổ vào các ETF Bitcoin , nâng cấp công nghệ Ethereum và những thay đổi về kinh tế vĩ mô đã tạo nên tiếng vang, đưa thị trường crypto bước vào một giai đoạn mới của "thị trường tăng giá của các tổ chức".
Bitcoin ETF: Đã thu hút hơn 41 tỷ đô la Mỹ ngược xu hướng và đã trở thành kênh cốt lõi cho sự gia nhập của các tổ chức
1. Đột phá lịch sử: dòng vốn chảy vào kỷ lục
Tính đến ngày 13 tháng 5, ETF Bitcoin spot của Hoa Kỳ đã có tổng dòng tiền ròng chảy vào là 41,1 tỷ đô la Mỹ, vượt qua mức đỉnh điểm vào tháng 2 năm 2024 và lập kỷ lục lịch sử. Dữ liệu này cho thấy kể từ khi được chấp thuận niêm yết vào tháng 1, nhu cầu phân bổ Bitcoin của các tổ chức tài chính truyền thống vẫn tiếp tục tăng cao và tiền vẫn tiếp tục chảy vào ngay cả trong đợt điều chỉnh hồi thị trường vào tháng 4.
2. Sự cộng hưởng giữa chính sách và tâm lý thị trường
"Đạo luật quản lý stablecoin" được chính quyền Trump thúc đẩy vào đầu năm và việc đề cử một người ủng hộ tiền điện crypto làm chủ tịch SEC đã xóa bỏ các trở ngại về chính sách đối với ETF. Mặc dù có một đợt rút vốn ngắn hạn vào tháng 3 và tháng 4 do lo ngại về chiến tranh thương mại toàn cầu (tổng cộng 5 tỷ đô la Mỹ), với việc ký kết thỏa thuận thuế quan giữa Mỹ và Anh và nối lại đàm phán thương mại Mỹ-Trung, khẩu vị rủi ro đã phục hồi và dòng vốn ETF tăng vọt lên 882 triệu đô la Mỹ vào tháng 5, với các quỹ tổ chức đẩy nhanh quá trình "Mua bắt đáy".
3. Quan điểm của các nhà phân tích: Chỉ báo niềm tin dài hạn
Nhà phân tích ETF của Bloomberg Eric Balchunas chỉ ra: "Dòng tiền ròng chảy vào là chỉ báo tin cậy xác thực nhất. Ngay cả khi cơn hoảng loạn về thuế quan của Trump lên đến đỉnh điểm, tiền vẫn tiếp tục chảy ngược trở lại nhanh chóng, chứng tỏ rằng câu chuyện về "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin đã được công chúng chính thống công nhận". Nhà phân tích Sumit Roy của ETF.com cho biết thêm rằng các ETF đã hạ thấp ngưỡng tham gia của nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, trở thành động lực cốt lõi giúp Bitcoin vượt qua mốc 100.000 đô la.
Sự tăng vọt Ethereum: ba động cơ nâng cấp công nghệ + ép giá bán khống + cá voi tăng lượng nắm giữ
1. Pectra nâng cấp và triển khai, tăng cường rào cản kỹ thuật
Vào ngày 7 tháng 5, Ethereum đã triển khai thành công nâng cấp Pectra, giới thiệu các công nghệ quan trọng như Trừu tượng hóa tài khoản(EIP-7702) và tăng giới hạn staking, giảm đáng kể phí gas và tăng cường tính linh hoạt của mạng lưới. Nâng cấp lần được coi là biện pháp quan trọng để cạnh tranh với chuỗi công khai cạnh tranh như Solana , trực tiếp kích thích sự tự tin của các nhà phát triển và nhà đầu tư.
2. "Bóp giá" trên thị trường tương lai kích hoạt thị trường ngắn hạn
Bắt đầu từ ngày 8 tháng 5, các vị thế đầu cơ giá xuống trên thị trường tương lai Ethereum cháy tài khoản diện rộng, với tổng số tiền thanh lý lên tới 438 triệu đô la Mỹ, vượt xa số tiền thanh lý mua vào (211 triệu đô la Mỹ). Sự tăng giá buộc đầu cơ giá xuống phải đóng vị thế của mình, tạo ra một vòng xoáy tăng. Trong cùng kỳ, lãi suất mở Ethereum tăng vọt 25% (21,28 tỷ đô la → 26,77 tỷ đô la) và tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh viễn tăng lên 0,15%, cho thấy phe mua đang thống trị thị trường.
