Tóm tắt nội dung
- Bitcoin đã đạt mức cao cục bộ là 107.000 đô la, vẫn nằm trong phạm vi gần với mức Cao nhất mọi thời đại là 109.000 đô la được thiết lập vào tháng 12 năm 2024. Điều này đã thúc đẩy Vốn chảy vào tăng đáng kể, đưa Vốn hóa thực tế lên trên 900 tỷ đô la lần đầu tiên, một cột mốc lịch sử.
- Sau một trong những cải thiện mạnh mẽ nhất về lợi nhuận holder ngắn hạn, hoạt động chi tiêu của nhóm này đã tăng vọt, ghi nhận mức lợi nhuận thực tế cao nhất là 747 triệu đô la/ngày và tổng cộng 11,4 tỷ đô la trong 30 ngày qua.
- Giá Ethereum đã tăng mạnh trong những tuần gần đây, có khả năng là do sự phấn khích xung quanh bản nâng cấp Pectra thành công vào ngày 7 tháng 5. Đợt tăng giá gần đây bao gồm một số mức tăng giá hàng ngày vượt quá mức +1σ, trong đó đáng kể nhất là mức tăng +21,8%, mức tăng mạnh nhất trong một ngày kể từ tháng 5 năm 2021.
- Đáng chú ý, phạm vi $2.400–$2.900 vẫn là khu vực quan trọng đối với Ethereum, đóng vai trò vừa là vùng kháng cự vừa là mức đột phá tiềm năng cần thiết để duy trì đà tăng.
Cứu trợ tài chính
Hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số tiếp tục cho thấy sức mạnh trong những tuần gần đây, dẫn đầu là Bitcoin đã đạt mức cao cục bộ là 107.000 đô la và hiện chỉ cách Cao nhất mọi thời đại 109.000 đô la một bước chân. Thị trường đã gặp phải mức kháng cự có ý nghĩa giữa 102.000 đô la và 105.000 đô la, nơi nó đã được củng cố trong hai tuần qua.
Cho đến nay, chỉ có 4 ngày giao dịch ghi nhận giá Bitcoin đóng cửa hàng ngày cao hơn và mức đóng cửa hàng tuần gần nhất là 106,5 nghìn đô la là mức cao nhất trong lịch sử. Bitcoin cũng đang giao dịch cao hơn khoảng 40% trong sáu tuần qua, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường.
Khi thị trường phục hồi nhanh chóng sau khi giảm, chúng ta có thể theo dõi sự thay đổi trong 30 ngày về tỷ lệ cung được giữ trong lợi nhuận trên các nhóm khác nhau. Điều này giúp chúng ta xác định nhóm nhà đầu tư nào đã hưởng lợi trong quá trình phục hồi và có thể minh họa những thay đổi lớn trong tâm lý.
Đợt tăng giá gần đây đã mang lại sự hỗ trợ tài chính đáng kể cho nhóm Short-Term Holder nói riêng, với tỷ lệ cung ứng lợi nhuận của họ tăng +71% trong tháng qua. Đây là mức tăng lợi nhuận tích cực lớn thứ hai cho nhóm này trong hồ sơ.
Một công cụ khác mà chúng ta có thể sử dụng để đánh giá sự cải thiện về lợi nhuận của nhà đầu tư là kiểm tra những thay đổi trong Tỷ lệ MVRV của từng nhóm kể từ mức giá thấp nhất tại địa phương là 74.000 đô la.
- MVRV đã tăng từ 1,74 lên 2,33 (+74% đến +133% lợi nhuận chưa thực hiện)
- STH MVRV tăng từ 0,82 lên 1,13 (-18% lỗ chưa thực hiện thành +13% lợi nhuận chưa thực hiện)
- LTH MVRV tăng từ 2,91 lên 3,30 (+191% lên +230% lợi nhuận chưa thực hiện)
Đáng chú ý là đối với tất cả các nhóm này, các nhà đầu tư đã trải qua sự cải thiện đáng kể về tình hình tài chính của họ. Điều này có thể có tác động lan tỏa là thúc đẩy sự tự tin và tâm lý của nhà đầu tư.
Khi điều kiện thị trường cải thiện và danh mục đầu tư của nhà đầu tư phục hồi, nhiều người đang tận dụng cơ hội để chốt lời. Việc chốt lời trong thị trường Bull có thể được coi là mặt trái của nhu cầu mới, tức là hấp thụ nguồn cung này.
