Tổng quan thị trường

Tổng quan thị trường

Thị trường crypto có xu hướng tăng trong tuần này. Bitcoin(BTC) đã đạt mức cao mới trong tuần này và Altcoin nói chung cũng theo xu hướng tăng. Chỉ số tâm lý thị trường giảm nhẹ từ 73% tuần trước xuống còn 71%. Mặc dù đã giảm so với tuần trước nhưng nhìn chung vẫn nằm trong phạm vi tăng giá.

Động thái thị trường Stablecoin

Lần đầu tiên trong tháng qua, thị trường stablecoin cho thấy xu hướng tăng USDT và USDC:

USDT: Giá trị vốn hóa thị trường 151,9 tỷ đô la Mỹ, tăng trưởng 0,79% trong tuần và mức tăng hàng tuần vượt quá 1 tỷ đô la Mỹ trong ba tuần liên tiếp, tiếp tục duy trì xu hướng tăng

USDC: Giá trị vốn hóa thị trường là 61 tỷ đô la, tăng trưởng 0,83% so với tuần trước, chấm dứt xu hướng giảm ba tuần và bắt đầu xu hướng tăng

Hiện tượng này đáng được các nhà đầu tư chú ý: Tăng trưởng liên tục của USDT cho thấy các quỹ đầu tư tổ chức, chủ yếu từ người dùng ngoài Hoa Kỳ, đang tăng cường nỗ lực thâm nhập; USDC đã chấm dứt chuỗi ba tuần giảm, cho thấy người dùng Hoa Kỳ có thể đã bắt đầu tăng tốc trở lại do các yếu tố như chính sách tiền điện tử có lợi của chính phủ Hoa Kỳ và mức cao mới của BTC. Sự tăng đồng thời của USDT và USDC phản ánh rằng các quỹ thị trường đang tích cực tham gia thị trường vào giai đoạn này, nhưng các nhà đầu tư nên chú ý đến tâm lý FOMO có thể xảy ra.

Chính sách tích cực thúc đẩy tâm lý thị trường

Tuần này, thị trường crypto cho thấy xu hướng chung tích cực, chủ yếu được hưởng lợi từ hai yếu tố chính sách thuận lợi:

· Tiến triển đáng kể trong việc sửa đổi Đạo luật GENIUS· Dự luật đã tạo ra bước đột phá tại Thượng viện Hoa Kỳ· Tác động cốt lõi: Thúc đẩy sự tuân thủ stablecoin và cung cấp khuôn khổ quản lý rõ ràng cho ngành· Kỳ vọng của thị trường: Sau khi dự luật được thông qua, nó sẽ giới thiệu các quỹ gia tăng khổng lồ và thúc đẩy đáng kể niềm tin của nhà đầu tư

· Đạo luật Dự trữ Chiến lược Bitcoin của Texas được thông qua · Là một tiểu bang quan trọng tại Hoa Kỳ, động thái này của Texas đánh dấu sự công nhận sâu sắc hơn của xã hội đối với Bitcoin · Hiệu ứng trình diễn: Dự kiến ​​sẽ thúc đẩy các tiểu bang khác thực hiện các chính sách tương tự · Tác động thị trường: Tăng cường địa vị của Bitcoin như một tài sản dự trữ và cải thiện đáng kể tâm lý thị trường

Rủi ro kinh tế vĩ mô vẫn cần phải cảnh giác

Bất chấp những lợi ích rõ ràng về chính sách, hoàn cảnh kinh tế vĩ mô vẫn còn không chắc chắn:

Lập trường chính sách tiền tệ của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ vẫn không thay đổi. Một số quan chức Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã tuyên bố rõ ràng rằng họ sẽ không cắt giảm lãi suất trong tương lai gần. Hoàn cảnh lãi suất cao sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường và định giá tài sản rủi ro .

Vấn đề thuế quan của Hoa Kỳ vẫn chưa được giải quyết. Các cuộc đàm phán về thuế quan của Hoa Kỳ với nhiều quốc gia vẫn đang diễn ra. Kết quả vẫn chưa rõ ràng, có thể gây ra tác động bất ổn đến nền kinh tế toàn cầu và tâm lý thị trường.

Cảnh báo rủi ro và triển vọng

Trong hoàn cảnh mà các chính sách thuận lợi cùng tồn tại với các chính sách thận trọng vĩ mô:

Tránh TÂM LÝ: Mặc dù có những điểm tích cực rõ ràng trong ngắn hạn, nhưng bạn không nên mù quáng chạy theo xu hướng và tham gia thị trường

Chiến lược phân bổ cân bằng: Trong khi nắm bắt cổ tức chính sách, kiểm soát hợp lý vị thế và phòng ngừa rủi ro vĩ mô

Việc làm rõ các quy định về chính sách là bước cần thiết để thị trường crypto trưởng thành hơn. Đạo luật GENIUS và việc các tiểu bang chấp nhận Bitcoin cho thấy tài sản crypto đang dần được tích hợp vào hệ thống tài chính truyền thống. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần phải giữ thái độ lý trí trong bối cảnh tâm lý và chú ý đến tác động tiềm tàng của các biến số kinh tế vĩ mô lên thị trường.

Dự báo tuần tới

Mục tiêu kỳ vọng tăng giá : DRIFT

DRIFT: Chuyển đổi chiến lược của DeFi thể chế

Thứ năm tuần này, Drift, nền tảng giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn (Perp DEX) lớn nhất trong hệ sinh thái Solana , đã công bố ra mắt phiên bản dành cho tổ chức. Sự hợp tác lần với gã khổng lồ tài chính truyền thống Apollo đánh dấu sự gia nhập chính thức của Drift vào lĩnh vực DeFi cấp độ tổ chức. Thông qua sự hợp tác lần, Drift không chỉ mở rộng hoạt động kinh doanh tài sản thế giới thực (RWA) và việc kinh doanh quỹ đầu tư tư nhân mà còn mang đến những cơ hội mới cho sự phát triển hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống. Động thái này được kỳ vọng sẽ giúp Drift tăng đáng kể thị thị phần và quy mô thu nhập.

