Tác giả bài viết: Bright, Foresight News
Hyperliquid, vốn bị nghi ngờ bởi FUD trong nửa đầu năm, đã trỗi dậy trở lại.
Ngày 22 tháng 5, khi BTC vượt mốc 110.000 đô la, HYPE vượt 30 USDT, tăng 14,79% trong 24 giờ, tổng FDV ổn định ở 29 tỷ đô la, leo lên vị trí thứ 14 về giá trị vốn hóa tiền điện tử. Ngược lại, một cá voi đã short HYPE với giá trị 57,14 triệu đô la tại mức giá khoảng 20,4 đô la với đòn bẩy 5 lần từ ngày 8 tháng 5, hiện tại đang lỗ ước tính 18,8 triệu đô la. Để tránh bị thanh lý, địa chỉ này đã ba lần bổ sung tiền ký quỹ, lần mới nhất là "vội vã" đầu tư thêm 2,04 triệu đô la USDC cách đây hai giờ để tránh bị đóng vị thế.
Đồng thời, thông báo chính thức của Hyperliquid tuyên bố rằng dữ liệu nền tảng của họ đã đạt nhiều mức cao kỷ lục trong ngày, bao gồm tổng số hợp đồng chưa thanh toán (OI) đạt 8,9 tỷ đô la, phí giao dịch 24 giờ đạt 5,4 triệu đô la, tổng khối lượng USDC đạt 3,2 tỷ đô la.
Hai tháng trước, Hyperliquid vẫn đang chìm trong khủng hoảng FUD về việc kho bạc suýt nữa bị cháy tài khoản và "phi tập trung", Arthur Hayes, nhà sáng lập BitMart, đã trực tiếp chỉ trích Hyperliquid trên X, nói rằng "HYPE sẽ quay về điểm xuất phát" và yêu cầu mọi người "ngừng giả vờ Hyperliquid là phi tập trung".
Nhu cầu Perp trên chuỗi không giảm
Sau sự kiện JELLY, càng có nhiều cá voi bắt đầu chọn Hyperliquid. Theo dữ liệu của The Block, Hyperliquid đã chiếm khoảng 9% khối lượng giao dịch hợp đồng của Binance trong hai tháng liên tiếp trước sự kiện.
Theo dữ liệu Dune, Hyperliquid đang tăng trưởng mạnh mẽ về cả khối lượng giao dịch và số lượng người dùng. Phải chăng các cá voi đã quên sự kiện vừa qua?
Hyperliquid không chọn nguyên tắc phi tập trung tuyệt đối, mà ưu tiên hiệu quả vốn và an toàn giao thức. Như đã viết trong bài viết "Hyperliquid: 9% của Binance, 78% tập trung" - trong chuỗi Perp DEX, sự đổi mới của Hyperliquid không nằm ở cấu trúc, mà là sử dụng phương thức "hơi tập trung", học tập token hóa LP của GMX, kết hợp với chiến lược listing và airdrop, liên tục khuyến khích thị trường cạnh tranh, và chiếm lĩnh thị trường phái sinh mà CEX nắm giữ chắc chắn. Đây không phải là bào chữa cho Hyperliquid, mà là bản chất của Perp DEX - để có quản trị phi tập trung tuyệt đối, sẽ không thể ứng phó với sự kiện đen, không kịp phản ứng nhanh, để ứng phó hiệu quả, tất yếu cần có người cầm kiếm.
Do đó, các cá voi đã chọn tin tưởng "người cầm kiếm" Hyperliquid với trọng tâm là hợp đồng thông minh, bỏ phiếu thông qua nút stake, thay vì CEX đã phát triển. Dưới đây là ba yếu tố then chốt giúp Hyperliquid vượt qua giai đoạn khó khăn.
Một, nhu cầu nặc danh. Nhiều cá voi và người dùng lớn rất chú trọng bảo vệ quyền riêng tư cá nhân và không muốn bị hạn chế về việc rút tiền, chuyển khoản trên các sàn giao dịch tập trung.
Hai, thanh khoản tốt. Chỉ có những bể lớn mới chứa được cá voi lật ngược thế cờ. Thực tế, chỉ có vài sàn giao dịch tập trung hàng đầu mới có thể sánh được thanh khoản với Hypeliquid.
Ba, vị thế công khai. Như James và các KOL khác có thể tạo ra vòng tuần hoàn "tiền bạc và ảnh hưởng" - sử dụng vị thế lớn và công khai trên chuỗi của Hyperliquid để tăng ảnh hưởng, sau đó thông qua ảnh hưởng để thúc đẩy nhà đầu tư bán lẻ sao chép lệnh, từ đó ảnh hưởng đến xu hướng thị trường. Trong khi đó, ở CEX truyền thống, KOL vẫn cần kết nối API của sàn để hiển thị vị thế.
Trong đợt tăng giá này, các cá voi trong Hyperliquid rất năng động. Trước đó có "anh chàng nội gián 50 lần đòn bẩy" (trước khi HYPE điều chỉnh đòn bẩy) thực hiện các thao tác cực đoan, sau đó là James Wynn, huyền thoại Meme, công khai mở vị thế long lớn. Đặc biệt là trường hợp sau, anh đã thu về hơn 40 triệu đô la lợi nhuận thông qua vị thế long gần 1 tỷ đô la trong đà tăng của BTC vượt đỉnh lịch sử.
Đồng thời, để giải quyết tình trạng lãi suất stablecoin và dòng vốn chảy ra, Hyperliquid đã giới thiệu stablecoin gốc HUSD, kết hợp hai nhận thức cốt lõi: thống nhất tài sản định giá giao dịch (stablecoin) và dòng tiền mà nó tạo ra vào hệ sinh thái nền tảng. Kết quả cuối cùng là một stablecoin có tính chất "sản phẩm công cộng", chuyển đổi lãi suất dự trữ tĩnh thành tăng trưởng chủ động, kép của hệ sinh thái Hyperliquid.
Ôn lại: Bóng đen JELLY
[Phần còn lại của bài viết được dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch như trên]