Một cách để định lượng sự thay đổi trong cán cân cung cầu này là thông qua số liệu Realized Cap, tổng hợp Vốn ròng tích lũy vào một tài sản kỹ thuật số. Trong tháng qua, tổng giá trị được lưu trữ trong mạng lưới Bitcoin đã tăng +4,2%, phản ánh sự gia tăng đáng kể về Vốn vào thị trường.
Điều này đã đưa Vốn hóa thực tế lên mức Cao nhất mọi thời đại mới và vượt quá 900 tỷ đô la lần đầu tiên, một cột mốc quan trọng nhấn mạnh giá trị to lớn mà các nhà đầu tư đã lưu trữ trong tài sản kỹ thuật số hàng đầu.
Với mốc 1 nghìn tỷ đô la cho Realized Cap sắp tới, chúng ta có thể theo dõi cách dòng Vốn tích lũy trong mạng lưới Bitcoin trong suốt 16 năm lịch sử của nó. Biểu đồ bên dưới minh họa khoảng thời gian giữa mỗi mốc log-scale mà actual cap đã vượt qua theo thời gian:
- 1 triệu đô la: Tháng 2 năm 2011
- 10 triệu đô la: Tháng 5 năm 2011
- 100 triệu đô la: Tháng 2 năm 2013
- 1 tỷ đô la: Tháng 11 năm 2013
- 10 tỷ đô la: Tháng 5 năm 2017
- 100 tỷ đô la: Tháng 8 năm 2019
Từ năm 2011 đến năm 2013, vốn hóa thực tế đã tăng từ 1 triệu đô la lên hơn 1 tỷ đô la, vượt qua bốn mốc logarit trong khoảng thời gian 2 năm. Bitcoin là một tài sản nhỏ hơn nhiều so với hiện tại và đã trải qua sự tăng trưởng theo cấp số nhân trong giai đoạn khởi động ban đầu của mạng lưới. Mốc quan trọng tiếp theo là 10 tỷ đô la cần ba năm rưỡi trước khi Vốn hóa thực tế đạt 10 tỷ đô la vào giữa năm 2017.
Mốc logarit cuối cùng là 100 tỷ đô la đã đạt được cách đây gần 6 năm vào tháng 8 năm 2019. Đây là khoảng thời gian dài nhất giữa các mốc logarit, cho thấy mức tăng giá và tăng trưởng của tài sản đã chậm lại theo thời gian, đòi hỏi thời gian dài hơn và khối lượng Vốn ngày càng lớn trước khi có thể vượt qua Threshold 1 nghìn tỷ đô la.
Holder ngắn hạn chốt lời
Sau một trong những đợt cải thiện mạnh mẽ nhất về lợi nhuận holder ngắn hạn, nhiều khả năng nhiều người mua Đáy gần đây sẽ chuyển sang chốt lời để tận dụng sức mạnh của thị trường.
Khi giá tăng tốc hướng tới mức giá cơ sở holder ngắn hạn là 93.000 đô la , rồi đột ngột vượt lên trên mức này, chúng ta có thể thấy hoạt động chốt lời tăng đáng kể, đạt đỉnh ở mức 747 triệu đô la/ngày.
Trong 30 ngày qua, chúng tôi đã chứng kiến tổng cộng 11,4 tỷ đô la lợi nhuận tích lũy được thực hiện bởi Người nắm giữ ngắn hạn. Để so sánh, trong giai đoạn 30 ngày trước, chỉ có 1,2 tỷ đô la lợi nhuận được thực hiện, nhấn mạnh mức độ phục hồi mạnh mẽ trong tâm lý nhà đầu tư mới và hành vi chi tiêu.
Sự thay đổi này đã gây ra một sự gia tăng đột biến trong Tỷ lệ Lợi nhuận/Lỗ Thực tế holder Ngắn hạn. Khối lượng lợi nhuận thực tế của Người nắm giữ Ngắn hạn hiện vượt xa các khoản lỗ thực tế, do đó chỉ có 8% ngày giao dịch chứng kiến Tỷ lệ P/L ở mức cao hơn.