Cầu nối hợp nhất giữa tài chính truyền thống và blockchain

Với những lợi thế về hiệu suất trên Chuỗi riêng và nâng cấp Alpenglow mới được đề xuất, hệ sinh thái Solana đang chuẩn bị giới thiệu nâng cấp chiến lược cho các dịch vụ tài chính cấp độ tổ chức . Việc ra mắt phiên bản Drift dành cho tổ chức đánh dấu sự khởi đầu của quá trình chuyển đổi này, giải quyết những điểm yếu của các tổ chức tài chính truyền thống thông qua công nghệ Chuỗi và đưa thanh khoản cấp độ tổ chức cùng sự xác nhận đáng tin cậy vào toàn bộ hệ sinh thái.

· Cơ hội chuyển đổi thị trường: Phát triển blockchain đã chuyển từ giai đoạn xây dựng cơ sở hạ tầng sang giai đoạn ứng dụng và vốn của các tổ chức đang tìm cách tham gia. Drift nắm bắt chính xác khung thời gian này và trở thành cầu nối quan trọng kết nối tài chính truyền thống và DeFi.

· Giải quyết chính xác các điểm khó khăn: Drift cung cấp các giải pháp Chuỗi cho ba điểm khó khăn cốt lõi của thị trường tín dụng quỹ đầu tư tư nhân truyền thống (rào cản gia nhập cao, thanh khoản hạn chế và hiệu quả vốn thấp), đưa thị trường trị giá hơn 2 nghìn tỷ đô la vào thế giới blockchain .

· Xây dựng rào cản kỹ thuật: Thông qua hợp tác với Securitize để triển khai công nghệ kho lưu trữ sToken, Drift token hóa thành công ACRED, một quỹ tín dụng đa tài sản trị giá 1 tỷ đô la do Apollo quản lý và hiện thực hóa ứng dụng của mình làm tài sản thế chấp Chuỗi lần đầu tiên, thiết lập một rào cản kỹ thuật khó có thể sao chép.

Hệ sinh thái dịch vụ cấp độ tổ chức được thúc đẩy bởi hiệu quả vốn

Phiên bản Drift dành cho tổ chức không còn là một sản phẩm DeFi đơn thuần nữa mà đã chuyển đổi thành một hệ sinh thái dịch vụ tài chính hoàn chỉnh cấp độ tổ chức. Thông qua việc tối ưu hóa hiệu quả vốn và các chiến lược tuân thủ đầu tiên, nó không chỉ đáp ứng các yêu cầu của các nhà đầu tư tổ chức mà còn duy trì những lợi thế sáng tạo của blockchain.

Dịch vụ White Glove: Cung cấp các kênh dịch vụ chuyên nghiệp cho tài sản của tổ chức như quỹ tín dụng, bất động sản, hàng hóa, v.v., đồng thời đảm bảo tuân thủ và minh bạch, đồng thời đạt được tốc độ giao dịch và hiệu quả vốn của Solana .

Hệ thống sản phẩm hoàn chỉnh: Xây dựng hệ thống dịch vụ đầy đủ bao gồm Drift Borrow/Lend và Drift Earn để hỗ trợ người nắm giữ token ACRED trong vay mượn Chuỗi , quản lý chiến lược tự động và tương tác thanh khoản , hình thành nên một hệ sinh thái vòng kín.

Đổi mới chiến lược đòn bẩy: Cung cấp các chiến lược đòn bẩy cho hoạt động cho vay quỹ đầu tư tư nhân token hóa , tạo ra các cơ hội tăng lợi nhuận không có trong tài chính truyền thống, đồng thời đảm bảo an ninh hệ thống thông qua quản lý rủi ro, cân bằng giữa đổi mới và tính ổn định.

Hiệu ứng mạng được xúc tác bởi vốn của tổ chức

Là sản phẩm DeFi cấp độ tổ chức đầu tiên Solana , Drift Institutional Edition không chỉ mang lại động lực tăng trưởng cho chính nó mà còn tạo ra hiệu ứng mạng lưới cho toàn bộ hệ sinh thái Solana . Bằng cách đưa nguồn vốn tổ chức chất lượng cao vào, nó sẽ nâng cao giá trị và sức hấp dẫn của toàn bộ hệ sinh thái.

Sự chứng thực của tổ chức hàng đầu: Hợp tác với Apollo, công ty quản lý 750 tỷ đô la tài sản, để mang lại sự chứng thực tin cậy ở cấp độ tổ chức cho hệ sinh thái Solana , nâng cao nhận diện của thị trường và nhận thức về bảo mật của toàn bộ mạng lưới.

Độ sâu thanh khoản được cải thiện: Việc các quỹ tổ chức tham gia sẽ làm tăng đáng kể tổng giá trị khóa vị thế (TVL) trên Solana , cải thiện độ sâu thanh khoản , giảm biến động và tạo ra hoàn cảnh giao dịch tốt hơn cho nhiều người dùng tổ chức và bán lẻ hơn.

Lãnh đạo thiết lập chuẩn mực: Là sản phẩm đầu tiên đạt chuẩn tổ chức, Drift đặt ra các tiêu chuẩn về tuân thủ, quản lý rủi ro và dịch vụ tổ chức cho toàn bộ hệ sinh thái Solana DeFi, thúc đẩy toàn bộ hệ sinh thái theo hướng trưởng thành và chuẩn mực hơn.

Một sự thay đổi mô hình từ tường thuật suy đoán sang nắm bắt giá trị

Phiên bản thể chế của Drift đại diện cho một bước quan trọng trong quá trình chuyển đổi hệ sinh thái Solana từ động lực đầu cơ sang nắm bắt giá trị, thiết lập mô hình tăng trưởng bền vững dựa trên giá trị thực bằng token hóa và tích hợp tài sản thực vào hệ sinh thái DeFi.

