Trong cuộc trao đổi trực tuyến vào thứ bảy tuần trước, lại có rất nhiều độc giả như thường lệ hỏi tôi về quan điểm của tôi về diễn biến thị trường sắp tới.
Trong các bài viết trước, tôi đã chia sẻ một quan điểm mới:
Tôi cho rằng trong thời gian tới (ít nhất là trong năm nay), diễn biến của Bitcoin và hệ sinh thái crypto cần được xem xét riêng, bởi vì các yếu tố thúc đẩy xu hướng của cả hai đã khác nhau. Và sự khác biệt này rất có thể dẫn đến sự khác biệt rõ rệt trong xu hướng của chúng.
Vì vậy, bài viết hôm nay sẽ chia sẻ quan điểm của tôi về xu hướng của Bitcoin trong nửa cuối năm.
Trong các bài viết trước, tôi cho rằng Bitcoin là một sưu tập lớn nhất của hệ sinh thái crypto. Sưu tập này ban đầu nên được hưởng lợi từ sự tràn lan giá trị do sự phát triển của hệ sinh thái crypto - đây là yếu tố thúc đẩy lành mạnh và bền vững nhất.
Tuy nhiên, trong đợt tăng giá này, do hệ sinh thái crypto hầu như không có sự đổi mới và ứng dụng liên tục, nên đợt tăng giá của Bitcoin cơ bản không phải do sự tràn lan giá trị từ hệ sinh thái crypto, mà là do tâm lý bullish của vốn tài chính truyền thống (đặc biệt là vốn tài chính do Wall Street dẫn đầu).
Tâm lý bullish này rõ ràng có mối tương quan tích cực với các tài sản rủi ro (điển hình nhất là thị trường chứng khoán Mỹ).
Trong ngắn hạn (ít nhất là trong nửa cuối năm), tôi không thấy có sự thay đổi rõ rệt nào trong mối tương quan này.
Do đó, nếu hệ sinh thái crypto bản thân không có sự đổi mới và mô hình kinh doanh mang tính phá vỡ và liên tục trong nửa cuối năm, thì rất có thể xu hướng của Bitcoin vẫn sẽ chịu ảnh hưởng mạnh từ thị trường chứng khoán Mỹ.
Và việc đoán định xu hướng của thị trường chứng khoán Mỹ trong nửa cuối năm thì khá phức tạp.
Một mặt, thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại chắc chắn không rẻ. Thị trường này từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 đến nay gần như đã tăng liên tục 17 năm. Một thị trường bò kéo dài và mạnh như vậy trong lịch sử Mỹ là rất hiếm.
Liệu thị trường này có thể tăng mãi được không?
Không thể.
Tôi luôn tin vào một lẽ thường: không có thị trường nào chỉ tăng mà không giảm. Một huyền thoại khác "chỉ tăng không giảm" là thị trường bất động sản Trung Quốc, vốn có thị trường bò còn dài và mạnh hơn cả thị trường chứng khoán Mỹ, đã sụp đổ trước, và tình hình sau khi sụp đổ thì thảm khốc.
Lẽ thường không có ngoại lệ.
Nhưng mặt khác, nói rằng nó có bong bóng lớn cũng chưa chắc, bởi vì bảy ông lớn thúc đẩy tăng trưởng mạnh của thị trường chứng khoán Mỹ hiện nay đều có sự hỗ trợ về kết quả kinh doanh, do đó nền tảng của chúng vẫn vững chắc.
Vì vậy, thị trường này rất kỳ lạ. Nhưng càng như vậy, tôi càng cảm thấy thị trường này nguy hiểm - nó có thể giảm bất cứ lúc nào, nhưng không thể đoán được khi nào nó sẽ giảm.
Nhưng nếu thị trường chứng khoán Mỹ bước vào thị trường gấu, Bitcoin cũng rất có thể sẽ giảm mạnh.
Ngoài ra, xu hướng của Bitcoin trong đợt này có một sự khác biệt lớn so với trước đây:
Trong các xu hướng trước, một khi Bitcoin giảm hơn 20% từ đỉnh thì sẽ trực tiếp bước vào thị trường gấu, sau đó lảng vảng ở đáy trong nhiều năm cho đến khi bước vào thị trường bò tiếp theo.
Tuy nhiên, lần này, sau khi Bitcoin tạo đỉnh mới vượt 10 vạn USD, mặc dù sau đó giảm và giảm hơn 20% xuống dưới 8 vạn USD, nhưng lại kỳ diệu tăng trở lại gần mức đỉnh cũ chỉ trong vài tháng. Đà tăng mạnh mẽ như vậy là do hoàn toàn dựa vào tâm lý của thị trường chứng khoán Mỹ, không có động lực nội tại từ hệ sinh thái crypto.
Theo nhiều người, đây là dấu hiệu tốt, nhưng theo tôi, đây là quá trình tiêu hao tâm lý bullish của Bitcoin.
Tâm lý bullish này bản thân đã khó có thể duy trì và lâu dài, lại còn bị tiêu hao như vậy, liệu còn bao nhiêu để hỗ trợ sự tăng tiếp theo?
Do đó, ngay cả khi thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng trong nửa cuối năm, tôi cho rằng đà tăng của Bitcoin có lẽ cũng sẽ hạn chế. Những lời tiên đoán của nhiều người về việc Bitcoin sẽ tăng lên vài chục vạn USD trước cuối năm, tôi thực sự không dám đồng ý.
Vì vậy, tôi có thái độ rất thận trọng với diễn biến của Bitcoin trong nửa cuối năm. Thậm chí nếu lập kỷ lục mới, cũng không đáng mừng, càng không đáng để luyến lưu. Trái lại, càng cao càng phải cảnh giác với khả năng sụp đổ bất ngờ có thể xảy ra.
Tất nhiên, nếu hệ sinh thái crypto bản thân có thể tạo ra kỳ tích, sản sinh ra sự đổi mới và ứng dụng mang tính phá vỡ trong nửa cuối năm, thì sự tăng giá của Bitcoin lại là một logic khác.