Theo lịch sử, các giá trị tăng cao này thường xảy ra trong các xung lực tăng giá mạnh, nhưng cũng có xu hướng xảy ra khi thị trường phục hồi theo hướng hình thành đỉnh cục bộ và toàn cầu. Việc chốt lời quá mức có thể lấn át dòng cầu mới, dẫn đến tình trạng cung vượt cầu đóng vai trò là lực cản.
Chúng ta có thể bổ sung cho phân tích này bằng cách sử dụng Tỷ lệ rủi ro bán, đây là một công cụ mạnh mẽ đánh giá mức độ "cân bằng" của thị trường theo quan điểm của những người nắm giữ hiện tại. Chúng ta có thể xem xét số liệu này theo khuôn khổ sau:
- Giá trị cao cho thấy các nhà đầu tư chi tiền xu với mức lợi nhuận hoặc thua lỗ lớn so với cơ sở chi phí của họ. Điều kiện này cho thấy thị trường có khả năng cần tìm lại trạng thái cân bằng và thường theo sau một động thái giá biến động cao.
- Giá trị thấp cho thấy hầu hết các đồng tiền đang được chi tiêu tương đối gần với cơ sở chi phí hòa vốn của chúng, cho thấy một mức độ cân bằng đã đạt được. Tình trạng này thường biểu thị sự cạn kiệt của 'lãi và lỗ' trong phạm vi giá hiện tại và thường mô tả môi trường biến động thấp.
Đối với nhóm Holder ngắn hạn, chúng ta có thể thấy Tỷ lệ rủi ro bán của họ tăng mạnh, mặc dù vẫn thấp hơn đáng kể so với mức thường thấy xung quanh các đỉnh chính. Điều này cho thấy vẫn có thể có chỗ cho đợt tăng giá của thị trường tiếp tục, vì các nhà đầu tư vẫn chưa chốt lời quá mức so với tổng số cổ phiếu nắm giữ của họ.
Ethereum tăng vọt khi nâng cấp Pectra
Ethereum là tài sản kỹ thuật số lớn thứ hai và đã phải đối mặt với các điều kiện thị trường đầy thách thức trong những năm gần đây. Giá ETH đã Short đạt được kỳ vọng của các nhà đầu tư kể từ năm 2023 và cho đến nay vẫn chưa thiết lập Cao nhất mọi thời đại mới trong chu kỳ này.
Tuy nhiên, giá ETH đã tăng mạnh trong những tuần gần đây, có khả năng là do sự phấn khích xung quanh bản nâng cấp Pectra thành công vào ngày 7 tháng 5. Bản nâng cấp Pectra nhằm mục đích hợp nhất bộ xác thực và nâng cao hiệu quả chung của mạng lưới.
Giá Ethereum đã tăng từ 1.800 đô la lên mức cao mới là 2.700 đô la, tăng +50% trong vài tuần, mang lại sự hỗ trợ tài chính đáng kể cho các nhà đầu tư.
Đợt tăng giá gần đây bao gồm một số mức tăng giá hàng ngày vượt quá biên độ +1σ, trong đó đáng kể nhất là mức tăng +21,8%, mức tăng trong một ngày mạnh nhất kể từ tháng 5 năm 2021.
Sự khác biệt về hiệu suất giữa hai tài sản kỹ thuật số hàng đầu trong chu kỳ này được phản ánh trong tỷ lệ ETH/ BTC , vốn đã có xu hướng giảm liên tục kể từ sự kiện Sáp nhập năm 2022. Gần đây, tỷ lệ này đã chạm đáy ở mức 0,018, mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2020.
Sự vượt trội gần đây của Ethereum đã dẫn đến sự hồi sinh của Tỷ lệ ETH/ BTC , với tỷ lệ tăng tốc lên giá trị 0,026, tăng 14,5%, là sự kiện lớn thứ 46 được ghi nhận.
Điều đáng chú ý là đợt tăng giá này đã phá vỡ mức Giá thực tế, hiện đang giao dịch ở mức 1.900 đô la. Điều này cho thấy người holder ETH trung bình hiện đã quay trở lại với mức lợi nhuận chưa thực tế, mang lại sự hỗ trợ tài chính có ý nghĩa cho nhiều người nắm giữ.