· Neo tài sản thực: Không giống như các đồng Meme đầu cơ thuần túy, ACRED do Drift giới thiệu đại diện cho danh mục tài sản thực do Apollo quản lý, cung cấp hỗ trợ giá trị kinh tế thực cho các hoạt động Chuỗi .

Chiến lược tuân thủ là trên hết: Trong bối cảnh hoàn cảnh quản lý ngày càng nghiêm ngặt, Drift áp dụng phương pháp "tuân thủ là trên hết" để đảm bảo các dịch vụ của tổ chức đáp ứng các yêu cầu quản lý và đặt nền tảng cho sự phát triển bền vững lâu dài.

Cơ chế nắm bắt giá trị: Bằng cách cung cấp các dịch vụ có giá trị gia tăng cho tài sản được token hóa, Drift có thể nắm bắt giá trị từ dòng tiền lớn di chuyển từ tài chính truyền thống sang blockchain và thiết lập mô hình lợi nhuận dựa trên các dịch vụ thực tế thay vì chỉ dựa vào đầu token thông báo.

Dữ liệu trôi dạt trên Chuỗi

Từ biểu đồ trên, chúng ta có thể thấy khối lượng giao dịch của Drift có xu hướng tăng trong tuần này và so với tháng trước, tổng khối lượng giao dịch của Drift trong tháng này đang ở mức cao.

Do đó, dựa trên dữ liệu trên, chúng ta có thể kết luận rằng TVL của Drift tăng trưởng nhanh chóng trong thời gian gần đây, đạt mức cao lịch sử là 1,124 tỷ đô la Mỹ và sắp đạt mức cao lịch sử là 1,177 tỷ đô la Mỹ. Ngoài ra, khối lượng giao dịch hàng ngày của Drift cũng ở mức cao trong tháng này và cũng có xu hướng tăng nhanh trong tuần này. Tuy nhiên, giá token vẫn còn khả năng tăng trưởng gấp đôi so với lịch sử 1,78U. Do đó, với tư cách là một dự án DEX có ứng dụng thực tế, khối lượng việc kinh doanh và lượng tiền của nó thường thể hiện tình trạng phát triển hiện tại của dự án. Chúng ta có thể thấy rằng giá token rõ ràng đang bị đánh giá thấp ở giai đoạn này.

Mục tiêu bearish: CETUS, REZ

CETUS: Khủng hoảng lòng tin và thách thức sinh tồn do lỗ hổng bảo mật giá 223 triệu đô la gây ra

Cetus Protocol, nền tảng giao dịch phi tập trung lớn nhất trong hệ sinh thái blockchain Sui , đã bị tấn công lỗ hổng bảo mật nghiêm trọng. Hacker đã khai thác các vấn đề về độ chính xác của tính toán để đánh cắp hơn 223 triệu đô tài sản (162 triệu đô la tài sản đã bị đóng băng khẩn cấp sau vụ tai nạn), khiến thanh khoản của nền tảng gần như cạn kiệt và TVL (tổng giá trị khóa vị thế) giảm mạnh xuống chỉ còn 37,84 triệu đô la.

Tổn thất kinh tế trực tiếp

Tổn thất tài chính: 223 triệu đô tài sản đã bị đánh cắp và 162 triệu đô tài sản đóng băng ngay sau vụ việc. Con số thiệt hại thực tế là 61 triệu đô la, vượt xa tổng thu nhập dự án là 19 triệu đô la.

Sự sụp đổ của TVL: Các nhóm thanh khoản đã bị cạn kiệt và tổng giá trị khóa vị thế(TVL) giảm mạnh xuống chỉ còn 37,84 triệu đô la

Giá trị token giảm mạnh: Token CETUS đã chứng kiến ​​mức giảm giá mạnh do tình trạng bán tháo hoảng loạn

Một cuộc khủng hoảng niềm tin vào công nghệ

Các lỗi thiết kế bị phát hiện: Các vấn đề về độ chính xác của tính toán được phát hiện là các lỗi thiết kế cơ bản, đặt ra câu hỏi về năng lực kỹ thuật của đội ngũ dự án

Kiểm toán bảo mật không đầy đủ: Việc một lỗ hổng lớn như vậy không được phát hiện trước cho thấy đã có những sai sót nghiêm trọng trong quy trình kiểm toán bảo mật.

Lỗ hổng không được nêu rõ: phân tích kỹ thuật chi tiết không được công bố kịp thời sau cuộc tấn công, điều này làm tăng thêm sự không chắc chắn của người dùng

Phản ứng chuỗi hành vi của người dùng

Sự sụp đổ lòng tin: người dùng cực kỳ mất lòng tin vào nền tảng

Rút tiền: Người dùng còn lại có thể đẩy nhanh việc rút tiền, làm giảm thêm thanh khoản của nền tảng

Người dùng mất kết nối: Việc thiếu kỳ vọng về bồi thường dẫn đến tình trạng người dùng mất kết nối vĩnh viễn

Mối đe dọa hiện hữu lâu dài

Vòng xoáy tử vong thanh thanh khoản: người dùng rời đi → thanh khoản giảm → trải nghiệm giao dịch trở nên tệ hơn → nhiều người dùng rời đi hơn

· Cạn kiệt nguồn thu nhập: Khối lượng giao dịch giảm dẫn đến thu nhập phí giảm

Thiếu quỹ phát triển: Không thể huy động thêm quỹ để phát triển sản phẩm và mở rộng thị trường

Tác động tiêu cực nhiều lớp này tạo thành một vòng luẩn quẩn tự củng cố. Nếu không được giải quyết nhanh chóng và hiệu quả, triển vọng của Cetus Protocol như một dự án DeFi bền vững sẽ vô cùng ảm đạm.

REZ: Việc mở khóa token lớn vào ngày 29 tháng 5 có thể làm trầm trọng thêm sự suy thoái trong quá trình reStake

Renzo là giao thức reStake dựa trên EigenLayer. Renzo tóm tắt quá trình phức tạp của việc đặt cược lại cho người dùng cuối và những người đặt cược không phải lo lắng về việc chủ động lựa chọn và quản lý nhà điều hành cũng như chiến lược phần thưởng.