3. Chiến lược tăng nắm giữ của các địa chỉ cá voi
Dữ liệu trên Chuỗi cho thấy những " cá voi" nắm giữ hơn 10.000 ETH đã tiếp tục tích lũy tiền kể từ cuối tháng 4 và khối lượng mở đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2025 (hơn 40,75 triệu ETH). Sự biến động cá voi thường cho thấy sự công nhận của các nhà đầu tư lớn về giá trị trung và dài hạn, củng cố thêm kỳ vọng kỳ vọng tăng giá của thị trường.
Các yếu tố vĩ mô: Lạm phát hạ nhiệt và nới lỏng thương mại thúc đẩy tài sản rủi ro
1. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đang tăng lên
Vào tháng 4, CPI của Hoa Kỳ tăng 2,3% so với cùng kỳ năm trước (giá trị trước đó: 2,8%), gần với mục tiêu 2% Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, trong khi CPI cốt lõi chỉ tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn dự kiến. Sau khi dữ liệu được công bố, mức cược của thị trường vào khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên 48,9% và kỳ vọng về thanh khoản lẻo đã kích thích dòng tiền chảy vào thị trường crypto.
2. Căng thẳng thương mại toàn cầu giảm bớt
Hoa Kỳ và Vương quốc Anh đã đạt được thỏa thuận thuế quan vào ngày 8 tháng 5, giảm thuế xuất khẩu ô tô của Anh sang Hoa Kỳ từ 27,5% xuống 10% và thuế thép xuống 0; Việc nối lại các cuộc đàm phán thương mại giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ đã làm giảm rủi ro "cuộc chiến thuế quan". Việc dỡ bỏ các rào cản thương mại sẽ tạo ra hoàn cảnh thuận lợi cho tài sản rủi ro như crypto .
3. Liên kết với thị trường tài chính truyền thống
Nasdaq và S&P 500 tăng lần lượt 1,6% và 0,7% khi cổ phiếu công nghệ và tài sản crypto cùng tăng giá. Greg Magadini, giám đốc phái sinh tại Amberdata, chỉ ra: "Mối tương quan của ETH với cổ phiếu Hoa Kỳ đã tăng lên. Nếu tài sản rủi ro tiếp tục phục hồi, Ethereum dự kiến sẽ vượt qua ngưỡng kháng cự 2.800 đô la".
Mối quan tâm của thị trường: biến động cấp cao và rủi ro kỹ thuật
1. Thị trường quyền chọn đang cho thấy tín hiệu điều chỉnh hồi ẩn
Bất chấp sự tăng vọt spot, biến động ngụ ý của quyền chọn Ethereum vẫn ở mức thấp, cho thấy thị trường chưa sẵn sàng cho sự tăng vọt trong ngắn hạn. Dữ liệu Deribit cho thấy mức 2.800 đô la là mức kháng cự gamma quan trọng. Nếu không thể đột phá hiệu quả, có thể xảy ra tình trạng chốt lời.
2. Phân biệt các quỹ của tổ chức
Khả năng thu hút vốn của Bitcoin ETF vượt xa tài sản khác (dòng tiền đổ vào Ethereum ETF hàng tuần chỉ là 1,5 triệu đô la Mỹ) và chuỗi công khai cạnh tranh như Solana và Sui đang chuyển hướng vốn (dòng tiền đổ vào Sui tính đến hết tháng 12 là 84 triệu đô la Mỹ). Sự phân hóa thị trường có thể làm trầm trọng thêm sự biến động.
3. Biến số pháp lý và địa chính trị
Vẫn còn sự không chắc chắn về “chiến lược vàng kỹ thuật số” của Trump và quá trình xem xét các thuộc tính chứng khoán Ethereum của SEC vẫn chưa kết thúc. Nếu định hướng chính sách thay đổi đột ngột, thị trường có thể phải đối mặt với sự điều chỉnh mạnh mẽ.
Kết luận: Nửa sau thị trường bò bắt đầu, tìm kiếm cơ hội cấu trúc trong biến động
Đợt tăng trưởng mạnh mẽ này của thị trường crypto không chỉ là cột mốc trong quá trình thể chế hóa Bitcoin ETF mà còn là kết quả của sự cộng hưởng giữa hệ sinh thái công nghệ Ethereum và cổ tức vĩ mô. Trong ngắn hạn, thị trường cần phải tiếp thu mức tăng và chú ý đến ngưỡng kháng cự quan trọng là 2.800 đô la; Về trung và dài hạn, sự tham gia của các quỹ đầu tư, nâng cấp công nghệ và cắt giảm lãi suất có thể cùng nhau hỗ trợ cho sự tiếp tục của thị trường bò. Các nhà đầu tư nên chú ý đến ETH/BTC, spot động thái ETF, lộ trình chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và tiến trình của hệ sinh thái Layer2 , đồng thời nắm bắt các cơ hội mang tính cấu trúc trong bối cảnh biến động.
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức BlockBeats :
Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