Active Realized Price và True Market Mean là hai mô hình định giá onchain thay thế thường giao dịch gần điểm giữa của chu kỳ thị trường Ethereum. Các số liệu này ước tính cơ sở chi phí của những người tham gia thị trường tích cực và giảm giá các đồng tiền bị mất và nguồn cung không hoạt động lâu dài. Điều này dẫn đến việc đọc chính xác hơn về cơ sở chi phí cho các nhà đầu tư hoạt động kinh tế.
- Giá thị trường thực tế: 2.400 đô la
- Giá thực tế đang hoạt động: 2.900 đô la
Đáng mừng là giá cũng đã vượt qua True Market Mean, nhấn mạnh sức mạnh của đợt tăng giá này. Tuy nhiên, Active Realized Price vẫn ở trên cao và vẫn là mức quan trọng phải được khôi phục một cách quyết đoán để hỗ trợ sự cải thiện liên tục trong niềm tin của nhà đầu tư Ethereum.
Chúng ta có thể tìm thấy sự hợp lưu khi xem xét hồ sơ Phân phối theo Chi phí cơ sở của Ethereum. Hiện tại, có sự tập trung đáng kể các mức cơ sở chi phí của nhà đầu tư quanh mức 2.800 đô la. Khu vực này có khả năng thu hút áp lực bán ra tăng lên, vì nhiều nhà đầu tư trước đây đã ở dưới mức giá có thể tìm cách giảm rủi ro ở mức hoặc gần mức hòa vốn của họ và rút một số chip khỏi bàn chơi.
Tóm tắt và Kết luận
Sức mạnh trên thị trường tài sản kỹ thuật số vẫn mạnh mẽ khi Bitcoin tiếp tục củng cố ngay dưới Cao nhất mọi thời đại là 109.000 đô la. Sự gia tăng giá đã làm tăng lợi nhuận của phần lớn các nhà đầu tư trên thị trường, với nhiều người nắm bắt cơ hội để khóa lợi nhuận. Do đó, Vốn chảy vào đã tăng đáng kể, đẩy Realized Cap lên trên 900 tỷ đô la lần đầu tiên, một cột mốc lịch sử nhấn mạnh độ sâu của thanh khoản trên thị trường.
Đối với những Người nắm giữ ngắn hạn, sự cải thiện trong giá trị danh mục đầu tư của họ đã trực tiếp chuyển thành sự gia tăng đáng kể trong hoạt động chi tiêu, với nhóm này đạt được lợi nhuận hơn 11,4 tỷ đô la trong tháng qua.
Ethereum đã cho thấy phản ứng mạnh mẽ sau khi nâng cấp Pectra, với giá giao ngay tăng từ 1.800 đô la lên mức cao nhất là 2.700 đô la. Sự phục hồi này đã đưa holder ETH trung bình trở lại vị thế lợi nhuận chưa thực hiện, mang lại sự cứu trợ tài chính có ý nghĩa. Đáng chú ý, phạm vi 2.400 đô la–2.900 đô la vẫn là vùng quan tâm chính, đóng vai trò vừa là dải kháng cự vừa là vùng đột phá tiềm năng quan trọng để duy trì đà tăng tiếp theo.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin và giáo dục. Không có quyết định đầu tư nào dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về quyết định đầu tư của riêng mình.
Số dư trao đổi được trình bày có nguồn gốc từ cơ sở dữ liệu toàn diện của Glassnode về nhãn địa chỉ, được thu thập thông qua cả thông tin trao đổi được công bố chính thức và các thuật toán phân cụm độc quyền. Mặc dù chúng tôi cố gắng đảm bảo độ chính xác tối đa khi thể hiện số dư trao đổi, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là những con số này có thể không phải lúc nào cũng bao hàm toàn bộ dự trữ của một sàn giao dịch, đặc biệt là khi các sàn giao dịch không tiết lộ địa chỉ chính thức của họ. Chúng tôi khuyến khích người dùng thận trọng và cân nhắc khi sử dụng các số liệu này. Glassnode sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sự khác biệt hoặc khả năng không chính xác nào.
Vui lòng đọc Thông báo minh bạch của chúng tôi khi sử dụng dữ liệu trao đổi .
- Tham gia kênhTelegram của chúng tôi.
- Để biết số liệu thống kê, bảng thông tin và cảnh báo on-chain , hãy truy cập Glassnode Studio .