Sự suy thoái của hoàn cảnh công nghiệp

Sự suy thoái chung của hệ sinh thái Ethereum: Hệ sinh thái Ethereum đã không phát triển suôn sẻ trong sáu tháng qua và tiếp tục chịu ảnh hưởng của FUD trên thị trường

Đường reStake đã thu hẹp đáng kể: Là một phân ngành, sự chú ý chung dành reStake giảm

Thiếu sự tin tưởng của người dùng: Sự nghi ngờ của thị trường về hệ sinh thái Ethereum đã ảnh hưởng đến ý muốn tham gia giao thức reStake của người dùng

Hiệu suất kém của chính dự án

TVL giảm mạnh 75%: So với thời kỳ đỉnh cao, giá trị khóa vị thế đã giảm ba phần tư, cho thấy người dùng đang rời khỏi nền tảng một cách nghiêm trọng.

· Giá trị vốn hóa thị trường giảm: Giá trị vốn hóa thị trường hiện tại chỉ còn 41,1 triệu đô la Mỹ, ở mức thấp

Thanh khoản không đủ: Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày chỉ là 9 triệu đô la Mỹ và độ sâu thị trường không đủ

Sự khác biệt của sản phẩm không rõ ràng: Mặc dù quy trình thế chấp được đơn giản hóa, nhưng vẫn không tạo ra được hệ thống bảo vệ cạnh tranh đủ lớn

Áp lực mở khóa token sắp tới

Việc mở khóa quy mô lớn đang đến gần: 423,7 triệu token REZ sẽ được mở khóa vào ngày 29 tháng 5, chiếm 4,24% tổng số lượng bị khóa

Rủi ro cao khi mở khóa các thực thể: Các thực thể mở khóa chủ yếu là các tổ chức đầu tư và đội ngũ dự án và họ có động lực bán mạnh mẽ.

Sự chấp nhận yếu của thị trường: Tỷ lệ giữa giá trị token đã mở khóa và khối lượng giao dịch hàng ngày không cân bằng và thị trường khó có thể chấp nhận hiệu quả

Ba yếu tố bất lợi này chồng chéo và củng cố lẫn nhau, tạo thành một chu kỳ tiêu cực: sự suy thoái của hoàn cảnh ngành dẫn đến hiệu suất dự án kém và hiệu suất dự án kém gây áp lực lên giá token. Việc mở khóa quy mô lớn sắp tới có thể làm gia tăng thêm áp lực giảm giá, cuối cùng có thể khiến dự án gặp nhiều rắc rối hơn.

Phân tích chỉ số tâm lý thị trường

Chỉ số tâm lý thị trường giảm từ 73% vào tuần trước xuống còn 71%. Mặc dù đã giảm nhưng nhìn chung vẫn nằm trong phạm vi tăng giá.

Bài hát Điểm nóng

Đạo luật sửa đổi GENIUS đã được thông qua: Làm rõ quy định về Stablecoin sẽ dẫn đến tăng trưởng mới trong lĩnh vực DeFi

Tổng quan

Phiên bản sửa đổi của Đạo luật GENIUS đã đạt được tiến bộ đáng kể tại Thượng viện Hoa Kỳ, cung cấp khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho thị trường stablecoin bằng cách thiết lập hệ thống quản lý theo từng cấp độ, yêu cầu hỗ trợ tài sản bằng đô la Mỹ và hạn chế sự tham gia của các gã khổng lồ công nghệ. Mặc dù đưa ra các quy định nghiêm ngặt, nhưng dự luật này về cơ bản sẽ chấm dứt tình trạng bất ổn về mặt quy định dài hạn và sẽ thu hút các tổ chức tài chính truyền thống và vốn Phố Wall vào thị trường, mang lại nguồn vốn gia tăng đáng kể cho hệ sinh thái crypto. Trong số nhiều phân ngành khác nhau, lĩnh vực DeFi, đặc biệt là các dự án như Aave và Pendle được tích hợp độ sâu với stablecoin, sẽ trở thành bên hưởng lợi lớn nhất, vì cơ chế chênh lệch giá mà chúng cung cấp rất phù hợp với năng lực chuyên môn của các tổ chức tài chính truyền thống và các kịch bản ứng dụng stablecoin trưởng thành đã được thiết lập. Người ta kỳ vọng chúng sẽ mở ra không gian phát triển lớn hơn trong hoàn cảnh pháp lý mới.

Diễn giải về Phiên bản sửa đổi của Đạo luật GENIUS

"Đạo luật đổi mới quốc gia hướng dẫn và thúc đẩy stablecoin của Hoa Kỳ", đã bị Thượng viện Hoa Kỳ chặn lại vào tuần trước, đã được sửa đổi và tiếp tục được Thượng viện Cộng hòa đưa ra tại Thượng viện Hoa Kỳ và đã đạt được những tiến bộ đáng kể. Sáng thứ Ba theo giờ Bắc Kinh, với 66 phiếu thuận và 32 phiếu chống, động thái thủ tục của phiên bản sửa đổi "Đạo luật GENIUS" đã được thông qua, mở đường cho luật cuối cùng.

Thiết kế phân lớp của hệ thống quản lý

Dự luật sửa đổi áp dụng chiến lược quản lý theo từng cấp dựa trên giá trị vốn hóa thị trường:

Stablecoin lớn (>10 tỷ đô la): được Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ(FED) quản lý trực tiếp

Stablecoin nhỏ (<10 tỷ đô la): Cơ quan quản lý nhà nước

Mô hình quản lý theo từng lớp này về cơ bản duy trì quyền kiểm soát của chính phủ liên bang đối với stablecoin quan trọng đồng thời tránh phân tán quá mức các nguồn lực quản lý. Nó có thể ngăn chặn hiệu quả hiện tượng "chênh lệch quy định" do các tiêu chuẩn quy định khác nhau ở các tiểu bang khác nhau gây ra, đồng thời đảm bảo rằng stablecoin quan trọng có tính hệ thống phải chịu sự giám sát chặt chẽ.

Yêu cầu được bảo đảm bằng tài sản và tài trợ trái phiếu Mỹ

Dự luật yêu cầu tất cả stablecoin phải được hỗ trợ hoàn toàn bằng tài sản thanh khoản như đô la Mỹ hoặc trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ:

Neo giữ hệ thống tài chính đô la Mỹ: Liên kết stablecoin với hệ sinh thái đô la Mỹ để tiếp tục duy trì nhu cầu thị trường đối với đô la Mỹ

· Các công cụ tài trợ trái phiếu Mỹ: Do áp lực cao hiện nay trái phiếu Mỹ, nhu cầu về trái phiếu Mỹ trong hệ thống tài chính cũ đang giảm, do đó tạo ra một kênh cầu mới đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, giúp giảm bớt áp lực tài trợ cho chính phủ Hoa Kỳ.

· Tiếp tục sự bá chủ của đồng đô la Mỹ : Vào thời điểm ảnh hưởng của đồng đô la Mỹ giảm, ảnh hưởng của stablecoin dựa trên đồng đô la Mỹ được mở rộng để đạt được mục đích tiếp tục ảnh hưởng của đồng đô la Mỹ

Dự luật này thực sự biến thị trường stablecoin thành một kênh và người mua gián tiếp mới của Kho bạc Hoa Kỳ, giảm bớt áp lực mà trái phiếu Mỹ phải đối mặt và hình thành một chu kỳ lành mạnh của "phát hành stablecoin → mua trái phiếu Mỹ → hỗ trợ tài chính cho chính phủ Hoa Kỳ". Đồng thời, bằng cách ràng buộc nền kinh tế đổi mới mới vào đồng đô la Mỹ, nhu cầu thị trường đối với đồng đô la Mỹ sẽ tăng lên và quyền bá chủ của đồng đô la sẽ tiếp tục được duy trì.

Những hạn chế của công nghệ lớn và sự cân bằng quyền lực tài chính

Dự luật này hạn chế việc phát hành stablecoin của các công ty công nghệ phi tài chính lớn như Tesla, META Amazon, Google và Microsoft, đồng thời áp đặt các yêu cầu cao hơn nếu các công ty đó phát hành stablecoin.

Ngăn chặn việc chuyển giao quyền lực tài chính: hạn chế các gã khổng lồ công nghệ sử dụng lượng người dùng lớn và lợi thế công nghệ của họ để tham gia vào lĩnh vực phát hành tiền tệ

Duy trì sự thống trị của tài chính truyền thống: đảm bảo rằng quyền phát hành tiền tệ chủ yếu nằm trong tay các tổ chức tài chính được quản lý

Tránh rủi ro“siêu chủ quyền”: Ngăn chặn các công ty công nghệ đa quốc gia tạo ra các mạng lưới thanh toán có thể thách thức chủ quyền tiền tệ quốc gia

Điều khoản này trong dự luật có thể được hiểu là một trò chơi quyền lực giữa hệ thống tài chính truyền thống và các nền kinh tế mới nổi. Quy định này hạn chế chặt chẽ quyền phát hành của các công ty công nghệ mới nổi và đảm bảo rằng quyền phát hành tiền tệ phải nằm trong tay các tổ chức tài chính quốc gia.

Phân tách tín dụng và ranh giới trách nhiệm

Dự luật này nghiêm cấm các đơn vị phát hành stablecoin tuyên bố sai sự thật rằng sản phẩm của họ được Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) bảo hiểm hoặc được chính phủ Hoa Kỳ hỗ trợ. Quy định này có ý nghĩa quan trọng trong việc quản lý rủi ro:

Ngăn ngừa rủi ro đạo đức: Làm rõ rằng chính phủ không cung cấp bảo đảm ngầm cho stablecoin, giảm động cơ rủi ro của bên phát hành

Bảo vệ tín dụng của chính phủ: Bảo vệ xếp hạng tín dụng của chính phủ Hoa Kỳ và FDIC trong trường hợp có thể xảy ra biến động trên thị trường stablecoin

Cơ chế cô lập rủi ro: Thiết lập tường lửa giữa thị trường stablecoin và hệ thống tài chính truyền thống để ngăn ngừa rủi ro lây lan

Phòng ngừa khủng hoảng: Ngăn chặn cuộc khủng hoảng stablecoin phát triển thành cuộc khủng hoảng tài chính có hệ thống đòi hỏi sự hỗ trợ của chính phủ

Chiến lược phân loại tín dụng này phản ánh nỗ lực của cơ quan quản lý nhằm ngăn ngừa rủi ro hệ thống tiềm ẩn bằng cách làm rõ ranh giới trách nhiệm.

Cơ chế bảo vệ mới và tiêu chuẩn đạo đức

Những sửa đổi mới nhất bổ sung thêm ba khía cạnh chính:

Cơ chế bảo vệ người tiêu dùng: Biện pháp bảo vệ nâng cao cho người dùng stablecoin để đảm bảo tính minh bạch và công bằng

Cơ chế bảo vệ phá sản: Thiết lập quy trình phá sản rõ ràng để ngăn chặn tác động của sự sụp đổ stablecoin đối với hệ thống tài chính nói chung

Bộ quy tắc đạo đức mở rộng: đặc biệt nhắm vào các quan chức chính phủ cấp cao và các nhân vật kinh doanh có tiếng, với việc đề cập rõ ràng đến những nhân vật như gia đình Trump và Musk

Những điều khoản bổ sung này nhằm mục đích cải thiện an toàn tổng thể bằng cách tăng cường giám sát ngành đồng thời nâng cao niềm tin của nhà đầu tư. Các biện pháp này bao gồm luật bảo vệ người tiêu dùng và cơ chế bảo vệ phá sản, nhằm mục đích cung cấp sự bảo vệ toàn diện hơn cho các nhà đầu tư và người tiêu dùng.

Phiên bản sửa đổi của Đạo luật GENIUS có lợi cho thị trường tiền điện tử

Thông qua diễn giải của chúng tôi về phiên bản sửa đổi của Đạo luật GENIUS, chúng ta có thể thấy rằng mặc dù dự luật đã bổ sung nhiều điều khoản và quy định quản lý khác nhau, nhưng nhìn chung nó đã thúc đẩy sự tuân thủ của thị trường stablecoin, cung cấp cho thị trường stablecoin một khuôn khổ pháp lý rõ ràng và chấm dứt tình trạng bất ổn lâu nay về mặt quản lý.

Việc thực hiện dự luật này sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức và các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào thị trường tiền điện tử. Các tập đoàn ngân hàng truyền thống của Hoa Kỳ và các công ty Phố Wall sẽ đẩy nhanh việc triển khai việc kinh doanh stablecoin , dự kiến ​​sẽ mang lại hàng tỷ hoặc thậm chí hàng nghìn tỷ đô la dòng vốn chảy vào. Đối với thị trường tiền điện tử, stablecoin là cơ sở hạ tầng quan trọng của nền kinh tế tiền điện tử và là nền tảng cho sự phát triển của thị trường tiền điện tử. Số lượng stablecoin cũng có thể phản ánh tính thanh khoản của thị trường ở một mức độ nhất định. Mặc dù không thể có chuyện tất cả các quỹ stablecoin đều đổ vào ngành công nghiệp tiền điện tử sau khi Đạo luật GENIUS được thực hiện, nhưng chắc chắn sẽ thu hút được một số quỹ gia tăng. Hơn nữa, thị trường tiền điện tử hiện tại chỉ có giá trị 3 nghìn tỷ đô la Mỹ, vẫn còn tương đối nhỏ so với các quỹ truyền thống. Do đó, miễn là một số quỹ truyền thống tiếp tục chảy vào thị trường tiền điện tử thì điều đó chắc chắn sẽ thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của ngành công nghiệp tiền điện tử.

Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, lĩnh vực chịu ảnh hưởng nhiều nhất từ ​​các quỹ mới sẽ là lĩnh vực Defi. Bởi vì hầu hết các dự án trong lĩnh vực Defi đều có thể tham gia vào hoạt động chênh lệch vốn, và hoạt động chênh lệch vốn là thế mạnh của các quỹ truyền thống, nên sau khi lượng lớn quỹ truyền thống bắt đầu tham gia vào stablecoin, họ chắc chắn sẽ chọn các kịch bản sử dụng mới và các dự án trong lĩnh vực Defi là một kịch bản sử dụng tuyệt vời.

Các dự án sử dụng nhiều stablecoin nhất trong lĩnh vực Defi là Aave và Pendle. Aave là Chuỗi

Sự chuyển đổi của thị trường được mang lại bởi sự làm rõ về quy định

Mặc dù phiên bản sửa đổi của Đạo luật GENIUS đưa ra các điều khoản quản lý chặt chẽ, nhưng vai trò chính của nó là cung cấp khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho thị trường stablecoin và chấm dứt tình trạng bất ổn về mặt quản lý dài hạn:

Tính chắc chắn về tuân thủ: Đạo luật cung cấp hướng dẫn tuân thủ rõ ràng cho những người tham gia thị trường thông qua khuôn khổ pháp lý nhiều lớp, các yêu cầu về tài sản đảm bảo và cơ chế phân tách tín dụng. Các đơn vị phát hành Stablecoin không còn phải loay hoay trong một hoàn cảnh mơ hồ nữa mà thay vào đó là các quy tắc rõ ràng cần tuân theo, cho phép các công ty xây dựng chiến lược phát triển dài hạn và giảm thiểu rủi ro về mặt pháp lý.

Thu hút nhiều tổ chức tham gia hơn: Các tổ chức tài chính truyền thống cực kỳ nhạy cảm với rủi ro pháp lý. Đạo luật GENIUS cung cấp cho các tổ chức này một lộ trình tuân thủ đáng tin cậy bằng cách làm rõ địa vị pháp lý và các yêu cầu hoạt động của stablecoin . Đặc biệt, đối với các tổ chức được giao nhiệm vụ quản lý tài sản của khách hàng, việc thực hiện dự luật có nghĩa là họ có thể bắt đầu khám phá việc kinh doanh stablecoin mà không vi phạm trách nhiệm ủy thác của mình.

Cải thiện niềm tin của nhà đầu tư: Khung pháp lý không chỉ mang lại sự chắc chắn cho đơn vị phát hành mà còn mang lại sự an toàn cho nhà đầu tư. Bằng cách yêu cầu stablecoin phải được hỗ trợ 100% bằng đô la Mỹ hoặc trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và cấm quảng cáo gây hiểu lầm, dự luật này sẽ làm giảm rủi ro nợ và các vấn đề bất đối xứng thông tin. Đặc biệt, các nhà đầu tư tổ chức coi trọng những biện pháp bảo vệ này và sẽ sẵn sàng đưa stablecoin vào danh mục đầu tư của mình hơn.

Tác động xúc tác của dòng vốn tài chính truyền thống

Tăng tốc triển khai vốn của tổ chức

Sự tham gia của các ông lớn ngân hàng: Các ngân hàng truyền thống của Hoa Kỳ sẽ có con đường rõ ràng để tham gia vào việc kinh doanh stablecoin . Những gã khổng lồ tài chính như JPMorgan Chase và Citigroup có thể tham gia thị trường bằng cách trực tiếp phát hành stablecoin tuân thủ, cung cấp dịch vụ lưu ký hoặc phát triển các giải pháp thanh toán dựa trên tiền stablecoin, thu hút lượng tiền đáng kể và uy tín trên thị trường.

· Đầu tư vốn từ Phố Wall: Các gã khổng lồ quản lý tài sản như BlackRock và Vanguard Group sẽ tìm kiếm cách bố trí chiến lược trong lĩnh vực stablecoin, không chỉ đầu tư trực tiếp vào các dự án mà còn phát triển các sản phẩm đầu tư dựa trên stablecoin. Sự tham gia của Phố Wall có nghĩa là các công cụ tài chính phức tạp hơn và dòng vốn lớn hơn.

· Kỳ vọng về quy mô: Xem xét tổng tài sản của ngành ngân hàng Hoa Kỳ vượt quá 23 nghìn tỷ đô la, ngay cả khi chỉ có một tỷ lệ nhỏ chảy vào thị trường stablecoin, nó sẽ mang lại hàng tỷ hoặc thậm chí hàng trăm tỷ đô la tiền gia tăng, về cơ bản thay đổi độ sâu và thanh khoản của thị trường.

Stablecoin như một sự củng cố cho cơ sở hạ tầng crypto

Stablecoin đóng nhân vật quan trọng trong hệ sinh thái crypto :

Phương tiện trao đổi và lưu trữ giá trị: Giải quyết vấn đề biến động của crypto và hỗ trợ hoạt động hàng ngày của toàn bộ hệ sinh thái.

· Cầu nối giữa tài chính truyền thống và tài chính crypto: Kết nối thế giới tiền tệ fiat và thế giới crypto , cung cấp kênh lưu thông tiền hiệu quả giữa hai hệ thống.

Chỉ báo và nhà cung cấp thanh khoản thị trường: Giá trị vốn hóa thị trường và lưu thông stablecoin là chỉ báo quan trọng về thanh khoản và tâm lý thị trường.

Mặc dù không phải tất cả các quỹ stablecoin mới đều sẽ chảy trực tiếp vào thị trường crypto, nhưng một số dòng tiền đổ vào sẽ có tác động đáng kể đến thị trường crypto, hiện chỉ có quy mô 3 nghìn tỷ đô la. So với quy mô khổng lồ của thị trường tài chính truyền thống, thị trường crypto vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng.

Lợi thế chiến lược của đường đua DeFi

Trong số tất cả các phân khúc crypto, phân khúc DeFi có thể trở thành bên hưởng lợi lớn nhất:

Sự phù hợp của cơ chế chênh lệch giá: Các cơ hội chênh lệch lợi nhuận do các dự án DeFi cung cấp rất phù hợp với năng lực chuyên môn của các tổ chức tài chính truyền thống. Các tổ chức này có hệ thống giao dịch định lượng và mô hình quản lý rủi ro tiên tiến, có thể xác định và sử dụng hiệu quả các chênh lệch lợi nhuận trong hệ sinh thái DeFi, chẳng hạn như chênh lệch lãi suất và tối ưu hóa Khai thác thanh khoản.

· Kịch bản sử dụng quỹ rõ ràng: So với các lĩnh vực crypto khác, DeFi cung cấp lộ trình ứng dụng quỹ rõ ràng hơn. Các tổ chức truyền thống có thể dễ dàng hiểu được các chức năng cốt lõi như vay mượn, giao dịch và tạo lập thị trường vì những khái niệm này rất giống với việc kinh doanh tài chính truyền thống. Tính minh bạch của các nền tảng DeFi cũng làm cho dòng vốn và rủi ro trở nên dễ thấy hơn.

Cấu trúc rủi ro - lợi nhuận quen thuộc: Nhiều thiết kế sản phẩm DeFi dựa trên các công cụ tài chính truyền thống, hạ thấp ngưỡng hiểu biết và đánh giá của tổ chức. Các giao thức DeFi thường cung cấp các tùy chọn mức độ rủi ro có thể tùy chỉnh, cho phép các tổ chức lựa chọn các chiến lược phù hợp dựa trên sở thích rủi ro của riêng họ.

Các dự án có tiềm năng tạo ra lợi nhuận lớn nhất

Trong lĩnh vực Defi, các dự án hàng đầu gắn liền nhiều nhất với stablecoin là Aave và Pendle.

Aave

Aave là dự án vay mượn phi tập trung lớn nhất trên thị trường tiền điện tử. Vì các dự án vay mượn cung cấp thanh khoản cho thị trường và hầu hết người dùng trong các dự án vay mượn sử dụng tài sản token báo thế chấp để đổi lấy stablecoin và Aave áp dụng mô hình nhóm vay mượn, nên càng nhiều tiền và độ sâu trong nhóm càng tốt thì lãi suất cho vay sẽ giảm, điều này sẽ giúp người dùng vay được nhiều tài sản hơn.

Như có thể thấy từ hình, Aave có vị trí chủ đạo tuyệt đối trên thị trường vay mượn , chiếm 85,75% tổng số khoản vay.

Như có thể thấy từ biểu đồ, TVL của Aave đã vượt quá 24,384 tỷ đô la Mỹ, đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) . Có thể thấy sự phát triển việc kinh doanh của Aave đang có chiều hướng tăng nhanh chóng và lành mạnh.

Theo dữ liệu từ trang web chính thức của Aave , việc kinh doanh vay mượn của Aave đã cho vay tổng cộng 12,7 tỷ đô la Mỹ, trong đó 6,114 tỷ đô la Mỹ được cho vay bằng stablecoin , chiếm địa vị giá trị vay mượn .

Tóm lại, dựa trên địa vị trong ngành của Aave trong lĩnh vực vay mượn và sự phân chia quy mô việc kinh doanh trong Aave , chúng ta có thể thấy rằng hoạt động hỗ trợ dự án của Aave vẫn là việc kinh doanh vay mượn nhiều loại stablecoin khác nhau. Do đó, nếu dự luật stablecoin được thông qua và lượng lớn stablecoin gia nhập Crypto, Aave chắc chắn sẽ là dự án lý tưởng nhất để những stablecoin này tạo ra lợi nhuận.

Pendle

Pendle là dự án giao dịch lãi suất lớn nhất và được giao dịch độ sâu nhất trên thị trường tiền điện tử và nằm trong phân khúc phái phái sinh lãi suất của DeFi. Đối với những người tham gia là tổ chức, kiếm lợi nhuận chênh lệch giá ổn định là một trong những nguồn lợi nhuận chính của họ và các sản phẩm của Pendle bao gồm các sản phẩm đặc biệt liên quan đến việc tách biệt tiền gốc và tiền lãi của stablecoin, cho phép người dùng giao dịch YT của nhiều stablecoin khác nhau và thu được lợi nhuận lớn hơn thông qua phái sinh .

Như có thể thấy từ hình ảnh, TVL của Pendle đã đạt tới 4,198 tỷ đô la Mỹ. Mặc dù chưa phải là thời kỳ đỉnh cao của dự án, nhưng đường cong đi lên của TVL cũng cho thấy quy mô việc kinh doanh của Pendle đang trong giai đoạn phục hồi nhanh chóng.

Theo dữ liệu trang web chính thức của Pendle , tổng TVL của stablecoin của Pendle có thể đạt tới hơn 3,7 tỷ đô la Mỹ, chiếm hơn 88% tổng TVL Pendle . Có thể thấy rằng thị trường lãi suất của Pendle chủ yếu bị chi phối bởi thị trường lãi suất stablecoin .

Như có thể thấy từ hình ảnh, tỷ suất lợi nhuận của stablecoin Pendle thường vượt quá 10%, đây là tỷ suất lợi nhuận rất cao đối với các quỹ truyền thống. Nếu các quỹ truyền thống có thể tham gia vào thị trường tiền điện tử theo đúng quy định, thì tỷ suất lợi nhuận stablecoin trên 10% chắc chắn sẽ thu hút lượng lớn quỹ truyền thống tham gia.

Tóm lại, dựa trên quy mô của Pendle trong phân khúc lãi suất stablecoin , chúng ta có thể thấy rằng hỗ trợ việc kinh doanh của Pendle chính là thị trường lãi suất stablecoin. Do đó, nếu dự luật stablecoin được thông qua và lượng lớn stablecoin tham gia vào Crypto, Pendle sẽ là thị trường chính để các tổ chức tham gia vào giao dịch lãi suất stablecoin.

Tổng quan chung về các chủ đề thị trường

Xét về lợi nhuận hàng tuần, đường dẫn AI hoạt động tốt nhất, trong khi đường dẫn PayFi hoạt động kém nhất.

Mảng AI: Trong mảng AI, TAO, RENDER, FET và WLD chiếm tỷ trọng lớn, tổng chiếm tỷ lệ là 75,26%. Tuần này, mức tăng và giảm lần lượt là 9,31%, 7,12%, 12,28% và 25,71%. Có thể thấy các dự án chính trong lĩnh vực AI đang có xu hướng tăng trong tuần này và hầu hết token tăng đáng kể, giúp lĩnh vực AI có hoạt động tốt nhất.

Đường dẫn PayFi: XRP, XLM và BCH chiếm tỷ trọng lớn trong đường dẫn PayFi, với tổng chiếm tỷ lệ là 94,17%. Tuần này, mức tăng và giảm của chúng lần lượt là -1,46%, 1,76% và 10,13%. Mức tăng trung bình thấp hơn so với các dự án ở các hướng khác. Ngay cả XRP, chiếm tỷ lệ chiếm tỷ lệ lớn nhất (83,25%), cũng giảm, khiến chỉ số theo dõi PayFi trở thành đồng tiền có hiệu suất kém nhất.

Sự kiện tiền điện tử tuần tới

Thứ năm (ngày 29 tháng 5) Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần của Hoa Kỳ

Thứ sáu (ngày 30 tháng 5): Giá trị cuối cùng của Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan trong tháng 5; Tỷ lệ hàng năm của chỉ số giá PCE cốt lõi của Hoa Kỳ trong tháng 4; Vòng bồi thường thứ hai cho người dùng FTX

Tóm tắt

Thị trường crypto cho thấy xu hướng tăng rõ ràng trong tuần này. Mức giá kỷ lục của Bitcoin đã thúc đẩy tăng chung Altcoin . Tuy nhiên, chỉ số tâm lý thị trường giảm nhẹ xuống 71%, vẫn nằm trong phạm vi tăng giá. Về mặt chính sách, sửa đổi Đạo luật GENIUS đã đạt được tiến bộ đáng kể tại Thượng viện Hoa Kỳ và việc thông qua Đạo luật Dự trữ Chiến lược Bitcoin của Texas đã tạo nên niềm tin mạnh mẽ vào thị trường. Thị trường stablecoin cho thấy những dấu hiệu tích cực về tăng trưởng đồng bộ của USDT và USDC, cho thấy các nhà đầu tư toàn cầu đang tham gia thị trường với tốc độ nhanh hơn. Về mặt dự án, DRIFT đã chính thức bước vào lĩnh vực DeFi cấp độ tổ chức thông qua hợp tác chiến lược với gã khổng lồ tài chính truyền thống Apollo và có thể mở ra một chương mới trong hệ sinh thái Solana .

Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần phải thận trọng và cảnh giác với tâm lý FOMO có thể xảy ra và những bất ổn kinh tế vĩ mô trên thị trường. Lập trường lãi suất cao của Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và vấn đề thuế quan chưa được giải quyết của Hoa Kỳ đều có thể gây ra tác động bất ổn đến thị trường. Đồng thời, không thể bỏ qua rủi ro về an ninh. Ví dụ, cuộc tấn công lỗ hổng bảo mật trị giá 223 triệu đô la mà Cetus Protocol phải gánh chịu đã gióng lên hồi chuông cảnh báo về nhận thức bảo mật của chúng ta. Các nhà đầu tư được khuyên nên kiểm soát hợp lý vị thế và cân bằng các chiến lược phân bổ trong khi nắm giữ cổ tức theo chính sách. Họ cũng nên chú ý đến tác động tiềm tàng của các sự kiện quan trọng như việc công bố dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ vào ngày 29 và 30 tháng 5, cũng như đợt bồi thường thứ hai cho người dùng FTX trên thị trường.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức BlockBeats :

Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia